全球发售与基石投资 - 公司拟全球发售6816.62万股股份，其中中国香港发售681.67万股，国际发售6134.95万股，发售价为每股30.60港元，预期于2025年10月21日在联交所开始买卖 [2] - 基石投资者已同意按发售价认购总金额1.30亿美元（约10.12亿港元）的发售股份 [2] - 基石投资者包括Blue Lake Capital Opportunity Fund、CUAM实体、香港景林、HongShan Growth等多家投资机构 [3] 市场领导地位 - 以2024年相关收入计，公司是中国最大的电商SaaS ERP提供商，占据24.4%的市场份额，超过第二至第五大参与者的市场份额总和 [4] - 在中国电商运营SaaS市场中，按2024年SaaS总收入计，公司排名第一，市场份额为8.7% [4] - 以2024年相关收入计，公司是中国第二大电商SaaS提供商，占据7.1%的市场份额 [4] 核心产品与技术服务 - 聚水潭ERP是公司的核心SaaS产品，提供订单管理、仓储管理、采购管理及分销管理等主要功能，已成为最受中国商家欢迎的电商SaaS ERP品牌 [5][6] - 公司的产品能够连接中国及全球逾400个电商平台，是中国电商SaaS行业中覆盖电商平台最广的提供商之一 [4][10] - 公司的技术基础设施稳定性高，例如在2024年“双十一”期间成功处理了约16亿份订单 [6] 客户基础与财务表现 - 截至2025年6月30日，公司为9.26万名不同类别的SaaS客户提供服务，2024年的净客户收入留存率为115% [4] - 2024年公司总收入和SaaS产品流水总额分别达9.10亿元及13.02亿元，2022年至2024年的复合年增长率分别为31.9%及32.6% [8] - 截至2025年6月30日止六个月，公司总收入和SaaS产品流水总额分别达5.24亿元及6.99亿元 [8] - 公司毛利率持续改善，从2022年的52.3%提升至截至2025年6月30日止六个月的71.8% [9] 增长策略与行业前景 - 公司计划将全球发售所得款项净额约19.38亿港元的55%用于提升研发能力，25%用于提升销售及营销能力，10%用于战略投资，10%用于一般公司用途 [11] - 2024年中国电商商家IT支出总额达1377亿元，预计到2029年将增长至2529亿元，电商SaaS ERP在活跃电商商家的渗透率处于1.6%的相对较低水平，预计未来将稳步增长 [10] - 2024年中国电商商家数量已超过2700万家，实体商品在线零售额达13.9万亿元，占中国消费总额的28.4% [9]

全球发售详情 - 公司拟全球发售6816.62万股股份，其中香港发售681.67万股，国际发售6134.95万股，另有1022.49万股超额配股权 [1] - 招股日期为10月13日至10月16日，最高发售价30.60港元，每手100股，入场费约3090.85港元 [1] - 全球发售预计募资总额20.86亿港元，募资净额19.38亿港元 [1] 募资用途 - 募资用途为提升公司的研发能力以丰富产品矩阵、未来五年提升销售及营销能力、一般公司用途及战略投资 [1] 基石投资者 - 引入包括GTCS Holdings Limited、GRANITE ASIA VIII INVESTMENTS PTE. LTD.等在内的基石投资者，将以发售价共认购数量下限约3306.29万股发售股份 [1] 上市安排与市场地位 - 公司预计于2025年10月21日在主板上市，联席保荐人为中国国际金融香港证券有限公司和J.P. Morgan Securities (Far East) Limited [2] - 公司是中国最大的电商SaaS ERP提供商，占据24.4%的市场份额，超过第二至第五大参与者的市场份额总和 [2] - 在中国电商运营SaaS市场中，按2024年SaaS总收入计，公司排名第一，市场份额为8.7% [2] 财务表现 - 公司2023年度净利润为-4.87亿元，2024年度净利润为1215.20万元，同比变动幅度为102.50% [2] - 公司2025年半年度截至6月30日止净利润为-4114.60万元，同比变动幅度为30.08% [2]

全球发售 - 全球发售68,166,200股股份，香港发售6,816,700股，国际发售61,349,500股[6] - 发售价为每股30.60港元，股份代号6687，面值0.0001美元[6] - 香港公开发售2025年10月13日开始，10月16日截止申请[22] - 预计2025年10月21日股份于联交所开始买卖[25] - 全球发售所得款项净额约19.376亿港元，55%用于研发，25%用于销售营销，10%用于战略投资，10%用于一般公司用途[110][111] 业绩总结 - 2022 - 2024年及2025年上半年总收入分别为5.231亿、6.972亿、9.098亿、5.236亿元[92] - 2022 - 2024年及2025年上半年毛利分别为2.735亿、4.346亿、6.229亿、3.761亿元[82] - 2022 - 2024年及2025年上半年毛利率分别为52.3%、62.3%、68.5%、71.8%[82] - 2022 - 2023年净亏损，2024年净利润1060万元，2025年上半年净亏损3950万元[96] - 2022 - 2024年及2025年上半年SaaS收入分别为4.979亿、6.699亿、8.775亿、5.065亿元[57] 用户数据 - 2022 - 2025年SaaS客户总数分别为45.7千名、62.2千名、88.4千名、92.6千名[61] - 2022 - 2024年及2025年上半年SaaS流水总额分别为7.407亿、10.475亿、13.017亿、6.987亿元[92] - 2022 - 2024年净客户收入留存率分别为105%、114%、115%[61] - 2022 - 2024年及2025年上半年来自现有客户收入分别占总SaaS收入的81.9%、83.0%、84.0%、93.1%[95] 未来展望 - 全球发售所得款项用于强化研发、销售营销、战略投资和一般公司用途[110][111] - 2024 - 2029年中国电商商家IT支出总额预计从1377亿元增长到2529亿元[51] - 2024 - 2029年电商SaaS ERP在电商SaaS市场份额预计从24.3%增至28.6%[70] 新产品和新技术研发 - 公司计划将全球发售所得款项55%用于强化研发能力[110][111] 市场扩张和并购 - 未提及相关内容 其他新策略 - 未提及相关内容 风险因素 - SaaS产品若无法迎合客户需求，可能流失客户[148] - 新电商平台出现及市场变化，可能影响业务增长[149] - 投资新技术可能无法有效利用或调整产品[151] - 无法维持与电商平台关系，业务前景或受影响[152] - 网络安全挑战可能导致信息泄露等问题[176] - 未能有效维系品牌，业务及竞争优势或受损[177] - 无法持续维持高水平客户服务，会影响业务[178] - 可能无法以具成本效益方式开展销售及营销活动[181] - 海外经营面临多种风险[182] - 经营业绩受季节性波动影响[183] - 技术基础设施问题会影响业务[184] - 产品缺陷会减少需求[185] - 可能无法获取、维护及保护知识产权[186] - 可能面临知识产权侵权申索[188] - 使用开源技术可能面临限制和诉讼[191] - 可能涉及运营纠纷[193] - 数据泄露等事件会损害声誉[195] - 电商及云服务法律法规发展可能影响业务[196] - 负面宣传会影响声誉和业务[197] - 依赖高级管理层和关键雇员，人员流失有不利影响[199]

股份发售情况 - 全球发售股份数目为68,166,200股（视发售量调整权及超额配股权行使与否而定）[7] - 香港发售股份数目为6,816,700股（可重新分配及视发售量调整权行使与否而定）[7] - 国际发售股份数目为61,349,500股（可重新分配及视发售量调整权及超额配股权行使与否而定）[7] - 全球发售包括香港公开发售681.67万股（占比10.0%）和国际发售6134.95万股（占比90.0%）[19] 股份价格及面值 - 发售股份每股价格为30.60港元，另加相关费用[7][21] - 股份面值为每股0.0001美元[7] 时间安排 - 稳定价格行动须于2025年11月15日结束[3] - 稳定价格期预期于递交香港公开发售申请截止日期后第30日届满[4] - 香港公开发售于2025年10月13日上午九时正开始[22] - 电子申请截止时间为2025年10月16日上午十一时三十分[22] - 截止办理申请登记时间为2025年10月16日中午十二时正[23] - 香港公开发售分配结果不迟于2025年10月20日下午十一时正公布[23] - 股票预计于2025年10月20日或之前寄发或存入中央结算系统[24] - 白表电子退款指示及退款支票预计于2025年10月21日或之前寄发[24] - 股份预计于2025年10月21日上午九时正开始在联交所买卖[24] 申请相关 - 公司就香港公开发售采取全电子化申请程序，不提供印刷本招股章程[9] - 投资者可通过白表eIPO服务或香港结算EIPO渠道申请认购，至少100股[10] - 白表eIPO服务申请时间为2025年10月13日上午九时正至2025年10月16日上午十一时三十分[26] - 完成悉数缴付申请股款的截止时间为2025年10月16日中午十二时正[27] - 香港结算EIPO渠道需联系经纪或托管商了解发出指示时间[27] 其他情况 - 香港公开发售股份最高数目为340.83万股，对应应缴款项为1.0534578479亿港元[13] - 重新分配后香港发售股份总数最高为1022.49万股，占全球发售初步可供认购股份约15%[17] - 发售量调整权行使后可发行最多1022.49万股额外股份，占初步可供认购股份15%[18] - 超额配股权行使后或发行最多1022.49万股或1175.86万股额外股份，占比约15%[20] - 公司预计于2025年10月20日下午十一时正前公布国际发售等情况[29] - 香港公开发售的分配结果等将按指定方式通过多种渠道可供查询[30] - 若申请有异常或全球发售条件未达成，申请股款或其适当部分将不计息退还[30] - 股票在2025年10月21日上午八时正成为有效所有权凭证，此前买卖风险自担[30] - 公告于公司网站及联交所网站可供查阅[31]