公司配售与上市详情 - 公司全球发售690万股H股 香港公开发售占20% 国际发售占80% [1] - 每股发售价为95.6港元 全球发售净筹约5.933亿港元 [1] - 每手买卖单位为50股 预期H股于2025年10月16日上午九时在联交所开始买卖 [1] 市场认购情况 - 香港公开发售部分获得5657.20倍认购 [1] - 国际发售部分获得18.62倍认购 [1]

发售情况 - 全球发售股份总数为690万股H股[4] - 香港发售股份138万股H股，占20%[4][8] - 国际发售股份552万股H股，占80%[4][9] - 发售价为每股H股95.6港元[4] - 所得款项总额为6.596亿港元，净额为5.933亿港元[7] - 香港公开发售有效申请260,092，受理24,813，认购额5,657.20倍[8] - 国际发售承配人83，认购额18.62倍[9] 时间信息 - 稳定价格期预期于2025年11月12日届满[2] - 上市日期为2025年10月16日[6] - 公司招股章程日期为2025年10月8日[36] 股份分配 - 超额分配发售股份103.5万股[6] - 中信证券国际获分配230,700股，占3.34%[10] - 中证资产管理获分配4,850股，占0.07%[10] - Hongkong Embodied Intelligence Capital Limited获分配2,748,000股，占39.83%[10] - 国泰君安证券投资获分配800股，占0.01%[10] - 立讯精密有限公司获分配206,500股，占2.99%[12] 禁售股份 - 支涛女士等多人所持股份有禁售承诺，禁售至2026年10月15日[14] - 珠海光控众盈等多个合伙企业持有的H股禁售至2026年10月15日[15][17] - 所有首次公开发售前投资者所持禁售股份25,031,097股，占31.05%[20] 承配人情况 - 最大承配人获配2,748,000股H股[21] - 前5承配人获配5,308,450股H股[21] - 前10承配人获配6,129,800股H股[21] - 前25承配人获配6,415,300股H股[21] 股东情况 - 最大H股股东上市后持21,341,799股H股[23] - 前5 H股股东获配2,748,000股H股[23] - 前10 H股股东获配4,619,850股H股[23] - 前25 H股股东获配6,034,800股H股[23] - 最大股东上市后持22,578,125股，占32.86%[24] 分配比例 - 甲组248,480名有效申请人中13,800名获接纳[26][27] - 乙组11,612名有效申请人中11,013名获接纳[28] - 发售股份至少50%分配予独立定价投资者[29] - 公司已发行股本至少20%由资深独立投资者持有[29] 其他 - 中信证券国际等公司向关联客户分配股份[31] - 中信证券投资截至申请日期持有公司已发行股本1.25%[33] - 全球发售完成后公众人士持股超22.83%[37] - 公司已发行股本预期市值超60亿港元但不超300亿港元[37] - 上市时6.6亿港元股份不受出售限制[37] - 上市时至少300名股东[37] - H股以每手50股买卖，代号2670[38] - 公司董事会包括3名执行董事、2名非执行董事及3名独立非执行董事[39]

IPO基本信息 - 公司为港股首家18C特专科技企业及机器人服务智能体第一股 计划发行690万股H股 其中国际配售占95% 香港公开发售占5% 另设15%超额配股权 [1] - 发行价定为每股95.6港元 每手入场费约4828.21港元 预计于10月16日正式挂牌 [1] - 招股期间孖展额约1071.99亿元 孖展超额认购达3250.43倍 暗盘交易股价上涨47.59%至141.1港元 每手可获利2275港元 [1] 市场地位与运营数据 - 公司在中国机器人服务智能体市场收入份额为6.3% 酒店场景份额为13.9% 均位居行业第一 [2] - 公司三维多层空间同时在线机器人日均数量达27000台 累计服务消费者数量达2.3亿人次 位居行业第一 [2] 客户基础与场景拓展 - 公司服务客户涵盖34000多家酒店及150家医院 包括万豪 洲际 凯悦 锦江 亚朵等全球知名酒店集团 [4] - 业务场景从酒店 医院拓展至商业楼宇 例如在西安某三甲医院实现自动化药品配送 与美团合作解决酒店最后100米配送难题 [4] 财务表现 - 2024年公司营收达2.45亿元 同比增长68.6% 2022至2024年营收年复合增长率为23.2% [5] - 公司净亏损从2022年的3.65亿元显著收窄至2024年的1.85亿元 盈利拐点渐近 [5] - 公司综合毛利率从2022年的24.3%攀升至2024年的43.5% 2025年前五个月因产品结构调整阶段性回落至39.5% [5] 技术与产品创新 - 公司推出全球首批复合多态机器人UP 采用1+N+AIoT架构 实现秒级功能切换与多机AI调度协同 [6] - AI智能体应用系统HDOS以AI+具身智能为核心 实现从需求响应到服务完成的全链路闭环 [7] - 在2025世界机器人大会上展示多台UP机器人在HDOS系统调度下形成的服务军团协作模式 实现从单机智能到群体智能的跨越 [9] - UP机器人依托大模型技术从机械响应向主动预判演进 例如可主动提供送水服务 [9] 技术积累与行业认可 - 公司拥有405项发明专利 327项实用新型专利及253项外观设计专利 并受邀参与制定26项技术及行业标准 [9] - 公司于2017年与2019年先后荣获吴文俊人工智能科技进步奖和吴文俊人工智能科学技术奖 [9]

公司上市与市场表现 - 云迹科技将于10月16日在港交所上市，股票代码2670.HK [1] - 上市前暗盘交易收盘报147港元，较发行价上涨53.77% [1] - 暗盘交易期间，股价最高触及260港元，最低为140.3港元，振幅达125.21% [2] - 按每手50股计算，不计手续费，一手可赚2570港元 [1] - 暗盘成交量为80.74万股，成交额为1.39亿港元 [2] 公司产品与市场地位 - 公司主要产品为“UP”、“格格”及“润”三款送餐机器人 [1] - 去年三款机器人分别售出672部、6358部及1255部 [1] - 产品平均售价在1.31万元至2.23万元之间 [1] - 以2024年中国机器人服务智能体市场规模37亿元人民币计算，公司市占率为6.3%，位列全国第一 [1] 公司股权结构与投资者 - 公司在A+轮融资中获得腾讯投资 [1] - 在B轮至D轮融资中，先后获得联想旗下联想基金、携程及阿里巴巴的战略投资 [1] - 主要股东持股比例为：腾讯持股9.09%，联想持股4.22%，阿里巴巴持股2.94%，携程持股2.69% [1] 公司财务与估值数据 - 暗盘收盘后，公司总市值达到101.02亿港元 [2] - 公司总股本为6871.82万股，流通股为6156.46万股，流通市值为90.5亿港元 [2] - 暗盘换手率为1.31% [2] - 公司目前处于亏损状态，市盈率为负值 [2]

IPO基本信息 - 公司为港股首家18C特专科技企业及机器人服务智能体第一股，引发市场高度关注 [1] - 计划发行690万股H股，其中国际配售占95%，香港公开发售占5%，另设15%超额配股权 [1] - 发行价定为每股95.6港元，每手入场费约4828.21港元，预计于10月16日挂牌 [1] - 招股期间孖展额约1071.99亿元，孖展超额认购达3250.43倍 [1] - 暗盘交易收盘价报141.1港元，较发行价上涨47.59%，每手可获利2275港元 [1] 市场地位与运营数据 - 在中国机器人服务智能体市场收入份额为6.3%，酒店场景份额为13.9%，均位居行业第一 [3] - 三维多层空间同时在线机器人日均数量达27000台，服务消费者数量达2.3亿人次，位居行业第一 [3] - 截至2025年5月31日，客户群体涵盖34000多家酒店及150家医院，包括万豪、洲际等头部酒店集团 [5] 财务表现 - 2024年营收达2.45亿元，同比增长68.6% [6] - 2022至2024年营收年复合增长率为23.2% [6] - 净亏损从2022年的3.65亿元显著收窄至2024年的1.85亿元 [6] - 综合毛利率从2022年的24.3%攀升至2024年的43.5%，2025年前五个月为39.5% [6] 技术与产品创新 - 推出全球首批复合多态机器人UP，采用全球首创的“1+N+AIoT”架构，实现秒级功能切换与多机AI调度协同 [6] - AI智能体应用系统HDOS以“AI+具身智能”为核心，实现从需求响应到服务完成的全链路闭环 [7] - 在2025世界机器人大会上演示了多台UP机器人在HDOS系统调度下形成的“服务军团”协作模式，实现从单机智能到群体智能的跨越 [10] - 公司拥有405项发明专利、327项实用新型专利及253项外观设计专利，并参与制定26项技术及行业标准 [10] - 公司于2017年与2019年荣获吴文俊人工智能科技进步奖和吴文俊人工智能科学技术奖 [10] 商业化应用与场景拓展 - 在西安某三甲医院，智能物流配送机器人能够穿越不同建筑、自动上下电梯，实现自动化药品配送 [5] - 与美团合作打造“外卖员+机器人”接力配送模式，解决酒店场景“最后100米”的配送难题 [5] - 机器人正从“机械响应”向“主动预判”演进，例如当感知到客人提及“口渴”时可主动提供送水服务 [10]

| 199 438 | 108.61% | | | | --- | --- | --- | --- | | | | 十档 | 成交明细 | | | | 142.100 | ----- | | | | 142.000 | - - (- -) | | | | 141.900 | - -(- -) | | | | 141.800 | - -(- -) | | | | 141.700 | - -(- -) | | | | 141.600 | = -(- -) | | | | 141.500 | 100(2家) | | | | 141.400 | 100(1家) | | 95.600 | | 141.300 | 100(1家) | | | | 141.200 | 50(1家) | | | | 141.100 | 50(1家) | | | | 141.000 | 900(7家) | | | | 140.900 | 250(1家) | | | | 140.800 | 50(1家) | | | | 140.700 | - -(- -) | | | | 140.600 | -(- -) | | | | 140.500 | - ...

云迹(02670)将于10月16日(周四)在香港挂牌。截至收盘，利弗莫尔证券暗盘交易显示报价141.1港元，较招股价95.6港元上涨47.59%，每手50股，不计手 续费，每手赚2275港元。 | | 108.61% | | | | --- | --- | --- | --- | | | | 十档 | 成交明细 | | | | 142.100 | - - (- -) | | | | 142.000 | - - (- -) | | | | 141.900 | - -(- -) | | | | 141.800 141.700 | - -(- -) - -(- -) | | | | 141.500 | 100(2家) | | | | 141.600 | - - (- -) | | | | 141.400 | 100(1家) | | 95.600 | | 141.300 | 100(1家) | | | | 141.200 | 50(1家) | | | | 141.100 | 50(1家) | | | | 141.000 | 900(7家) | | | | 140.900 | 250(1家) | | | | 140.8 ...

上市概况与资本压力 - 公司于2025年10月8日启动招股，以每股95.6港元发售690万股，预计募资净额约5.9亿港元，计划10月16日在港交所上市，有望成为“机器人服务智能体第一股” [2] - 上市选择通过港股18C章“特专科技公司”通道，这是一场由A股科创板转向港股的紧急突围，背后原因是若未在18个月内上市，投资方将恢复赎回权，公司面临巨额现金偿还压力 [2][3] - 截至2025年5月末，公司账面上的赎回负债高达19.25亿元，而现金及现金等价物仅7513.5万元，资金压力巨大 [3] - 股权结构高度分散，创始人持股仅9.73%，无单一机构股东持股超10%，这种结构在融资断档期易引发决策分歧 [3] - 公司自2021年12月完成D轮融资后，已超过三年未获得新的资本注入 [3] 财务业绩表现 - 公司总营收从2022年的1.61亿元略微减少10.0%至2023年的1.45亿元，2024年大幅回升68.6%至2.45亿元 [4] - 公司净亏损持续，2022年、2023年、2024年分别为3.65亿元、2.65亿元和1.85亿元，三年累计亏损达8.15亿元 [4] - 2025年前5个月，亏损进一步扩大至1.18亿元，相比2024年同期的0.84亿元，亏损幅度增加40% [4] - 毛利率从2022年的24.3%提升至2024年的43.5%，三年提升19.2个百分点，但2025年1~5月毛利率跌至39.5% [4][5] - 经营活动现金流量净额持续为负，从2022年的-1.7亿元改善至2024年的-0.4亿元，2025年前5个月约为-0.53亿元，自身“造血”能力不足 [5] - 截至2024年底，公司现金及现金等价物为1.05亿元，而2024年三项费用合计1.7亿元，现有资金预计仅能支撑数月支出 [5] 业务模式与市场挑战 - 公司主营业务为商用服务机器人和AI数字化系统平台，服务场景覆盖酒店、商业楼宇、医疗、工厂、公寓等多行业 [2] - 商业版图高度依赖酒店场景，2022年至2024年，酒店场景收入占比分别为70.1%、95.1%和83% [6] - 公司正积极推进场景多元化战略，但2024年非酒店场景收入占比仍不足17%，新业务尚未形成第二增长曲线 [6] - 行业价格战激烈，主力机型“格格”系列平均售价从2022年的2.68万元下降至2024年的2.09万元，降幅达22% [6] - 刚推出的UP系列价格从2023年的5.42万元“腰斩”至2024年的2.23万元，降幅达58.86% [6] - “润”系列机器人从2016年的13.6万元降至2024年的1.31万元，价格缩水超90% [6] 研发投入与技术实力 - 研发投入持续收缩，研发开支从2022年的0.68亿元缩减至2024年的0.57亿元，占总收入比重由42.0%腰斩至23.4% [8] - 截至2024年末，研发团队由66位专家和工程师组成，较2022年减少12人 [8] - 公司在国内拥有979项注册专利和487项专利申请，以及167项软件版权，但专利核心集中于硬件结构设计，在AI决策系统等底层算法方面缺乏差异化竞争力 [7] - 2024年底公司CTO林小俊离职创业，进一步削弱技术路线的稳定性 [7] - 销售及营销开支在2022年占营收比重高达64.2%，2024年虽降至23.8%，但仍高于行业平均水平，凸显“保市场弃技术”的短期策略 [8] 战略转型与未来布局 - 公司正从单纯的硬件销售向“硬件+软件+服务”一体化解决方案转型，2024年AI数字化系统收入占比已达22.8%，且毛利率高达61.5% [9] - 公司已完成从“专用机器人”向“通用平台”的战略转型，UP系列机器人具备模块化设计能力，可根据不同场景需求快速适配 [9] - 公司成功推出HDOS系统，通过“AI智能体+具身智能”融合应用，构建全链路自闭环工作流，增强了客户黏性 [9] - 国际化拓展成为重要战略方向，公司是首批落地香港的科创企业之一，设立子公司SkyTreadTech开展国际化试点 [9] - 截至2024年底，其机器人已覆盖全国329个地级行政区，几乎覆盖每个城市 [9]

云迹(02670)将于10月16日(周四)在香港挂牌。截至发稿，利弗莫尔证券暗盘交易显示报价170港元，较 招股价95.6港元上涨77.82%，每手50股，不计手续费，每手赚3720港元。 16:15 17:00 17:30 18:00 18:30 分时 1分 日K 5分 买盘十档 卖盘十档 53.81% 46.19% 立即买入 立即卖出 • 行情来源: 利弗莫尔证券 • | | | 石亦 | | a c | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 普页 | | HK 02670 暗盘 | | | | | 行情 | 板块 | 评论 券商持仓 | | 实时数据 股有 | | | 170.000 | | 成交量 23.11万股 | 最高 222.000 | 今开 180.000 | | | +77.82% +74.400 | | 换手 0.38% | 最低 150.000 | 总市 104.66亿 | | | 20251015 16:24 价 170.000 77.82% 均 181.194 分时量 2.01万股 | | | | | | | 199.433 | | | ...

16:15 17:00 17:30 18:00 18:30 分时 1分 日K 5分 买盘十档 卖盘十档 53.81% 46.19% 立即买入 立即卖出 · 行情来源: 利弗莫尔证券 · 智通财经APP获悉，云迹(02670)将于10月16日(周四)在香港挂牌。截至发稿，利弗莫尔证券暗盘交易显 示报价170港元，较招股价95.6港元上涨77.82%，每手50股，不计手续费，每手赚3720港元。 ...