股份数据 - 2025年8月20日已发行股份（不含库存）318,028,613，库存4,372,131，总数322,400,744[3] - 2025年8月21日结束时，已发行（不含库存）317,978,613，库存4,422,131，总数322,400,744[3] 股份购回 - 2025年8月21日购回50,000股，占比0.0153%，每股购回价23.67港元[3] - 2025年8月21日购回50,000股，最高24.24港元，最低23.42港元，总价1,183,500港元[13] - 购回授权决议2025年5月30日通过，可购回31,958,111股[13] - 根据购回授权已购回1,602,500股，占比0.4896%[13] 其他规定 - 股份购回后新股发行等暂停期截至2025年9月20日[13] - 购回股份需注明方式[14] - 购回后30天内未经批准不得发行新股等[14] - 交易所出售库存股份须披露并填妥章节[15]

投资评级 - 维持"买入"评级 [1][8] 核心观点 - 政策拐点已至 国内集采规则优化 温和趋势明确 国家支持高端医疗器械创新 [6] - 神经+外周持续高增长 运营费用进一步下降 利润增速超预期 [5] - 集采中标成绩亮眼 渗透率提升显著 [6] - 国际化业务蓄势待发 产品矩阵全面放量 [7] - 迎来戴维斯双击 [1] 财务表现 - 2025年中期营业收入4.82亿元 同比增长31.7% [4] - 毛利3.43亿元 同比增长31.5% 毛利率71.2% [4] - 未经调整盈利1.21亿元 同比增长76.0% [4] - 经调整盈利1.31亿元 同比增长68.1% [4] - 神经血管介入产品收入3.05亿元 同比增长25.0% 占比63.3% [5] - 外周血管介入产品收入1.77亿元 同比增长46.2% 占比36.6% [5] - 销售及分销开支费用率17.7% 同比下降4.2个百分点 [5] - 研发开支费用率25.2% 同比下降2.5个百分点 [5] - 行政开支费用率11.6% 同比下降0.3个百分点 [5] - 账上现金25.3亿元 [5] 业绩预测 - 预计2025年营业收入10.59亿元 同比增长35% [8] - 预计2026年营业收入13.90亿元 同比增长31% [8] - 预计2027年营业收入17.48亿元 同比增长26% [8] - 预计2025年归母净利润2.00亿元 同比增长99% [8] - 预计2026年归母净利润3.03亿元 同比增长52% [8] - 预计2027年归母净利润4.63亿元 同比增长53% [8] - 对应2025年EPS 0.61元 PE倍数39X [8] - 对应2026年EPS 0.92元 PE倍数25X [8] - 对应2027年EPS 1.40元 PE倍数17X [8] 集采表现 - 2024年外周支架国采 静脉支架A组中标 髂总静脉适应证唯一首轮中标 [6] - 2025年河北集采 密网支架 颅内球囊和外周球囊均中选 [6] - 神经及外周介入产品涉及多轮集采 包括弹簧圈 PTA球囊 取栓支架 密网支架 静脉支架等 [6] 国际化进展 - 全球神经介入市场规模约70亿美元 中国占比15%-20% [7] - 全球外周介入市场规模约100亿美元 中国占比12%-15% [7] - 累计73款产品获批及在研 [7] - 22款产品在27个国家/地区商业化 覆盖7个全球TOP10市场 [7] - 31+款产品正在23个国家/地区进行注册 [7] - 海外销售收入1572万元 同比增长36.8% [7] - 深耕欧洲市场 在法国 德国 意大利等市场进一步渗透 [7] - 开拓巴西 印度 南非等新兴市场 [7] 政策环境 - 国家药监局发布《优化全生命周期监管支持高端医疗器械创新发展有关举措》 [6] - 国家医保局明确集采"反内卷" 召开5场创新药械系列座谈会 [6]

公司业绩表现 - 收入4.82亿元 同比增加31.69% [1] - 股东应占溢利1.21亿元 同比增加76% [1] - 毛利3.43亿元 同比增加31.5% [1] - 每股基本盈利0.38元 [1] 收入结构 - 神经血管介入产品业务贡献收入63.3% [1] - 外周血管介入产品业务贡献收入36.7% [1] - 神经血管介入产品销售收入同比增长25.0% [1] 业务增长驱动因素 - 银蛇颅内中间导管系列、凤颅内动脉瘤栓塞弹簧圈及神经血管导丝等成熟产品收入大幅增长 [1] - 麒麟血流导向装置在全国推出 [1] - 产品在各级医院渗透率持续提升 [1]

公司财务表现 - 收入达4.82亿元人民币 同比增长31.69% [1] - 股东应占溢利1.21亿元人民币 同比增长76% [1] - 毛利3.43亿元人民币 同比增长31.5% [1] - 每股基本盈利0.38元人民币 [1] 业务结构分析 - 神经血管介入产品业务贡献收入63.3% [1] - 外周血管介入产品业务贡献收入36.7% [1] - 两大核心业务板块均实现销售额高速增长 [1] 产品线表现 - 神经血管介入产品销售收入同比增长25.0% [1] - 银蛇颅内中间导管系列等成熟产品收入大幅增长 [1] - 凤颅内动脉瘤栓塞弹簧圈及神经血管导丝表现突出 [1] - 麒麟血流导向装置在全国范围成功推出 [1] 市场拓展策略 - 产品渗透率在各级医院持续提升 [1] - 医院集中采购后新产品推广成效显著 [1]

公司回购概况 - 2025年8月20日共有17家港股上市公司进行股份回购 [1] - 腾讯控股以5.51亿港元成为单日回购金额最高的公司 [1] - 回购公司涵盖互联网、金融、教育、医疗、制造等多个行业领域 [1] 单日回购规模排名 - 腾讯控股回购93.40万股耗资5.51亿港元 [2] - 中国宏桥回购331.80万股耗资7840.33万港元 [2] - 创科实业回购25.00万股耗资2519.00万港元 [2] - 恒生银行回购20.00万股耗资2237.08万港元 [2] - 归创通桥-B回购10.00万股耗资232.03万港元 [2] 年度累计回购比例 - 枫叶教育年累计回购4903.20万股占总股本1.650% [2] - 元征科技年累计回购219.05万股占总股本1.356% [2] - 北森控股年累计回购689.50万股占总股本0.982% [2] - HYPEBEAST年累计回购1510.32万股占总股本0.735% [2] - 中国宏桥年累计回购5264.15万股占总股本0.560% [2] 回购数量特征 - 单日回购数量最大为中国宏桥331.80万股 [2] - HYPEBEAST单日回购93.52万股但金额仅14.71万港元 [2] - 枫叶教育单日回购72.80万股金额28.39万港元 [2] - 天福单日回购2000股金额6200港元为最小规模回购 [2]

公司股票回购情况 - 8月20日以每股23.20港元回购10.00万股 耗资232.03万港元 [1] - 本年累计回购401.45万股 占总股本比例达1.26% [1] - 当日股价下跌1.18%至23.38港元/股 [1] 近期回购操作明细 - 7月18日以21.375港元回购4000股 耗资8.55万港元 [1] - 7月17日以20.941港元回购1.60万股 耗资33.51万港元 [1] - 7月16日以20.371港元回购5.00万股 耗资101.86万港元 [1] - 7月15日以20.151港元回购5.00万股 耗资100.76万港元 [1] - 7月14日以19.926港元回购5.00万股 耗资99.63万港元 [1] - 7月11日以19.758港元回购5.00万股 耗资98.79万港元 [1] - 7月10日以19.680港元回购5.00万股 耗资98.40万港元 [1] - 7月9日以19.850港元回购5.00万股 耗资99.25万港元 [1] - 7月8日以19.844港元回购5.00万股 耗资99.22万港元 [1] - 7月7日以20.511港元回购5.00万股 耗资102.56万港元 [1] - 7月4日以20.787港元回购5.00万股 耗资103.94万港元 [1] - 7月3日以20.828港元回购5.00万股 耗资104.14万港元 [1] - 6月30日以20.774港元回购3.50万股 耗资72.71万港元 [1] - 6月27日以20.110港元回购2.40万股 耗资48.26万港元 [1] - 6月26日以19.923港元回购3000股 耗资5.98万港元 [1] - 6月25日以19.379港元回购2.45万股 耗资47.48万港元 [1] - 6月24日以19.223港元回购5.00万股 耗资96.11万港元 [1] - 6月23日以18.662港元回购5.00万股 耗资93.31万港元 [1] - 6月20日以18.609港元回购5.00万股 耗资93.04万港元 [1] 公司业务概况 - 港股上市创新型医疗器械企业 专注神经及外周血管介入领域 [2] - 业务涵盖研发、生产和销售介入医疗器械 包括支架等产品 [2] - 拥有自主知识产权技术成果 在相关医疗领域具市场份额 [2] 行业发展前景 - 医疗行业对介入治疗需求持续增长 公司面临发展机遇 [2] - 需应对市场竞争和技术迭代等多方面挑战 [2] 回购策略意义 - 股票回购通常表明管理层认为股价被低估 [1] - 显示公司对未来发展充满信心 看好业务前景 [1] - 减少流通股数量可提升每股收益 对股东权益产生积极影响 [1] - 有助于稳定股价并向市场传递积极信号 [1]

公司股份回购 - 2025年8月20日耗资约232.03万港元回购10万股股份 [1]

公司回购动态 - 公司于8月20日耗资232万港元回购10万股股份 [1]

公司股份回购 - 2025年8月20日耗资约232.03万港元回购10万股股份 [1]

FF305 翌日披露報表 (股份發行人 ── 已發行股份或庫存股份變動、股份購回及/或在場内出售庫存股份) 表格類別： 股票 狀態： 新提交 公司名稱： 歸創通橋醫療科技股份有限公司 呈交日期： 2025年8月20日 如上市發行人的已發行股份或庫存股份出現變動而須根據《香港聯合交易所有限公司（「香港聯交所」）證券上市規則》(「《主板上市規則》」)第13.25A條 / 《香港聯合交易所有限公司GEM證券 上市規則》(「《GEM上市規則》」)第17.27A條作出披露，必須填妥第一章節 。 | 第一章節 | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | H | | 於香港聯交所上市 | 是 | | | 證券代號 (如上市) | 02190 | 說明 | H股 | | | | | | A. 已發行股份或庫存股份變動 | | | | | | | | | | | 已發行股份（不包括庫存股份）變動 | | | 庫存股份變動 | | | | | 事件 | 已發行股份（不包括庫存股份）數 目 | ...