有色金属板块股价表现 - 中国铝业股价上涨5.77%至7.51港元 [1] - 中国宏桥股价上涨4.78%至26.28港元 [1] - 江西铜业股份股价上涨3.97%至26.18港元 [1] - 洛阳钼业股价上涨3.39%至13.12港元 [1] 宏观政策环境 - 美国8月CPI同比增长2.9% 核心CPI同比增长3.1%符合预期 [1] - 美联储9月降息预期升温 流动性边际宽松利好工业金属价格 [1] - 市场维持美联储年内连续降息三次各25bps的预测 [1] 行业基本面变化 - 国内8月制造业PMI小幅回升0.1个百分点至49.49% [1] - 下游加工企业开工率回升 供应端受冶炼厂集中检修影响 [1] - 工业金属社会库存去化加速 催化金属价格走强 [1]

有色金属板块股价表现 - 中国铝业H股上涨5.77%至7.51港元 [1] - 中国宏桥上涨4.78%至26.28港元 [1] - 江西铜业H股上涨3.97%至26.18港元 [1] - 洛阳钼业上涨3.39%至13.12港元 [1] 宏观政策环境 - 美国8月CPI同比增长2.9% 核心CPI同比增长3.1%符合预期 [1] - 美联储降息预期强化 市场押注年内连续三次降息各25bps [1] - 美联储9月降息预期升温 流动性宽松压制美元指数 [1] 行业基本面动态 - 国内8月制造业PMI回升0.1个百分点至49.49% 景气度边际改善 [1] - 下游加工企业开工率回升 供应端受冶炼厂集中检修及政策调整影响 [1] - 工业金属社会库存去化加速 环比产量下降催化价格走强 [1]

公司回购概况 - 2025年9月11日共有28家港股上市公司进行股份回购 [1] - 腾讯控股(00700)单日回购金额最高达5.50亿元 回购数量87.40万股 [1][2] - 恒生银行(00011)单日回购金额2488.22万元 回购数量21.00万股 [2] 重点公司回购数据 - 腾讯控股年累计回购5475.80万股 占总股本比例0.596% [2] - 中国宏桥(01378)年累计回购1.49亿股 占总股本比例1.590% [2] - 威高股份(01066)年累计回购1045.32万股 占总股本比例2.315% [2] - 信利国际(00732)年累计回购5996.80万股 占总股本比例1.897% [2] - 酷派集团(02369)年累计回购1251.90万股 占总股本比例3.057% [2] - 卡罗特(N24025)年累计回购332.10万股 占总股本比例5.990% [2] - 康宁医院(02120)年累计回购137.42万股 占总股本比例1.899% [2] - 力鸿检验(01586)年累计回购156.40万股 占总股本比例2.642% [2] 行业分布特征 - 回购公司涵盖医药(石四药集团 德琪医药-B 威高股份) 科技(腾讯控股 网龙 联易融科技-W) 金融(恒生银行) 消费(蒙牛乳业 天福) 医疗(希玛眼科 固生堂) 工业(中集集团 津上机床中国)等多个行业 [1][2] - 医疗器械企业归创通桥-B(02190)单日回购128.78万元 年累计回购222.95万股 [2] - 乳制品企业蒙牛乳业(02319)单日回购179.55万元 年累计回购991.60万股 [2] 回购规模分析 - 年累计回购数量超过1000万股的公司包括腾讯控股 石四药集团 美高梅中国 中集集团 永达汽车 中国宏桥 威高股份 联易融科技-W 普华和顺 信利国际 酷派集团等11家企业 [2] - 单日回购金额超过1000万元的公司包括腾讯控股 恒生银行 石四药集团 美高梅中国 津上机床中国 中集集团 永达汽车 固生堂 中国宏桥 威高股份 联易融科技-W 普华和顺 蒙牛乳业 归创通桥-B 信利国际等15家企业 [2]

港股通持股比例排行 - 中国电信持股比例最高达72.05%，持股数量100.01亿股 [1] - 绿色动力环保持股比例69.19%位列第二，持股数量2.80亿股 [1] - 中国神华持股比例67.94%排名第三，持股数量22.95亿股 [1] - 前20名公司持股比例均超56%，包括凯盛新能(67.53%)、中远海能(65.47%)等企业 [1] 港股通近期增持情况 - 阿里巴巴-W增持额最高达126.42亿元，持股数增加8821.99万股 [1] - 地平线机器人-W增持37.06亿元位列第二，持股数增加36188.76万股 [1] - 比亚迪股份增持23.82亿元排名第三，持股数增加2264.25万股 [1] - 前十名增持额均超8亿元，包括美团-W(+18.86亿元)、中国平安(+16.81亿元)等 [1] 港股通近期减持情况 - 盈富基金减持额最大达19.72亿元，持股数减少7380.10万股 [3] - 中国电信减持13.62亿元位列第二，持股数减少23330.40万股 [3] - 快手-W减持10.29亿元排名第三，持股数减少1402.51万股 [3] - 前十名减持额均超5亿元，包括泡泡玛特(-7.89亿元)、美图公司(-7.62亿元)等 [3]

公司股份回购 - 公司于2025年9月11日斥资246.36万港元回购股份10.05万股 [1] - 每股回购价格区间为24.2至24.8港元 [1]

公司股份回购 - 中国宏桥于2025年9月11日斥资246.36万港元回购股份10.05万股 [1] - 每股回购价格区间为24.2港元至24.8港元 [1]

公司回购 - 2025年9月11日耗资246.36万港元回购10.05万股 [1] - 回购价格区间为每股24.2-24.8港元 [1]

股份数据 - 2025年9月10日已发行股份（不含库存）9,571,430,226股[3] - 2025年9月11日回购并注销股份57,149,000股，占比0.6%[3] - 2025年9月11日结束时已发行股份（不含库存）9,514,281,226股[4] 回购情况 - 2025年9月8 - 11日分别回购但未注销股份1,100,000、1,244,000、980,000、100,500股[4] - 2025年9月11日回购股份100,500股，付出2,463,636.9港元[10] - 根据购回授权已购回股份149,243,500股，占比1.59%[10] 其他要点 - 购回授权决议2025年5月7日获通过，可购回总数935,986,800股[10] - 2025年9月11日股份回购后新股发行暂止期至2025年10月11日[10]

核心观点 - 2025年8月A股回购和增持活动显著增强 其中回购预案金额环比增长102%至77.9亿元 增持预案金额环比激增1393.67%至118亿元 反映上市公司信心大幅提升[4] - 结构性货币政策工具使用稳步推进 截至8月底回购增持再贷款申请总额达1452.6亿元 其中回购申请占比63%（916.9亿元） 增持申请占比37%（535.7亿元）[3][7] - 港股回购活动同步升温 8月实施回购金额达114.6亿港元 环比增长14% 腾讯控股、汇丰控股和中国宏桥为前三大回购公司[4][20] 结构性货币政策工具使用情况 - 证券、基金、保险公司互换便利本月无新操作 历史两次操作金额分别为500亿元（2024年10月）和550亿元（2025年1月） 质押品范围逐步扩大至限售股和港股[3][7] - 回购增持再贷款8月申请总额环比下降59%至31.1亿元 其中增持申请金额骤降85% 与当月A股主要指数上涨7.97%-24.13%形成对比[3][8] - 两项工具总申请金额占比达53.8% 较上月提升0.4个百分点 显示工具使用率持续提高[3] A股回购动态 - 8月实施回购金额285.3亿元 环比增长36% 涉及98笔交易 其中86%资金来自自有/筹资 14%含专项贷款[4][10] - 回购预案金额77.9亿元 环比大幅增长102% 30笔预案中以股权激励/员工持股计划为目的占比最高（22家） 其次为注销（8家）[4][10] - 恒瑞医药（10-20亿元）、大秦铁路（10-15亿元）和盛屯矿业（5-6亿元）为预案金额前三大的公司[10] A股增持动态 - 控股股东实施增持金额16.6亿元 环比增长64% 涉及13笔交易 全部资金来自自有/筹资[4][17] - 增持预案金额118亿元 较7月的7.9亿元大幅增加110.1亿元 环比暴涨1393.67% 6项预案均无专项贷款参与[4][17] - 长江电力（40-80亿元）、贵州茅台（30-33亿元）和华熙生物（2-3亿元）为预案金额前三大的公司[17] 港股回购动态 - 8月回购金额114.6亿港元 环比增长14% 主要因股价回调促使公司稳定股价[4][20] - 腾讯控股（55.1亿港元）、汇丰控股（32.3亿港元）和中国宏桥（13.0亿港元）为回购金额前三大的公司[20] - 港股回购后均直接注销 与A股模式存在差异[20] 值得关注的公司组合 - A股重点关注盛屯矿业（拟回购5-6亿元）、招商南油（拟回购2.5-4亿元）和宏润建设（拟回购1.5-3亿元）等具有高回购比例的公司[22][23] - 港股重点关注中国宏桥（本月回购13.0亿港元）、北森控股（本月回购0.2亿港元）和IGG（本月回购0.2亿港元）等活跃回购公司[26] - 筛选标准综合考量基本面、估值水平及回购/增持金额占市值比例等因素[21]

有色金属板块股价表现 - 港股有色金属股普遍上涨 中国宏桥涨4.38%至25.260港元 江西铜业股份涨4.10%至25.380港元[1][2] - 中国铝业涨2.77%至7.060港元 洛阳钼业涨2.56%至12.420港元 紫金矿业涨2.00%至29.580港元[1][2] - 金力永磁涨1.95%至21.960港元 山东黄金涨1.00%至34.460港元 赣锋锂业涨0.94%至34.220港元 天齐锂业涨0.75%至40.260港元[1][2] 板块上涨驱动因素 - 美国8月生产者价格指数意外下降 为四个月来首次下滑 强化美联储降息理由[1] - 亚洲早盘交易中金价小幅走高 美联储降息前景料提振无息贵金属吸引力[1] - 美国降息预期增大被分析视为布局有色金属板块的强烈看多信号 是吹向板块的强劲东风[1]