会议主要讨论的核心内容 公司经营情况 - 公司上半年收入下滑28%,主要原因是主动收缩一些亏损业务和中小企业业务 [1][2][3] - 公司积极调整经营策略,聚焦以智慧零售为代表的服务中大型客户的核心业务 [2][3][4] - 公司订阅收入下滑31%,但成本费用大幅下降,亏损收窄 [17][18] - 公司商家解决方案收入同比增长19.4%,但受到腾讯广告政策调整的影响 [5][6][19][20] - 公司持续推进组织优化和成本控制,人员和薪酬支出大幅下降 [17][18][20][21] - 公司经营现金流和自由现金流持续改善,财务状况稳健 [20][24] 业务发展方向 - 公司将继续聚焦智慧零售业务,预计未来占比将提升至70% [7][15] - 公司将加大在AI产品和技术的投入,并探索商业化模式 [10][11][12][13] - 公司将尝试出海,重点布局北美中小企业电商市场 [13][33][34][35] - 公司将持续优化商业模式,增加云订单服务费、接口费等新收入来源 [9][19][21][22] 问答环节重要的提问和回答 微信小店对公司业务的影响 - 微信小店主要面向中小客户,与公司聚焦中大型客户的智慧零售业务影响有限 [27][28] - 微信小店可能会推动整个微信电商生态的发展,为公司SaaS产品和广告业务带来新的机会 [28][29] 公司AI产品的商业化进展 - 公司已推出面向个人和企业的多款AI产品,正在探索商业化模式 [29][30] - 整体AI商业化还处于早期阶段,公司正在加大投入和推广力度 [29][30] 公司出海战略和规划 - 公司之前尝试进入中东和东南亚市场,但最终选择聚焦北美中小企业电商市场 [33][34] - 公司将推出针对北美市场的更加简单高效、智能化的电商开店工具 [34][35] - 公司看好北美电商市场的长期发展空间,将其作为重点出海方向 [34][35]

财务数据和关键指标变化 - 上半年营收下降28%，订阅收入下降31% [4][7] - 亏损收窄，去年同期亏损2亿人民币，今年调整后亏损大幅改善 [4] - 现金流状况良好，去年为负，今年上半年为正3000万人民币，是近30个月来最佳 [5] - 整体毛利率方面，订阅解决方案从2022年的61%波动至今年上半年的60%，剔除影响后仍为83% [50] - 广告收入增长19.4%，腾讯广告消费增长19%，快手和小红书等增长也较好 [19] - 商户解决方案收入下降24.5%，订阅解决方案收入下降31%，成本下降，整体亏损收窄5700万人民币，降幅7.6% [39][54] - 团队人数从4580人降至3900人，降幅14%，成本下降19%，达6.7亿人民币 [43] 各条业务线数据和关键指标变化 微盟零售 - 有机增长3.1%，占总收入62%，GMV增长38%，订单量增长42% [9][16] 微盟企业服务 - 收入占比达60%且将持续增长，订阅比例从去年约52%升至62%，未来将贡献70%收入 [14][15] 微盟营销 - 总账单同比增长19.4%，腾讯广告消费增长19%，快手和小红书等增长良好 [19] 商户解决方案 - 商户对精准广告需求良好，视频账户广告增长显著，但收入下降28.3%，订阅解决方案收入下降31%，成本下降，整体亏损收窄 [39] 各个市场数据和关键指标变化 - 国际市场方面，公司认为北美电商应是海外扩张重点方向 [31] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 聚焦核心业务，放弃中小客户和低盈利能力的第三方客户，专注智能零售和大型企业客户 [38] - 推进企业服务市场战略，引入更多企业服务，拓展服装、运动服饰、快消等行业客户 [13][14] - 深化营销业务，巩固技术基础，优化新产品推出时间，增加开放能力调用次数 [21] - 推动AI产品应用和商业化，提供多种AI产品，满足不同客户需求 [22][27] - 拓展国际市场，以北美电商为重点，采用PIG方法论，面向中小客户推出SaaS产品 [30][31] - 推进大客户战略，深化各行业中高端客户渗透，预计明年大客户收入占比达70% [35] - 深入挖掘腾讯生态和视频账户平台，推进视频账户+网红、视频账户+直播和短视频、视频账户+私域等模式 [36] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济下行影响中小微企业，公司战略调整导致收入下降，但成本降低，效率提升，亏损收窄 [5][6] - 预计下半年收入稳定或有小增长，主要增长来自微盟零售，新收入如服务费和接口调用费将在明年带来显著收入 [65][67] - 对AI产品商业化前景乐观，但认为目前仍处于早期阶段，需等待市场形成关键规模 [62] - 国际市场中，北美电商市场更适合公司，若TMF模式成功，收入增长空间大 [70][73] 其他重要信息 - 公司新推出Y. Me产品，上线不到两周已有5000付费客户和200多非付费客户 [24] - 公司优化技术基础，新增125个开放能力，新产品推出时间缩短50%，开放能力调用次数同比增长21% [21] 问答环节所有提问和回答 问题1: 公司如何看待微信小店和视频账户对公司的影响，以及云计算公司加速资本支出以抓住AI机会，公司对AI产品商业化和趋势的看法 - 微信小店和视频账户小店主要面向小客户，对公司面向中大型客户的智能零售业务影响不大，且有助于腾讯重视电商业务，为公司带来一定机遇 [57][58] - AI产品商业化仍处于早期阶段，虽效率优势明显，但尚未形成影响客户行为的关键规模，公司已有部分付费客户，对未来持积极态度 [62][63] 问题2: 公司上半年主动减少低质量和中小业务，调整后净亏损明显收窄，这种举措的影响是否会持续到下半年，以及下半年现金流展望如何；国际扩张方面，公司将聚焦哪些产品和市场，对中期国际业务规模有何预期 - 下半年收入预计比上半年稳定或有小增长，主要增长来自微盟零售，新收入如服务费和接口调用费将在明年带来显著收入，成本方面预计不会进一步削减，财务表现将更好 [65][67][69] - 国际扩张聚焦北美电商市场，采用PIG方法论，面向中小客户推出SaaS产品，若TMF模式成功，收入增长空间大 [70][73]

财务表现 - 2024年上半年总收入为人民币8.67亿元，同比下降28.3%[8] - 毛利为人民币5.76亿元，同比下降29.4%[9] - 经调整除利息、税项、折旧及摊销前亏损为人民币0.53亿元，同比下降19.8%[9] - 经调整净亏损为人民币0.46亿元，同比大幅收窄81.4%[9] - 经营性现金流由去年同期流出人民币6.6亿元改善至流入人民币0.3亿元[10] - 截至2024年6月30日，现金及银行存款余额约为人民币17.72亿元[10] 业务表现 - 2024年上半年订阅解决方案收入为人民币4.87亿元，同比下降31.0%[11] - 2024年上半年商家解决方案中助力商户投放广告的毛收入约为人民币83.42亿元，同比增长19.4%[12] - 微盟零售收入为人民币3.04亿元，同比下降2.6%，同比内生增长3.1%[17] - 微盟零售商户数量达到8,011家，其中品牌商户达1,307家[17] - 公司在大客市场影响力进一步提升，在中国时尚零售百强中占比47%，商业地产百强占比43%，连锁便利店百强占比40%[18] - 公司聚焦大客价值，助力合作品牌实现高质量增长，微盟服务拥有500万+会员规模的客户同比增长50%[18] - 公司深耕优势行业，在服饰、快消、建材行业持续保持领先，合作百强商户数占比分别为43%、21%、19%，同比增长分别为19%、163%、111%[19] - 公司推出批发商城和本地生活两个场景解决方案，实现在垂直场景上的深度落地[20] - 公司在新拓展的抖音市场保持高速增长，2024年上半年GMV为人民币1.4亿元，同比增长101%[21] - 公司营销助力商户投放的广告毛收入约为人民币83.42亿元，同比增长19.4%[22] - 公司持续深耕包括视频号在内的腾讯广告，维持在腾讯广告的领先优势[23] - 公司已为超过70%的视频号年度达人提供服务，单场GMV超过人民币2,000万元的视频号达人直播背后，约60%的场次有公司参与[25] - 公司持续发力快手、小红书等多元渠道，2024年上半年在快手赛道内的年度消耗同比增长78%[26] - 公司在小红书生态中持续深耕服饰、美妆、快消等优势行业，年度消耗同比增长152%[27] 财务指标 - 公司的毛利率由上年同期的67.5%下降至66.4%[47] - 公司的经调整除利息、税项、折旧及摊销前利润率由上年同期的-5.4%下降至-6.1%[47] - 公司的净利率由上年同期的-38.8%下降至-65.7%[47] - 公司截至2024年6月30日止六个月的毛利率为66.5%，其中订阅解决方案为60.3%，商家解决方案为74.5%[98] - 公司截至2024年6月30日止六个月的经营利润率为-21.9%，除利息、税项、折旧及摊销前利润率为-6.1%[98] - 公司截至2024年6月30日止六个月的淨利率為-5.3%，本公司權益持有人應佔淨利率為-4.0%[98] - 公司截至2024年6月30日的淨債務權益比率為37.8%[104] 成本及开支 - 公司的销售成本中广告流量成本占比由上年同期的16.0%下降至14.7%[65] - 公司的销售成本中员工成本占比由上年同期的12.1%下降至9.3%[65] - 公司的销售成本中无形资产摊销占比由上年同期的29.9%上升至34.1%[65] - 销售成本由2023年6月30日止六个月的人民币393.3百万元减少25.9%至2024年6月30日止六个月的人民币291.5百万元[69] - 订阅解决方案的销售成本由2023年6月30日止六个月的人民币239.0百万元减少18.7%至2024年6月30日止六个月的人民币194.4百万元[70] - 商家解决方案的销售成本由2023年6月30日止六个月的人民币154.3百万元减少37.1%至2024年6月30日止六个月的人民币97.1百万元[71] - 销售及分销开支由2023年6月30日止六个月的人民币844.1百万元减少33.0%至2024年6月30日止六个月的人民币565.3百万元[79] - 一般及行政开支由2023年6月30日止六个月的人民币380.0百万元减少24.5%至2024年6月30日止六个月的人民币287.0百万元[80] - 研发开支由2023年6月30日止六个月的人民币319.2百万元减少26.8%至2024年6月30日止六个月的人民币233.8百万元[84] 现金流及资产负债 - 公司截至2024年6月30日的现金及银行餘額為人民幣1,771.7百萬元[100][101][102] - 公司截至2024年6月30日的淨債務權益比率為37.8%[104] - 公司截至2024年6月30日的銀行借款約為人民幣1,805.6百萬元[105] - 公司2023年1-6月资本开支为100.6亿人民币[108][109] - 公司已将部分资产质押作为长期借款的担保[112] - 本公司於2024年6月30日的資產總額為人民幣74.71億元[135] - 本公司於2024年6月30日的權益總額為人民幣25.11億元[137] - 本公司於2024年6月30日的負債總額為人民幣49.60億元[142] - 本公司於2024年1月1日至6月30日期

微盟集团概览 - 微盟集团是国内零售&电商SaaS龙头和精准营销服务提供商,以SaaS服务起家,以广告投放起量,由SaaS、营销、代运营业务分阶段支撑营收高增长 [7][8] - 公司当前业务划分为订阅解决方案和商家解决方案,订阅解决方案包括SaaS产品及微盟云平台,商家解决方案提供广告代理和代运营服务 [8][9][10] 微盟发展历程 - 公司成立于2013年,早期依托微信生态成为小程序首批服务商,中期将业务延伸至精准营销,成为广告投放代理商 [12][13] - 2020年公司调整为"大客化、生态化、国际化"战略,业务重心转向零售SaaS大客化 [13][14] 微盟核心竞争力 - SaaS产品力是核心竞争力,产品丰富度、数据一致性和行业Know-How是客户决策关键因素 [35][36][37][38] - 公司通过内部研发和外部并购形成"通用+垂直"领域皆领先的竞争优势 [38][39] 微盟未来发展 - 订阅解决方案ARPU稳步增长,商家解决方案收益受益经济复苏及视频号放量 [40][41][42][43][44][45][46] - SaaS业务有望实现盈利,广告业务持续受益视频号红利 [40][48][49] 行业分析 - 国内企业级SaaS行业增速放缓,零售电商SaaS市场规模占比36% [26][27][28] - 私域电商SaaS产品趋于同质化,微信小商店挤占市场空间 [29][30][31][32] - 智慧零售市场规模持续扩大,零售SaaS空间广阔 [35][36] 风险提示 - 宏观经济增长放缓、竞争加剧、SaaS业务亏损收窄不及预期 [57][58]

报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [1] 报告的核心观点 订阅解决方案 - 智慧零售高增,推进大客化、行业化 [1] - 2023年微盟SaaS付费商家为9.6万个,同比下降3.3%,ARPU为14007元,同增8% [1] - 其中智慧零售同增19.5%至6.13亿元,剔除海鼎后内生增速达32%,占订阅解决方案的比例提升至45.5% [1][2] - 2023年品牌商户数量提升至1306家,商家平均订单收入19.5万元 [2] 商家解决方案 - 微信商业化提速,毛收入强劲增长,返点差持续改善 [1] - 2023年微盟精准营销毛收入为145亿元,同比增长44.5% [1] - 微盟视频号业务增长了近10倍,毛收入达约26亿 [1] - 快手、小红书年度消耗同比增长164%、259% [1] - 预计今年视频号业务毛收入将翻倍至50亿,快手和小红书业务能够达到15-20亿,全年毛收入预计同比增长20%以上 [1] 财务表现 - 2023年收入约22.3亿,同比增长21% [1] - 毛利率为66.6%,同比提升7.3pct [1] - 调整后归母净亏损为4亿元,较2022年亏损14亿元大幅收窄 [1] - 预计2024年将实现盈亏平衡,动力来自于毛利端收入增长及结构改善,以及费用端人员优化带来的薪酬支出减少 [1] 其他 - 风险提示:SaaS付费商家数不及预期、广告需求不及预期、销售费用超预期、互联网监管带来行业环境不利变化 [1]

公司融资计划 - 微盟集团发布公告建议购回3亿美元零息有担保可转债[1] - 公司拟配售2.77亿股新股份，配售价1.13港元[2] - 配售所得款项净额将用于现有债务的再融资[2]

公告内容 - 微盟集团发布公告，涉及3亿美元零息有担保可转债的相关事宜[1] - 发行人及公司订立购回剩余可转债的交易经办人协议，委托Merrill Lynch (Asia Pacific) Limited协助收集剩余可转债持有人的意向表示[2] - 购回事项不会在美国境内进行，也不会向美国或居于美国的人士进行发售[3]

公司业绩 - 2023年，公司总收入达人民币22.28亿元，同比增长21.1%[7] - 毛利率从59.3%上升至66.6%，收入质量持续改善[7] - 經調整淨虧損由2022年的人民幣14.57億元收窄至2023年的人民幣3.88億元，較上年同期減虧73.4%[7] - 截至2023年12月31日，公司现金及银行存款余额约为人民币24.95亿元，财务状况健康[7] 解决方案收入 - 订阅解决方案收入约为人民币13.49亿元，同比增长4.5%[8] - 商家解决方案收入约为人民币8.78亿元，同比增长60.5%[8] 广告业务 - 廣告業務中助力商戶投放的廣告毛收入约為人民幣144.66億元，同比增长44.5%[8] 战略发展 - 公司继续推动「大客化」、「生态化」和「国际化」三大主要战略，积极跟进AI大模型技术带来的产业升级机遇[9] 产品推出 - 公司在2023年推出了AI应用型产品微盟WAI，通过与百度文心一言、腾讯云等AI技术合作，不断夯实商家业务场景，助力企业线上经营提效[13] 行业合作 - 公司与行业头部企业及各行业领域头部生态伙伴共创，针对鞋服时尚、家居建材、食品快消、商超购百等行业，开发全面深入的行业解决方案并获得显著成效[22] 财务状况 - 截至2023年收入达2,227,684千元，较2022年增长21.1%；毛利达1,483,525千元，较2022年增长36.1%[49] - 截至2023年12月31日，公司现金及银行结余约为2,495.1百万人民币[91] 人力资源 - 公司为员工提供有竞争力的工资、绩效挂钩的现金奖励及其他激励措施[99] - 公司参与适用的地方市级及省级政府组织的各种员工社会保障计划，包括住房、养老金、医疗、工伤、生育及失业福利计划[100]

财务数据和关键指标变化 - 2023年全年收入同比增长21%，毛利润增长36%，毛利率提升近8个百分点 [4] - 调整后亏损收窄73%至8800万元，调整后EBITDA亏损收窄93% [4] - 2023年下半年经营性现金流转为正6000万元，调整后EBITDA也转为正值 [4][5] - 年末现金及等价物与年中基本持平，约24.95亿元 [64] 各条业务线数据和关键指标变化 订阅解决方案 - 全年收入13.5亿元，同比增长4.5%，但增速放缓 [5] - 订阅解决方案毛利率66%，ARPU增长8% [68][70] - 付费商户数量2万余家，主要依赖ARPU提升驱动增长 [69] 商户解决方案 - 商户解决方案收入8.18亿元，同比增长60.5% [7][61] - 智能零售收入(剔除并表影响)内生增长32%，占收入比重提升至45% [7][8] - 营销业务总交易额(GMV)增长63%至近100亿元，其中快手渠道增长164%，小红书增长259% [15][16] - 视频账号业务GMV达26亿元，同比增长近10倍，预计2024年将翻倍至50亿元 [16][17] 各个市场数据和关键指标变化 - 连锁企业(300+门店)市场份额超过90%，在该领域几乎没有竞争对手 [13] - 中东市场推出超级应用解决方案，潜在客户超200家，单客户收入潜力约500万元 [50][51] - 垂直行业表现：鞋服增长68%，旅游增长184.3%，汽车和医疗保健也有大幅增长 [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 聚焦高端市场战略，深耕快消品(FMCG)、建材、家居等行业，签约波司登、安踏等标杆客户 [9][10] - 通过WAS系统提供一体化解决方案，满足中大型企业个性化需求 [13][14] - AI战略：推出企业级AI服务，已开发50个应用场景，预计可节省30%人力成本 [20][23] - 布局微短剧业务，2023年市场规模350亿元，预计2024年达500亿元 [47][48] - 国际化战略：重点拓展中东市场，提供一站式营销解决方案 [52][53] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023年宏观经济弱复苏，中小企业经营压力大，品牌商户严格控制营销和IT预算 [57][58] - 预计2024年订阅收入增长10%，广告GMV增长20%，有望实现盈利 [82][86] - AI商业化路径：基础版年费4800元，企业版定制服务ASP可达50-100万元 [96][98] - 视频账号商业化仍处早期阶段，五年内市场规模有望达1000亿元 [17] 其他重要信息 - 2023年员工总数减少27%至4500人，员工成本下降23.8%至15.9亿元 [62] - 2024年计划进一步降低研发费用5800万元，薪资费用减少2.7亿元 [63][86] - 短期债务压力：需在2024年6月赎回14.68亿元短期票据，银行短期贷款13.5亿元 [64] 问答环节所有的提问和回答 问题1：SaaS业务展望及AI产品反馈 - 2024年SaaS收入预计增长10%，主要通过高端客户和商业化创新驱动 [90][93] - AI产品反馈积极，基础版年费4800元，企业版定制服务ASP可达50-100万元 [95][98] 问题2：广告业务及微短剧发展 - 2024年广告GMV目标增长20-30%，视频账号GMV预计超50亿元 [100][101] - 微短剧业务处于布局阶段，行业龙头利润率约20%，公司暂未给出具体目标 [104][105] 问题3：股东回报计划 - 2024年有望扭亏为盈，2025年预计净利润4亿元，未来将考虑分红回报股东 [107]

微盟集团业绩 - 截至2023年12月31日止年度，微盟集团持续经营业务收入达22.28亿元，同比增长21.14%[1] - 集团订阅解决方案收入约为13.49亿元，同比增长4.5%[2] - 商家解决方案收入约为8.78亿元，同比增长60.5%[2] 智慧零售业务 - 集团的智慧零售收入约为6.13亿元，同比增长19.5%[4] - 智慧零售收入占订阅解决方案收入的45.5%[4]