核心观点 - 公司凭借全球化布局和创新驱动战略实现营收与净利润双增长 海外收入占比达88.4% [1] - 股价年内累计涨幅35.89% 市盈率13.174倍处于近3年低位 存在估值提升空间 [1][10] 财务表现 - 2025年上半年总收入8355万美元 同比增长5.9% [3] - 产品销售量9.19万件 其中自有产品销量7.79万件 同比增长8.6% [3] - 归母净利润1980万美元 同比增长5.1% 核心经营利润1510万美元 增长11.4% [3] - 每股基本盈利2.40美仙 同比上升5.26% [3] - 现金及银行结余2.37亿美元 为研发和扩张提供资金保障 [4] - 派发特别股息每股15港仙 加末期股息10港仙 全年累计25港仙/股 [3] 区域市场表现 - 业务覆盖全球超70个国家和地区 [5] - 亚太地区收入2731.1万美元 同比增长14% 印尼市场表现突出 [5] - 欧洲、中东及非洲地区收入2242.9万美元 增长17% 德国、法国等直销市场增长强劲 [5] - 美国市场收益804.4万美元 同比增长20.0% despite关税影响 [6] - 全球直销市场增至13个 收购中国台湾经销商 计划在荷兰及比利时设立直销团队 [6] 产品与创新 - 拥有超250项授权专利及专利申请 [7] - 新增JADE PLUS、Teleport Glide等产品CE认证 Teleport Glide、Scoreflex QUAD获PMDA批准 [7] - COREPASS模块化微导管获FDA批准 导引导管获国家药监局批准 [7] - 全球获批产品数量超55款 向国家药监局提交7款产品注册申请 向PMDA提交2款申请 [7] - 在研产品包括美国临床阶段的Sapphire 3冠脉球囊 临床前阶段的Sapphire PTX和JADE Score外周刻痕球囊 [7] 合作与商业化 - 分销开立医疗IVUS产品 合作范围从港澳扩展至亚太及欧洲市场 [8] - 通过合作实现产品线互补和交叉销售 开辟额外收入来源 [8] 产能与供应链 - 三大生产基地年产能约210万件 有效缓解地缘政治风险 [9] - 杭州研发生产基地主体完工 预计2027年投产 新增年产能240万件 [9] - 产能扩张将显著降低成本 提升长期竞争力 [9] 增长催化剂 - 美国关税缓和利好交付成本 日本市场将推出高端新品 [10] - 新直销团队优化欧洲销售网络 第三方合作及潜在并购带来业绩贡献 [10] - 中国市场参与带量采购加速产品渗透 自研管线全球陆续上市 [10] - 新兴市场需求攀升与全球化布局高度契合 [10]

核心观点 - 公司凭借全球化布局和创新驱动战略实现营收与净利润双增长 海外收入占比高达88.4% 覆盖超70个国家和地区[1] - 公司通过区域深耕、创新并购与产能建设三大战略支柱驱动可持续增长 并计划通过新直销团队设立和产能扩张进一步强化全球竞争力[4][5][9] - 资本市场表现积极 年内股价累计涨幅达35.89% 但PE估值13.174倍仍处于近3年较低水平 显示潜在增长空间[1][11] 财务表现 - 2025年上半年总收入8355万美元 同比增长5.9% 产品销售量达9.19万件 其中自有产品销量7.79万件 同比增长8.6%[3] - 归母净利润1980万美元 同比增长5.1% 核心经营利润1510万美元 同比增长11.4% 每股基本盈利2.40美仙 同比上升5.26%[3] - 现金及银行结余2.37亿美元 为研发、商业化及产能建设提供资金保障[4] - 派发特别股息每股15港仙 叠加末期股息10港仙 全年累计派息25港仙/股[3] 区域市场表现 - 亚太地区收入2731.1万美元 同比增长14% 印尼市场表现亮眼 Scoreflex TRIO在新加坡及马来西亚加速放量[5] - 欧洲、中东及非洲地区收入2242.9万美元 同比增长17% 自有球囊产品在德国、法国、西班牙等直销市场及英国、斯洛伐克等分销渠道强势增长[5] - 美国市场收益804.4万美元 同比增长20.0% 冠脉及外周球囊销量显著上升[6] - 全球直销市场增至13个 通过收购中国台湾经销商并计划在荷兰及比利时设立直销团队深化区域运营[5] 产品与创新 - 全球拥有超250项授权专利及专利申请 上半年新增多项产品认证：JADE PLUS及Teleport Glide获CE标志 Teleport Glide及Scoreflex QUAD获PMDA批准 COREPASS模块化微导管获FDA批准 导引导管获国家药监局批准[7] - 全球获批产品数量超55款 向国家药监局提交7款产品注册申请 向PMDA提交2款产品注册申请[7] - 管线产品包括美国临床研究的Sapphire 3冠脉球囊 临床前阶段的Sapphire PTX药物涂层球囊和JADE Score外周刻痕球囊[7] - 通过分销开立医疗IVUS产品将合作范围从港澳扩展至亚太及欧洲市场 创造交叉销售机会[8] 产能与供应链 - 三大生产基地（深圳、荷兰荷佛拉肯、德国莱茵河畔魏尔）年产能约210万件 有效缓解地缘政治风险[9] - 杭州研发生产基地主体完工 预计2027年投产 新增年产能240万件 未来产能扩张将显著降低成本并提升规模效应[9] 增长催化剂 - 短期催化剂：美国关税缓和降低交付成本 日本市场推出高端新品 欧洲新直销团队优化销售网络 第三方合作及潜在并购贡献额外业绩[10] - 中长期驱动：中国市场参与带量采购加速渗透 自研管线全球上市 新兴市场需求攀升与全球化布局高度契合[10]

核心财务表现 - 收入达8360万美元 同比增长59% [1] - 核心经营利润1510万美元 同比增长114% [1] - 公司拥有人应占利润1980万美元 同比增长51% [1] - 每股基本盈利240美仙 较去年同期228美仙增长 [1] 区域市场表现 - 美国市场呈现强劲增长势头 [1] - 亚太地区及欧洲、中东与非洲地区新兴市场持续贡献收入增长 [1] 财务状况与股东回报 - 现金及银行结余达2371亿美元 [1] - 宣派特别现金股息每股普通股15港仙以庆祝成立25周年 [1] - 2025年合计派息每股25港仙 含末期股息10港仙 [1] 战略与竞争优势 - 持续投资创新及全球商业化能力建设 [2] - 通过直销市场覆盖与卓越销售支持提升品牌价值 [2] - 全面的PCI和PTA产品组合强化市场竞争力 [2] - 全球销售网络成功把握多区域增长机遇 [2]

财务业绩 - 收入8355万美元 同比增长5.88% [1] - 公司拥有人应占利润1978.5万美元 同比增长5.08% [1] - 每股基本盈利2.4美仙 拟派发特别股息每股15港仙（约1.92美仙）[1] 区域市场表现 - 美国市场实现强劲同比增长 显示优质产品需求稳健 [1] - 亚太地区及欧洲、中东与非洲地区成为主要增长引擎 [1] - 日本市场销量减少及中国市场平均售价下跌部分抵消整体增幅 [1] 利润驱动因素 - 汇兑净收益增加及所得税开支减少推动净利增长 [1] - 利息收入减少与销售及营销开支增加对利润产生抵消作用 [1]

财务表现 - 收入8355万美元 同比增长5.88% [1] - 公司拥有人应占期内利润1978.5万美元 同比增长5.08% [1] - 每股基本盈利2.4美仙 拟派发特别股息每股15港仙（约1.92美仙）[1] 区域市场表现 - 美国市场实现强劲同比增长 反映优质产品存在稳健需求 [1] - 亚太地区及欧洲、中东与非洲地区成为主要增长引擎 受益于持续社经发展带来的向好趋势 [1] - 日本市场销量减少及中国市场平均售价下跌 部分抵消整体增长幅度 [1] 利润驱动因素 - 汇兑净收益增加及所得税开支减少推动净利增长 [1] - 利息收入减少以及销售及营销开支增加对利润产生抵消作用 [1]

公司财务行动 - 业聚医疗将于2025年10月6日派发特别股息每股0.15港元 [1]

股息派发 - 公司将于2025年10月6日派发特别股息每股0.15港元 [1]

股息信息 - 公司宣派特别股息，每股0.15 HKD[1] - 股息除淨日为2025年9月18日[1] - 股息派发日为2025年10月6日[1] 时间安排 - 递交通股份过户文件最后时限为2025年9月19日16:30[1] - 暂停办理股份过户登记手续日期为2025年9月22日至2025年9月24日[1] - 记录日期为2025年9月24日[1] 其他信息 - 股份过户登记处为香港中央证券登记有限公司[1] - 股息涉及的代扣所得税不适用[1] - 公告日期为2025年8月15日，状态为新公告[1]

收入和利润（同比环比） - 2025年上半年收入为83,550千美元，同比增长5.9%[4] - 2025年上半年公司拥有人应占期内利润为19,785千美元，同比增长5.1%[4] - 2025年上半年每股基本盈利为2.40美仙，同比增长5.3%[4] - 2025年6月30日止六个月的销售货物收入为83,550千美元，较2024年同期的78,910千美元增长5.9%[17] - 2025年上半年公司收益达83.6百万美元，同比增长5.9%[42] - 2025年上半年公司拥有人应占利润为19.8百万美元，同比增长5.1%，每股基本盈利为2.40美仙[43] - 2025年上半年核心经营利润为15.1百万美元，同比上升11.4%[43] - 公司收入从2024年上半年的78.9百万美元增长至2025年上半年的83.6百万美元，增幅为4.6百万美元[64] - 公司拥有人应占期内利润从2024年上半年的18.8百万美元增长5.1%至2025年上半年的19.8百万美元[75] 成本和费用（同比环比） - 2025年上半年销售成本为27,653千美元，同比增长19.5%[4] - 2025年上半年研发开支为8,074千美元，同比增长9.1%[5] - 总开支为67,384千美元，较2024年同期的61,945千美元增长8.8%，其中雇员福利开支增长6.6%至30,959千美元[22] - 销售成本从2024年上半年的23.1百万美元增加19.5%至2025年上半年的27.7百万美元[65] - 研发开支从2024年上半年的7.4百万美元增加9.1%至2025年上半年的8.1百万美元[71] - 公司持有1,432名雇员，雇员福利开支为31.0百万美元（2024年同期为29.0百万美元）[89] 各地区表现 - 来自外部客户的收入按地区划分：亚太地区27,311千美元，欧洲、中东及非洲22,429千美元，日本16,114千美元，中国境内9,652千美元，美国8,044千美元，合计83,550千美元[18] - 亚太地区收益为27.3百万美元，同比增长14.0%，印尼市场表现突出[44] - 欧洲、中东及非洲收益为22.4百万美元，同比增长17.0%，主要得益于自有球囊产品销售增长[45] - 日本收益为16.1百万美元，同比下降14.8%，主要因销售策略调整导致销量下滑[46] - 中国境内收益为9.7百万美元，同比下降5.1%，主要因带量采购产品占比上升导致平均售价下跌[47] - 美国收益为8.0百万美元，同比增长20.0%，主要因冠脉及外周球囊销量显著上升[48] - 亚太地区收入增长14.0%（3.4百万美元），欧洲、中东及非洲增长17.0%（3.3百万美元）[63] - 日本市场收入下降14.8%（2.8百万美元），主要因冠脉支架报销价格下调[62][63] - 美国市场收入增长20.0%（1.3百万美元），关税从145%降至30%[59][63] - 亚太市场收入增加3.4百万美元，欧洲、中东及非洲市场收入增加3.2百万美元，美国市场收入增加1.3百万美元，日本市场收入减少2.8百万美元，中国市场收入减少0.5百万美元[64] 业务线表现 - 2025年上半年销量达919,000件，其中自有产品779,000件，同比增长8.6%[42] - 直销及经销商销售分别贡献48.3百万美元和35.3百万美元收益，占总收益的57.7%和42.3%[50] - 刻痕球囊收入增长4.7%（1.3百万美元），外周球囊增长17.5%（1.1百万美元）[61][62] - TricValve临床试验机构从13家增至21家，首次在中国商业化应用[56] - Scoreflex QUAD球囊获日本PMDA批准，预计2025年Q4推出[57] - eucaLimus等三款产品预计年底完成临床注册，将推动收益增长[57] 管理层讨论和指引 - 河南省带量采购计划预计2025年底实施，可能短期压低产品均价[58] - 公司正在中国杭州建设新研发及制造设施，预计2027年投产后年产能将增加2.4百万件[55] - 截至2025年6月30日，公司合计年产能约达2.1百万件球囊及支架[55] - 公司宣派特别股息每股15港仙，连同末期股息10港仙，2025年合计派息25港仙[91] - 未动用所得款项净额为23.2百万美元，其中16.6百万美元用于扩大产能（占比77.2%）[90] - 研发相关未动用款项1.4百万美元（占比4.4%），计划2025年底前使用[90] - 营运资金未动用款项1.0百万美元（占比4.1%），计划2027年底前使用[90] 其他财务数据 - 2025年上半年毛利为55,897千美元，同比增长0.2%，毛利率下降3.8个百分点至66.9%[4] - 2025年上半年其他收益净额为1,099千美元，2024年同期为亏损897千美元[5] - 2025年上半年货币汇兑差额收益为6,008千美元，2024年同期为亏损4,055千美元[6] - 2025年上半年毛利约为55.9百万美元，与去年同期持平[42] - 毛利率从2024年上半年的70.7%下降至2025年上半年的66.9%，主要由于中国和日本市场平均售价下降[66] - 公司录得外汇收益净额1.5百万美元（2024年同期为外汇亏损净额0.7百万美元）[81] - 报告期内资本开支总额为11.4百万美元，主要用于购买物业、厂房及设备等[82] - 流动比率从2024年12月31日的11.8倍提升至2025年6月30日的12.2倍[78] - 流动资产净值从2024年12月31日的330.7百万美元增长0.8%至2025年6月30日的333.5百万美元[79] 税务相关 - 所得税开支为929千美元，较2024年同期的2,412千美元下降61.5%，主要因递延所得税减少[23] - 香港利得税税率保持16.5%不变[24] - 业聚深圳获得高新技术企业资格，适用15%企业所得税优惠税率至2025年6月30日[25] - 日本企业所得税率为33.58%，荷兰为25.8%，印尼为22.0%，美国联邦税率为21.0%加州税率5.5%[26][27][28][29] 股息和分红 - 公司派发末期股息每股10港仙（约1.28美仙），总额10,610,000美元[30] - 公司宣派特别股息每股15港仙（约1.92美仙），总额约124,195,000港元（约15,922,000美元）[32] - 公司现金储备达237.1百万美元，宣布特别股息每股15港仙[60] 现金和流动性 - 2025年6月30日现金及银行结余为237,140千美元，较2024年底下降4.6%[7] - 截至2025年6月30日，公司现金及银行结余为237.1百万美元，较2024年12月31日的248.6百万美元减少[77] - 贸易应收款项周转天数从2024年上半年的86天增加至2025年上半年的96天，贸易应付款项周转天数从43天减少至39天[78] 资产和负债 - 2025年6月30日存货为67,228千美元，较2024年底增长19.4%[7] - 非流动资产总额为72,738千美元，较2024年12月31日的62,190千美元增长17.0%，其中中国境内增长33.6%至29,328千美元[19] - 贸易应收款项净额为44,670千美元，其中0至30日账龄占比最高（24,273千美元）[36][37] - 贸易应付款项为5,249千美元，其中0至30日账龄占比最高（3,240千美元）[38][40] - 公司无资产抵押、重大或有负债及未平仓金融衍生工具[83][87][88] - 重大投资中无账面值高于总资产5%的持仓[85] - 公司未进行任何重大收购或出售附属公司、联营公司及合资企业[86] 审计和报告 - 审计委员会已审阅截至2025年6月30日止六个月的中期简明综合财务资料，认为其符合适用会计准则和上市规则[98] - 中期简明综合财务资料由独立核数师罗兵咸永道会计师事务所根据香港会计师公会颁布的香港审阅准则第2410号进行审阅[98] - 2025年中期报告将适时寄发给股东并刊登于联交所网站及公司网站[99] - 报告期为2025年1月1日至2025年6月30日[103] 公司治理 - 公司董事包括执行董事钱永勋先生、刘桂祯女士及陈泳成先生[104] - 公司非执行董事包括梁鼎新先生及周伊博士[104] - 公司独立非执行董事包括陈业强先生、楼家强先生及谭丽芬医生[104]

公司财务安排 - 公司将于2025年8月15日举行董事会会议 [1] - 会议将审议批准截至2025年6月30日的中期业绩及刊发事宜 [1] - 会议将考虑派发中期股息（如有）并处理其他事务 [1]