公司业绩预测调整 - 高盛将招商局港口2025至2027年净利润预测上调2%至6% [1] - 高盛将中远海运港口2025至2027年净利润预测上调2%至6% [1] - 中远海运港口目标价从5.3港元上调至6港元 评级维持"买入" [1] - 招商局港口目标价从13.1港元上调至14.2港元 评级维持"中性" [1] 港口运营表现 - 中国内地2024年上半年港口集装箱吞吐量同比增长7% [1] - 预计2025年港口集装箱吞吐量同比增长4.6% [1] - 预计2026年港口集装箱吞吐量同比增长2.7% [1] - 预计2027年港口集装箱吞吐量同比增长2.5% [1] - 预计2025年下半年吞吐量增速将放缓至2% [1] 价格策略展望 - 招商局港口目标在2026年合约谈判中实现2%加价 [1] - 其他港口运营商预期除通胀调整外不会进一步加价 [1] - 两家公司对海外码头合约价格增长表示乐观 主要因吞吐量增速更快及成本上升 [1] 中远海运港口特定优势 - 欧洲码头表现强劲推动业绩 [1] - 秘鲁钱凯港运营表现提升 [1] - 预计2025年股息收益率达5% [1]

行业表现 - 内地港口集装箱吞吐量上半年同比增长7% [1] - 2025年、2026年及2027年行业吞吐量预计分别增长4.6%、2.7%和2.5% [1] - 2025年下半年行业增速预计放缓至2% [1] 价格策略 - 招商局港口目标在2026年合约谈判中加价2% [1] - 其他运营商预期除通胀调整外不会进一步加价 [1] - 海外码头合约价格增长乐观 因吞吐量增速更快及成本上升 [1] 公司财务预测 - 招商局港口和中远海运港口2025至2027年净利润预测被上调2%至6% [1] - 中远海运港口目标价从5.3港元上调至6港元 评级"买入" [1] - 招商局港口目标价从13.1港元上调至14.2港元 评级"中性" [1] 公司运营亮点 - 中远海运港口欧洲码头表现强劲且钱凯港运营改善 [1] - 中远海运港口预计2025年股息收益率达5% [1]

财报发布 - 公司2025年中期报告中、英文版本已上载于公司网站和香港交易所披露易网站[1][5] 股东通讯 - 公司将向非登记股东发网站版本登载通知，建议提供电邮地址[2][5] - 非登记股东收印刷本需填申请表寄回股份过户登记分处[3][5] - 非登记股东按规则收通讯应向中介公司提供电邮地址[10] 申请表格 - 申请表仅一格划「✓」、填清资料、正确签名[11][12][13] 股份过户登记分处 - 电话热线为(852) 2980 1333，办公时间为周一至周五9:00 - 17:00（公众假期除外）[4][6] 个人资料 - 个人资料自愿提供，一般不转第三方，可书面申请查阅或修改[16][17][18]

报告获取 - 公司2025年中期报告中、英文版本已上载于公司网站和香港交易所披露易网站[1][7] - 股东可索取公司通讯印刷本，有困难可书面申请免费获取中期报告印刷本[2][7] - 股东可填妥申请表格寄回公司索取印刷本，表格可从公司或港交所网站下载[3][7][10] 股东权益 - 股东可提前不少于五个工作日书面通知公司更改公司通讯语言和收取方式[4][8] - 股东有权书面要求查核和修改个人资料[16] 申请须知 - 联名持股申请须由股东名册上名列首位的股东签署才有效[12] - 未签名或填写不正确的申请表格作废[12] - 公司不接受申请表格上的其他特定指示[13][14] 咨询方式 - 有疑问可在工作日9:00 - 17:00致电股份过户登记分处热线(852) 2980 1333[5][8] - 股东自愿提供个人资料用于处理申请，资料保留作核实和记录用途[14]

公司通讯 - 建议股东选网站版本通讯支持环保[2] - 2025年10月16日前无回条或反对视为同意[3][5] - 可提前5个工作日书面或电邮改版本及方式[3][5] - 电子方式读取困难可免费获印刷本[3] - 可要求索取英文及/或中文印刷本[4] - 英文及中文网站版本在公司及港交所网站登载[4] 回条规则 - 回条多划、未划、未签或填错作废[5] - 不处理回条额外指示[5] 其他信息 - 股份过户登记分处电话(852) 2980 1333，办公时间周一至周五9:00 - 17:00[4] - 公司通讯含董事会报告、年度财报等文件[2][5]

财务表现：收入和利润（同比） - 公司收入同比增长13.6%至8.06亿美元[9] - 公司股权持有人应占利润同比增长30.6%至1.818亿美元[9] - 公司股权持有人应占利润同比上升30.6%至181,796,000美元[28] - 2025年上半年集团收入同比上升13.6%至806,008,000美元[31] - 公司收入从2024年上半年的7.10亿美元增至2025年同期的8.06亿美元，增长13.6%[92] - 公司毛利从2024年上半年的1.99亿美元增至2025年同期的2.19亿美元，增长10.3%[92] - 公司期内利润从2024年上半年的1.69亿美元增至2025年同期的2.24亿美元，增长32.9%[92] - 公司股东应占利润从2024年上半年的1.39亿美元增至2025年同期的1.82亿美元，增长30.6%[92] - 公司基本每股盈利从2024年上半年的3.90美仙增至2025年同期的4.82美仙，增长23.6%[92] - 公司期内利润为2.24484亿美元，其中本公司股权持有人应占1.81796亿美元，非控制股东应占4268.8万美元[96] - 公司总收入同比增长13.6%至806.0百万美元（2024年同期：709.8百万美元）[119][122] - 公司股权持有人应占利润从139,215千美元增至181,796千美元，增幅30.6%[147] - 每股基本盈利从3.90美仙增至4.82美仙，增幅23.6%[147] 财务表现：成本和费用（同比） - 公司毛利率为27.2%，同比下降0.8个百分点[9] - 2025年上半年销售成本同比上升14.8%至586,932,000美元[33] - 财务费用同比下降15.2%至71,103,000美元，平均借贷成本降至4.70%[36] - 财务费用净额从67,652千美元降至58,169千美元，降幅14.0%[143] - 利息开支从100,998千美元降至91,105千美元，降幅9.8%[143] - 即期税项从40,009千美元增至46,954千美元，增幅17.4%[145] 吞吐量表现：总吞吐量（同比） - 公司总吞吐量同比增长6.4%至74,295,971标准箱[11][13] - 集团总吞吐量同比上升6.4%至74,295,971标准箱[25] - 2025年上半年集装箱总吞吐量和公司股权持有人应占利润均录得同比增长[49] 吞吐量表现：控股及非控股码头（同比） - 控股码头总吞吐量同比增长3.6%至16,482,018标准箱[11][13] - 非控股码头总吞吐量同比增长7.2%至57,813,953标准箱[11][13] 吞吐量表现：中国地区（同比） - 中国地区码头总吞吐量同比增长5.7%至56,390,125标准箱[15] - 环渤海地区总吞吐量同比增长6.1%至25,835,742标准箱[16] - 珠江三角洲地区总吞吐量同比增长7.0%至14,633,421标准箱[19] - 西南沿海地区总吞吐量同比增长10.1%至4,758,500标准箱[20] 吞吐量表现：海外地区（同比） - 海外地区总吞吐量同比上升8.4%至17,905,846标准箱，占集团总吞吐量24.1%[21] - 比雷埃夫斯码头总吞吐量同比上升4.9%至2,054,895标准箱[21] - CSP泽布吕赫码头总吞吐量同比上升45.2%至437,258标准箱[21] - CSP西班牙相关公司总吞吐量同比上升5.9%至1,850,407标准箱[21] 利润表现：码头利润（同比） - 控股及非控股码头利润合计同比上升19.0%至241,756,000美元[29] - 比雷埃夫斯码头利润同比增加9,337,000美元至19,292,000美元[29] - 广州南沙海港码头利润同比增加4,932,000美元至13,180,000美元[29] - 非控股码头利润同比上升13.9%至178,609,000美元[30] - 码头及相关业务分部利润为240.1百万美元，其他业务分部亏损58.3百万美元[119] - 联营公司应占利润同比增长14.7%至144.1百万美元（2024年同期：125.6百万美元）[119] 现金流和财务状况 - 经营业务所得现金净额同比增加68.5%至299,275,000美元[40] - 经营业务所得现金净额从去年同期的1.77565亿美元大幅增长至2.99275亿美元，增幅68.5%[100] - 投资活动所得现金净额为2760.1万美元，较去年同期的-1.49705亿美元显著改善[100] - 融资活动所耗现金净额为8257.4万美元，较去年同期的-2.05688亿美元有所收窄[102] - 现金及等同现金从年初的10.0741亿美元增加至期末的12.83317亿美元，增长27.4%[102] - 已收合营公司股息1547.6万美元，较去年同期的1660.2万美元略有下降[100] - 已收联营公司股息1.05868亿美元，较去年同期的9744.8万美元增长8.6%[100] - 购置物业、机器及设备及无形资产支出为9400.3万美元，较去年同期的1.91854亿美元大幅减少51.0%[100] - 向股东支付股息总额：本公司股权持有人6920.9万美元，附属公司非控制股东3553.9万美元[96] - 2025年6月30日现金结余为1,293,713,000美元，未偿还借款总额为3,249,126,000美元[41] - 净负债总权益比率（不计租赁负债）为26.7%，较2024年末29.6%改善[42] - 有抵押借款占比降至28.7%（931,543,000美元），无抵押借款占比升至71.3%[44] - 美元借款占比50.9%（1,656,684,000美元），人民币借款占比30.0%[44] - 公司总资产从2024年12月31日的120.21亿美元增长至2025年6月30日的126.22亿美元，增幅为5.0%[87][89] - 公司现金及现金等价物从2024年12月31日的10.07亿美元增至2025年6月30日的12.83亿美元，增长27.4%[87] - 公司贸易及其他应收款项从2024年12月31日的2.11亿美元增至2025年6月30日的3.46亿美元，增长64.0%[87] - 公司贸易及其他应付款项从2024年12月31日的5.39亿美元增至2025年6月30日的6.31亿美元，增长17.1%[89] - 公司联营公司投资从2024年12月31日的33.92亿美元增至2025年6月30日的34.80亿美元，增长2.6%[87] - 公司总权益从2025年初的70.45247亿美元增长至期末的73.25048亿美元，增幅4.0%[96] - 非流动资产购置总额同比下降47.0%至133.6百万美元（2024年同期：252.2百万美元）[119] - 物业、机器及设备购置同比下降52.1%至117.6百万美元（2024年同期：245.4百万美元）[126] - 贸易及其他应收账款同比增长64.1%至346.0百万美元（2024年12月31日：210.9百万美元）[127] - 现金及现金等价物同比增长27.4%至1,283.3百万美元（2024年12月31日：1,007.4百万美元）[130] - 长期借贷总额从2024年12月31日的2,919,230千美元略增至2025年6月30日的2,955,316千美元，增长1.2%[135] - 有抵押银行贷款从1,103,288千美元下降至931,543千美元，降幅15.6%[135] - 无抵押银行贷款从1,534,093千美元增至1,745,133千美元，增幅13.8%[135] - 短期无抵押银行贷款从195,251千美元增至293,810千美元，增幅50.5%[135] - 贸易及其他应付款项及合同负债从538,593千美元增至630,692千美元，增幅17.1%[138] - 集团资本承担总额419,132千美元，较2024年末的500,055千美元下降16.2%[150] - 合营公司资本承担18,617千美元，较2024年末的7,668千美元增长142.7%[150] - 林查班港口投资承担110,002千美元，较2024年末的108,840千美元增长1.1%[152] 股息和股东回报 - 董事会宣派2025年度第一次中期股息每股15.1港仙 较2024年同期的12.2港仙增长23.8%[53] - 2025年第一次中期股息每股1.928美仙，较2024年同期的1.560美仙增长23.6%[150][151] - 已宣派2025年中期股息总额74,696千美元，较2024年同期的57,287千美元增长30.4%[150] 董事及股权披露 - 董事朱涛持有中远海运港口8,000股 占已发行股份总数0.0002%[56] - 董事吴宇持有中远海运控股390,300股A股 占该类别股份总数0.003%[58] - 董事朱涛持有中远海运发展65,000股H股 占该类别股份总数0.002%[58] - 董事李民桥持有中远海运能源运输508,000股H股 占该类别股份总数0.04%[58] - 董事朱涛持有海南海峡航运12,900股A股 占该类别股份总数0.0006%[58] - 董事朱涛持有222,179份中远海控股票期权，行权价为1.00元人民币，占相关类别股份的0.002%[59] - 中远（香港）投资有限公司持有276,199,149股股份，占公司已发行股份总数的7.13%[61] - 中国远洋（香港）有限公司持有2,786,875,732股股份，占公司已发行股份总数的71.93%[61] - 中远海运控股股份有限公司通过子公司持有2,786,875,732股股份，占公司已发行股份总数的71.93%[61] - 中国远洋运输有限公司持有中远海控40.70%的权益，并被视为持有公司2,786,875,732股股份[61] - 中国远洋海运集团有限公司通过子公司持有2,786,875,732股股份，占公司已发行股份总数的71.93%[61] - 中远海运控股持有公司71.93%股份权益[153] 公司治理 - 公司董事会主席朱涛曾于2025年1月1日至4月29日期间兼任行政总裁，偏离企业管治守则[63] - 自2025年4月30日起，朱涛辞任董事总经理职务，吴宇获委任为董事总经理[63] - 公司审核委员会由三名独立非执行董事组成，审阅2025年上半年未经审核中期财务资料[64] - 公司新增一名女性董事会成员以推进多元化治理[79] - 公司设有2名非执行董事[171] - 公司设有3名独立非执行董事[171] 股票期权计划 - 2018年向238位激励对象授予53,483,200份股票期权[54] - 后续四次向17位激励对象授予合共3,640,554份股票期权[54] - 所有已授出股票期权已全数失效 无尚未行使的股票期权[55] 关联方交易 - 向同系附属公司收取码头处理及储存收入221,617千美元，较2024年同期的198,562千美元增长11.6%[155] - 向附属公司非控制股东收取码头处理及储存收入179,423千美元，较2024年同期的159,413千美元增长12.5%[155] - 向同系附属公司支付特许权费用41,676千美元，较2024年同期的32,373千美元增长28.7%[155] - 单一主要客户收入最高达221,617千美元，较2024年同期的198,562千美元增长约11.6%[116] 高管薪酬 - 主要管理人员报酬总额556千美元，较2024年同期的1,104千美元下降49.6%[158] 绿色和可持续发展 - 公司首个4.5兆瓦分散式风电项目在天津集装箱码头并网发电[80] - 广州南沙港务码头和南沙海港码头6.8兆瓦及5.3兆瓦光伏项目实现全容量并网发电[80] - 广州南沙海港码头早前并网的7.3兆瓦BIPV光伏系统建成[80] - CSP钱凯码头在第一季度及第二季度均实现100%绿电应用[80] - 比雷埃夫斯码头新增靠港船舶加注生物燃料服务[80] - 公司申报的港口无人驾驶集装箱车标准化试点入选国家级服务业标准化试点[81] - 公司荣获香港品质保证局颁发的"香港绿色和可持续贡献大奖2025 – ESG披露贡献先锋大奖"[76] - 公司荣获中国航务周刊杂志颁发的"2025中国物流ESG实践领军企业"[76] 投资者关系 - 2025年上半年公司接待投资者和分析师逾150人次[73] - 公司通过领英账号进行信息发布[173] - 公司通过微信公众号进行信息发布[173] - 公司通过微信服务号进行信息发布[173] 财务报告和审计 - 中期财务资料已根据香港会计准则第34号完成审阅，未发现重大异常[162] - 2024年6月30日止六个月中期财务资料经另一核数师审阅并于2024年8月29日发表无修改结论[164] - 2024年12月31日中期简明综合资产负债表摘录自年度综合财务报表，经核数师于2025年3月21日发表无修改意见[164] - 审阅范围依据香港审阅准则第2410号执行，主要涉及财务查询及分析程序[161] - 审阅结论仅向公司董事会报告，不承担对其他人士的责任[160] - 核数师明确声明审阅范围远小于审计，无法保证发现所有重大事项[161] - 香港立信德豪会计师事务所有限公司担任核数师，陈永辉为执业会计师[165] 公司基本信息 - 公司注册于百慕达，总办事处位于香港中远大厦49楼[170] - 主要往来银行包括中国银行、交通银行、中国建设银行及国家开发银行[170] - 公司运营涉及全球多个港口及码头，包括安特卫普码头、釜山码头等[166][168] - 香港联合交易所上市股份编号为1199[171] - 彭博代码为1199HK[171] - 路透社代码为1199.HK[171] - 股份过户登记处位于香港夏悫道16号远东金融中心17楼[171] - 股份登记服务机构为卓佳证券登记有限公司[171] - 已发行普通股增至3,874,248,000股（2024年12月31日：3,761,381,850股）[133]

FF301 股份發行人及根據《上市規則》第十九B章上市的香港預託證券發行人的證券變動月報表 截至月份: 2025年8月31日 狀態: 新提交 致：香港交易及結算所有限公司 公司名稱: 中遠海運港口有限公司 (於百慕達註冊成立之有限公司) 呈交日期: 2025年9月1日 I. 法定/註冊股本變動 本月底法定/註冊股本總額： HKD 400,000,000 第 1 頁 共 10 頁 v 1.1.1 FF301 II. 已發行股份及/或庫存股份變動 | 1. 股份分類 | 普通股 | | 股份類別 | 不適用 | | 於香港聯交所上市 (註1) | 是 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 (如上市) | 01199 | 說明 | | | | | | | | | | 已發行股份（不包括庫存股份）數目 | | | 庫存股份數目 | | 已發行股份總數 | | | 上月底結存 | | | | 3,874,248,000 | | 0 | | 3,874,248,000 | | 增加 / 減少 (-) | | | | | | | ...

财务表现 - 2025年上半年总吞吐量同比上升6.4%至7429.6万标准箱 [1] - 公司收入同比上升13.6%至8.06亿美元 [1] - 公司股权持有人应占利润同比上升30.6%至1.82亿美元 [1] - 宣派中期股息每股1.928美仙 [1] 国内业务 - 中国地区码头总吞吐量同比上升5.7%至5639.01万标准箱 占总吞吐量75.9% [2] - 全资控股武汉码头总吞吐量同比大幅上升41.6%至14.75万标准箱 [2] - 广州南沙海港码头和上海明东集装箱码头吞吐量同比增幅均超5% [2] - 武汉码头强化铁水联运枢纽资源优势 客户拓展和集疏运渠道取得突破性进展 [2] 海外业务 - 重点提升南美秘鲁钱凯码头 地东比雷埃夫斯和中东阿布扎比三大海外纽港运营能力 [3] - 比雷埃夫斯码头收入同比上升27.9%至1.78亿美元 主要因吞吐量及堆存收入增加和费率提升 [3] - 钱凯码头上半年正式营运 形成三干四支航线格局 计划尽快达到国际枢纽港水平 [3] 战略发展 - 持续深化精益运营发展战略 优化资源配置与业务流程 [2][4] - 强化武汉码头 比雷埃夫斯码头和钱凯码头等关键枢纽港的服务能级 [4] - 通过精准营销织密航线网络 提升服务水平巩固市场竞争优势 [4] - 加速新兴市场 区域市场和第三国市场投资布局 [5] - 加快发展码头后方物流园区和供应链延伸业务 构建全链资源优势 [5] - 推进绿色低碳发展和培育港航业特色新质生产力 [5] 行业环境 - 全球经济温和复苏但贸易保护主义持续发酵 区域冲突对海运通道形成显著压力 [2][4] - 中国持续推进高水平对外开放 国内消费市场稳步复苏为港口行业提供支撑 [2][4] - 与东盟 拉美等新兴市场贸易往来持续深化 高附加值产品出口占比不断提升 [4] - 全球经济增长因贸易壁垒和政策不确定性而放缓 自由贸易面临严峻挑战 [4]

公司及行业 * 中远海运港口有限公司 (COSCO Shipping Ports Ltd, 1199 HK) [1] * 全球港口运营及集装箱码头行业 [1] 财务业绩 * 公司上半年净利润为1.82亿美元 同比增长31% 环比增长7% 超出市场预期 占全年预测的59% [1] * 第二季度净利润为9800万美元 同比增长28% 环比增长17% [1] * 公司宣布中期股息每股15.1港仙 派息比率维持在40% 年化股息收益率为5.5% [1] 业务表现与驱动因素 * 利润增长主要由海外码头驱动 海外码头利润增至5700万美元 同比大幅增长187% [1][2] * 中国内地码头利润保持基本稳定 同比增长1% [1][2] * 地中海地区利润领先 达3700万美元 同比增长150% 主要得益于比雷埃夫斯码头更高的堆存收入和吞吐量恢复 [2] * 欧洲地区利润增长强劲 达940万美元 同比增长297% 主要由CSP西班牙和CSP泽布吕赫码头在联盟重组背景下实现更高吞吐量驱动 [2][5] * 总吞吐量在上半年同比增长6% [7] * 中国国内码头中 珠三角地区吞吐量增长领先 同比增长7% 主要受益于盐田码头同比增长13% [7] * 海外码头吞吐量增长8% 泽布吕赫增长45% 苏伊士运河增长25% [7] 平均单箱收入与成本 * 中国附属码头平均单箱收入同比下降2% 部分原因是受美国关税上调影响 如南通港至美货量减少 [7] * 欧洲附属码头平均单箱收入维持同比增长10% 管理层归因于与船公司协商的更高 tariff、堆存收入及箱型结构变化 [1][7] * 附属公司息税前利润率基本稳定在17% [7] * 净利息支出下降14% 平均借贷成本降至4.7% [7] 资本支出与投资 * 上半年资本支出为1.6亿美元 其中1.34亿美元用于物业、厂房及设备 2600万美元用于投资 [7] * 2025年全年资本支出预算为7.9亿美元 其中6.14亿美元预算用于现有码头的物业、厂房及设备 其余用于股权投资 [7] * 目前正在进行的股权收购包括泰国林查邦码头和和记黄埔林查邦码头 预计于2025年9月完成 [7] 前景与指引 * 公司参考德路里对2025年全球吞吐量增长1.9%的预测作为指引 [1][7] * 基于此指引 预计第三季度吞吐量因去库存将同比下降0.8% 第四季度预计将进一步环比下降 [1][7] 投资观点与风险 * 投资评级为买入 12个月目标价为5.3港元 [6][9] * 目标价基于2025年预测净资产价值的分类加总估值法 [6] * 下行风险包括 全球贸易差于预期 海外并购执行不力 [6] * 看好公司的增长潜力 驱动因素包括 持续的港口 tariff 上调以向船公司转嫁通胀 母公司驱动的货量增长 海外扩张推动长期增长 [8] * 公司并购可能性评级为3 代表成为收购目标的可能性低 (0%-15%) [9][15]

香港交易及結算所有限 公司及香港 聯合交易所有限 公司對本 公 告的內容 概不負責，對其準確性 或完整性亦 不發表任 何聲明，並明確 表示，概不對因本 公 告全 部或任 何部 份內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任 何損失承 擔任 何責任。 （於百慕達註冊成立之有限公司） （股份代號：1199） 公 告 須予披露的交易及 予 披 露 的 交 易 及 持 續 關 連 交 易－ 續 關 連 交 易－ 新金融財務服務協議 金 融 財 務 服 務 協 議 新金融財務服務協議 金 融 財 務 服 務 協 議 茲提述本公司日期為2022年8月30日的公告及本公司日期為2022年9月21日的通 函，內 容 有 關 本 公 司 於2022年8月30日與中遠海運財務訂立的現有金融財務服務 協 議。據 此，中 遠 海 運 財 務 同 意 不 時 向 本 集 團 提 供 若 干 金 融 財 務 服 務，期 限 至 2025年12月31日止為期3年。 由 於 現 有 金 融 財 務 服 務 協 議 即 將 屆 滿，本 公 司 於2025年8月28日與中遠海運財務 訂 立 新 金 融 財 務 服 務 協 議。據 此，中 遠 海 運 財 ...