业绩总结 - 公司2023年业绩表现符合预期，收入同比增长22.1%至69.1亿元，归母净利润同比增长119%至8.4亿元[1] - 主力品牌稳健增长，Koradior品牌收入增长21%至23.9亿元，收入占比35%；NAERSI收入同比增长18%至14.6亿，收入占比21%；NEXY.CO收入增长28%至10.3亿元[2] - 公司盈利能力大幅改善，毛利率连续6年稳步提升至75.3%，净利润率提升至12.0%；存货周转效率提高，现金流充沛[5] 用户数据 - 线上抖音收入同比增长39%至1.9亿元，收入占比19.3%；线下直营店规模收缩，直营收入同比增加25%至55.6亿元，占比80%[3] - 2023年天猫商城销售额占比为25%，唯品会为45%[10] 未来展望 - 公司卓越商品体系成效显现，目标2024年零售额达105亿元，持续推进产品升级、渠道优化，带动店效提升[6] - 2023年公司预计净利润为1163百万元人民币[10] 新产品和新技术研发 - 公司承诺报告内容客观独立，不受任何形式补偿[11] 市场扩张和并购 - 公司属于申万宏源证券有限公司，可提供投资银行服务[12] 其他新策略 - 买入评级表示股价预计将上涨20%以上[13] - 看好评级表示行业超越整体市场表现[14]

业绩总结 - 公司2023年实现营收69.12亿元，同比增长22.05%[2] - 公司2023年零售流水规模达到88亿元，同比增长25.71%[3] - 公司毛利率连续五年稳步提升，2023年达到75.3%[7] - 公司销售费用率、管理费用率同比下滑至54.7%、8.8%，归母净利润率为12.05%[8] - 公司2023年终端零售额达88亿元，旗下品牌表现良好[9] 未来展望 - 公司致力于提升线下渠道质量，预计2024年零售额目标为105亿元[10] - 公司2024-2026年预计EPS分别为1.44、1.65、1.84元，对应PE分别为8.5、7.4、6.7倍[10] - 风险提示包括线下门店升级效果不及预期、电商渠道增速放缓、国内消费者信心恢复不及预期[11] 市场扩张和并购 - 2026年预计公司营业收入将达到10600百万元，较2022年增长87.2%[13] - 2026年预计公司净利润将达到1296百万元，较2022年增长239.3%[13] 其他新策略 - 公司的ROE在2023年达到18.3%，2026年预计将保持在17.8%左右[13] - 公司的P/E比率在2022年为22.6，预计将逐年下降，到2026年降至6.7[13] - 公司的P/B比率在2022年为2.2，预计将逐年下降，到2026年降至1.2[13]

业绩总结 - 公司2023年业绩表现优异，收入达69.12亿元，同比增长22%[1] - 公司2023年净利润达8.33亿元，同比增长122%[1] - 公司毛利率为75.3%，同比增长0.2个百分点[1] - 公司净利率为12.05%，同比增长5.42个百分点[1] - 公司2023年营业利润增长134.6%[3] - 公司2023年归属母公司净利润增长119.2%[3] 核心品牌表现 - 公司核心品牌表现出色，各品牌收入均有增长[1] - 公司Koradior品牌收入同比增长34%[1] 渠道收入 - 公司直营渠道收入同比增长25.3%[1] - 公司加盟渠道收入同比增长14.9%[1] - 公司电商收入同比增长8.5%[1] 未来展望 - 公司2024年预计营业收入将达8159万元，同比增长18.0%[2] - 公司2024年预计归母净利润将达1003万元，同比增长19.7%[2] - 公司2024年预计营业收入将增长18.0%[3] - 公司2025年预计营业收入将增长15.6%[3] 财务指标展望 - 公司2024年预计净利率将增长至12.3%[3] - 公司2024年预计ROE将增长至19.7%[3] - 公司2024年预计ROIC将略微下降至14.2%[3] - 公司2024年预计资产负债率将增长至43.3%[3] - 公司2024年预计净负债比率将下降至10.7%[3] - 公司2024年预计P/E将下降至9.2[3] - 公司2024年预计P/B将下降至1.8[3]

公司财务表现 - 截至二零二三年十二月三十一日止年度，公司收入和毛利分别增加了22.05%和22.34%[1] - 二零二三年度利润为人民币832.63百万元，同比增长121.78%[2] - 二零二三年度每股基本盈利为人民币124分，较去年同期增长[4] - 二零二三年度經營活動產生的現金流入淨額为人民幣1,569.21百萬元[3] - 本集团二零二三年除税前溢利达到994,601千元，较二零二二年的464,368千元增长[39] - 本集团预计应缴纳的香港利得税率为16.5%[43] - 本集团中國附属公司的年内税项支出总额为161,969千元，较二零二二年的88,943千元增长[44] - 二零二三年末期股息为681,249千元，较二零二二年增长30.8%[58] 财务报表相关 - 附属公司与本公司就相同年度採用一致會計政策編製財務報表[14] - 損益及其他全面收入之各個組成部份歸屬於本集團母公司之擁有人及非控股權益[15] - 倘事實及情況顯示上文所述三項控制因素之一項或多項出現變化，本集團會重新評估其是否控制投資對象[16] - 倘本集團失去附屬公司之控制權，則會終止確認相關資產（包括商譽）、負債、任何非控股權益及匯兌波動儲備[17] - 先前已於其他全面收入確認之本集團應佔組成部分乃重新分類至損益或保留溢利（如適用）[18] - 修订本要求确认下游交易产生的全数收益或亏损[28][30] - 修订本规定售后租回交易中的租赁负债计量规定[29] - 修订本澄清将负债分类为流动或非流动的规定[30] - 修订本要求提供供应商融资安排的额外披露[31] - 修订本规定如何评估货币可兑换性和估计即期汇率[32] 销售及市场情况 - 客户合约收益为6912.3亿人民币[36] - 服装及配饰销售收入为6912.3亿人民币，主要市场为中国内地[37] - 其他收入包括银行利息收入、补贴收入、租金收入等，总计237.08亿人民币[38] - 二零二三年全国社会消费品零售总额为47.1万亿元，同比增长7.2%，其中服装商品零售增长15.4%[59] - 二零二三年消费对经济增长的贡献率达到82%，为近二十年来的最高记录[59] 品牌发展及战略 - 本集团拥有并管理八个品牌，其中Koradior和NAERSI的销售收入超过38.5亿人民币，均跻身中国行业品牌前十[88] - Koradior品牌在2023年实施了“品牌升级”战略，邀请好莱坞国际巨星Lily Collins担任新的品牌代言人，推动品牌知名度显著提高[90] - Koradior品牌在2023年实施了“产品升级”战略，打造了黄金三角结构，增加新品类并夯实品牌经典风格[91] 公司运营及管理 - 公司将深化成为全球著名的中国轻奢品牌管理集团的愿景，力争二零二四年实现零售收入目标为105亿至115亿人民币[115] - 公司将持续推动多品牌、多品类、全渠道、平台化、上下游的长期策略，提升品牌整体向上，品牌矩阵多元化、差异化[115] - 公司将进一步强化品牌建设的专业化和系统化，不断提升品牌影响力，强调产品元素，突出品牌核心品类[116] - 公司将深化卓越商品力体系，提升产品能力，完善数字化设施，提高平台化组织能力，建立完善的品牌事业部矩阵式组织架构[117] - 公司将优化融合公域和私域的线上渠道多元化布局，结合不同电商平台的优势，发展私域商城，提升天猫、京东等平台的运营品质[118] - 公司将持续打造优质、高效、专业的供应链，加强与核心供应商合作，提升布料专业技术，推动加工生产系统改革，加强对生产商的考核和品质控制[119] - 公司将持续推动重点城市地区的物流及仓储管理整合，实现仓储管理规模化及数字化，提升物流整体管理能力[120] - 公司将继续实行季度订货模式，完善奢侈品牌及精品品牌的供应链智能系统，为消费者提供优质的产品和购物体验[121] - 公司致力于建立适合管理业务运营风险的风险管理系统，监控系统效能并在必要时进行改进以维持成效[122] - 公司需遵守中国相关环境法律和法规，包括空气污染、噪音排放、废水及废物排放等方面[123]

公司业绩 - 公司总收入规模达到56.9亿元，净利润3.82亿元，净利率为6.8%[1] - 公司2022年股票总市值为100.82亿港元，总股本为704.05百万股[1] - 公司2022年SKC总数为6154个，线下直营门店收入占比约80%[1] - 公司2022年线下门店数量达到2006家，Koradior、NAERSI品牌未来渠道规模有望稳健增长[2] - 公司2022~2025年收入CAGR预计为19%，毛利率稳步提升，净利率有望稳步上行[2] - 公司预计2023~2025年业绩分别为8.68/10.37/12.19亿元，合理股价约18.7港元/股[2] - 公司2024年预计营业收入为8207万元，净利润为1037万元，P/E为8.8倍，P/B为1.6倍[3] - 2024年预计营业收入将达到948.4亿元，较2023年增长15.6%[4] - 2024年预计净利润为119.7亿元，同比增长17.6%[4] - 公司的ROE预计在2024年将达到18.1%[4] - 公司的净利率预计在2024年将达到12.9%[4] - 公司的资产负债率预计在2024年将达到44.9%[4] 公司品牌与销售 - 公司构建风格与价格带互补的品牌矩阵，多品牌矩阵风格差异明显，公司核心客群为30-45岁女性[1] - 公司是国内领先的中高端女装品牌集团，旗下品牌包括Koradior（珂莱蒂尔）、NAERSI（娜尔思）等，2022年总营业收入达56.9亿元[7] - 公司2020-2021年间稳定发展老品牌，快速增长新品牌，全渠道发展包括抖音和EEKA时尚商城[11] - 公司核心品牌包括NAERSI、NAERSILING、NEXY.CO、CADIDL和FUUNNY FEELLN[35] - 公司旗下品牌风格差异明显，定位于不同受众群体，如Koradior和NAERSI分别针对不同消费者需求[37] 公司渠道与发展 - 公司2022年SKC总数为6154个，线下直营门店收入占比约80%[1] - 公司2022年线下门店数量达到2006家，Koradior、NAERSI品牌未来渠道规模有望稳健增长[2] - 公司直营渠道收入占主营业务收入比重达78%，2022年直营渠道收入为44.16亿元[1] - 公司注册会员数量超过300万，其中VIP会员达152万[2] - 公司门店总数达到2006家，其中直营店1555家，门店数量持续扩张[3]

公司概况 - 公司是一家中高端女装企业，拥有多个品牌，包括自有品牌和收购品牌[3] - 公司的品牌包括Koradior、La Koradior、ELSEWHERE、FUUNNY FEELLN、CADIDL、NAERSI、NAERSILING和NEXY.CO[4] - 公司在中国31个省、自治区及直辖市设有直营零售店，销售网络覆盖全国[5] 财务表现 - 本集团截至六月三十日止六个月的收益达人民币3,340.90百万元，同比增加15.36%[8] - 每股基本盈利为65.9人民币分，较去年同期增长71.57%[8] - 直营零售店收益达2,722.99百万元，同比增长19.44%[15] - 电子商贸平台收益达463.72百万元，同比增长4.58%[16] - 销售成本为人民币826.61百万元，增长13.47%[29] - 毛利为人民币2,514.29百万元，增长16.00%[30] - 純利增加至442.20百万人民币，增幅71.57%，純利率上升至13.24%[36] 品牌荣誉 - Koradior品牌获得“二零二二年度时尚典范品牌”称号，La Koradior获得“二零二二年度十大影响力品牌”称号[18] 人才发展 - 公司已建立领导力体系、卓越商品力体系、销售力体系三大支柱人才发展框架[19] 股权结构 - 董事金明先生持有公司股份35.18%，金瑞先生持有公司股份28.22%[65] 未来展望 - 公司展望较为乐观，认为能全面实现既定经营目标[52] - 公司将继续提质策略，加强品牌建设和商品体系改革，提升线上商品供应质量[53] - 公司相信能实现远大的未来目标，保持战略定力和核心理念，持续深耕多品牌运营基础[54]

财务数据和关键指标变化 - 上半年收入33.4亿元,同比增长15.37%,同比2021年增长9% [2][3] - 毛利率有所改善,得益于销售策略调整和商品体系优化 [3][4] - 净利率大幅提升至13%,同比增长71.32%,同比2021年增长60%,绝对利润水平行业领先 [4][5] - 经营活动现金流略有下降,主要由于提前备货 [5][6] 各条业务线数据和关键指标变化 - 主要品牌克莱迪尔和纳尔斯增速相对较低,其他小品牌增速较快 [10][11] - 直营店占比超过80%,店铺数量略有下降但单店效率提升 [11][13] - 线上渠道占比提升至14%,全年有望突破10亿元 [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 百货渠道占比下降,购物中心和奥特莱斯渠道增长较快 [14][15] - 线上渠道结构优化,正价商品占比提升 [17][18] - 线下经销商渠道受疫情影响有所下滑 [11][12] 公司战略和发展方向 - 从中高端女装品牌向轻奢品牌集团转型,四大升级方向包括品牌、产品、渠道和供应链 [6][7][8][9] - 未来将进一步拓展男装、童装等品类,并探索高定及跨界合作 [48][49] - 目标到2025年实现150亿元零售规模,未来几年将持续优化提升 [44][45][46][47] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 认为当前经济环境并非逆势,而是公司内部管理理念调整的结果,需要一定时间体现 [46][47] - 对中国消费市场保持乐观,认为消费者追求性价比而非简单降级 [15][16] - 将继续深入研究奢侈品牌,在品牌、产品、渠道等方面向其学习 [44][45] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **徐文权 提问** - 询问公司未来利润率水平目标 [29][30] **金总 回答** - 公司有信心将利润率提升一倍至20%左右,这需要一定时间来实现 [29][30] 问题2 **管发证券 提问** - 询问公司主要专利集中在哪些领域 [30][31] - 询问公司未来品牌策略和目标客群定位是否会有变化 [31][32][33][34] **金总 回答** - 公司专利主要集中在供应链和工艺领域 [31] - 公司核心客群不会有太大变化,未来会在现有女装品类基础上适度拓展其他品类 [32][33][34] 问题3 **谢远希 提问** - 询问公司如何理解女性消费者需求,多品牌运营是否合适 [35][36][37][38] **金总 回答** - 公司过去对消费者需求理解存在偏差,现在更注重数据分析而非个人观点 [35][36][37] - 多品牌运营是可行的,但需要有平台化的运营能力,公司正在持续优化 [38][39][40]

财务数据 - 收益与利润 - 截至2023年6月30日止六个月收益为33.409亿元，较去年同期的28.9598亿元增加15.36%或4.4492亿元[2] - 截至2023年6月30日止六个月纯利为4.422亿元，较去年同期的2.5774亿元增加71.57%或1.8446亿元[2] - 2023年上半年收益为33.40896亿元，2022年同期为28.95977亿元[14] - 2023年上半年其他收入及收益为1.05947亿元，2022年同期为0.69594亿元[15] - 2023年上半年所得税开支为6381.1万元，2022年同期为3601.2万元[18] - 2023年上半年每股基本盈利按公司普通股持有人应占溢利4.45227亿元及已发行普通股加权平均数6.75466314亿股计算，2022年同期应占溢利为2.60552亿元，加权平均数为6.76209152亿股[20] - 截至2023年6月30日止六个月，期内扣减持作股份奖励计划之股份后已发行普通股加权平均数为675,466,314，每股基本盈利为65.9分人民币；2022年同期分别为676,209,152和38.5分人民币[21] - 截至2023年6月30日止六个月，每股摊薄盈利为64.8分人民币，用于计算的普通股加权平均数为687,331,444；2022年同期分别为37.8分人民币和689,664,390[23] - 2023年上半年公司收益达33.409亿人民币，增加15.36%，纯利为4.422亿人民币，大幅增加71.57%[33][35] - 2023年上半年总收益33.41亿元，较2022年上半年增加4.45亿元，增幅15.36%，各品牌收益均有增长，La Koradior、NAERSILING及NEXY.CO表现突出[39][40] - 销售成本8.27亿元，较2022年上半年增加0.98亿元，增幅13.47%，主要因收益增加致已售存货成本增加[41] - 毛利25.14亿元，较2022年上半年增加3.47亿元，增幅16.00%，整体毛利率由74.84%增至75.26%[42] - 经营开支20.82亿元，较2022年上半年增加1.79亿元，增幅9.43%，其中销售及分销开支增9.08%，行政及其他经营开支增11.67%[43][44][45] - 融资成本2337万元，较2022年同期减少13.32%，主要因国际财务报告准则第16号影响降低[46] - 所得税开支由2022年上半年的3601万元增至6381万元，纯利4.42亿元，较2022年上半年增加1.84亿元，增幅71.57%，纯利率由8.90%升至13.24%[47] 财务数据 - 现金流与资产负债 - 截至2023年6月30日止六个月经营活动产生的现金流入净额为9.1461亿元，去年同期为9.8082亿元[2] - 2023年6月30日非流动资产总值为35.31726亿元，2022年12月31日为36.23133亿元[7] - 2023年6月30日流动资产总值为29.31106亿元，2022年12月31日为26.3455亿元[7] - 2023年6月30日资产净值为41.65831亿元，2022年12月31日为39.875亿元[8] - 2023年6月30日贸易应收款项及应收票据为597,129千元人民币，减值22,660千元人民币，净额574,469千元人民币；2022年12月31日分别为489,468千元人民币、17,235千元人民币和472,233千元人民币[24] - 2023年6月30日贸易应收款项1个月内为336,948千元人民币，1 - 2个月为152,050千元人民币，2 - 3个月为40,263千元人民币，超过3个月为45,158千元人民币；2022年12月31日分别为208,942千元人民币、138,582千元人民币、72,453千元人民币和52,100千元人民币[26] - 2023年6月30日贸易应收款项减值亏损拨备为22,660千元人民币，较年初增加5,425千元人民币；2022年12月31日为17,235千元人民币，较年初增加1,089千元人民币[28] - 2023年6月30日预付款项、其他应收款项及其他资产中，流动部分为181,552千元人民币，非流动部分为44,634千元人民币；2022年12月31日分别为167,351千元人民币和45,223千元人民币[28] - 2023年6月30日贸易应付款项及应付票据为423,065千元人民币，其中贸易应付款项162,565千元人民币，应付票据260,500千元人民币；2022年12月31日为464,238千元人民币，其中贸易应付款项136,238千元人民币，应付票据328,000千元人民币[30] - 2023年6月30日其他应付款项及应计费用为381,954千元人民币，其中合约负债69,008千元人民币，退款负债9,423千元人民币等；2022年12月31日为328,586千元人民币[31] - 2023年6月30日，流动资产总值29.31亿元，流动负债总额17.87亿元，流动比率1.64，计息银行贷款包括4500万港元及4.03亿元人民币[48] - 2023年6月30日，现金及现金等价物3.93亿元，经营活动产生的现金流入净额9.15亿元，较2022年同期减少6.75%，资产负债比率为10.67%[49] 财务数据 - 股息分配 - 董事会不建议宣派截至2023年6月30日止六个月之中期股息，去年同期也无[2] - 董事会已议决不向公司股东宣派截至2023年6月30日止六个月之任何中期股息，2022年同期也无[32] - 董事会不宣派报告期内中期股息[55] 业务情况 - 品牌与渠道 - 公司于中国经营单一业务分部，即女装零售及批发[13] - 三大品牌Koradior、NAERSI及NEXY.CO增长率分别为11.14%、8.91%及24.71%[33] - CADIDL、ELSEWHERE、La Koradior及NAERSILING正增长率分别为17.67%、16.62%、30.04%及22.76%[33] - FUUNNY FEELLN同比增长18.09%，且渠道布局及产品迭代加速调整升级[33] - 2023年6月30日，集团拥有1980家零售店，较年初2006家减少[35][36][38] - 直营零售店收益达27.2299亿人民币，同比增长19.44%[33][35] - 电子商贸平台收益达4.6372亿人民币，同比增长4.58%，直播渗透率增长50%[33][35] - 天猫、唯品会、抖音电商平台收益分别增加7.84%、6.46%、66.60%，EEKA时尚商城减少54.39%[35] - 经销商总收益由1.6223亿人民币减少11.97%至1.4281亿人民币[35] 财务政策与准则 - 公司已采纳自2023年1月1日或之后开始的财政期间生效的新订及经修订国际财务报告准则或修订本，对当前中期简明综合财务报表无重大影响[11][12] - 补贴收入指中国内地相关政府部门给予的多项政府拨款以支持公司发展，管理层认为拨款无相关未达成条件或或然事项[15] - 部分子公司根据相关政策享有企业所得税优惠税率，如15%等，还有公司享受免徵或减半徵收优惠[19] - 贸易应收款项减值计入综合损益表的「其他净亏损」内，（回转）╱撇减存货至可变现净值计入综合损益表的「销售成本」内[16][17] 公司战略与规划 - 公司坚持“多品牌、全渠道、平台化、上下游”战略，迭代核心管理系统[33] - 下半年坚持全面「提质」策略，促进质量、门店及人员效益提升[54] - 利用综合营销体系提升品牌力，推进商品体系改革，加强供应链建设[54] - 重点推进大型单一品牌旗舰店建设及运营，提升线上商品供应质量[54] - 品牌与产品线覆盖更多平台，挖掘小红书等平台机会，加大视频号小店投入[54] - 加大天猫及京东商城同款产品投入，扩大平台店铺数量[54] 公司治理 - 金明先生兼任公司主席及行政总裁，董事会将适时考虑分开两角色[55][56] - 公司采纳上市规则附录十所载标准守则作为董事证券交易行为守则[56] - 报告期内公司或附属公司无购买、赎回或出售本公司上市证券[57] - 审核委员会由三名独立非执行董事组成，负责财务申报等监督工作[57] 人员情况 - 2023年6月30日，雇员人数增至10137人，员工总成本7.04亿元，占收益的21.07%[51] 公司展望 - 公司认为虽经济环境不确定性未消除，但积极政策效果显现，能实现既定经营目标[53]

公司业绩 - 公司拥有8个品牌，包括自有品牌和收购品牌[3] - 公司的净利润在2022年下降了33.22%[7] - 公司的每股盈利基本在2022年下降至56.5分[7] - 本集团2022年收入为人民币56.63亿元，较2021年下降10.88%[8] - 本集团2022年净利润为人民币3.75亿元，较2021年下降33.22%[8] - 本集团2022年销售额为人民币8.93亿元，较2021年增长18.04%[15] - 本集团主要品牌Koradior和NAERSI的收入分别为人民币19.77亿元和12.37亿元，位列中国品牌前列[14] - 本集团于2022年底拥有2,006家零售门店，覆盖全国31个省市、直辖市、自治区[15] - 本集团于2022年11月18日实现双十一期间销售额为人民币3.74亿元[18] 行业趋势 - 二零二二年中国GDP增长率仅为3%，消费品零售总额达439,733亿元，同比下降0.2%[28] - 二零二二年个人奢侈品销售同比下降10%，预计在二零二三年第一季度末前恢复[28] - 上海突发疫情导致服装等产品零售额出现两位数同比下降[29] - 二零二三年中产阶级继续壮大，高端消费趋势延续，本土企业市场份额增加[30] - 中央经济工作会议强调拉动内需，消费复苏成为二零二三年主旋律[31] 财务状况 - 流动资产总值为人民幣2,634.55百万元，流动负债总额为人民幣1,648.88百万元，流动比率为1.60[44] - 计息银行借贷总额为人民幣430,348,000元，因香港利率上升而下降[45] - 现金及现金等价物为人民幣361.46百万元，经营活动产生的现金流入净额为人民幣1,701.79百万元，上升41.49%[46] - 资产负债比率为10.79%[47] - 其他收入及收益增加21.94%，主要来自政府补助和新办公室租金补贴[38] 市场拓展与战略 - 公司将定位由“中国中高端女装行业领军企业”升级为“中国领先的轻奢品牌管理集团”[24] - 公司展望2023年，预计中国GDP增速将超过5%，经济复苏强劲，零售市场环境有望改善[80] - 公司将继续实施长期战略，推出一系列全新升级，力争实现2023年零售额达100亿人民币的目标[84] 品牌与营销 - 公司通过機場廣告、时尚杂志等方式提升品牌影响力，品牌推广力度持续增加[76] - 公司将提升品牌影响力，展示中国时尚，加强品牌建设，与知名IP、藝術機構等展开深度合作[86] 风险管理 - 公司需遵守中国环境相关法律法规，包括空气污染、噪音排放、废水和废物排放等[93] - 公司致力于建立适合管理业务运营风险的风险管理系统[92] 公司治理 - 公司已遵守上市规则成立提名委员会，负责提出董事的委任或重新委任建议[132] - 公司已採納董事會成員多元化政策，考虑性别、年龄、文化背景、专业经验等多个方面[134] - 董事提名政策已实施，考虑候选人的品格、资格、技能、独立性等因素[136]

财务数据和关键指标变化 - 2022年收入有所下降,下降幅度在同行中较少,约10%左右 [1][2] - 2022年毛利率略有上升,增加不到1% [2] - 2022年每股派息4毛,派息率63% [3] - 2022年经营活动现金流增加40%,达到17亿 [3][4] 各条业务线数据和关键指标变化 - 主要品牌克莱迪尔、纳尔斯纳、耐康占比约70% [9] - 其中克莱迪尔和纳尔斯纳收入下降约15% [9] - 卡迪戴尔和仿佛品牌收入有所增长 [4][9] 各个市场数据和关键指标变化 - 直营门店比年初净减3家,经销门店净减32家 [11] - 线上收入增长约18% [3] - 线上渠道主要包括微品会、天猫、抖音等,抖音增长较快 [11][12] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司提出"领先的中国轻奢品牌管理集团"的新定位 [19][20] - 计划在品牌、产品、渠道、供应链等方面进行全面升级 [20][21][22][23][24] - 未来3年目标零售额100亿、150亿,增长空间较大 [27][28] - 公司认为目前国内还没有做得很好的本土轻奢品牌管理集团 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年整体环境非常艰难,但公司仍保持较好的经营表现 [1][2] - 2023年经济形势有望好转,公司有信心实现快速增长 [27][28] - 公司认为未来产品力和品牌力的提升是实现目标的关键 [32][33][34][35] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **米涵洁 提问** - 询问公司存货周转天数恢复到正常水平的时间 [35] - 询问公司一季度零售业绩恢复情况 [36][37] - 询问公司线上渠道未来规划 [38][39] - 询问公司未来多品牌和品类拓展计划 [39][40] **徐志强 回答** - 存货周转天数预计上半年可恢复正常水平 [35] - 一季度零售业绩呈现逐步改善态势,有中个位数到低双位数增长 [37] - 线上渠道将继续重点发展抖音等新兴平台,传统平台成本可控 [38][39] - 未来将在现有女装品类进行补充和完善,同时考虑拓展其他品类 [39][40] 问题2 **王逢来 提问** - 询问公司提出"轻奢品牌管理集团"定位的最大挑战 [41] - 询问公司未来是否会对现有两大主品牌进行升级或引入新品牌 [42][43] **金明 回答** - 最大挑战在于需要积累新定位的相关knowhow,特别是供应链的调整需要时间 [41][42] - 公司目前无需对现有主品牌进行大规模调整,而是要在产品、营销等方面进行深化 [43][44][45][46] 问题3 **刘沛 提问** - 询问公司卓越商品体系改革的具体执行方式和带来的效果 [51][52] **金明 回答** - 卓越商品体系的核心是对消费者需求的深入洞察,建立产品结构的黄金三角 [51][52][53][54][55] - 新体系下主销款占比已达60%以上,部分品牌达70%,效果较好 [57][58][59]