香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不 負 責，對 其 準 確 性 或 完 整 性 亦 不 發 表 任 何 聲 明，並 明 確 表 示，概 不 對 因 本 公 告 全部或任何部分內容而產生或因依賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責 任。 綠色動力環保集團股份有限公司 Dynagreen Environmental Protection Group Co., Ltd.* （於 中 華 人 民 共 和 國 註 冊 成 立 的 股 份 有 限 公 司） （股 份 代 號：1330） 海外監管公告 本公告乃由綠色動力環保集團股份有限公司（「本公司」）根據香港聯合交易所 有限公司證券上市規則第13.10B條 作 出。 以下為本公司於上海證券交易所網站刊發之《第 五 屆 董 事 會 第 十 四 次 會 議 決 議 公 告》，僅 供 參 閱。 承董事會命 綠色動力環保集團股份有限公司 代理董事長 一、审议通过了《关于<2025 年半年度中期财务报告>的议案》。同意公司编 制并经立信会计师事务所（特殊普通合伙）审阅的《2025 年半年度中期财务报 告》。 成蘇寧 中 國，深 圳 二零二五年八月二十 ...

1 | 证券代码：601330 | 证券简称：绿色动力 | 公告编号：临 2025-046 | | --- | --- | --- | | 转债代码：113054 | 转债简称：绿动转债 | | 绿色动力环保集团股份有限公司 第五届监事会第六次会议决议公告 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 绿色动力环保集团股份有限公司（以下简称"公司"）第五届监事会第六次 会议于2025年8月28日在公司会议室以现场会议结合通讯方式召开，会议通知已 于2025年8月22日以电子邮件送达各位监事。本次会议应出席监事3人，实际出席 监事3人。本次会议由监事会主席田莹莹女士主持，本次会议的召开符合《中华 人民共和国公司法》等法律、法规、规范性文件以及《绿色动力环保集团股份有 限公司章程》的有关规定。经与会监事充分审议并经过有效表决，本次会议审议 通过了以下议案： 一、审议通过了《关于<2025年半年度中期财务报告>的议案》。同意公司编 制并经立信会计师事务所（特殊普通合伙）审阅的《2025年半年度中期财务报告》。 表决情况：3票同意， ...

证券代码：601330 证券简称：绿色动力 公告编号：临 2025-045 转债代码：113054 转债简称：绿动转债 绿色动力环保集团股份有限公司 本在股权登记日发生变化，将根据总股本调整分配总额，每股分配金额不变。具 体内容详见与本公告同日披露于上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）的《绿 色动力环保集团股份有限公司 2025 年中期利润分配方案公告》（公告编号：临 2025-047）。 表决情况：9 票赞成，0 票弃权，0 票反对。 第五届董事会第十四次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 绿色动力环保集团股份有限公司（以下简称"公司"或"集团"）第五届董 事会第十四次会议于2025年8月28日在公司会议室以现场会议结合通讯方式召开。 会议通知于2025年8月22日以电子邮件送达各位董事。会议应出席董事9名，实际 出席董事9名。本次会议由代理董事长成苏宁先生主持，公司监事与部分高级管 理人员列席本次会议。本次会议的召开符合《中华人民共和国公司法》等法律、 法规、规范性文件以及《绿色动力 ...

在实施权益分派的股权登记日前公司总股本发生变动的，拟维持每股 分配金额不变，相应调整分配总额，并将另行公告具体调整情况。 重要内容提示： 每股分配金额：每股派发现金红利 0.1 元（含税） 本次利润分配以实施权益分派股权登记日登记的总股本为基数，具体 日期将在权益分派实施公告中明确。 | 证券代码：601330 | 证券简称：绿色动力 | 公告编号：临 2025-047 | | --- | --- | --- | | 转债代码：113054 | 转债简称：绿动转债 | | 绿色动力环保集团股份有限公司 2025 年中期利润分配方案公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 （一）董事会会议的召开、审议和表决情况 （二）监事会意见 公司于2025年8月28日召开第五届董事会第十四次会议，以9票赞成、0票弃 权、0票反对审议通过了《关于2025年中期利润分配预案的议案》，同意公司制 定的利润分配预案。本预案符合公司章程规定的利润分配政策和公司已披露的股 东回报规划。 一、利润分配方案内容 经立信会计师事务所（特殊普通合伙 ...

二〇二五年八月 重要声明 本报告依据《公司债券发行与交易管理办法》（以下简称"《管理办法》"）《绿色 动力环保集团股份有限公司 2021 年公开发行可转换公司债券之受托管理协议》（以下简 称"《受托管理协议》"）《绿色动力环保集团股份有限公司公开发行可转换公司债券募 集说明书》（以下简称"《募集说明书》"）等相关公开信息披露文件、第三方机构出具 的文件等，由本期债券受托管理人中信建投证券股份有限公司（以下简称"中信建投证 券"）编制。中信建投证券对本报告中所包含的发行人、第三方机构出具文件的引述内 容和信息未进行独立验证，也不就该等引述内容和信息的真实性、准确性和完整性做出 任何保证或承担任何责任。 本报告不构成对投资者进行或不进行某项行为的推荐意见，投资者应对相关事宜做 出独立判断，而不应将本报告中的任何内容据以作为中信建投证券所作的承诺或声明。 在任何情况下，投资者依据本报告所进行的任何作为或不作为，中信建投证券不承担任 何责任。 证券代码：601330 证券简称：绿色动力 债券代码：113054 债券简称：绿动转债 绿色动力环保集团股份有限公司 公开发行 A 股可转换公司债券 2025 年度第四次临时受 ...

财务表现：收入与利润 - 公司营业收入为16.84亿元人民币，同比增长1.41%[26] - 公司利润总额为4.96亿元人民币，同比增长26.92%[26] - 归属于上市公司股东的净利润为3.77亿元人民币，同比增长24.49%[26] - 基本每股收益为0.27元/股，同比增长22.73%[26] - 加权平均净资产收益率为4.57%，同比增加0.77个百分点[26] - 公司2025年上半年营业收入16.84亿元人民币，同比增长1.41%[39] - 公司2025年上半年归属于上市公司股东的净利润3.77亿元人民币，同比增长24.49%[39] - 营业收入为16.84亿元人民币，同比增长1.41%[55] - 营业收入为16.84亿元人民币，同比增长1.41%[64] - 净利润为3.99亿元人民币[63] - 公司上半年营业收入16.84亿元，同比增长1.41%[97] - 公司上半年归母净利润3.77亿元，同比增长24.49%[97] - 营业总收入为16.84亿元人民币，同比增长1.4%[185] - 净利润为3.99亿元人民币，同比增长23.1%[185] - 基本每股收益为0.27元/股，同比增长22.7%[185] - 母公司净利润为10.99亿元人民币，同比扭亏为盈[188] - 综合收益总额为398.58百万元，其中归属于母公司所有者的部分为377.23百万元[197] - 综合收益总额为323,733,601.98元，其中归属于母公司所有者为303,026,018.30元[200] 财务表现：成本与费用 - 营业成本为8.50亿元人民币，同比下降7.57%[55] - 财务费用为1.91亿元人民币，同比下降19.05%[55] - 销售费用为56.08万元人民币，同比下降12.31%[55] - 管理费用为1.05亿元人民币，同比增长4.99%[55] - 研发费用为246.40万元人民币，同比下降0.24%[55] - 毛利为8.34亿元人民币，同比增长12.54%，毛利率为49.53%[65] - 财务费用为1.91亿元人民币，同比减少约4500.65万元人民币[67] - 营业成本为8.50亿元人民币，同比下降7.6%[185] - 财务费用为1.91亿元人民币，同比下降19.1%[185] - 研发费用为246万元人民币，同比下降0.2%[185] - 所得税费用为9775万元人民币，同比增长45.2%[185] - 所得税费用为9775.13万元人民币，占利润总额比例19.69%[70] 现金流状况 - 经营活动产生的现金流量净额为6.32亿元人民币，同比增长16.36%[26] - 经营活动产生的现金流量净额为6.32亿元人民币，同比增长16.36%[55] - 投资活动产生的现金流量净额为-1.57亿元人民币[55] - 现金及现金等价物为9.10亿元人民币，较年初增加4220.90万元人民币[72] - 经营活动产生的现金流量净额为6.32亿元人民币，同比增长16.4%[191] - 期末现金及现金等价物余额为9.10亿元人民币[191] - 经营活动产生的现金流量净额为负，本期为-3.04百万元，较上期的-5.31百万元改善42.9%[194] - 投资活动产生的现金流量净额大幅下降至65.05百万元，较上期的316.40百万元减少79.4%[194] - 筹资活动产生的现金流量净额转正为14.86百万元，较上期的-263.51百万元显著改善[194] - 现金及现金等价物净增加额为76.87百万元，较上期的47.58百万元增长61.6%[194] - 期末现金及现金等价物余额为406.56百万元，较期初的329.69百万元增长23.3%[194] - 取得投资收益收到的现金为159.80百万元，较上期的75.80百万元增长110.8%[194] 资产与负债状况 - 公司总资产为219.60亿元人民币，较上年度末减少0.13%[26] - 公司总资产219.60亿元人民币，归属于上市公司股东的权益总额81.60亿元人民币[39] - 应收账款为27.87亿元人民币，同比增长10.95%[58] - 货币资金为9.17亿元人民币，同比增长5.65%[58] - 公司总资产为219.60亿元人民币，总负债为133.56亿元人民币，资产负债率为60.82%[63] - 未偿还借款总额为88.85亿元人民币，较年初下降2.60亿元人民币[74] - 受限资产总额为121.80亿元人民币，包括质押借款对应的无形资产等资产[62] - 境外资产为3588.69万元人民币，占总资产比例0.16%[60] - 公司总负债从134.6亿人民币下降至133.56亿人民币，降幅0.7%[176] - 短期借款从5.46亿人民币减少至2.93亿人民币，降幅46.3%[176][182] - 长期借款从75.28亿人民币增至77.15亿人民币，增幅2.5%[176] - 货币资金从3.30亿人民币增至4.07亿人民币，增幅23.3%[179] - 未分配利润从36.62亿人民币增至37.60亿人民币，增幅2.7%[176] - 母公司未分配利润从15.12亿人民币增至23.32亿人民币，增幅54.2%[182] - 其他应收款从18.79亿人民币增至32.00亿人民币，增幅70.3%[179] - 应付职工薪酬从1.09亿人民币降至0.57亿人民币，降幅48.3%[176] - 一年内到期非流动负债从11.09亿人民币降至9.13亿人民币，降幅17.7%[176] - 母公司长期借款从10.21亿人民币增至14.99亿人民币，增幅46.8%[182] - 货币资金期末余额9.168亿元较上年末8.678亿元增长5.65%[173] - 应收账款期末余额27.87亿元较上年末25.12亿元增长10.95%[173] - 截至2025年6月30日公司总资产219.60亿元，资产负债率60.82%[163] - 公司净资产总额约为86.04亿元人民币（2025年6月30日）[169] - 净流动资产总额约为21.21亿元人民币[169] - 归属于母公司所有者权益期末余额为8,159.62百万元，较年初的8,052.82百万元增长1.3%[197] - 所有者权益合计期末余额为8,604.05百万元，较年初的8,528.79百万元增长0.9%[197] - 归属于母公司所有者权益期末余额为7,913,311,756.42元，较年初增长1.36%[200] - 所有者权益合计期末余额为8,401,112,286.40元，较年初增长1.54%[200] - 未分配利润增加94,008,236.60元至期末余额3,518,845,248.33元[200] - 专项储备增加11,853,074.84元至期末余额28,520,142.37元，增幅71.12%[200] - 资本公积微增10,598.81元至2,412,518,063.73元[200] - 少数股东权益增加21,283,351.30元至487,800,529.98元，增幅4.56%[200] - 股本增加1,144.00元至1,393,451,878.00元[200] - 其他权益工具减少1,014.09元至217,558,188.92元[200] 运营数据与业务表现 - 公司运营垃圾处理能力达4.03万吨/日，装机容量857MW[31] - 公司在生活垃圾焚烧发电领域运营项目37个[31] - 公司累计处理生活垃圾715.43万吨，同比增长2.10%[40] - 公司累计发电量253,917.97万度，同比增长1.62%[40] - 公司实现上网电量211,330.75万度，同比增长1.99%[40] - 公司累计供汽量51.38万吨，同比增长114.98%[40] - 华东区域垃圾进厂量271.22万吨，发电量91,039.65万度，上网电量74,883.30万度[42] - 华南区域垃圾进厂量144.52万吨，发电量53,072.62万度，上网电量43,960.20万度[42] - 华北区域垃圾进厂量90.85万吨，发电量31,679.49万度，上网电量26,036.90万度[42] - 公司上半年累计供汽量51.38万吨，同比增长114.98%[97] - 公司通过直喷方式处置污泥提升产能利用率[97] - 公司实现渗滤液沼气提纯并销售[97] 子公司与项目表现 - 通州子公司净利润3989.50万元（单位：万元）[83] - 汕头子公司净利润509.75万元（单位：万元）[83] - 海宁扩建子公司净利润3632.09万元（单位：万元）[83] - 惠州二期子公司净利润6555.78万元（单位：万元）[83] - 武汉子公司净利润4686.15万元（单位：万元）[83] - 登封项目已投入募集资金1.5亿元，实现效益163.85万元[129] - 恩施项目募集资金投入进度99.91%，实现效益8,510.25万元[129] - 朔州项目募集资金投入进度94.22%，实现效益3,163.64万元[129] - 武汉二期项目募集资金投入进度98.76%，实现效益12,741.76万元[129] - 葫芦岛垃圾发电项目募集资金投入进度81.56%，实现效益570.92万元[129] - 补充流动资金及偿还贷款项目已全额使用募集资金5.55亿元[129] 股东与股权结构 - 报告期末普通股股东总数为36,384户[138] - 北京市国有资产经营有限责任公司持股594,085,618股，占比42.6341%[141] - HKSCC NOMINEES LIMITED持股379,480,000股，占比27.2331%[141] - 三峡资本控股有限责任公司持股84,265,896股，占比6.0473%[141] - 香港中央结算有限公司持股10,621,175股，占比0.7622%[141] - 人民币普通股总数989,093,251股，占总股本70.98%[140] - 北京国资公司持有594,085,618股A股，占A股股本60.06%，占公司总股本42.63%[143] - 北京国资（香港）有限公司持有24,859,792股H股，占H股股本6.15%，占公司总股本1.78%[143] - 三峡资本控股有限责任公司持有84,265,896股A股，占A股股本8.52%，占公司总股本6.05%[143] - 长城人寿保险股份有限公司持有121,750,000股H股，占H股股本30.11%，占公司总股本8.74%[143] - 长城人寿保险股份有限公司持有400,000股A股，占A股股本0.04%，占公司总股本0.03%[143] - 公司总股本为1,393,453,043股股份[144] - 北京国资公司拟无偿划转139,345,273股A股（占总股本10.00%）至其全资子公司[145] - 创金合信基金－北京国有资本运营管理有限公司持有12,677,773股普通股[142] - 香港中央结算有限公司持有10,621,175股普通股[142] 可转换公司债券（可转债） - 公司公开发行A股可转换公司债券23.6亿元人民币[136] - 因可转债转股新增318股人民币普通股[136] - 公司于2022年2月25日公开发行可转换公司债券2360万张，发行总额23.6亿元，募集资金净额23.45亿元[153] - 绿动转债最新转股价格调整为9.15元/股，自2025年7月30日起生效[154] - 期末转债持有人数为18,570人[155] - 前十名转债持有人中招商银行旗下基金持有1.04亿元占比4.41%[155] - 报告期内转股额为3,000元，转股数为318股[158][159] - 累计转股数13,043股，占转股前公司已发行股份总数0.0009%[159] - 尚未转股额23.59873亿元，占转债发行总量比例99.9946%[159] - 公司主体信用评级和绿动转债信用等级均维持AA+，展望稳定[163] - 2025年付息票面利率0.60%，每张面值100元可转债派息0.60元[164] - 公司决定不向下修正绿动转债转股价格且未来十二个月内（2024年9月30日至2025年9月29日）若再次触发条款亦不提出修正方案[166] - 未转换可转债金额为23.59873亿元人民币若按转股价9.35元悉数转换将发行2.52392834亿股A股[167] - 可转债转换后对总股本的稀释比例达15.34%（按扩大后股本16.45845877亿股计算）[167] - 北京国资公司持股比例将从42.63%被稀释至36.10%[167] - 三峡资本持股比例将从6.05%被稀释至5.12%[167] - 长城人寿H股持股比例将从8.74%被稀释至7.40%[167] 利润分配与股东回报 - 公司拟每股派发现金红利人民币0.1元（税前）[8] - 公司2024年度累计派发现金红利4.18亿元，占归母净利润71.45%[98] - 公司未来三年现金分红比例规划分别为40%、45%、50%[98] - 公司拟派发2025年半年度现金股利每股0.1元（税前），预计总额为1.393亿元人民币[106] - 现金股利派发基准以2025年半年度利润分配股权登记日总股本为准，不进行资本公积转增及送红股[106] - H股股东股权登记截止日为2025年10月10日，股息预计于2025年11月18日前派发[107][108] - 利润分配方案已通过第五届董事会第十四次会议审议，尚需股东大会批准[107] - 对所有者（或股东）的分配总额为331.89百万元，其中归属于母公司所有者的部分为278.69百万元[197] - 对所有者分配利润209,017,781.70元[200] 公司治理与关联交易 - 公司法定代表人成苏宁[19] - 公司注册名称为绿色动力环保集团股份有限公司[19] - 公司代理董事长成苏宁先生同时担任总经理职务，董事会认为该安排有助于运营稳定性[112] - 公司已采纳联交所《企业管治守则》并持续遵守其规范要求[111][113] - 北京国资公司承诺对因非招标方式取得的BOT项目给公司及其下属企业造成的任何损失或风险提供及时、足额、有效的补偿，确保公司不会因此遭受损失[118] - 公司与北京国资公司于2013年12月23日订立避免同业竞争协议，北京国资公司同意不与其上市附属公司外的实体在公司核心业务领域竞争[122] - 公司在截至2025年6月30日的六个月内与会计准则下构成的关联方进行了若干交易，此类交易根据上市规则第14A章豁免披露要求[123] - 报告期内公司无重大诉讼、仲裁事项[119] - 报告期内公司无控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况[119] - 报告期内公司无违规担保情况[119] - 报告期内公司无重大关联交易需披露事项[120][121] - 报告期内公司无托管、承包、租赁事项[124] - 报告期内公司存在重大担保履行及未履行完毕情况[125] - 公司实际控制人、股东等承诺相关方在报告期内或持续到报告期内的承诺事项均得到及时严格履行[118] - 公司对子公司担保余额为65.95亿元人民币[126] - 公司担保总额为65.95亿元人民币，占净资产比例80.82%[126] - 公司为资产负债率超70%对象提供担保金额为16.79亿元人民币[126] - 担保总额超过净资产50%部分的金额为25.15亿元人民币[126] 募集资金使用 - 可转债募集资金投资项目结项，节余募集资金（含利息）共计1.17454亿元人民币[130][132] - 节余募集资金中包含银行存款利息收入2441.05万元人民币[130][132] 税收优惠与政府补助 - 非经常性损益项目中政府补助金额为114.66万元[28] - 公司2023年享受税收优惠18649.34万元，占利润总额24.00%[88] - 公司2024年享受税收优惠18110.10万元，占利润总额25.65%[88] 业务模式与行业信息 - 公司采用BOT（建设-运营-移交）模式运营[17] - 公司涉及国补（国家可再生能源补助电费）业务[17] - 公司绿证对应1000度可再生能源电量[17] - 垃圾发电标杆电价为每千瓦时0.65元（含税）[84] - 可再生能源补贴覆盖时限为82500小时或前15年[85] - 公司通过贷款置换降低财务费用[97] - 公司通过集中采购降低环保耗材与零配件成本[97] - 公司通过优化管理降低环保耗材与助燃燃料使用量[97] - 纳入环境信息依法披露的企业数量达37家

绿色动力环保集团股份有限公司 2025 年上半年募集资金存放与实际使用情况的 专项报告 一、募集资金基本情况 经中国证券监督管理委员会《关于核准绿色动力环保集团股份有限公司公开 发行可转换公司债券的批复》(证监许可[2022]132 号)核准，绿色动力环保集团 股份有限公司（以下简称"公司"）公开发行面值总额人民币 23.6 亿元 A 股可转 换公司债券（以下简称"可转债"），扣除发行费用后募集资金净额约为 23.45 亿元。本次公开发行可转债募集资金 2022 年 3 月 3 日已到账，经毕马威华振会 计师事务所（特殊普通合伙）审验，并出具毕马威华振验字第 2200627 号验资报 告。 公司 2025 上半年实际使用金额 2,055.68 万元，累计已使用募集资金 225,172.29 万元。为提高募集资金的使用效率，经第五届董事会第七次会议审 议通过，公司将节余募集资金共 11,745.40 万元（含募集资金累计形成的银行存 款利息收入 2,441.05 万元）永久补充流动资金。截至 2025 年 6 月 30 日，公司 公开发行可转债募集资金余额为 0 元。 二、募集资金管理情况 为规范公司募集资金的 ...

南向资金港股通持股概况 - 南向资金合计持有港股通标的股4649.74亿股，占总股本比例达18.55%，持股市值57946.94亿港元，占总市值比例14.13% [1] - 持股比例超20%的个股有226只，持股比例10%-20%的个股有138只，持股比例5%-10%的个股有103只 [1] - 南向资金持股比例最高的是中国电信（74.28%），其次为绿色动力环保（70.04%）和中国神华（67.99%） [1] 高持股比例个股特征 - 南向资金持股超20%的个股中，AH股共有122只，占比53.98%；持股比例10%-20%的个股中，AH股占比18.12% [1] - 医疗保健业、金融业、工业是南向资金高持股比例（超20%）最集中的行业，分别有47只、34只、32只个股 [2] 行业持股分布详情 - 医疗保健业高持股比例个股包括复星医药（62.23%）、白云山（60.23%）、康龙化成（59.23%）、君实生物（57.25%）、泰格医药（55.44%）、云顶新耀（53.23%）、荣昌生物（52.22%）、亚盛医药-B（48.63%）、春立医疗（48.23%） [2][3][4] - 金融业高持股比例个股包括弘业期货（63.97%）、中州证券（62.47%）、东方证券（58.74%）、广发证券（56.52%）、国联证券（56.37%）、HTSC（54.59%）、新华保险（54.03%）、郑州银行（53.76%）、中国银河（49.93%） [2][3] - 工业高持股比例个股包括绿色动力环保（70.04%）、凯盛新能（67.72%）、昊天国际建投（57.86%）、中远海能（56.43%）、第一拖拉机股份（53.19%）、龙蟠科技（50.70%）、京城机电股份（50.04%）、四川成渝高速公路（47.27%）、福莱特玻璃（46.13%） [2][3][4] 其他行业持股代表 - 公用事业高持股比例个股包括天津创业环保股份（64.39%）、新天绿色能源（63.56%）、华电国际电力股份（55.15%）、龙源电力（52.16%）、中广核电力（50.54%）、华能国际电力股份（46.67%）、大唐新能源（46.38%） [2][3][4] - 资讯科技业高持股比例个股包括中兴通讯（57.44%）、长飞光纤光缆（54.88%）、中国通号（47.99%） [2][3][4] - 非必需性消费高持股比例个股包括广汽集团（56.36%）、浙江世宝（55.96%）、长城汽车（51.09%）、新华文轩（49.88%）、宜搜科技（48.22%） [2][3][4]

港股通持股比例排行 - 中国电信持股比例最高达74.62%，持股数量为103.56亿股 [1] - 绿色动力环保持股比例70.04%位列第二，持股数量2.83亿股 [1] - 凯盛新能以68.12%持股比例位居第三，持股数量1.70亿股 [1] - 前20名公司持股比例均超过56%，包括中国神华(68.08%)、天津创业环保(64.42%)等 [1] 港股通近期增持情况 - 腾讯控股获最大增持33.82亿元，持股数增加554.89万股 [1] - 美团-W增持28.18亿元位列第二，持股数增加2348.07万股 [1] - 中兴通讯增持15.46亿元排名第三，持股数增加4425.90万股 [1] - 友邦保险(9.47亿元)、中芯国际(7.78亿元)等金融科技类公司获显著增持 [1] 港股通近期减持情况 - 盈富基金遭最大减持112.64亿元，持股数减少43289.15万股 [3] - 恆生中国企业减持67.14亿元位列第二，持股数减少7180.73万股 [3] - 南方恆生科技减持29.95亿元排名第三，持股数减少52772.60万股 [3] - 小鹏汽车(20.51亿元)、华虹半导体(8.34亿元)等新能源汽车及半导体板块遭遇减持 [3]

行业投资评级 - 投资评级为看好，维持此评级 [8] 核心观点 - 落实存量PPP项目付费、化债及理顺公用事业价格三大政策驱动，垃圾焚烧和水务运营行业现金流预期向好 [2][4] - 政策强调政府履约付费，专项债加速落地及公用事业价格调整，共同推动行业从To G向To B、To C转型，估值修复提速 [6][38] 政策与资金支持 - 2025年8月财政部发布存量PPP项目指导意见，要求政府将付费纳入预算管理并及时支付，明确专项债、转移支付等资金可用于PPP项目 [4][13][14] - 2025年1-8月发行特殊再融资债券1.91万亿元，其中1.90万亿元用于置换隐债，2万亿元额度已落地95.2% [5][16][19] - 2025年新增专项债发行30,762亿元，同比增长44%，清欠成为专项债新用途，云南单列356亿元用于解决拖欠企业账款 [5][22][28] 公用事业价格调整 - 国家发改委转发《理顺公用事业价格》文章，水价和垃圾处理费有序提升 [6][30] - 广州、深圳、东莞、定西等地居民用水第一阶梯基本水价平均上涨0.34元/吨，涨幅15.8%；多地污水处理费同步上调 [30][33] - 垃圾处理费在云南、广西等地提价，并逐步从G端付费转向C端付费 [30][34][35] 行业影响与投资逻辑 - 垃圾焚烧和水务项目回款预期改善，减值冲回对利润弹性显著：兴蓉环境(36.3%)、三峰环境(27.9%)、瀚蓝环境(23.6%) [41][42] - 环卫服务优先受益于化债，福龙马、盈峰环境减值冲回利润弹性分别达247%和187% [41][42] - 重点推荐瀚蓝环境、兴蓉环境、光大环境、伟明环保等12家企业 [6][38] 专项债与环保投入 - 2025年环保类专项债占比降至0.4%，主要因环保基础设施进入资本开支末期 [27] - 专项债投向以交通基础设施(24%)、市政和产业园区(16%)为主，环保占比下滑但部分项目可能隐含环保属性支出 [27]