行业趋势 - 中国内地香水市场规模从2018年114亿元人民币增长至2023年229亿元人民币，复合年增长率15%，预计2028年达440亿元人民币，复合年增长率14% [3] - 全球香氛市场保持稳定增长，消费者需求持续上升 [3] - 港澳地区81%消费者将香氛融入日常生活，比例较去年增长9个百分点 [3] - 86%消费者倾向于将个人香水偏好延伸至生活空间，香氛从奢侈品转变为情感与健康必需品 [3] - 70%消费者更青睐带有香氛设计的购物空间，香氛应用可使58%消费者延长停留时间并提升52%购买意愿 [3] 消费者行为 - 香氛成为促进身心放松（30%）、愉悦舒心（26.8%）及宁静平和（22%）的关键媒介 [3] - 近18%消费者通过香氛纾解压力与焦虑，体现"情绪健康"市场引领作用 [3] 公司战略 - 公司持续升级"本土品牌矩阵"与"Perfume Box零售升级"双轨战略，推动健康消费趋势商业化 [3] - 公司计划2026年在香港设立首间香氛体验旗舰店，2025年底开设"Perfume Box"上海新天地旗舰店，打造沉浸式零售体验 [4] - 公司致力于推动香氛产业从单一商品向跨场景健康解决方案转型 [4] 市场活动 - 公司举办"香气革新：市场趋势、机遇与未来"专题论坛，发布《2025港澳香氛市场发展趋势白皮书》 [1] - 公司携手国际香氛协会推动行业迈向"情绪健康新时代" [4]

行业趋势 - 中国内地香水市场规模从2018年114亿元人民币增长至2023年229亿元人民币，复合年增长率15%，预计2028年达440亿元人民币，复合年增长率14% [3] - 全球香氛市场规模保持稳定增长，消费者需求持续上升 [3] - 香氛应用在商业领域可延长58%消费者停留时间并提升52%购买意愿 [3] 消费者行为变化 - 81%港澳受访者将香氛融入日常生活，比例较去年增长9个百分点 [3] - 86%消费者倾向于将个人香水偏好延伸至生活空间，显示香氛从奢侈品转变为情感与健康必需品 [3] - 70%消费者更青睐带有香氛设计的购物空间 [3] 香氛功能定位 - 香氛成为促进身心放松（30%）、愉悦舒心（26.8%）及宁静平和（22%）的关键媒介 [3] - 满足18%消费者的压力与焦虑纾解需求，体现"情绪健康"市场引领作用 [3] 公司战略 - 公司升级"本土品牌矩阵"与"Perfume Box零售升级"双轨战略，推动健康消费趋势商业化 [3] - 计划2026年在香港设立首间香氛体验旗舰店，2025年底开设"Perfume Box"上海新天地旗舰店 [4] - 致力于推动香氛产业从单一商品向跨场景健康解决方案转型 [4] 市场活动 - 公司举办"香气革新：市场趋势、机遇与未来"专题论坛并发布《2025港澳香氛市场发展趋势白皮书》 [1] - 携手国际香氛协会推动行业迈向"情绪健康新时代" [4]

股价表现 - 颖通控股尾盘涨超6% 截至发稿涨5.42%报2.14港元 成交额1694.42万港元[1] 公司业务概况 - 公司是中国内地及港澳地区最大的香水品牌管理公司 收入主要来源于销售外部品牌的香水、护肤品、彩妆和个人护理等产品[1] - 截至3月31日管理外部品牌总数达72个 涵盖Hermès、Van Cleef&Arpels、Chopard、Albion、Laura Mercier等多个国际知名品牌[1] - 提供全面的销售及分销网络 涵盖中国(包括香港及澳门)大量的香水、护肤品、彩妆、个人护理产品、眼镜及家居香氛的渠道[1] 行业前景 - 中国香水市场2023年至2028年销售额年均增长率预计达14%[1] - 颖通控股作为大中华区销售额第三大的香水集团将从中受惠[1] 财务预测 - 里昂预测颖通控股2026财年销售额及净利润将分别增长17%及27%[1] - 预测2026至2028财年销售额及净利润年均复合增长率分别达16%及25%[1] - 净利润率将从2026财年的11.1%上升至2028财年的13% 主要受益于香水及其他品类的市占扩张以及DTC渠道扩张[1]

股价表现 - 颖通控股尾盘涨超6% 收盘涨5.42%至2.14港元 成交额1694.42万港元 [1] 公司业务概况 - 公司是中国内地及港澳地区最大的香水品牌管理公司 [1] - 收入主要来源于销售外部品牌的香水、护肤品、彩妆和个人护理产品 [1] - 管理72个外部品牌 包括Hermès、Van Cleef & Arpels、Chopard等国际知名品牌 [1] - 销售及分销网络覆盖中国内地、香港及澳门地区的多品类产品渠道 [1] 行业增长前景 - 中国香水市场2023至2028年销售额年均增长率预计达14% [2] - 颖通控股为大中华区销售额第三大的香水集团 [2] 财务业绩预测 - 2026财年销售额及净利润预计分别增长17%和27% [2] - 2026至2028财年销售额及净利润年均复合增长率预计分别达16%和25% [2] - 净利润率将从2026财年的11.1%上升至2028财年的13% [2] 增长驱动因素 - 香水及其他品类市场份额扩张 [2] - DTC渠道持续扩张 [2]

行业前景 - 中国香水市场2023至2028年销售额年均增长率预计达14% [1] 公司财务预测 - 颖通控股2026财年销售额及净利润分别增长17%和27% [1] - 2026至2028财年销售额及净利润年均复合增长率分别达16%和25% [1] - 净利润率从2026财年11.1%提升至2028财年13% [1] 公司战略与市场地位 - 公司为大中华区销售额第三大香水集团 [1] - 增长动力来自香水及其他品类市占率扩张和DTC渠道扩张 [1] 投资评级与估值 - 首次覆盖给予跑赢大市评级 [1] - 基于13倍预测市盈率设定目标价3.82港元 [1]

行业前景 - 中国香水市场2023至2028年销售额年均增长率预计达14% [1] 公司评级与目标价 - 颖通控股获里昂首予"跑赢大市"评级 [1] - 目标价3.82港元基于13倍预测未来12个月目标市盈率 [1] 财务预测 - 预计2026财年销售额增长17% 净利润增长27% [1] - 2026至2028财年销售额年均复合增长率16% 净利润年均复合增长率25% [1] - 净利润率将从2026财年11.1%提升至2028财年13% [1] 增长驱动因素 - 香水及其他品类市场份额扩张 [1] - DTC渠道扩张 [1]

股份發行人及根據《上市規則》第十九B章上市的香港預託證券發行人的證券變動月報表 | | | 致：香港交易及結算所有限公司 公司名稱: 穎通控股有限公司 呈交日期: 2025年8月5日 I. 法定/註冊股本變動 | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | 不適用 | | | 於香港聯交所上市 (註1) | | 是 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 (如上市) | 06883 | 說明 | | | | | | | | | | | 法定/註冊股份數目 | | | 面值 | | | 法定/註冊股本 | | | 上月底結存 | | | 7,000,000,000 | HKD | | 0.001 | HKD | | 7,000,000 | | 增加 / 減少 (-) | | | | | | | HKD | | | | 本月底結存 | | | 7,000,000,000 | HKD | | 0.001 | HKD | | 7,000,000 | FF301 II. 已發行股份及/或庫存股份變動 | 1. 股 ...

业绩相关 - 公司是中国（含港澳）除品牌所有者香水集团外2023年零售额最大的香水集团[18] - 2024/25财年范围1直接温室气体排放为42.22吨二氧化碳当量[72] - 2024/25财年范围2间接温室气体排放为2371.80吨二氧化碳当量[72] - 2024/25财年温室气体排放总量（范围1及2）为2414.02吨二氧化碳当量[72] - 2024/25财年温室气体排放总量密度（范围1及2）为1.16吨二氧化碳当量/百万元人民币收入[72] - 2024/25财年直接能源消耗中柴油为60.45MWh，汽油为87.82MWh，外购电力为4747.05MWh，能源消耗总量为4895.33MWh[82] - 2024/25财年间接能源消耗密度为2.35MWh/百万元人民币收入[82] - 2024/25财年总耗水量为1418.96m³，总耗水量密度为0.68m³/百万元人民币收入[82] - 2024/25财年包装材料总消耗为58.02吨，包装材料密度为0.03吨/百万元人民币收入[82] - 2024/25年所产生无害废物总量为318.61吨，所产生无害废物密度为0.15吨/百万元人民币收入[93] 用户数据 - 截至2025年3月31日，产品在超100个公司直营线下POS和超8000个零售商客户经营的POS出售，覆盖中国超400个城市[19] 未来展望 - 炎热天气下，能承受高温并除体臭的香水或增加公司收入[59][62] - 环境及气候相关风险短期不产生重大影响，但可能影响中长期业务和财务状况[60][62] 新产品和新技术研发 无 市场扩张和并购 无 其他新策略 - 公司将ESG原则融入企业基因，通过“颖通可持续发展愿景”展现ESG里程碑及措施[22] - 公司建立全面治理架构监督ESG政策和可持续发展愿景实施[46][48] - 公司推出“颖通香水瓶回收计划”，邀请客户带空瓶到指定专柜获购物折扣[89][90] - 公司实施仓库运营数字化，消除交付过程纸张使用[83][86] - 公司建立电子废物收集计划，收集物品转赠有需要人士[85][87] - 公司制定全面人力资源政策，涵盖招聘、薪酬等多方面[98] - 公司建立涵盖全周期的合规安全管理体系，产品严格遵守注册/备案管理规定[125][126] - 公司建立“境内收集境外协作”的化妆品不良反应监测机制[128] - 公司建立广告管理系统和专业营销团队，确保广告合规准确[135] - 公司建立质量控制体系和政策，实施多重保障措施确保产品质量[1] - 公司建立知识产权保护体系，涉及商标及专利注册[149] - 公司建立个人信息保护及影响评估系统，实施多项安全策略[157] - 公司建立供应商准入标准和非商品采购管理政策[160] - 公司建立以反洗钱及道德操守为核心的全面廉洁管理架构，制定相关政策和细则[169][174] 人员数据 - 2024/25财年男性雇员296人，女性雇员837人[115] - 2024/25财年29岁以下雇员256人，30 - 39岁502人，40 - 49岁277人，超过50岁98人[115] - 2024/25财年全职雇员1133人[116] - 2024/25财年中国内地雇员800人，香港及澳门333人[116] - 2024/25财年整体雇员流失率为36%[116] - 2024/25财年男性雇员流失率为45%，女性为33%[116] - 2024/25财年29岁以下雇员流失率为54%，30 - 39岁为37%，40 - 49岁和超过50岁均为23%[116] - 2024/25财年中国内地雇员流失率为40%，香港及澳门为28%[116] - 2024/2025财年受训雇员总百分比为56%[199] - 2024/2025财年男性受训雇员百分比为51%，女性为58%[199] - 2024/2025财年高级管理层受训雇员百分比为57%，一般员工为56%[199] - 2024/2025财年每名雇员平均培训时数为8.63小时[199] - 2024/2025财年男性雇员平均培训时数为8.95小时，女性为9.22小时[199] - 2024/2025财年高级管理层平均培训时数为10.95小时，一般员工为8.61小时[199] 供应商数据 - 2024/25年供应商总数为1681家，其中中国内地1051家、香港568家、东南亚10家、欧洲39家、其他13家[167]

业绩总结 - 截至2025年3月31日止年度财务业绩载于招股章程[3] 其他新策略 - 公司不另行编制及寄发截至2025年3月31日止年度年报或财务报告摘要[3] - 不刊发或分发年报及账目不违反规定[2] - 已在招股章程声明遵守《企业管治守则》[2] 信息获取 - 招股章程可于港交所及公司网站查阅[3]

公司概况 - 颖通控股是中国最大的香水品牌管理公司，1983 年成立，总部位于香港，1987 年进入中国大陆市场，2025 年 6 月 26 日在港交所上市，发行价每股 2.88 港元 [1][7] 业务模式 - 以 B2B 品牌代理与经销业务为核心，占比 80%，与大小经销商合作均按建议零售价相同百分比供货，小公司现款现货且无物料支持，大公司享有账期和部分物料支持，合同一年一签，多数合作伙伴合作超 10 年 [2][8] - 直营零售业务占比 20%，集中在 13 个城市顶级商圈，不涉及下线城市超市或 CVS 渠道 [2][8] 品牌管理 - 强调全渠道管控，确保价格体系稳定，避免个别渠道降价冲击整体市场 [2][9] - 与众多国际知名品牌建立长期合作关系，代理 72 个品牌，其中 52 个为香水品牌，约 2000 款产品，90%以上品牌有中国市场独家代理权或经销权 [2][9] 一站式服务 - 为品牌提供从市场准入到持续增长的一站式解决方案，涵盖品牌推广、代言人合作、平台宣传、商场硬广等 [3][10] - 海外香水品牌直接进入中国市场周期 1 - 2 年，备案需半年到 1 年，颖通完成备案约半年，且海外品牌直接进入费用高、难把握消费者心理，颖通凭借优势成为理想合作伙伴 [3][10] 品牌价值塑造 - 重视品牌长期价值和形象塑造，注重品牌定位与客户心智培育，非单纯追求短期降价促销 [4][11] - 与多个品牌合作超 10 年，推广高客单价国际品牌时通过高端渠道和精准营销提升知名度和美誉度 [4][11] 市场洞察与策略 - 香水市场市占率国内第三，仅次于 Chanel 和 LVMH，中国前五十大香水品牌来自前六大香水公司 [5][12] - 认识到香水消费在中国属个性化、非刚需品类，消费者多横向消费，利用此特性丰富品牌矩阵与产品线，提供全价位段产品 [5][12] - 70%-80%香水是商业香水，大部分零售价 1000 - 2000 元，消费主力为 20 - 30 岁年轻人，女性占比高 [5] - 在品牌引入与培育上经验丰富，能将国外小众香水品牌引入中国市场并实现增长 [5]