战略合作 - 公司全资附属公司Alma Lasers与国际知名皮肤护理专家及医美意见领袖Jamie Sherrill达成战略合作 [1] - 合作旨在提高消费者互动并巩固高端美学技术领导地位 [1] - Jamie Sherrill将担任Alma旗下旗舰设备平台（包括Harmony和Opus系列）的战略推广代表 [1] 合作方背景 - Jamie Sherrill为专注美学领域的注册护士 拥有线上广泛影响力及知名客群 [1] - 其凭借循证医学理念和创新治疗方案在医美领域广受认可 [1] 合作目标 - 主导全球推广活动以提升公司品牌全球知名度 [1] - 加速公司美学解决方案在消费市场的渗透 [1] - 为全球诊所合作伙伴创造更强劲需求并开拓新增长机会 [1]

市场扩张和并购 - 复锐医疗科技全资附属公司Alma与Jamie Sherrill达成战略合作[3] - Jamie Sherrill将担任Alma旗下旗舰设备平台战略推广代表[3] 其他新策略 - 合作将提升公司品牌全球知名度并加速美学解决方案市场渗透[3] - 合作将提升消费者对Alma高端解决方案认识并创造新增长机会[3] 其他信息 - 公告日期为2025年9月4日[4] - 公告日期时公司董事会含3名执行董事、2名非执行董事和4名独立非执行董事[4]

股份信息 - 截至2025年8月底，公司法定/注册股份数目为10亿股，面值0.01以色列新谢克尔，法定/注册股本为1000万以色列新谢克尔，本月无增减[1] - 截至2025年8月底，公司已发行股份（不包括库存股份）数目为4.68343092亿股，库存股份数目为0，已发行股份总数为4.68343092亿股，本月无增减[2]

1H25业绩表现 - 公司1H25收入1.65亿美元，同比下滑1.9% [1] - 经调整净利润0.12亿美元，符合预期 [1] 分地区收入表现 - 亚太地区收入6582万美元，同比增长17.6% [1] - 北美收入5660万美元，同比下降15.6% [1] - 欧洲收入2383万美元，同比下降0.8% [1] - 中东及非洲收入1391万美元，同比下降9.7% [1] - 拉丁美洲收入532万美元，同比下降15.8% [1] - 北美以外市场收入同比增长7.1% [1] 分业务收入表现 - 医疗美容收入1.38亿美元，同比下滑7.8% [2] - 注射填充收入1438万美元，同比增长218.1% [2] - 服务及其他收入1340万美元，同比下滑9.9% [2] 产品与商业化进展 - 公司扩大销售地区并通过直销分销网络推动注射填充商品商业化 [2] - 在中国内地建立达希斐（长效肉毒）商业化布局，2025年6月与复星万邦签订供应框架协议 [2] - 推出全球首款AI辅助个性化皮肤护理系统Universkin by Alma，在美国市场快速放量 [2] 盈利预测与估值 - 下调2025年经调整净利润预测24.3%至3605万美元 [2] - 下调2026年经调整净利润预测19.8%至4149万美元 [2] - 当前股价对应2025/2026年9.6倍/8.3倍经调整市盈率 [2] - 维持跑赢行业评级和6.00港元目标价，对应10.1倍/8.8倍2025/2026年经调整市盈率 [2]

投资评级 - 维持"买入"评级 [3][9] 核心观点 - 公司能量源设备业务暂时受北美高利率环境等外部因素影响 但随外部环境改善和产品结构完善 该业务将恢复稳健增长 [3][16] - 注射填充业务中Profhilo等玻尿酸表现优异 长效肉毒素达希斐有望2025年底上市 其长效优势和高端定位或快速获得市场认可 [3][16] - 预计2025-2027年营收分别为3.95亿美元/4.68亿美元/5.30亿美元 归母净利润分别为0.31亿美元/0.45亿美元/0.57亿美元 对应PE分别为11倍/8倍/6倍 [3][11] 业绩表现 - 2025H1营收1.65亿美元/-1.93% 经调整纯利1197万美元/-28.13% 归母净利润643万美元/-41.33% [1][12] - 剔除北美不利因素后 上半年国际市场收入增长7.1% [2][13] - 上半年订单储备保持稳健 较上年同期增加数百万美元 [2][13] 地区收入分析 - 亚太地区营收0.66亿美元/+17.64%/占比39.78% 因直销策略成功及泰国、韩国市场突出表现 [2][13] - 北美地区营收0.57亿美元/-15.56%/占比34.20% 受高利率环境和消费疲软影响 [2][13] - 欧洲地区营收0.24亿美元/-0.84%/占比14.40% 新能量源设备平台需求显著增长 [2][13] - 中东及非洲地区营收0.14亿美元/-9.72%/占比8.41% 因6月地缘政治紧张导致运输延误 [2][13] - 拉丁美洲地区营收0.05亿美元/-15.83%/占比3.21% 因去年大额订单导致基数较高 [2][13] 产品收入分析 - 医疗美容营收1.38亿美元/-7.79%/占比83.21% 受北美市场压力及运输延迟影响 [2][13] - 注射填充营收0.14亿美元/+218.15%/占比8.69% 因销售区域扩大及全球网络推动商业化 [2][13] - 服务及其他营收0.13亿美元/-9.94%/占比8.10% [2][13] 成本与盈利能力 - 毛利率60.04%/-2.38pct 因产品组合向高端产品倾斜（部件成本上升）及北美直销占比下降（直销毛利率高于分销） [15] - 费用率54.22%/+1.61pct 其中销售费用率38.21%/+0.73pct 管理费用率10.28%/+0.62pct（因直销拓展及注射填充业务策略性支出） [14] - 经调整纯利率7.23%/-2.64pct 归母净利率3.88%/-2.61pct [15] 业务展望 - 能量源设备业务将在国内市场推进"钛提升"及"普娜提"等设备上市 国际市场结合Alma的AI辅助系统Universkin扩大渗透 [16] - 注射填充业务将加强Profhilo在泰国等地推广 以及Revanesse在英国、德语区、澳洲及新西兰销售 [16] - 长效肉毒素达希斐有望2025H2在国内上市 凭借长效优势及复星医药资源快速打开市场 [16]

产品发布 - 复锐医疗科技推出PixelPeel安全激光焕肤治疗方案 旨在满足对安全、有效且恢复期短的皮肤焕新疗程日益增长的需求 [1] - 该方案全面运用于新一代Alma Pixel及Alma Hybrid设备系统 已于北美首发并计划逐步推向全球市场 [1] 技术特点 - PixelPeel运用临床公认的黄金标准激光能量 结合像素级精准度并搭载Alma专利MotionSync技术 确保治疗过程安全均匀且可控 [1] - 方案有效改善肌肤纹理、肤色与透亮度 适用于各类肤质且恢复期短 [1] 市场定位 - 方案适合首次接受治疗者及长期皮肤维养人群 能提升医疗机构现有设备系统的采购率与使用率 [1] - 公司认为PixelPeel可提供更便捷高效的肌肤护理体验 进一步拓展设备系统的市场覆盖范围 [1]

新产品发布 - 公司推出PixelPeel™安全激光焕肤治疗方案 旨在满足对安全有效且恢复期短的皮肤焕新疗程日益增长的需求 [1] - 该方案全面运用于新一代Alma Pixel™及Alma Hybrid设备系统 已於北美首发并计划逐步推向全球市场 [1] 技术特点 - 运用临床公认的黄金标准激光能量 结合像素级精准度并搭载Alma专利MotionSync™技术 [1] - 确保治疗过程安全均匀且可控 有效改善肌肤纹理肤色与透亮度 [1] - 恢复期短且适用于各类肤质 适合首次治疗者及长期皮肤维养人群 [1] 市场战略 - 为医疗机构及求美者提供符合市场需求的全新治疗方案 [1] - 开创全新治疗方案以拓展现有设备系统的市场覆盖范围 [1] - 提升Alma Pixel™及Alma Hybrid设备的采购率与使用率 [1]

新产品发布 - 复锐医疗科技推出PixelPeel安全激光焕肤治疗方案 旨在满足对安全有效且恢复期短的皮肤焕新疗程日益增长的需求 [1] - 该方案全面运用在新一代Alma Pixel及Alma Hybrid设备系统中 [1] - 方案已于北美首发 并计划逐步推向全球市场 [1] 技术特点 - PixelPeel运用临床公认的黄金标准激光能量 结合像素级精准度 [1] - 搭载Alma专利MotionSync技术 确保治疗过程安全均匀且可控 [1] - 有效改善肌肤纹理肤色与透亮度 [1] 市场定位 - 方案适合首次接受治疗的求美者 也适合长期皮肤维养人群 [1] - 在提供高效临床效果的同时恢复期短 且适用于各类肤质 [1] - 开创全新治疗方案 进一步拓展现有设备系统的市场覆盖范围 [1] 商业价值 - 为医疗机构及求美者提供符合当下市场需求的先进疗程 [1] - 带来更便捷更高效的肌肤护理体验 [1] - 提升设备的采购率与使用率 [1]

产品发布 - 推出PixelPeel™安全激光焕肤治疗方案 旨在满足对安全、有效且恢复期短的皮肤焕新疗程日益增长的需求 [1] - 该方案全面运用在新一代Alma Pixel™及Alma Hybrid设备系统中 [1] - 运用临床公认的黄金标准激光能量 结合像素级精准度 并搭载Alma专利MotionSync™技术 [1] 技术特性 - 治疗过程安全、均匀且可控 有效改善肌肤纹理、肤色与透亮度 [1] - 在提供高效临床效果的同时恢复期短 且适用于各类肤质 [1] - 适合首次接受治疗的求美者 也同样适合进行长期皮肤维养的人群 [1] 市场策略 - 方案已于北美首发 并计划逐步推向全球市场 [1] - 开创全新治疗方案 进一步拓展现有设备系统的市场覆盖范围 [1] - 提升设备的采购率与使用率 为医疗机构及求美者提供更便捷高效的肌肤护理体验 [1]

新产品和新技术研发 - 公司推出PixelPeel™安全激光焕肤治疗方案[3] - 方案运用临床公认黄金标准激光能量，搭载Alma专利MotionSync™技术[3] 市场扩张 - 该方案已在北美首发并计划推向全球市场[3] - 方案全面应用于Alma Pixel™及Alma Hybrid设备，拓展市场覆盖范围[3] 公司公告 - 公告日期为2025年8月25日[4] - 公告发布时董事会成员含3名执行董事、2名非执行董事和4名独立非执行董事[4]