债券认购与交易 - 公司全资附属公司民银投资(香港)作为牵头经办人认购发行人SND International (BVI) Co Ltd发行的债券 总认购金额为100万美元 总代价为100万美元 不包括交易成本 [1] - 民银投资(香港)于2025年8月5日在场外交易市场购买本金总额为1000万美元的债券 总代价约为1024 2万美元 [1] - 债券认购指令于2023年11月27日确认并完成分配 [1]

股本与股份 - 截至2025年7月底，法定/注册股本总额10亿港元，股份25亿股，每股面值0.4港元[1] - 截至2025年7月底，已发行股份（不含库存）10.99255693亿股，库存股0，总数同此[3] - 2025年7月，已发行股份（不含库存）和库存股数目无增减[3] 股份购回 - 2024年6月28日，购回股份（拟注销未注销）228.7万股[5] - 2025年4月2日至5月29日，合共购回228.7万股，截至7月31日未注销[6]

公司上市申请 - 安徽金岩高岭土新材料股份有限公司向港交所提交上市申请书 [1] - 联席保荐人为国元国际、民银资本 [1]

公司上市申请 - 新琪安科技股份有限公司向港交所提交上市申请书 [1] - 独家保荐人为民银资本 [1]

宏观经济环境 - 二零二四年全球经济增长稳健，美国经济实现"软着陆"，美联储累计降息三次共100个基点[7] - 中国内需潜力逐步释放，投资与消费对经济增长的拉动作用保持稳定[7] - 外需对中国经济增长的贡献增强，四季度经济回升超预期[7] 资本市场表现 - 恒生指数全年上涨17.7%，市盈率较去年末升高约7.1%[10] - 全年共70只新股上市，总募资876亿港元，同比增长89%[10] - 中资离岸债一级市场发行改善，二级市场收益率整体上行[10] 收入和利润 - 公司实现总收入约3.634亿港元，较上一年度上升约133.3%[13] - 公司净利约为5080万港元，同比扭亏为盈（上一年度净亏损约5.723亿港元）[13] - 公司报告年度净利润为50.8百万港元，较上一年度亏损572.3百万港元扭亏为盈[18] - 公司总收入及投资净收益上升133.3%至363.4百万港元，上一年度为155.7百万港元[18] 业务线表现 - 证券分类收入增加至48.1百万港元，分类业绩由亏损14.8百万港元转为盈利6.2百万港元[20] - 固定收益直接投资分类收入为103.9百万港元，分类亏损14.6百万港元，较上一年度亏损320.6百万港元大幅减少[25] - 其他投资及融资分类收入由-170.9百万港元转为35.6百万港元，分类业绩由亏损300.7百万港元转为盈利12.8百万港元[26] - 资产管理分类收入为135.9百万港元，分类业绩为110.9百万港元[19] - 企业融资及咨询分类收入为39.8百万港元，分类业绩为8.4百万港元[19] 承销业务 - 公司完成承销264个债券发行项目，较上一年度大幅增长[12] - 公司参与22单港股首次公开发售的股票承销项目[12] - 公司完成264笔债券承销发行，总规模超过530亿美元[21] - 公司完成22单港股首次公开发售承销项目，覆盖农产品、人工智能等多个行业，潜在IPO项目数量较2023年提升[53] 投资组合 - 公司自营投资资产规模从2023年的35亿港元降至2024年的25亿港元，其中债券投资从27亿港元降至17亿港元[29] - 2024年投资组合总收入为119.7百万港元，较2023年的267.8百万港元大幅下降，其中债务证券利息收入从93.8百万港元降至43.8百万港元[29] - 上市股票（公允价值计入损益）从2023年的23,066千港元大幅减少至2024年的810千港元[27] - 非上市股权从2023年的200,933千港元降至2024年的40,552千港元[27] - 债券（公允价值计入其他全面收益）从2023年的2,252,108千港元降至2024年的1,511,889千港元[27] - 非上市基金从2023年的643,242千港元增至2024年的691,032千港元[27] - 贷款及垫款从2023年的55,137千港元降至2024年的21,810千港元[27] 贷款业务 - 公司向两名借款人发放贷款，贷款年利率为7%，但应收贷款已逾期[37] - 公司贷款业务依赖中国民生银行的无抵押贷款，年利率为4%[34] - 公司应收贷款总额为256,500,000港元（2023年：286,740,000港元），同比下降10.5%[38] - 应收最大借款人金额为176,309,000港元，占应收贷款总额的69%（2023年：62%）[38] - 应收两名借款人的贷款金额为256,500,000港元，占应收贷款总额的100%（2023年：286,740,000港元）[38] - 预期信贷亏损拨备金额为234,690,000港元（2023年：231,603,000港元）[38] - 两名借款人的贷款已逾期90天以上，金额为256,500,000港元[38] 风险管理 - 公司每半年或每年对抵押品进行估值，上市股份每日监控，不动产需专业估值报告[41] - 风险管理与内部监控委员会每半年召开会议评估风险管理系统[41] - 投融资审批委员会评估交易信用风险、贷款可回收性及抵押品充足性[42] - 管理层每月举行会议监控未偿还贷款项目的还款进度及抵押品价值[42] - 业务部门、风险管理部及法律合规部需完成尽职调查后交易才能提交审批[45] - 公司面临的主要风险包括信用风险、市场风险、操作风险、法律合规风险和流动性风险[129] 财务数据 - 公司总资产由45.6亿港元减少约15.7%至38.4亿港元[13] - 报告年度每股基本及摊薄盈利为4.59港仙，上一年度为亏损51.04港仙[18] - 报告年度融资及放债业务减值金额为3,087,000港元，较上年度的89,954,000港元大幅减少，主要因两项贷款已计提86%以上预期信贷亏损拨备[48] - 行政开支及融资成本合计281.9百万港元，较上年度的403.3百万港元下降，其中融资成本因规模及利率下降减少至107,275千港元（上年度：260,193千港元）[57][59] - 截至2024年底股东应占权益总额为1,388.8百万港元，较2023年的1,252.7百万港元增长[60] - 员工成本增至86,725千港元（上年度：62,822千港元），主要因员工数目增加[57] - 其他经营费用增至66,494千港元（上年度：57,777千港元），主要因咨询费增加[58] - 公司2024年末流动比率为1.6（2023年：1.4），流动资产3,774.1百万港元（2023年：4,445.8百万港元），流动负债2,429.5百万港元（2023年：3,257.1百万港元）[63] - 速动资产（现金+证券投资+债券）2024年末为1,954.5百万港元（2023年：3,062.1百万港元）[63] - 融资成本2024年为106.0百万港元（回购利息62.0百万港元+贷款利息43.3百万港元+租赁利息1.7百万港元），同比下降45.2%[63] - 公司债项总额2024年末为1,951.0百万港元（2023年：2,834.0百万港元），其中民银国际贷款1,216.1百万港元（年利率4%）[64] - 资本负债比率从2023年的69.3%降至2024年的58.4%[64] 资产管理业务 - 资产管理业务收入及溢利分别为135.9百万港元和111.0百万港元，较上年度的124.4百万港元和99.3百万港元增长，主要因管理费率和表现费收入调整[52] - 公募基金表现突出，民银融汇大中华精选债券基金I类（美元）净值增长4.35%，民银融汇大中华策略基金净值增长10.99%[51] - 公司设立民银资管开放式基金型公司，计划推出多款基金产品以丰富资管品类[51] 企业融资及咨询业务 - 企业融资及咨询收入增至39.8百万港元（上年度：31.0百万港元），但溢利降至8.4百万港元（上年度：10.1百万港元），因运营支出增加[54] 公司治理 - 执行董事李宝臣先生拥有逾20年金融服务业经验，曾担任兴证国际执行董事兼行政总裁[82] - 执行董事李明先生拥有22年金融服务业经验，曾担任民生银行香港分行副行长[83] - 执行董事吴海淦先生拥有逾20年投资银行经验，专注于IPO、并购及企业重组[85] - 非执行董事杨鲲鹏先生拥有丰富银行业经验，曾任民生银行总行投资银行部总经理[86] - 非执行董事吴渊女士拥有17年金融业经验，现任民生银行发展规划部副总经理[87] - 吴渊女士曾担任上海自贸区分行私人财富管理部及投资银行部总经理[87] - 李卓然先生担任公司独立非执行董事，具有逾20年业务运营及资本市场经验[89] - 吴斌先生担任公司独立非执行董事，曾任海通证券副总经理及多家金融机构高管[90] - 王立华先生担任公司独立非执行董事，现任天元律师事务所首席合伙人[91] - 陈禕先生担任公司副总经理，负责境内外股权投资业务及市场发展[92] - 李建阳先生担任公司证券业务总监，拥有15年香港股本市场经验[92] - 刘彦明先生担任公司副总经理，负责债务资本市场及固定收益业务[92] - 石阳先生担任公司副总经理，负责风险管理、法律合规及财务审计[95] - 郭基智先生担任公司副总经理，负责运营管理及信息科技部门[97] - 董事会由8名董事组成（3名执行董事、2名非执行董事、3名独立非执行董事）[190] - 报告年度内董事会举行4次会议[195] - 执行董事李宝臣先生出席全部4次董事会会议[196] - 独立非执行董事李卓然先生出席全部4次董事会会议和3次审核委员会会议[196] - 非执行董事杨鲲鹏先生缺席3次董事会会议（仅出席1/4）[196] - 公司采用罗兵咸永道会计师事务所作为独立核数师[183] - 公司确认全体独立非执行董事均符合独立性要求[180] - 公司已遵守上市规则附录C1所载企业管治守则全部适用条文[186] - 吴渊女士自2024年12月31日起获委任为非执行董事[188][197] - 公司有三名独立非执行董事，符合上市规则第3.10(1)及3.10A条[198] - 独立非执行董事李卓然先生具备适当的专业资格或会计及财务管理专长[198] - 公司已收到独立非执行董事关于独立性的书面确认书[198] - 董事会主席负责监督全体董事会职能[199] - 执行董事及高级管理层在总经理领导下监督集团日常运营及实施董事会批准的策略[199] - 公司为董事及高级职员安排了针对法律诉讼的责任保险[200] - 公司每年审阅董事及高级职员责任保险的保障范围[200] 股份回购与奖励 - 公司在联交所购回10,643,000股股份，总代价约为2.65百万港元[120] - 股份奖励计划可授出的奖励股份总数为114,446,894股，占已发行股份总数的约10.41%[113] - 公司报告年度内未根据股份奖励计划授出任何股份奖励[114] - 公司报告年度内未订立任何股票挂钩协议[116] - 2024年公司回购股份总计10,643,000股，已付总代价为2,651千港元[121] - 2024年9月及10月回购的股份作为库存股份持有并在年末注销[121] - 公司2024年4月回购股份数量最多，达3,856,000股，已付总代价为1,012千港元[121] - 公司2024年10月回购股份每股价格最高为0.560港元，最低为0.540港元[121] - 公司2024年6月回购股份每股价格最低为0.164港元[121] - 公司2024年1月回购股份每股价格最高为0.335港元[121] 关联交易 - 公司与中国民生银行的存款服务协议规定每日存款结余年度上限为1,000百万港元[138] - 中国民生转介服务（包括包销转介和认购转介）2022-2024年年度上限均为1200万港元[142] - 中国民生资产管理服务2022-2024年分销费分别为6200万港元、6820万港元（增长10%）和7502万港元（增长10%）[142] - 中国民生资产管理服务管理费及顾问费2022-2024年分别为1.488亿港元、1.7856亿港元（增长20%）和2.1427亿港元（增长20%）[142] - 中国民生资产管理服务表现费2022-2024年分别为7440万港元、8928万港元（增长20%）和1.0714亿港元（增长20%）[142] - 中国民生包销服务2022-2024年年度上限均为1100万港元[142] - 办公室共享费用2023-2025年年度上限均为8880万港元（每月74万港元）[146] - 托管服务费用2022-2024年分别为9420万港元、1.13亿港元（增长20%）和1.356亿港元（增长20%）[153] - 2024年服务协议有效期自2025年1月1日至2027年12月31日，可自动续期三年[156] - 存款服务（每日存款结余）的年度上限为10亿港元，实际金额未超过上限[159] - 中国民生资产管理服务中管理费及顾问费的实际金额为1.2892亿港元，占年度上限214.27百万港元的60.2%[159] - 中国民生资产管理服务中表现费的实际金额为151万港元，占年度上限107.14百万港元的1.4%[159] - 中国民生包销服务的实际金额为12万港元，占年度上限11百万港元的1.1%[159] - 办公室共享协议的实际金额为888万港元，与年度上限完全一致[159] - 中国民生银行集团通过独立第三方发行人客户收取佣金总额为2260万港元[159] - 中国民生银行持有公司股份760,588,477股，占已发行股份的69.19%[176] - 民银国际持有公司股份758,166,477股，占已发行股份的68.97%[176] - 民银国际投资（香港）和民银国际投资各自持有公司股份758,166,477股，占已发行股份的68.97%[176] 其他重要事项 - 公司的主要业务为投资控股及为附属公司提供贷款融资服务[100] - 公司五大客户产生的总收益占集团总收入的44.4%，其中最大客户贡献收入达34.5%[124] - 截至2024年12月31日，公司可供分派予股东的储备为1,823.7百万港元[124] - 公司报告年度内未派发任何末期股息（上一年度：无）[102] - 公司报告年度内未派发任何末期股息（上一年度：无）[102] - 公司公众持股量至少为25%[181] - 公司报告年度内无其他股份奖励计划或购股权计划[115] - 公司报告年度内未向服务提供者授予任何股份奖励[114] - 公司报告年度后无重大事项披露[99] - 公司董事会报告包含经审计的综合财务报表[98] - 公司持续提升风险合规管理能力，加强网络安全管理并加速数字化转型进程[80] - 公司拓宽招聘渠道以吸引多元化人才，构建人才培养体系支持长期发展[80] - 管理层预计2025年全球经济复苏但面临贸易保护主义挑战，将重点关注美联储降息路径及香港金融机遇[75]

文章核心观点 民银资本2024年度业绩有收入减少但溢利扭亏为盈情况，收入及投资收益净额上升，证券分类收入增加且业绩由亏转盈，境外债券承销业务表现良好 [1][2] 公司业绩情况 - 2024年度收入3.47亿港元，同比减少29.83% [1] - 公司拥有人应占本年度溢利5079.2万港元，2023年同期亏损5.72亿港元 [1] - 每股盈利4.59港仙 [1] - 报告年度收入及投资的收益或亏损净额上升约133.3%至约3.634亿港元，上一年度约为1.557亿港元 [1] 业绩变动原因 - 资本市场情况好转，金融资产价格上升，金融资产公允价值变动由亏转盈及交易亏损大幅减少 [1] - 债券投资规模及对外贷款规模下降，金融投资和贷款及融资收入减少 [1] 证券分类情况 - 证券分类贡献收入增加至约4810万港元，分类业绩由亏转盈，溢利约620万港元，上一年度收入及亏损分别约3390万港元及1480万港元 [1] - 分类收入上升及业绩由亏转盈因债券承销收入增加和保证金融资业务减值亏损减少 [1] 境外债券承销业务情况 - 受再融资需求带动，中资离岸债券发行数量和规模较上一年度大幅增长 [2] - 集团境外债券承销业务客群以金融机构和地方国有企业为主 [2] - 报告年度共完成264笔债券承销发行，发行总规模超530亿美元，承销主体信用资质稳健 [2]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2024年公司收入为346,545千港元，2023年为493,894千港元[4] - 2024年公司除税前溢利为68,102千港元，2023年亏损为560,986千港元[4] - 2024年公司拥有人应占本年度溢利为50,792千港元，2023年亏损为572,306千港元[4][5] - 2024年公司拥有人应占每股基本及摊薄盈利为4.59港仙，2023年亏损为51.04港仙[5] - 2024年12月31日非流动资产为70,434千港元，2023年为113,777千港元[6] - 2024年12月31日流动资产为3,774,063千港元，2023年为4,445,773千港元[6] - 2024年12月31日流动负债为2,429,502千港元，2023年为3,257,141千港元[7] - 2024年12月31日资产净额为1,388,770千港元，2023年为1,252,702千港元[7] - 2024年可呈报分类收入为34.6545亿港元，2023年为49.3894亿港元，同比下降29.83%[15] - 2024年分类业绩为6.8102亿港元，2023年为 - 56.0986亿港元，同比增长112.14%[16][17] - 2024年集团收入346,545千港元，2023年为493,894千港元[22] - 2024年其他收入16,715千港元，2023年为33,737千港元[23] - 2024年减值亏损18,189千港元，2023年为329,950千港元[24] - 2024年融资成本107,275千港元，2023年为260,193千港元[25] - 2024年除税前溢利相关员工成本总额86,725千港元，2023年为62,822千港元[25] - 2024年即期税项20,352千港元，2023年为19,827千港元；递延税项17,310千港元，2023年为11,320千港元[26] - 2024年公司拥有人应占溢利50,792千港元，2023年亏损572,306千港元[27] - 报告年度公司拥有人应占集团溢利约5080万港元，上一年度亏损约5.723亿港元，扭亏为盈[47] - 报告年度集团每股基本及摊薄盈利为4.59港仙，上一年度每股基本及摊薄亏损51.04港仙[47] - 报告年度集团收入及投资收益或亏损净额上升约133.3%至约3.634亿港元，上一年度约为1.557亿港元[47] - 2024年末已发行股份股本总额为10.99亿股，股东应占权益总额约为13.89亿港元，较2023年的约12.53亿港元增长[79] - 2024年末集团流动资产约为37.74亿港元，较2023年的约44.46亿港元下降；速动资产约为19.55亿港元，较2023年的约30.62亿港元下降[80] - 2024年末集团流动比率约为1.6，较2023年的约1.4有所提升[80] - 2024年集团融资成本主要为回购协议利息约6200万港元、中间控股公司贷款利息约4330万港元及租赁负债利息约170万港元，均较上一年度下降[80] - 2024年末集团债项约为19.51亿港元，较2023年的约28.34亿港元下降；资本负债比率约为58.4%，较2023年的约69.3%下降[81] - 2024年末集团拥有约93名雇员，较2023年的72名增加；总员工成本约为8670万港元，较上一年度的约6280万港元增加[89] 各业务线财务数据关键指标变化 - 2024年按服务种类拆分的客户合约收入为217,674千港元，2023年为181,299千港元[13] - 2024年提供融资及证券保证金融资的利息收入为9219万港元，2023年为4.4817亿港元，同比下降79.43%[15] - 2024年债务证券投资之利息收入为4.3785亿港元，2023年为9.377亿港元，同比下降53.31%[15] - 2024年透过损益按公允价值列账投资之利息收入为9522万港元，2023年为3.3863亿港元，同比下降71.88%[15] - 2024年股息收入及其他投资收入为6.6345亿港元，2023年为14.0145亿港元，同比下降52.66%[15] - 2024年来自一名客户的资产管理服务收入约11.9348亿港元，占总收入10%以上，2023年为8.7086亿港元[21] - 报告年度证券分类收入增加至约4810万港元，分类业绩由亏转盈，溢利约620万港元，上一年度收入及亏损分别约3390万港元及1480万港元[49] - 固定收益直接投资分类收入及投资亏损净额报告年度约为1.039亿港元，上一年度约为1.373亿港元；报告年度分类亏损约1460万港元，上一年度亏损约3.206亿港元[53] - 其他投资及融资分类收入及投资损益净额报告年度约为3560万港元，上一年度约为 - 1.709亿港元；报告年度溢利约1280万港元，上一年度亏损约3.007亿港元[54] - 报告年度集团投资组合产生收入总额约1.197亿港元，上一年度约2.678亿港元；债务证券投资利息收入约4380万港元，上一年度约9380万港元等[56] - 报告年度内，资产管理业务收入约1.359亿港元，溢利约1.11亿港元，上一年度收入约1.244亿港元，溢利约9930万港元[73] - 报告年度内，企业融资及咨询分类收入约3980万港元，上一年度约3100万港元；分类溢利约840万港元，上一年度约1010万港元[75] 资产相关数据关键指标变化 - 2024年末贷款及垫款账面价值21,810千港元，2023年末为55,137千港元[30] - 2024年末应收账款883,872千港元，减预期信贷亏损拨备后为778,325千港元；2023年末应收账款208,949千港元，减拨备后为104,826千港元[32] - 截至2024年12月31日，应收保证金客户应收账款抵押证券公允价值约为27.90亿港元，2023年为2.51亿港元；约70%的结余按个别基准由充足抵押品抵押，2023年为23%[35] - 2024年证券买卖业务产生的应收账款减值亏损为142.4万港元，2023年为3903.3万港元[36] - 2024年证券买卖业务应收账款预期信贷亏损拨备结余为10.28亿港元，2023年为10.14亿港元[37] - 2024年证券包销等业务应收账款总计3.80亿港元，2023年为2.35亿港元；该业务2024年无减值亏损确认，2023年也无[38] - 截至2024年12月31日，透过其他全面收益按公允价值列账的金融资产为15.40亿港元，2023年为22.70亿港元[39] - 2024年预期信贷亏损总计4.96亿港元，2023年为6.42亿港元[40] - 截至2024年12月31日，透过损益按公允价值列账的金融资产为9.21亿港元，2023年为12.51亿港元[41] - 截至2024年12月31日，应付账款为2.70亿港元，2023年为2.87亿港元[42] - 截至2024年12月31日，来自中间控股公司的贷款为12.35亿港元，2023年为18.29亿港元[44] - 2024年12月31日，集团按回购协议出售债券账面价值为9.57725亿港元，2023年为13.40649亿港元[45] - 2024年12月31日上市股票（公允价值计入损益）为81万港元，2023年为2306.6万港元；上市股票（公允价值计入其他全面收益）为2808.7万港元，2023年为1771万港元等[55] - 2024年12月31日集团自营投资资产规模约25亿港元，2023年约35亿港元；债券投资约17亿港元，2023年约27亿港元[56] 贷款业务相关数据关键指标变化 - 集团贷款业务以中短期融资为主，报告年度向两名借款人发放贷款[58] - 报告年度末贷款本金额介于1000万美元至3000万美元，应收贷款年利率为7%[62] - 报告年度末应收贷款总额约为2.565亿港元（2023年：约2.8674亿港元）[63] - 应收最大借款人的应收贷款金额约为1.76309亿港元（2023年：约1.77421亿港元），占应收贷款总额约69%（2023年：约62%）[63] - 应收全部二名借款人的应收贷款金额约为2.565亿港元（2023年应收全部三名借款人的应收贷款金额：约2.8674亿港元），占应收贷款总额100%（2023年：100%）[63] - 就应收贷款计提的预期信贷亏损拨备金额约为2.3469亿港元（2023年：约2.31603亿港元）[63] - 2024年12月31日，应收两名借款人合共约2.565亿港元的贷款已逾期90天以上[63] - 所有适用百分比率均低于5%，每笔贷款毋须遵守上市规则第14章及/或第14A章的披露规定[64] - 报告年度融资及放债业务减值金额约为308.7万港元，上一年度约为8995.4万港元，减值拨备减少因两项贷款计提比例达86%以上[70] 公司业务运营与发展 - 公司业务经营及外来客户收入、非流动资产均位于香港[19][20] - 报告年度集团共完成264笔债券的承销发行，发行总规模超530亿美元[50] - 集团聚焦大中华区，逐步扩展至亚洲及欧美等发达区域，布局特定行业和企业[52] - 集团根据客户需求提供定制化融资解决方案，采取以风险控制为本的稳健发展策略[52] - 集团非上市直接投资业务集中于科技创新型企业及新消费类企业[58] - 集团从民银国际获取无抵押贷款从事融资业务，报告年度内民银国际向集团收取的年利率为4%[59] - 报告年度内，公司以保荐人身份协助3家公司递交所上市申请，以独立财务顾问身份协助1家公司完成关联交易及发行代价股份，推动1单私有化及1单非常重大出售事项交易[74] - 报告年度内，公司完成22单港股首次公开发售股票承销项目，参与1单港股新股配售项目[74] - 公司资产管理业务涵盖公募基金、私募基金、全权委托管理账户和投资顾问服务[71] - 公司在香港申请并设立民银资管开放式基金型公司，未来将适时推出多款基金产品[72] - 截至2024年底，公司潜在首次公开发售项目数量较2023年有所提升[74] - 2024年行政开支及融资成本共约2.82亿港元，较上一年度的约4.03亿港元下降[76] - 集团将坚持“一个民生”战略，推动跨境业务协同联动，发展持牌业务，完善公司治理和强化风险管理能力[91] - 集团将发展投行战略性业务和推进财富管理基础性业务，提升业务创收水平和交易业务创利[92] 公司治理与合规 - 风险管理与内部监控委员会每半年召开一次会议，审核及评价风险管理及内部监控系统[65] - 审核委员会每半年举行一次会议，审阅和评价综合财务报表及监察风险管理及内部监控系统[65] - 管理层面，每月就每个未偿还贷款项目举行会议监控贷款可收回性[66] - 公司建立预期信贷亏损模型计量贷款信贷亏损及减值，管理层负责信贷政策并监督信贷质量，核数师审阅或审核模型[69] - 公司截至2024年12月31日止年度经审核综合财务报表经审核委员会审阅后由董事会批准[98] - 公司已遵守上市规则附录C1所载企业管治守则内所有适用条文[96] - 公司采纳上市规则附录C3所载标准守则作为董事证券交易行为守则，全体董事在报告年度遵守规定准则[97] - 集团注册公众利益实体核数师罗兵咸永道会计师事务所核对公告所载数字与经审核综合财务报表金额一致，但未发表鉴证意见[99] 公司股份回购与股息 - 2024年公司注销已购回股份2010.6万股，涉及金额804.3万港元；2023年注销430.3万股，涉及金额172.1万港元[46] - 2024年公司以每股0.16 - 0.56港元回购1064.3万股，代价约265.1万港元；2023年以每股0.27 - 1.70港元回购1296.1万股，代价约924.5万港元[46] - 公司于2024年在联交所共购回10,643,000股本公司股份，总代价（未计交易成本）约为265万港元，年末所有购回股份均已注销[100] - 2024年1 - 12月各月购回股份情况：1月购回1,370,000股，最高0.335港元，最低0.290港元，已付总代价428千港元；2月购回526,000股，最高0.315港元，最低0.290港元，已付总

文章核心观点 2月17日新琪安科技向港交所提交上市申请书 民银资本为独家保荐人 公司是食品级甘氨酸及三氯蔗糖生产商 全球排名靠前 有稳定客户群和国际供应链服务系统 相关行业市场规模呈增长趋势 [1] 公司情况 - 公司是食品级甘氨酸及三氯蔗糖生产商 深耕行业二十余载 [1] - 按2023年销量及销售收益计 公司于全球食品级甘氨酸制造行业排名第一 于全球三氯蔗糖制造行业排名第五 [1] - 2023年 食品级甘氨酸全球市占率销量约5.1% 销售收益约3.1% 三氯蔗糖全球市占率销量约4.8% 销售收益约4.5% [1] - 2023年 按销量计 食品级甘氨酸及三氯蔗糖分别占全球食品添加剂市场约0.31%及0.03% [1] - 公司全球有坚实、稳定及多元化客户群 往绩记录期间约有300名来自各行各业客户 部分为跨国企业 合作约10至20年 [1] - 公司建立国际供应链服务系统 最后可行日期在中国、印尼及泰国有5间生产工厂 全球建立销售网络 往绩记录期间向约40个国家客户销售产品 [1] - 往绩记录期间 公司在中国设吉安、余江、西藏3间工厂 泰国设1间工厂 印尼设1间工厂 [2] - 公司客户位于欧洲、北美洲、亚洲、南美洲、非洲、大洋洲多个国家 [2] - 往绩记录期间 三氯蔗糖销售额分别占总收益约49.6%、51.1%及41.8% 食品级甘氨酸销售额分别占总收益约40.6%、40.1%及42.0% 工业级甘氨酸销售额分别占总收益约7.6%、6.1%及11.7% [2] 行业情况 - 按销量计 全球三氯蔗糖市场规模从2018年的13.9千吨增长至2023年的20.0千吨 复合年增长率为7.5% 预计到2028年达到29.1千吨 未来五年复合年增长率为7.8% [2] - 中国境内生产的三氯蔗糖销量从2018年的6.9千吨增长至2023年的16.8千吨 复合年增长率为19.5% 预计到2028年达到25.6千吨 未来五年复合年增长率为8.8% [2] - 按销量计 全球食品级甘氨酸市场规模从2018年的119.0千吨增长至2023年的206.3千吨 复合年增长率为11.6% 预计到2028年达到303.2千吨 未来五年复合年增长率为8.0% [3] - 中国境内生产的食品级甘氨酸销量从2018年的20.2千吨增长至2023年的65.1千吨 复合年增长率为26.4% 预计到2028年达到116.3千吨 未来五年复合年增长率为12.3% [3]

公司业务牌照与类型 - 公司持有多类受规管活动牌照并从事融资及放债业务[5] 公司财务业绩 - 报告期内公司收入约1.567亿港元，同比下跌约40.9%[5] - 报告期内公司净利润约7970万港元，同比扭亏为盈[5] - 扭亏为盈因债券投资预期信贷亏损拨备减少及投资项目公允价值增长[5] - 报告期内公司拥有人应占集团溢利约7970万港元，上一期亏损约2.505亿港元，同比扭亏为盈[12] - 报告期内集团收入约1.567亿港元，较上一期约2.652亿港元下降约40.9%[13] - 证券分类报告期内收入约1470万港元，分类业绩亏损60万港元，同比大幅减亏[15] - 固定收益直接投资分类报告期内收入及投资亏损净额约4350万港元，分类亏损约2260万港元[16] - 其他投资及融资分类报告期内收入及投资损益净额约1.038亿港元，分类业绩扭亏为盈约9300万港元[17] - 2024年6月30日集团投资组合总额约31.0372亿港元，较2023年12月31日的约35.36506亿港元有所下降[18] - 报告期内，集团投资组合产生收入总额约6240万港元，较上一期间的1.591亿港元下降，各项收入均有不同程度减少[19] - 报告期内，集团资产管理分类收入约5150万港元，较上一期间的7350万港元下降，分类溢利约3960万港元，较上一期间的6260万港元下降[22] - 报告期内，集团企业融资及咨询分类收入约2580万港元，较上一期间的640万港元增加，分类溢利约1360万港元，上一期间分类亏损约300万港元[23] - 报告期内，行政开支及融资成本合共约1.367亿港元，较上一期间的2.213亿港元下降，员工成本增加，其他运营开支和融资成本减少[24] - 2024年6月30日，已发行股份总数为11.08亿股，较2023年12月31日的11.19亿股减少，股东应占权益总额约为13.899亿港元，较2023年12月31日的12.527亿港元增加[26] - 2024年6月30日，集团流动资产约为38.4亿港元，较2023年12月31日的44.458亿港元下降，速动资产合共约为24.126亿港元，较2023年12月31日的30.621亿港元下降[29] - 报告期内，集团融资成本主要为来自民银国际的贷款之利息、回购协议之利息及租赁负债利息，均较上一期间下降[29] - 2024年6月30日，集团债项主要包括来自民银国际之贷款及根据回购协议出售的金融资产约20.839亿港元，较2023年12月31日的28.34亿港元下降[29] - 报告期期末，集团资本负债比率约为60.0%，较2023年12月31日的69.3%下降[29] - 截至2024年6月30日止六个月公司收入为15.67亿港元，2023年同期为26.52亿港元[57] - 截至2024年6月30日止六个月透过损益按公允价值列账之金融资产╱负债之收益净额为9.3994亿港元，2023年同期亏损2.5162亿港元[57] - 截至2024年6月30日止六个月减值亏损为969.8万港元，2023年同期为2.49552亿港元[57] - 截至2024年6月30日止六个月员工成本为4058.8万港元，2023年同期为3063.8万港元[57] - 截至2024年6月30日止六个月除税前溢利为1.02267亿港元，2023年同期亏损2.37069亿港元[57] - 截至2024年6月30日止六个月税项为2259.4万港元，2023年同期为1343.2万港元[57] - 截至2024年6月30日止六个月公司拥有人应占本期溢利为7967.3万港元，2023年同期亏损2.50501亿港元[57] - 截至2024年6月30日止六个月公司拥有人应占每股基本及摊薄盈利均为7.16港仙，2023年同期亏损22.32港仙[57] - 2024年上半年公司拥有人应占期间溢利为79,673千港元，而2023年上半年为亏损250,501千港元[58] - 2024年上半年其他全面收益（除税后）为59,641千港元，2023年上半年为134,660千港元[58] - 2024年6月30日非流动资产为99,335千港元，2023年12月31日为113,777千港元[60] - 2024年6月30日流动资产为3,839,950千港元，2023年12月31日为4,445,773千港元[60] - 2024年6月30日流动负债为2,494,461千港元，2023年12月31日为3,257,141千港元[61] - 2024年6月30日资产净额为1,389,876千港元，2023年12月31日为1,252,702千港元[61] - 2024年6月30日期内溢利使累积亏损减少79,673千港元[63] - 2024年6月30日其他全面收益为59,641千港元[63] - 2024年6月30日出售股本投资使累积亏损增加6,128千港元[63] - 2024年6月30日已转回及注销股份使总计减少587千港元[63] - 2024年上半年经营业务所得现金净额为871,248千港元，2023年同期为1,881,159千港元[71] - 2024年上半年投资活动购置物业、厂房及设备所用现金净额为217千港元，2023年同期为2,064千港元[71] - 2024年上半年融资活动所用现金净额为2,140千港元，2023年同期为2,930千港元[71] - 2024年上半年现金及现金等价物减少净额为129,559千港元，2023年同期为365,053千港元[71] - 2024年上半年末现金及现金等价物为307,393千港元，2023年同期末为619,230千港元[71] - 2024年上半年香港财务报告准则第15号范围内客户合约收入为91,073千港元，2023年同期为82,573千港元[77] - 2024年上半年其他来源收入为62,415千港元，2023年同期为159,103千港元[77] - 2024年上半年可呈报分部收入为15.673亿港元，2023年同期为26.5217亿港元[80][83][88] - 2024年上半年分部业绩为1.02267亿港元，2023年同期亏损2.37069亿港元[81][83] - 2024年上半年经纪及相关服务佣金收入547.8万港元，2023年同期为66.7万港元[88] - 2024年上半年债务证券投资利息收入2280.1万港元，2023年同期为5580.1万港元[88] - 2024年上半年透过损益按公允价值列账投资利息收入558.3万港元，2023年同期为1990万港元[88] - 2024年上半年提供融资及证券孖展融资利息收入318.5万港元，2023年同期为2354.1万港元[88] - 2024年上半年股息收入及其他投资收入3403.1万港元，2023年同期为8339.2万港元[88] - 2024年6月30日分部资产总计39.39285亿港元，2023年12月31日为45.5955亿港元[86][87] - 2024年6月30日分部负债总计25.49409亿港元，2023年12月31日为33.06848亿港元[86][87] - 2024年上半年资产管理费、投资顾问服务费及表现费收入5149.8万港元，2023年同期为7351.8万港元[88] - 截至2024年6月30日止六个月其他收入为9,630千港元，较2023年同期的19,206千港元减少约49.86%[89] - 截至2024年6月30日止六个月汇兑亏损净额为261千港元，较2023年同期的9,658千港元大幅减少约97.30%[90] - 截至2024年6月30日止六个月减值亏损拨备为9,698千港元，较2023年同期的249,552千港元减少约96.12%[91] - 截至2024年6月30日止六个月融资成本中，来自一间中间控股公司之贷款为21,604千港元，较2023年同期的68,735千港元减少约68.57%[93] - 截至2024年6月30日止六个月本公司拥有人应占溢利为79,673千港元，而2023年同期为亏损250,501千港元[97] - 截至2024年6月30日贷款及垫款账面值为54,886千港元，较2023年12月31日的55,137千港元略有减少[100] - 截至2024年6月30日应收账款账面值为64,746千港元，较2023年12月31日的104,826千港元减少约38.23%[101] - 截至2024年6月30日止六个月，应收孖展客户的应收账款年利率为6.4厘至18.9厘，抵押证券公允价值约为1.36231亿港元，减值亏损约为138.7万港元[102] - 截至2024年6月30日，与最大客户之间的结余占应收现金客户及孖展客户账款总额的约37%[102] - 截至2024年6月30日，证券包销等业务应收账款总计2.4347亿港元，预期信贷亏损拨备为271.3万港元[103] - 截至2024年6月30日，透过其他全面收益按公允价值列账的金融资产为19.73642亿港元，确认预期信贷亏损约656.9万港元，预期信贷亏损拨备约5.04252亿港元[105] - 截至2024年6月30日，透过损益按公允价值列账之金融资产为11.14342亿港元[106] - 截至2024年6月30日，应付账款为1.42573亿港元[107] - 截至2024年6月30日，来自一间中间控股公司之贷款为8.60803亿港元，应付利息约6129.4万港元，未动用贷款额度约为92.00491亿港元[109] - 截至2024年6月30日，根据回购协议出售之金融资产（债券）为12.84358亿港元，总账面价值约为17.60602亿港元[110] - 截至2024年6月30日，透过损益按公允价值列账之金融负债（债务投资）为1769.3万港元[111] - 截至2024年6月30日，公司法定股本为每股面值0.4港元的普通股2,500,000千股，金额为1,000,000千港元；已发行及缴足股份为1,108,003千股，金额为443,201千港元[112] - 2024年上半年，透过损益按公允价值列账的非上市股本投资于年初为42,113千港元，年末为41,449千港元[118] - 2024年上半年，非上市投资基金年初为643,242千港元，年末为648,911千港元[119] - 2024年上半年，透过其他全面收益按公允价值列账的债务投资年初为50,583千港元，年末为24,902千港元[119] - 截至2024年6月30日止六个月，支付给主要管理层成员薪酬总额为45万港元，2023年同期为213.9万港元[122] - 2024年上半年支付给一间中间控股公司利息开支为2160.4万港元，2023年同期为6873.5万港元[125] - 2024年上半年来自最终控股公司一间分行利息收入为6000港元，2023年同期为220.1万港元[125] - 2024年上半年来自中间控股公司等的资产管理费及投资顾问服务费收入为4879.8万港元，2023年同期为6835.2万港元[125] - 2023年上半年有来自中间控股公司所投资独立投资组合表现费收入226.7万港元，2024年上半年无此项收入[125] - 截至2024年6月30日，一间中间控股公司向集团提供贷款总额约7.99509亿港元，2023年12月31日为17.89316亿港元[125] - 截至2024年6月30日，就上述贷款累计应付利息约6129.4万港元，2023年12月31日为3969.4万港元[125] - 截至2024年6月30日，在最终控股公司一间分行公司账户银行结余为4335.2万港元，2023年12月31日为4802.9万港元[128] - 截至2024年6月30日，应收中间控股公司账款为4190.6万港元，2023年12月31日为1807.2万港元[128

财务业绩 - 截至2024年6月30日止六个月，公司收入为156,673千港元，上一期为265,217千港元[2] - 报告期内除税前溢利为102,267千港元，上一期亏损237,069千港元[2] - 本公司拥有人应占本期溢利为79,673千港元，上一期亏损250,501千港元[2][3] - 基本及摊薄每股盈利为7.16港仙，上一期亏损22.32港仙[2] - 本期其他全面收益（除税后）为59,641千港元，上一期为134,660千港元[3] - 截至2024年6月30日止六个月，香港财务报告准则第15号范围内客户合约收入为9.1073亿港元，2023年同期为8.2573亿港元[9] - 截至2024年6月30日止六个月，提供融资及证券孖展融资利息收入为318.5万港元，2023年同期为2354.1万港元[9] - 截至2024年6月30日止六个月，债务证券投资利息收入为2280.1万港元，2023年同期为5581.1万港元[9] - 截至2024年6月30日止六个月，透过损益按公允价值列账投资利息收入为558.3万港元，2023年同期为1990万港元[9] - 截至2024年6月30日止六个月，股息收入及其他投资收入为3403.1万港元，2023年同期为8339.2万港元[9] - 截至2024年6月30日止六个月，可呈报分部收入为1.56673亿港元，2023年同期为2.65217亿港元[10] - 2024年上半年公司总收入为156,673千港元，2023年同期为265,217千港元[13] - 2024年上半年经纪及相关服务佣金收入为5,478千港元，2023年同期为667千港元[13] - 2024年上半年减值亏损拨备为9,698千港元，2023年同期为249,552千港元[16] - 2024年上半年融资成本为58,174千港元，2023年同期为149,555千港元[17] - 2024年上半年债务证券投资利息收入为22,801千港元，2023年同期为55,811千港元[13] - 2024年上半年股息收入及其他投资收入为34,031千港元，2023年同期为83,392千港元[13] - 2024年上半年资产管理费等收入为51,498千港元，2023年同期为73,518千港元[13] - 2024年上半年其他亏损为9,630千港元，2023年同期为19,206千港元[14] - 2024年上半年公司拥有人应占溢利7967.3万港元，2023年同期亏损2.50501亿港元[19] - 2024年上半年确认预期减值亏损约13.4万港元，2023年同期为6722.6万港元[20] - 2024年上半年确认减值亏损约138.7万港元，2023年同期为2144.2万港元[22] - 报告期内公司收入约1.567亿港元，同比下跌约40.9%；净利润约7970万港元，同比扭亏为盈[32] - 报告期内公司拥有人应占集团溢利约7970万港元，上一期亏损约2.505亿港元，同比扭亏为盈[42] - 报告期内集团收入约1.567亿港元，较上一期约2.652亿港元下降约40.9%[43] - 证券分类报告期收入约1470万港元，分类业绩亏损约60万港元，同比大幅减亏[44] - 固定收益直接投资报告期收入约4350万港元，分类亏损约2260万港元，较上一期均下降[45] - 其他投资及融资报告期收入约1.038亿港元，分类业绩约9300万港元，均由负转正[46] - 报告期内集团投资组合产生收入总额约6240万港元，较上一期的1.591亿港元减少[47] - 资产管理分类报告期收入约5150万港元，上一期约7350万港元，分类溢利约3960万港元，上一期约6260万港元，收入及溢利减少因资产管理规模下降及无表现费收入[48] - 企业融资及咨询分类报告期收入约2580万港元，上一期约640万港元，分类溢利约1360万港元，上一期亏损约300万港元，收入增加及业绩扭亏为盈因客户服务收入及保荐人收入增加[49] - 报告期行政开支及融资成本合共约1.367亿港元，上一期约2.213亿港元，员工成本增加因人数增加，其他运营开支减少因投资交易费用减少，融资成本减少因融资规模下降[50][51] - 报告期集团融资成本主要来自民银国际贷款利息约2160万港元、回购协议利息约3560万港元及租赁负债利息约100万港元，上一期分别为6870万港元、7950万港元和130万港元[53] 资产负债情况 - 于2024年6月30日，非流动资产为99,335千港元，2023年12月31日为113,777千港元[4] - 于2024年6月30日，流动资产为3,839,950千港元，2023年12月31日为4,445,773千港元[4] - 于2024年6月30日，流动负债为2,494,461千港元，2023年12月31日为3,257,141千港元[5] - 于2024年6月30日，流动资产净额为1,345,489千港元，2023年12月31日为1,188,632千港元[5] - 于2024年6月30日，资产净额为1,389,876千港元，2023年12月31日为1,252,702千港元[5] - 2024年6月30日公司资产总计3,939,285千港元，负债总计2,549,409千港元[12] - 2023年12月31日公司资产总计4,559,550千港元，负债总计3,306,848千港元[12] - 2024年6月30日贷款及垫款账面值为5488.6万港元，2023年12月31日为5513.7万港元[20] - 2024年6月30日应收账款账面值为6474.6万港元，2023年12月31日为1.04826亿港元[21] - 2024年6月30日已抵押证券公允价值约为1.36231亿港元，2023年12月31日为2.50535亿港元[22] - 2024年6月30日与最大客户结余占应收现金及孖展客户账款总额约37%，2023年为35%[22] - 2024年6月30日透过其他全面收益按公允价值列账的金融资产为19.73642亿港元，2023年12月31日为22.69818亿港元[24] - 2024年6月30日透过损益按公允价值列账之金融资产为11.14342亿港元，2023年12月31日为12.50948亿港元[25] - 2024年6月30日应付账款为1.42573亿港元，2023年12月31日为2.8693亿港元[25] - 2024年6月30日来自中间控股公司的贷款为8.60803亿港元，2023年12月31日为18.2901亿港元[27] - 2024年6月30日根据回购协议出售之金融资产（债券）为12.84358亿港元，2023年12月31日为10.44658亿港元[28] - 2024年6月30日透过损益按公允价值列账之金融负债（债务投资）为1769.3万港元，2023年12月31日无此项[29] - 2024年6月30日法定普通股（每股面值0.4港元）为10亿港元，已发行及缴足股份为4.43201亿港元；2023年12月31日法定为10亿港元，已发行及缴足为4.47745亿港元[30] - 2024年6月30日集团自营投资资产规模约31亿港元，较2023年12月31日的35亿港元下降[47] - 2024年6月30日，公司已发行股份总数为11.08亿股，股东应占权益总额约13.899亿港元，2023年12月31日分别为11.1936亿股和12.527亿港元[51] - 2024年6月30日，集团流动资产约38.4亿港元，速动资产约24.126亿港元，流动比率约1.5，2023年12月31日分别为44.458亿港元、30.621亿港元和1.4[52] - 2024年6月30日，集团债项主要包括来自民银国际贷款及回购协议出售金融资产约20.839亿港元，资本负债比率约60.0%，2023年12月31日分别为28.34亿港元和69.3%[53] - 报告期集团持有优必选174.816万股内资股，公允价值约2.67468亿港元，占集团总资产约6.8%，投资成本约1.57亿港元，未实现收益约1.086亿港元[58] 财务报表相关 - 公司简明综合财务报表于2024年8月29日获授权发布，未经审核但已由罗兵咸永道会计师事务所审阅[6] - 若干新订或修订准则适用于报告期间，预计不会对公司简明综合财务报表产生重大影响[7] - 公司简明综合财务报表经审核委员会和独立核数师审阅，符合相关准则[65] 业务分部 - 公司有证券、固定收益直接投资等6个可呈报分部[8] 业务运营 - 截至2024年6月30日止六个月，公司来自外来客户持续经营业务收入位于香港[9] - 报告期内公司境外债券承销业务完成118笔债券发行，发行总规模超240亿美元，投资级债券占比超70%[33] - 2024年上半年大中华精选债券基金净值上涨约1.99%，大中华策略基金净值上涨约8.15%[35] - 报告期内公司完成九个股票承销项目，覆盖农产品、共享出行等多个行业[36] - 报告期公司协助新琪安科技及优卡集团递交香港上市申请[36] - 公司投资聚焦大中华区并扩展至亚洲及欧美，关注高增长潜力企业[34] - 公司融资根据客户需求提供定制化方案，采取风险控制为本的稳健策略[34] - 公司资产管理业务涵盖公募、私募等，报告期加强风控抓好净值管理[35] - 公司通过结合境内外资源形成多元化产品和服务协同矩阵[38] - 公司推进财富管理基础性业务，提升创造稳定现金流业务能力，赋能投行业务发展[41] - 公司全面提升风险合规管理能力，做好规划实施，把控投融准入关，落实监测预警职责[41] - 公司贷款业务以中短期融资为主，报告期内向三名市场参与者发放贷款，整体风险可控[47] 股息政策 - 董事会不建议就2024年上半年派付中期股息[20] - 董事会不建议派付报告期内中期股息，上一期间也无派息[64] 股份回购 - 截至2024年6月30日止六个月，公司购回839.3万股普通股，总代价约214万港元，其中189.6万股已注销；报告期后649.7万股已注销[30] - 截至2023年12月31日止年度，公司购回1296.1万股普通股，总代价约924.5万港元，其中349.8万股已注销；报告期末后946.3万股已注销[31] - 报告期内公司于联交所共购回839.3万股股份，总代价约214万港元，期末已购回待注销股份649.7万股，截至公告日所有购回股份已注销[66] - 报告期内公司及其附属公司无其他购买、出售或赎回公司上市证券（包括库存股份）行为[67] 市场环境 - 2024年香港经济第一、二季度GDP分别实际同比增长2.7%和3.3%，下半年有望保持稳健增长[39] 公司战略 - 公司将持续加强跨境协同，融入民生银行发展大局[40] - 公司将发展投行战略业务，布局债券承销和委托资产管理[40] 员工情况 - 2024年6月30日，集团拥有约88名雇员，报告期总员工成本约4060万港元，2023年6月30日分别为75名和3060万港元[62] 重大事项 - 截至2024年6月30日，集团无重大投资或资本资产具体计划、重大资本承担、重大收购或出售附属公司及联营公司、重大或然负债和资产抵押[56][57][60][55][54] - 报告期期末后，集团一项股权投资公允价值于2024年8月28日下跌约1.15亿港元，董事认为属非调整事项[68] 信息披露 - 公司中期报告将适时刊载于联交所和公司网站[69] 企业管治 - 公司已遵守上市规则附录C1所载企业管治守则内所有适用条文[64] - 公司采纳上市规则附录C3所载标准守则作为董事证券交易行为守则，全体董事报告期内遵守规定准则[64]