文章核心观点 - 2023年底燕之屋上市后业绩疲软，2024年财报“增收不增利”，背后暗藏多重风险，暴露出商业模式和战略选择的深层隐忧，过度依赖营销的模式或反噬自身 [1] 业绩表现 - 2024年全年营收同比增长4.37%至20.5亿元，但净利润同比骤降24.18%至1.6亿元，净利润率首次跌破10% [1] 营收结构 - 营业收入主要来源于纯燕窝产品、燕窝+及燕窝产品和其他产品，2024年纯燕窝产品销售收入为17.95亿元，占总营业收入的87.6%，同比增长仅0.06% [2] 利润下滑原因 - 销售及经销开支同比激增19%，达到6.7亿元，占营收比例攀升至32.7%，主要用于明星代言和线上渠道流量采买 [2] - 明星代言费用蚕食利润，线上渠道依赖头部主播带货和平台流量采买，促销费用激增，新兴渠道低利润率稀释盈利 [2] 行业竞争与市场问题 - 竞争格局恶化，小仙炖差异化突围，药企背景品牌抢占市场，电商平台即食燕窝价格降低 [3] - “燕窝+”产品创新营收占比仅11.3%，且缺乏技术壁垒 [3] - 行业“智商税”争议及“毒血燕”事件影响，消费者对品质安全有疑虑 [3] - 核心用户群体流失，Z世代转向平价养生品，高端客群认可度被分食 [3] - 2024年线下渠道收入下滑，下沉市场拓展未达预期，渠道策略僵化 [3] 未来展望 - 提出的“智能工厂降本”“拓展县域市场”等策略短期内难改利润颓势，若2025年无法实现研发转化或爆品突破，光环恐进一步黯淡 [3]

股息信息 - 2024年末期股息每10股2.15元人民币[1] - 股东批准日期为2025年5月9日[1] - 除净日为2025年5月14日[1] 时间节点 - 获取股息递交通知最后时限为2025年5月15日16:30[1] - 暂停过户登记日期为2025年5月16 - 21日[1] - 记录日期为2025年5月21日[1] - 股息派发日为2025年6月5日[1] 税收情况 - 非居民企业代扣企业所得税税率为10%[2] - 非个人居民部分情况代扣个税税率为10%或20%[2]

公司整体财务数据关键指标变化 - 公司2024年营收为20.5亿元，较2023年的19.642亿元增长4.37%[12][14][33][107][110] - 公司2024年净利润为1.604亿元，2023年净利润为2.116亿元[12][14] - 公司收入从2023年的人民币1,964.2百万元增加4.37%至2024年的人民币2,050.0百万元[33] - 公司毛利从2023年的人民币994.9百万元增加1.79%至2024年的人民币1,012.8百万元[33] - 公司净利润从2023年的人民币211.6百万元减少24.18%至2024年的人民币160.4百万元[33] - 2024年公司收入为20.5亿元，毛利为10.12762亿元，除税前利润为2.06613亿元，年内利润及全面收益总额为1.7435亿元，本公司权益股东应占利润为1.70221亿元[35] - 2024年每股盈利为0.34元，总资产为14.86614亿元，总负债为7.1837亿元，总权益为7.68244亿元，现金及现金等价物为4.20508亿元，流动净资产为4.02043亿元[35] - 公司2024年销售成本为10.372亿元，较2023年的9.693亿元增加7.01%[113][115] - 公司2024年毛利为10.128亿元，较2023年的9.949亿元增加1.79%，毛利率从2023年的50.65%降至2024年的49.40%[117][120] - 公司2024年销售及经销开支为6.708亿元，较2023年的5.633亿元增加19.08%[118][121] - 公司2024年行政开支为1.393亿元，较2023年的1.595亿元减少12.64%[119][122] - 公司2024年研发开支为2850万元，较2023年的2640万元增加8.19%[123][128] - 公司2024年净利润为1.604亿元，较2023年的2.116亿元减少24.18%[127] - 其他净收入从2023年的3050万元增加29.38%至2024年的3950万元，主要因政府补助增加[129] - 财务费用从2023年的290万元增加138.10%至2024年的700万元，主要因燕窝智能工厂租赁费用增加[130] - 所得税从2023年的6170万元减少25.20%至2024年的4620万元，主要因利润减少[131] - 年内利润从2023年的2.116亿元减少24.18%至2024年的1.604亿元[132] - 现金及现金等价物总额从2023年的5.371亿元减少21.71%至2024年的4.205亿元，主要因新绿色智能工厂建设[135][138] - 2024年资本开支总额约为1.142亿元，2023年约为2440万元，主要用于购买物业等[141][146] - 2023年和2024年资本承担分别为3390万元和830万元，与购买长期资产和短期租赁付款有关[142][147] - 2024年确认汇兑亏损净额20万元[140][145] - 2023年和2024年流动净资产分别为5.944亿元和4.02亿元，减少因新绿色智能工厂建设[152][156] - 2024年末即期租赁负债为2526.7万元，非即期租赁负债为1.05048亿元，无未偿还借款结余[158] - 2024年毛利率为49.4%，2023年为50.7%[161] - 2024年净利率为7.8%，2023年为10.8%[161] - 2024年股本回报率为20.5%，2023年为33.3%[161] - 2024年流动比率为1.7x，2023年为2.1x[161] - 2024年资本负债比率为17.0%，2023年为17.3%[161] 公司品牌与市场地位 - 2024年公司凭借“全国燕窝销售规模第一”等多项荣誉巩固在燕窝行业的领军地位[13][15] - 公司在C - BPI®EBN品牌排行榜上连续五年位居业界第一[40][43] 公司品牌营销与合作 - 2024年公司践行双代言人战略，与巩俐和王一博组成双代言人矩阵[13][15] - 2024年1月巩俐成为集团全球品牌大使，12月携手举办新品发布会；5月王一博成为全球品牌大使拓展年轻市场[41][44][45][49] - 2024年公司与华与华达成战略咨询合作，重构品牌超级符号并完成品牌系统升级[13][15] - 引入华与华战略咨询重构品牌超级符号，助力品牌系统化升级[48][52] - 公司通过高质量媒体曝光强化高端燕窝心智认知，推动礼盒产品成家庭消费优选[46][50] - 依托全球最大透明智能EBN工厂首创参观溯源模式，强化品牌信任背书[47][51] 公司销售渠道与网络 - 截至2024年12月31日，公司线下销售网络覆盖全国，有108家自营店和650家经销商经营店[16] - 截至2024年12月31日，线下销售网络覆盖全国，含108家自营门店和650家经销商门店[20] - 2024年公司推出线上线下渠道融合战略，使线下门店产品可通过多个平台销售[16] - 截至2024年12月31日，有39家自营网店、52家经销商运营网店和26个电商平台客户[54] - 截至2024年12月31日，公司拥有39家自营网店、52家经销商网店和26个电商平台客户[57] - 截至2024年12月31日，线下销售网络由108家自营门店及251名线下经销商组成，涵盖650家经销商门店[62][63] 公司电商业务数据关键指标变化 - 2024年电商业务总收入为12.4亿元，占集团全年总收入的60.6%，同比增长12.5%[54] - 2024年在线访客总数超3.4亿，同比增长47.9%；全年订单达138.9万，同比增长36.2%；平台注册会员累计超830万[55] - 2024年电商业务整体收入为12.4亿元，占集团整体收入的60.6%，较2023年同期增长12.5%[57] - 2024年线上总访客量突破3.4亿人次，同比增长47.9%；总订单用户达138.9万人次，同比增长36.2%；平台累计注册会员规模突破830万[57] - 智能客服系统识别98%的常见咨询，使深夜订单咨询转化率提升40%[58][60] - 小红书智慧工厂溯源主题直播总曝光量突破2亿次，创造商品总值超8000万元[59][60] 公司线下业务数据关键指标变化 - 2024年线下业务整体收入为8.08亿元，占集团整体收入的39.4%，较2023年同期减少6.1%[62][63] - 线下金燕会注册会员数达51万[66][69] 公司科研合作与标准制定 - 2024年公司与印尼国家研究创新局开展科研合作并参与起草行业标准[17] - 2024年公司与北大和江南大学联合实验室开展多项研究，验证燕窝营养价值[17] - 2024年公司与印尼国家研究与创新署开展金丝燕自然生态科研探索和燕屋科学管理体系研究[21] - 2024年公司牵头起草《燕窝制品》行业标准，发布《燕之屋印度尼西亚燕窝产区等级评定报告V2.0》[21] - 2024年公司开展碗燕健康作用人群干预研究与鲜炖燕窝生物活性研究，并进行28天鲜炖燕窝人体试食实验[21] - 2024年4月，公司牵头起草中国轻工业首个《燕窝制品》行业标准[68][71] - 公司与北大医学联合开展碗燕健康作用人群干预研究，证实连续食用碗燕对人体代谢有积极作用[73][77] - 公司联合江南大学开展鲜炖燕窝生物活性研究，经28天人体试食实验，受试者多项皮肤指标显著改善，公司获沙利文权威认证[74][77] 公司产品创新 - 2024年公司推出碗燕•橙意款、碗燕•总裁款与阿胶燕窝等创新产品[18][21] - 公司推出碗燕•橙意款和碗燕•总裁款，与东阿阿胶联名推出阿胶燕窝，拓展消费场景[80][83] 公司生产基地与工厂建设 - 2024年上海生产基地年度发货量同比增长23%，降低了鲜炖产品单位生产成本[86][88] - 2024年5月燕之屋智能制造产业园完成智能化改造并投产，首创“燕窝挑拣智能产线系统”，生产效率较传统模式提升30%以上[84][87] - 新工厂建成行业首个“燕窝原料低温CTU智能立体仓”，实现全仓储环节无人化运作[84][87] - 新工厂园区管理平台集成多子系统，提升管理响应效率，自主研发水循环处理系统降低单位产品水耗[85][87] 公司产品系列收入变化 - 2024年纯燕窝产品系列收入18.0亿元，较2023年增长0.1%，占2024年总收入比重87.6%[75][78] - 2024年燕窝粥全平台累计销售超735.8万碗，收入9070万元，成为业绩新增长点[81][83] - 2024年纯燕窝产品收入为17.954亿元，较2023年的17.942亿元增加0.06%[116] - 2024年燕窝+及+燕窝产品收入为2.319亿元，较2023年的1.42亿元增加63.31%[116] - 2024年其他产品收入为2280万元，较2023年的2800万元减少18.82%[116] 公司未来战略规划 - 公司力争实现营收“五年翻一番”的战略目标[89][91] - 2025年前完成重点县域市场布局，初步构建县域网格化覆盖体系[94][97] - 2025年计划在纽约和新加坡开设线下门店，启动美国和东南亚跨境电商业务[99][102] - 公司通过“纯EBN、EBN+和+EBN”三维产品矩阵覆盖核心场景[90][91] - 强化燕窝粥超级单品，构建全域增长模型[93][96] - 以燕窝衍生品为线上即食零售渠道突破口，实现重点城市突破[98][101] - 通过优质内容精细化运营，实现品效销一体化[100][103] - 为企业客户定制健康福利解决方案[100][103] - 2025年是公司“二次创业”的战略突破年[105] - 2025年农历新年期间公司在美国纽约法拉盛开设首店，产品同步上架加州华人连锁超市及开市客连锁超市[64][65] 公司董事会与管理层 - 董事会由九名董事组成，包括四名执行董事、两名非执行董事和三名独立非执行董事[165][167] - 执行董事黄健58岁，自2014年10月起任董事长，2023年5月25日调任执行董事[168][169][175] - 执行董事郑文滨55岁，自2016年7月起任副董事长，2023年5月25日调任执行董事[168][172][177] - 执行董事李有泉51岁，自2016年7月起任总经理，2023年5月25日调任执行董事[168][173][177] - 执行董事黄丹艳62岁，自2014年10月和2016年7月起任副总经理，2023年5月25日调任执行董事[168][180] - 王亚龙42岁，2018年1月任董事，2023年5月25日调任非执行董事，2017年2月起任北京焰石投资管理中心总经理[184][188] - 黄丹艳62岁，2014年10月任董事，2016年7月任副总经理，2023年5月25日调任执行董事，负责供应链、生产及采购业务[186] - 刘震48岁，2016年7月加入集团任董事，2023年5月25日调任非执行董事，2015年9月起为厦门光耀天祥合伙人[188] - 肖伟59岁，2020年12月加入集团任独立董事，2023年5月25日调任独立非执行董事，负责监督运营管理并提供独立意见[190][191] - 肖伟2001年8月起任厦门大学法学院教师等职，1991年7月至2001年7月任厦门国贸集团董事等职[190][192] - 肖伟2018年7月至2020年5月任苏州金鸿顺汽车部件独立董事，2019年9月至2022年9月任福建龙马环卫装备独立董事[190][192] - 肖伟2019年1月至2022年1月任瑞达期货独立董事，2014年11月至2020年11月任福建龙净环保独立董事，2022年6月至2024年2月再次任职[190][192] - 肖伟现任厦门国贸集团董事，麦克奥迪（厦门）电气、厦门法拉电子、大博医疗科技独立董事[190][192][194][196] - 肖伟1988年7月获厦门大学国际经济法学士学位，1991年7月获民商法硕士学位，2000年7月获国际法博士学位[195] - 肖伟2020年6月获中国律师资格，2003年获法学教授聘任证书，2010年8月获上市公司独董任职资格[195] - 陈爱华39岁，自2020年12月起担任公司独立非执行董事，2023年5月25日重新指定为独立非执行董事[198] - 陈爱华自2013年9月起在厦门国家会计学院担任讲师、副教授和教授[199] - 陈爱华目前

股东大会 - 公司将于2025年5月9日举行2024年度股东大会[3] - 普通决议案涉及2024年多项报告内容[5] - 特别决议案包括银行授信额度等多项决议[7] 股份相关 - 发行新股数不超已发行股份总数（93,100,000股）的20%[7] - 购回H股总数不超已发行H股总数的10%[9] 股份过户 - 2025年5月6 - 9日、16 - 21日暂停办理股份过户[13][15] - H股过户文件5月2日下午4时30分前交回[15] - 其他股份过户文件5月15日下午4时30分前递交[13] 投票委托 - 有权股东可委托代理人出席股东大会投票[16] - 代理人委任表格提前24小时交回[16]

此乃要件 請即處理 閣下如對本通函任何方面或應採取的行動有任何疑問，應諮詢 閣下的股票經紀或其他註冊證券商、銀行經 理、律師、專業會計師或其他專業顧問。 閣下如已將名下廈門燕之屋燕窩產業股份有限公司的股份全部售出或轉讓，應立即將本通函連同隨附的代表委 任表格送交買主或承讓人或經手買賣或轉讓的銀行、持牌證券交易商或證券註冊機構或其他代理商，以便轉交 買主或承讓人。 香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本通函的內容概不負責，對其準確性或完整性亦不發 表任何聲明，並明確表示，概不對因本通函全部或任何部分內容而產生或因依賴該等內容而導致的任何損失承 擔任何責任。 XIAMEN YAN PALACE BIRD'S NEST INDUSTRY CO., LTD. 廈門燕之屋燕窩產業股份有限公司 （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） （股份代號：1497） (1) 2024年董事報告； 及 年度股東大會通告 董事會函件載於本通函第5至15頁。 廈門燕之屋燕窩產業股份有限公司謹訂於2025年5月9日（星期五）上午十時正於中國福建省廈門市思明區蓮前街 道前埔路188號才子匯22樓舉行年度股東大會，大會通告載 ...

文章核心观点 燕之屋业绩增速下滑产品卖不动 试图以王石代言“总裁碗燕”开拓中老年男性市场 但产品销售成本高且营养价值存疑 [3][7][9] 分组1：代言人情况 - 3月18日王石官宣成为燕之屋品牌代言人 为“总裁碗燕”代言 宣传广告快速在机场、高铁站亮相 [1] - 2024年1月巩俐出任燕之屋全球品牌代言人 强化品牌“匠心品质”心智 提升高端客群关注度 [6] - 2024年5月王一博出任燕之屋全球品牌代言人 拓展Z世代及新中产消费市场 带动品牌年轻化渗透与消费活力 [6] 分组2：公司业绩情况 - 2021 - 2023年燕之屋收入分别为15.07亿元、17.3亿元和19.64亿元 同比分别增长15.82%、14.79%和13.54%；净利润分别为1.72亿元、2.06亿元和2.12亿元 同比分别增长39.65%、19.45%和2.77% 业绩增速明显下滑 [7] - 2024年燕之屋收入达20.5亿元 同比增长4.37%；净利润达1.6亿元 同比下降24.18% [8] 分组3：“总裁碗燕”产品情况 - “总裁碗燕”为一盒6碗装 售价3168元 平均一碗528元 [2][10] - 根据公司出货记录 “总裁碗燕”已出货近一万盒 全渠道销售 燕之屋已入账3000万元 [11][12] 分组4：销售及经销费用情况 - 2020 - 2023年燕之屋销售及经销费用分别为3.18亿元、3.99亿元、5.04亿元、5.63亿元 分别占同期总收入的24.4%、26.5%、29.1%、28.7% [13] - 2024年全年燕之屋销售及经销费用达6.71亿元 同比增长19.08% 占收入比例约为33% 一碗“总裁碗燕”有174元花在销售上 [14][15] 分组5：产品营养价值情况 - 有机构对6款即食冰糖燕窝（含燕之屋产品）营养调查显示 被调查燕窝几乎无营养价值 唾液酸和蛋白质含量不及5毛钱鸡蛋和2块钱牛奶 [18] - 国燕委称1克干燕窝的燕窝酸含量约相当于40个鸡蛋 同等质量燕窝蛋白质含量超鸡蛋数倍 [19] - “总裁碗燕”融合八大尊贵原料 经科学精控炖煮 实现0脂肪、0防腐剂、0增稠剂、0添加剂 暗示其药用价值 [21]

文章核心观点 燕之屋请王石代言“总裁款”碗燕，试图打开男士燕窝赛道并摆脱净利下滑窘境，但该款产品遇冷，男士燕窝短期内难形成大体量，燕窝衍生品助力公司发展还需时日 [1][10] 王石代言“总裁款”碗燕遇冷 - 3月18日王石发布“总裁款”碗燕广告宣传片，燕之屋宣布其成为品牌代言人，品牌期望开启男士滋补领域合作，诠释男士高端滋补新范式 [1][2] - “总裁款”碗燕2024年8月上市，由燕之屋与中国药科大学联合开发，融合八种原料，零售价3168元/盒，单碗均价528元，高于多数同规格碗燕 [2] - 业内认为燕之屋看好高端滋补前景，但较高定价或使部分消费者却步，精英人群是否买单有待检验 [3] - 截至3月27日，代言消息传出10日，“总裁款”碗燕在三大电商平台销售总量不足50单，远不及同品牌其他千元级碗燕礼盒 [1][4] 男士燕窝短期内难形成大体量 - “总裁款”碗燕产品详情页标注“新款旧款随机发货”，新款强化男士属性，客服称其专为男士研发，添加七种中药材，属食品，孕妇等不宜食用 [5] - 开发“总裁款”碗燕源于男性客户需求，产品关注现代商务领袖三大需求 [6] - 数据显示男性养生意识增强，中国男性健康与保健市场规模有望增长，但燕窝有女性滋补刻板标签，打开男性市场面临挑战 [6][8] - 营销专家认为燕之屋推出男士燕窝是开辟新赛道，有拓展男性消费群体的机遇，但也有业内人士和新零售专家对此持观望或质疑态度 [7][8][9] 燕窝衍生品助力还需时日 - 2024年燕之屋预期收入约20 - 21亿元，同比增长2% - 7%，净利润约1.587 - 1.798亿元，同比下降15% - 25%，线下渠道收入下滑 [10][11] - 2024年燕之屋签约巩俐、王一博，2025年新增王石，扩大代言人阵容，2024年销售及经销开支同比增长38.45%至3.65亿元，下半年品牌效应使净利润下降幅度收窄 [11][12] - 燕之屋推出“燕窝+”“+燕窝”产品，燕窝衍生品受顾客欢迎，销售增速超纯燕窝产品，但客单价低，收入贡献有限 [13] - 截至2024年上半年，“燕窝+”“+燕窝”产品在整体营收占比仅一成左右，研发推广此类产品需避免沦为炒作概念工具，创新男士燕窝需配套策略 [14]

文章核心观点 燕之屋与京东健康举办战略合作签约仪式，延续过去合作并锚定2025年销售额增长目标，推动燕窝产业健康升级，为大健康产业发展贡献力量 [1][5] 合作背景 - 燕之屋与京东携手共进11年，依托京东平台势能与资源整合能力，在打造燕窝品类线上增长实现品牌声量与市场占有的双赢 [2] - 燕之屋27年专注高品质燕窝，与京东健康推动大健康产业发展的主旨一致 [4] 签约仪式情况 - 3月24日，燕之屋与京东健康在燕之屋全球总部举办战略合作签约仪式，双方高层代表及核心业务负责人出席 [1][2] - 签约仪式前，京东健康团队参观燕之屋燕窝智能工厂，体验燕窝行业智能未来 [1] - 京东健康副总裁宋昊航和燕之屋副总经理李良杰代表双方签约，京东健康CEO金恩林和燕之屋执行董事李有泉见证 [3] 过往合作成果 - 2022年，燕之屋与京东健康“品牌增长计划”达成合作，获经营力突破奖，即食燕窝花漾年华礼盒获2022年即食燕窝金奖 [4] - 2023年，燕之屋被认定为杰出合作伙伴，获第四届京东健康合作伙伴大会年度合作伙伴奖 [4] - 2024年，燕之屋获京东健康“最佳合作伙伴奖”并参与签署承诺书 [4] - 2025年3月20日，燕之屋获第五届京东健康合作伙伴大会年度合作伙伴奖 [5] 会议交流内容 - 燕之屋总裁李有泉希望双方积极思变，为客户创造价值；京东健康CEO金恩林期待2025年取得突破性进展 [2] - 双方回顾2024年成果经验，剖析市场动态与行业趋势，展望2025年销售目标与战略规划 [2] - 京东健康桂磊通过“三板斧”解读品牌现状与未来生意增长点；燕之屋张春华总结2024年数据表现并分享2025年增长策略；京东健康周涛分析品牌宣传策略赋能潜力；京东张宇威解读2025年京东平台广告运营趋势与策略 [2] 合作意义与目标 - 开放式讨论使双方在战略方向达成共识，明确多项合作举措，为合作注入新活力与方向 [3] - 签约仪式是对过去合作的延续，双方锚定2025年销售额增长目标，推动燕窝产业健康升级 [5] - 燕之屋希望挖掘市场潜力，拓宽全渠道合作，推动行业高质量发展，为消费者提供可信赖产品 [5]

文章核心观点 - 燕之屋邀王石代言“总裁碗燕”试图破局“智商税”争议及业绩增长瓶颈，但面临诸多挑战，其转型折射传统滋补品行业集体焦虑 [1][3][5] 燕之屋营销情况 - 万科集团创始人王石微博推广“总裁碗燕”，该产品号称“全球首款男人的燕窝”，以“助力精英挑战”为宣传，单碗售价528元，6碗礼盒定价3168元，欲撬动高净值男性消费市场 [3] 燕之屋业绩与市场表现 - 公司近年业绩增速明显放缓，2024年全年营收20.5亿元，同比微增4.37%，净利润同比下滑24.18%至1.56亿元，创五年来首次负增长 [3] - 资本市场反应冷淡，截至3月21日，其股价较2024年高点已腰斩，市值不足30亿港元 [3] 燕之屋投入情况 - 2024年销售及经销开支高达6.71亿元，占总营收32.7%，研发投入仅2854万元，不足营销费用的5% [4] 燕之屋转型背景与尝试 - 核心消费群体以30 - 50岁女性为主，市场趋于饱和，叠加“智商税”争议和竞品挤压，增长空间受限，而男性健康消费成新风口，2024年国内男性保健品市场规模预计接近千亿元，公司押注男性市场尝试突破增长瓶颈 [4] 燕之屋转型面临挑战 - 燕窝与男性消费场景关联性存疑，产品上市三天仅售出30盒，市场反响平平，消费者对燕窝功效质疑未消散，高价定位与性价比失衡 [4] - 品牌基因方面，过去女性代言人将其与“贵妇专享”深度绑定，转向男性市场需重塑认知 [4] - 产品结构单一，超九成收入依赖纯燕窝系列，低价新品贡献有限，叠加线下渠道收缩，转型难度陡增 [4] 行业面临课题 - 当消费者愈发理性，传统滋补品行业需用科学背书打破“智商税”标签，用创新产品拓展多元场景 [5]

纪要涉及的公司 燕之屋 纪要提到的核心观点和论据 - **业绩情况与收入结构**：2024 年实现收入 20.5 亿元，利润 1.6 亿元；线上渠道占比 60.6%，线下渠道占比 39.4%；线下经销和直营收入占比分别为 60%和 39.8%；线上 73%为直接向客户销售，23%为电商平台入仓模式销售[3]。 - **毛利率表现**：2024 年线上毛利率 45%，线下毛利率 55.7%，同比略有下降；纯燕窝产品占比持平，燕窝加及衍生品占比从 7.2%提升至 11.3%；瓶装燕窝毛利率下降，碗燕鲜炖及干燕窝毛利率提升[4][5]。 - **费用结构变化**：2024 年销售费用率从 28.7%提高至 32.7%，管理费用开支从 8.1%下降到 6.6%；研发费用约 3000 万元，占收入比重 1.4%基本持平[4][6]。 - **品牌建设与市场推广**：采用双星代言策略，巩俐夯实高端定位，王一博带动年轻化和消费活力；引入华与华优化终端视觉体系；线上平台访问量突破 3.4 亿，同比增长 47%；总成交用户达 138 万人次，同比增长 36%；注册会员规模突破 830 万；运用人工智能技术提高销售转化和订单咨询转化率[4][7]。 - **海外市场布局**：2024 年在美国纽约法拉盛开设门店，新加坡门店预计 3 - 4 月开业；产品已上架加州 Costco 超市，计划拓展精品超市和 KA 渠道[4][8]。 - **行业研发进展**：2024 年牵头起草燕窝制品行业标准，发布产区等级评定报告，与印尼合作开展科研探索；与北大医学合作进行鲜炖燕窝人体试验；拓展药食同源研究，与东阿阿胶联合推出产品并计划四月新品发布会[4][9]。 - **未来发展规划**：未来五年深挖燕窝价值、拓展健康生态，实现收入翻番；产品围绕纯燕窝、加料型及衍生品，维持高端定位打造全域增长模型；深化与明星抗衰老成分复配研发；实施区域差异化渠道策略[4][10]。 - **线上消费市场增长措施**：采用双代言策略提升品牌声量；精细化会员运营，注册会员超 830 万；启用智能化燕窝工厂并直播，总曝光量突破 2 亿次；引入咨询公司优化视觉体系和广告主题；推出创新和高性价比产品[4][11]。 - **燕窝粥业务情况**：2024 年实现 9000 万收入目标，通过春节重点市场测试、线上推广和模式优化；2025 年加大投入和推广，优化生产流程[4][12]。 - **渠道拓展与创新计划**：高线城市优化现有渠道，落地第三代标杆形象店；拓展百强县市场；进入山姆店、Costco 等商超，推出便利店轻量化产品；与 OLAY、盒马合作巩固礼品业务；探讨与新加坡品牌联营，拓展跨境电商业务[4][13]。 - **提升内容运营效率措施**：强化内容运营，提高内容质量和传播效果；加强私域流量池建设，精细化会员运营；引入咨询公司优化品牌视觉符号及广告主题[14]。 - **燕窝粥市场增长策略**：2024 年通过精确投放、代言人代言和线上造势提升知名度和销售额，开发新口味；2025 年强化超级单品战略，完善产品矩阵，布局优质流通渠道[15]。 - **应对线下消费压力策略**：凭借品牌势能和渠道网络保持优势；优化终端体系升级三代店，统筹经销商活动；组织客户参观工厂和开展答谢活动；收回经营不善代理商经营权[16]。 - **推动全域增长模型措施**：实现线下门店与线上平台对接；启动线上线下渠道融合策略；开展深度客户服务与品牌联名活动[17]。 - **省会市场销售改善措施**：收回贵阳和南宁等地经销商市场，派遣团队运营；2025 年一二线城市优化升级门店，下沉市场强化布局[19]。 - **2025 年节日旺季销售表现**：实现开门红，经销商预打款同比提升，1 月线上两位数增长，线下略有增长，利润大幅增长[20]。 - **燕窝加产品情况与规划**：2024 年节令产品表现好，推出创新产品；重点发展燕窝粥品类；与新希望、蒙牛、东阿阿胶合作产品已上市；2025 年强化超级单品战略，布局优质渠道，加强与消费者互动[21][22]。 - **代言人费用看法**：2024 年因邀请代言人费用增加，但从长远看有助于提高竞争力，投入必要且值得[23]。 - **2025 年营销费用规划**：对营销费用进行结构调整，减少硬性广告投放，加强代言人与品牌深度互动，总体营销费率下降[24]。 - **2025 年收入和利润预期**：预计收入和利润双位数增长，利润增幅大于销售增幅[25]。 其他重要但是可能被忽略的内容 - 2024 年燕之屋线上消费市场同比增长 12.5%，高于行业平均增速[4][11]。 - 2025 年春节期间收回贵阳和南宁等地市场举措效果显著，市场焕然一新；三四线及以下城市收入和营收增长，盈利水平较好[19]。