公司上市申请与基本信息 - Suplay Inc 于2025年1月1日向港交所主板递交上市申请，联席保荐人为中金公司与摩根大通 [1] - 公司每股面值为0.0001美元 [2] 公司业务与市场地位 - 公司是一家全球布局的IP收藏品及消费级产品公司，业务包括将全球知名IP融入产品以及向世界介绍中国文化 [3] - 公司旗舰品牌“卡卡沃”是中国收藏级卡牌市场的开拓者和领导者，产品定位高端，单卡发行价超过人民币10元 [3] - 以2024年GMV计，公司在中国收藏级非对战卡牌市场排名第一，超过第二、三名总和，同时也是全球前五大收藏级非对战卡牌品牌中唯一的中国品牌 [4] - 在中国非对战式收藏卡牌市场，公司2024年以3.2%的市场份额位居第一，前五大公司合计市场份额为6.8% [16][17] 产品线与IP资源 - 公司产品组合由两条独立产品线组成：收藏品与消费级产品 [3] - 收藏品以IP为核心，采用限量发行模式，其“卡卡沃”品牌是国内首个获得PSA、CGC、BGS、SGC等全球顶级评级机构全面认证的收藏卡品牌 [3] - 消费级产品包括潮流玩具及IP衍生品，旨在满足日常文化娱乐需求 [3] - 公司IP资源包括自有IP和授权IP [5] - 截至2025年9月30日，公司主要拥有3个自有IP：Rabbit KIKI、OHO大叔及水波蛋 [5] - 截至2025年9月30日，公司已与22名IP授权方达成授权安排，包括与空山基、中国冰雪运动国家队的独家授权合作 [5] - 2023年、2024年及截至2025年9月30日止九个月，自有IP产品贡献总收入分别约为40.6%、14.4%及4.1% [5] - 同期，前五大授权IP贡献的总收入分别约占同期总收入的47.8%、61.5%及77.7% [5] 财务表现 - 2023年、2024年及截至2025年9月30日止九个月，公司收入分别约为1.46亿元、2.81亿元、2.83亿元人民币 [5] - 同期，公司权益股东应占利润分别约为294.9万元、4911.5万元、3707.4万元人民币 [6] - 2023年、2024年及截至2025年9月30日止九个月，公司毛利率分别为41.7%、45.8%、54.5% [8] - 2023年、2024年及截至2025年9月30日止九个月，公司净利润率分别为2.0%、17.5%、13.1% [9] - 同期，经调整净利润率分别为11.0%、23.1%、30.5% [9] 行业概览 - 全球泛娱乐商品市场规模从2019年的448亿美元增长至2024年的822亿美元，期间年复合增长率为12.9% [10] - 预计2024年至2029年，全球泛娱乐商品行业年复合增长率将上升至17.1%，市场规模有望于2029年达到1809亿美元 [11] - 2024年全球非对战式收藏卡市场规模达120亿美元，2019年至2024年年复合增长率为19.5% [14] - 预计到2029年全球非对战式收藏卡市场规模将达257亿美元，2024年至2029年年复合增长率为16.5% [14] - 2024年中国非对战式收藏卡市场规模达人民币62亿元，2019年至2024年年复合增长率为24.5% [14] - 预计2024年至2029年中国市场将保持21.4%的年复合增长率，到2029年市场规模将突破人民币165亿元 [14] - 2024年全球非卡牌潮流玩具市场规模为334亿美元，2019年至2024年年复合增长率为14.5% [18] - 预计全球非卡牌潮流玩具市场规模将于2029年达到788亿美元，年复合增长率为18.7% [18] - 2024年中国非卡牌潮流玩具市场规模为人民币533亿元，2019年至2024年年复合增长率为23.7% [18] - 预计未来五年中国非卡牌潮流玩具市场年复合增长率为23.3% [18] 公司治理与股权架构 - 公司董事会将由6名董事组成，包括2名执行董事、1名非执行董事和3名独立非执行董事 [20] - 董事会主席、首席执行官为黄万钧先生，32岁，于2019年加入集团 [21] - 截至最后可行日期，黄先生通过受控法团及全权信托控制公司72.86%的股份 [24] - 米哈游有限公司持有公司11.86%的股份 [22][24]

本文源自：智通财经网 公司的旗舰品牌「卡卡沃」在中国收藏级卡牌市场拥有开拓者和领导地位。根据弗若斯特沙利文的资 料，以2024年GMV计，公司在中国收藏级非对战卡牌市场排名第一，超过第二、三名总和，同时是全 球前五大收藏级非对战卡牌品牌中唯一的中国品牌。 智通财经获悉，据港交所1月1日披露，Suplay Inc.向港交所主板递交上市申请，中金公司、摩根大通为 其联席保荐人。招股书显示，Suplay Inc.是一家全球布局的IP收藏品及消费级产品公司。公司将全球知 名IP融入其产品系列，也通过精选的产品向全世界介绍中国文化。 ...

据港交所1月1日披露，Suplay Inc.向港交所主板递交上市申请，中金公司（601995）、摩根大通为其联席保荐 人。招股书显示，Suplay Inc.是一家全球布局的IP收藏品及消费级产品公司。公司将全球知名IP融入其产品系 列，也通过精选的产品向全世界介绍中国文化。 公司的旗舰品牌"卡卡沃"在中国收藏级卡牌市场拥有开拓者和领导地位。根据弗若斯特沙利文的资料，以2024 年GMV计，公司在中国收藏级非对战卡牌市场排名第一，超过第二、三名总和，同时是全球前五大收藏级非对 战卡牌品牌中唯一的中国品牌。 ...

智通财经APP获悉，据港交所1月1日披露，Suplay Inc.向港交所主板递交上市申请，中金公司、摩根大通为其 联席保荐人。招股书显示，Suplay Inc.是一家全球布局的IP收藏品及消费级产品公司。公司将全球知名IP融入其 产品系列，也通过精选的产品向全世界介绍中国文化。 公司的旗舰品牌「卡卡沃」在中国收藏级卡牌市场拥有开拓者和领导地位。根据弗若斯特沙利文的资料，以 2024年GMV计，公司在中国收藏级非对战卡牌市场排名第一，超过第二、三名总和，同时是全球前五大收藏级 非对战卡牌品牌中唯一的中国品牌。 ...

公司上市申请 - Suplay Inc 于1月1日向港交所提交上市申请书 [1] - 本次上市的联席保荐人为摩根大通和中金公司 [1]

业绩总结 - 公司收入从2023年的1.457亿元增长至2024年的2.805亿元，同比增长92.5%，截至2025年9月30日止九个月录得收入2.833亿元[40] - 年/期内利润从2023年的290万元增至2024年的4910万元，同比增长1593.1%，截至2025年9月30日止九个月达到3710万元[40] - 2023年、2024年及截至2025年9月30日止九个月，净利润率分别为2.0%、17.5%及13.1%[40] - 经调整净利润由2023年的1600万元增至2024年的6480万元，增长率为305.0%，2024 - 2025年同期从4750万元增至8640万元，增长率为81.9%[42] - 经调整净利润率由2023年的11.0%提升至2024年的23.1%，并进一步提升至截至2025年9月30日止九个月的30.5%[42] 用户数据 - 公司超99%的消费者年龄在18岁或以上[29] - 截至2025年9月30日，微信小程序累计约有130万注册会员[189] 未来展望 - 计划将[编纂]净额按不同比例用于多元化IP组合、持续创新等多个用途[88] - 扩大海外销售是长期发展战略，但向新市场扩张可能面临重大风险[175] - 持续探索新业务举措，但处于早期阶段，可能遇到运营或市场挑战[181] 新产品和新技术研发 - 推出中国首款博物馆题材、珍稀动物保护题材收藏级卡牌和首款迷你手办系列[35] 市场扩张和并购 - 未提及相关内容 其他新策略 - 未提及相关内容 其他关键数据 - 2023 - 2024年，收藏品收入从4794.6万元增至1.17121亿元，占比从32.9%升至41.8%，截至2025年9月30日止九个月为1.98431亿元，占比70.0%[49] - 2023 - 2024年，消费级产品收入从9777.9万元增至1.63383亿元，占比从67.1%降至58.2%，截至2025年9月30日止九个月为8486.2万元，占比30.0%[49] - 截至2025年9月30日，主要拥有三个自有IP，2023年、2024年以及截至2025年9月30日止九个月，自有IP产品分别贡献总收入的约40.6%、14.4%及4.1%[54] - 截至2025年9月30日，与22名IP授权方达成授权安排[55] - 2023 - 2025年前五大授权IP贡献总收入占比分别为47.8%、61.5%、77.7%[55] - 2023 - 2025年最大授权IP贡献收入占比分别为28.4%、17.8%、32.3%[55] - 2023 - 2025年五大客户产生收入分别为6400万元、1.105亿元、8550万元，占总收入比例分别为43.9%、39.3%、30.2%[60] - 2023 - 2025年最大客户产生收入分别为2770万元、3630万元、2950万元，占总收入比例分别为19.0%、12.9%、10.4%[60] - 2023 - 2025年向五大供应商采购额分别为6090万元、1.034亿元、7720万元，占总采购额比例分别为59.1%、47.7%、46.3%[60] - 2023 - 2025年向最大供应商采购额分别为2060万元、4540万元、2900万元，占总采购额比例分别为20.0%、21.0%、17.4%[60] - 2023 - 2025年各期收入分别为145,725千元、280,504千元、202,768千元、283,293千元[67] - 2023 - 2025年各期经营利润分别为15,694千元、74,151千元、53,638千元、82,138千元[67] - 2023 - 2025年各期经调整净利润分别为15,974千元、64,815千元、47,542千元、86,423千元[69] - 截至2023 - 2025年各期非流动资产总值分别为34,929千元、36,293千元、63,218千元[72] - 截至2023 - 2025年各期流动负债总额分别为164,301千元、198,760千元、167,431千元[72] - 2023 - 2025年各期经营活动所得现金净额分别为20,648千元、82,045千元、37,113千元、88,633千元[73] - 2023 - 2025年各期投资活动所用现金净额分别为 - 9,939千元、 - 18,453千元、 - 11,443千元、 - 21,639千元[73] - 2023 - 2025年各期流动比率分别为0.5、0.8、不适用、1.1[75] - 2023 - 2025年各期毛利率分别为41.7%、45.8%、46.5%、54.5%[75] - 2023年、2024年及截至2025年9月30日止九个月，基于授权IP的产品销售收入分别为7900万元、2.387亿元及2.692亿元，分别占同期总收入的54.2%、85.1%及95.0%[148] - 2023、2024年及截至2025年9月30日止九个月，来自经销商的收入分别为1.08亿元、2.293亿元及2.104亿元，分别占总收入的74.1%、81.8%及74.3%[156] - 截至2023、2024年12月31日及2025年9月30日，分别有156名、506名及479名经销商[156]

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Suplay Inc. （於開曼群島註冊成立的有限公司） 警告 本公告乃根據香港聯合交易所有限公司（「聯交所」）及證券及期貨事務監察委員 會（「證監會」）的要求而刊發，僅用作向香港公眾人士提供資料。 閣下閱覽本公 告，即表示 閣下知悉、接納並向Suplay Inc.（「本公司」）、其聯席保薦人、整體 協調人、顧問或包銷團成員表示同意： 1 (a) 於聯交所網站登載本公告，並不引致本公司、其聯席保薦人、整體協調人、 顧問或包銷團成員須於香港或任何其他司法權區進行發售或配售活動的責 任。概無保證本公司會否進行發售或配售； (b) 本公告所涉及的上市申請並未獲批准，聯交所及證監會或會接納、發回或拒 絕有關的公開發售及╱或上市申請； (c) 本公告不應被視為勸誘認購或購買任何證券，亦不擬構成該等勸誘； (d) 本公司或其任何聯屬人士、其顧問或包銷團成員概無於任何司法權區透過刊 發本公告而發售任何證券或招攬認購或購買任何證券的要約； (e) 本公告（及其所載資料）僅供參考，並不構成或組成於美國（包括其領土及屬 地、美國任何州及哥倫比亞特區）或發售或出售將屬違法的任何其他司法權 區提呈發行或出售或招攬購買、認購或以其他方 ...

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