行业需求与趋势 - AI推动下游需求增长，高频高速板、HDI板、IC载板等高端PCB需求持续拉升 [1] - 2024年PCB市场库存显著改善，行业修复明显，得益于AI、汽车电子领域需求高位及消费电子需求改善 [1] - 2025年全球服务器云厂商资本开支持续高增长，AI算力需求增长将带动AI服务器市场高景气度延续 [1] - 人工智能快速迭代和应用深化驱动PCB产品性能向高层数、高精度、高密度、高可靠性演进 [1] 公司战略与业绩 - 公司加大算力产品市场开拓，以技术创新驱动产品结构优化，通过数字化提产增效，经营业绩稳步提升 [1] - 泰国广合建设全面推进，3月底完成设备联调联试并开始试生产，核心客户审厂按计划推进 [1] - 泰国广合产品定位数据中心服务器及交换机产品，层数较高，产能爬坡周期较长，预计2025年产能1.5亿至2亿 [1] - 海外基地建设加速全球化战略布局，奠定中长期业绩增长基础 [1] 财务预测 - 预计2025/2026/2027年营业收入分别为49.6/58.7/67.8亿元，归母净利润分别为8.9/11.3/13.3亿元 [2]

公司概况 - 信通电子开启申购，发行价格为16.42元/股，申购上限为1.2万股，市盈率20.39倍，行业市盈率38.1倍，属于深交所主板，招商证券为保荐人[1] - 公司系一家以电力、通信等特定行业运行维护为核心服务目标的工业物联网智能终端及系统解决方案提供商[1] - 主营业务旨在通过工业物联网智能终端及系统解决方案解决客户在运行维护环节的综合性智能化运维需求[1] - 主要产品为输电线路智能巡检系统、变电站智能辅控系统和移动智能终端[1] - 主要采取直销模式，通过招投标、竞争性谈判和商业谈判等方式获取客户订单[1] - 与国家电网、南方电网、中国联通、中国移动、中国电信等大型国有企业以及为其提供配套产品或服务的行业客户、电商平台等建立了长期稳定的合作关系[1] 财务表现 - 2022年度、2023年度及2024年度，公司实现营业收入分别约为7.82亿元、9.31亿元、10.05亿元人民币[1] - 净利润分别约为1.17亿元、1.24亿元、1.43亿元人民币[1] - 2024年度资产负债率(母公司)为50.21%，2023年度为52.86%，2022年度为48.48%[2] - 2024年度营业收入为100,506.14万元，2023年度为93,090.25万元，2022年度为78,176.30万元[2] - 2024年度净利润为14,277.98万元，2023年度为12,404.00万元，2022年度为11,745.90万元[2] - 2024年度归属于母公司所有者的净利润为14,277.98万元，2023年度为12,404.00万元，2022年度为11,745.90万元[2] - 2024年度扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为12,560.42万元，2023年度为10,873.36万元，2022年度为10,968.41万元[2] - 2024年度基本每股收益(归属于公司普通股股东的净利润)为1.22元，2023年度为1.06元，2022年度为1.00元[2] - 2024年度基本每股收益(扣除非经常性损益后归属于普通股股东的净利润)为1.07元，2023年度为0.93元，2022年度为0.94元[2] - 2024年度稀释每股收益(归属于公司普通股股东的净利润)为1.22元，2023年度为1.06元，2022年度为1.00元[2] - 2024年度稀释每股收益(扣除非经常性损益后归属于普通股股东的净利润)为1.07元，2023年度为0.93元，2022年度为0.94元[2] - 2024年度加权平均净资产收益率(归属于公司普通股股东的净利润)为18.26%，2023年度为19.13%，2022年度为22.26%[2] - 2024年度加权平均净资产收益率(扣除非经常性损益后归属于普通股股东的净利润)为16.06%，2023年度为16.77%，2022年度为20.78%[2] - 2024年度经营活动产生的现金流净额为15,211.48万元，2023年度为7,490.75万元，2022年度为2,992.41万元[2] - 2024年度研发投入占营业收入的比例为7.06%，2023年度为7.50%，2022年度为8.75%[2] 收入结构 - 2024年度输电线路智能巡检系统收入为65,086.00万元，占比64.88%，2023年度为51,278.97万元，占比55.19%，2022年度为39,280.28万元，占比50.34%[1] - 2024年度变电站智能辅控系统收入为15,287.21万元，占比15.24%，2023年度为8,493.34万元，占比9.14%，2022年度为6,333.47万元，占比8.12%[1] - 2024年度移动智能终端收入为10,200.36万元，占比10.17%，2023年度为16,015.36万元，占比17.24%，2022年度为17,467.69万元，占比22.39%[1] - 2024年度其他产品收入为9,747.12万元，占比9.72%，2023年度为17,118.63万元，占比18.43%，2022年度为14,949.53万元，占比19.16%[1] - 2024年度合计收入为100,320.68万元，2023年度为92,906.29万元，2022年度为78,030.98万元[1] 业务战略 - 公司电力工程业务收入分别为9308.57万元、约1.08亿元和3260.05万元，占当期营业收入的比例分别为11.91%、11.59%和3.24%[2] - 从事电力工程业务目的在于更好的了解输电、变电、配电、用电等全场景的需求和痛点，从而强化公司在电力行业其他场景智能运维业务的布局[2] - 无需大规模开展电力工程业务，而是选择性承接具有代表性、与现有业务具有一定关联性的电力工程业务[2]

公司概况 - 广州广合科技股份有限公司向港交所主板递交上市申请，联席保荐人为中信证券和汇丰 [1] - 公司是全球领先的算力服务器关键部件PCB制造商，主要从事研发、生产及销售应用于算力服务器及其他算力场景的定制化PCB [2] - 公司产品包括算力场景PCB、工业场景PCB及消费场景PCB [2] 市场地位 - 以2022年至2024年的累计收入计，公司在中国内地算力服务器PCB制造商中排名第一，全球排名第三，占全球市场份额的4.9% [3] - 以2022年至2024年的累计收入计，公司在中国内地CPU主板PCB(用于算力服务器)制造商中排名第一，全球排名第三，占全球市场份额的12.4% [3] 行业趋势 - 全球算力需求持续增加，推动算力场景PCB市场快速发展 [3] - 工业控制和汽车电子的发展，带动工业场景PCB需求稳步增长 [4] - 消费电子产品迭代升级，带动消费场景PCB稳定增长 [5] - 中国算力场景PCB制造商已在全球市场建立稳固地位，预计全球市场份额将稳步增长 [5] - 技术进步是行业关键驱动因素，材料技术创新及高精度制造工艺突破加速行业升级 [5][6] 财务表现 - 2022年、2023年及2024年收入分别为24.12亿元、26.78亿元、37.34亿元人民币 [6] - 2022年、2023年及2024年年内综合收益总额分别为2.80亿元、4.15亿元、6.80亿元人民币 [6] - 2022年、2023年及2024年毛利率分别为26.1%、33.3%、33.4% [7] - 2022年、2023年及2024年年度利润分别为2.80亿元、4.15亿元、6.76亿元人民币 [7]

发行概况 - 公司拟首次公开发行3900万股，占发行后总股本25%，不涉及公开发售老股 [1] - 初步询价日期为2025年6月17日，申购日期为2025年6月20日 [1] - 初始战略配售数量780万股（占发行量20%），其中高管及员工资管计划认购不超过390万股（10%）且金额不超6250万元，其他战略投资者认购不超7000万元 [1] 业务定位 - 公司是面向电力、通信行业的工业物联网智能终端及系统解决方案提供商，核心服务包括数据采集、整合、智能分析、可视化处理及协同网络构建 [1] - 主要产品为输电线路智能巡检系统、变电站智能辅控系统和移动智能终端 [2] 客户与商业模式 - 采用直销模式，通过招投标、竞争性谈判等方式获取订单，客户包括国家电网、南方电网、三大电信运营商等大型国企及配套服务商 [2] 财务表现 - 报告期营业收入分别为7.82亿元、9.31亿元、10.05亿元，归母净利润分别为1.17亿元、1.24亿元、1.43亿元，呈现稳定增长 [2] - 营收和净利润规模在行业内排名靠前 [2] 募资用途 - 募集资金4.75亿元将投向输电线路立体化巡检与大数据分析平台研发、维保基地及服务网点建设、研发中心项目及补充流动资金 [2]

机构持股情况 - 截至2025年4月30日共有21个机构投资者持有广合科技A股股份合计持股量达3.37亿股占公司总股本的79.22% [1] - 前十大机构投资者合计持股比例达77.28%包括广州臻蕴投资有限公司深圳广谐投资企业(有限合伙)等10家机构 [1] - 机构投资者持股情况保持未变 [1] 公募基金持股变动 - 本期较上一期持股增加的公募基金共计2个包括大摩数字经济混合A兴合先进制造混合发起式A持股增加占比达0.13% [2] - 本期较上一季度持股减少的公募基金共计1个即南方中证1000ETF持股减少占比小幅下跌 [2] - 本期较上一季度新披露的公募基金共计3个包括易方达远见成长混合A易方达先锋成长混合A交银智选进取三个月持有期混合发起(FOF)A [2] - 本期较上一季未再披露的公募基金共计199个主要包括信澳新能源产业股票信澳智远三年持有期混合A等 [2] 社保基金持股情况 - 本期新披露持有广合科技的社保基金共计1个即全国社保基金一一七组合 [2]

财务数据关键指标变化 - 2024年公司收入约5.78亿港元，较2023年减少约1.87亿港元或约24.4%，主要因古董车市场疲弱及不再投资舞台音响灯光及工程业务[28] - 2024年公司毛利约1.32亿港元，较2023年减少约0.4亿港元或约23.3%[28] - 2024年公司亏损约3.96亿港元，较2023年减少约1.79亿港元或约31.1%[28] - 2024年公司股权拥有人应占亏损净额约3.96亿港元，较2023年减少约1.81亿港元或约31.4%[28] - 2024年非控股权益应占亏损为0，较2023年减少200万港元或100%[28] - 2024年公司普通股股权持有人应占每股基本及摊薄亏损为0.25港元，较2023年减少0.18港元或约41.9%[28] - 2024年物业投资及持有业务收入约600万港元，较2023年减少约25%，经营亏损约1.21亿港元，较2023年增加约51.3%[31][32] - 2024年法拉利业务收入约4.2亿港元，较2023年增加约22.1%，经营溢利约1000万港元，较2023年减少约16.7%[31][34] - 2024年玛莎拉蒂业务收入约6100万港元，较2023年减少约51.6%，经营亏损约1500万港元，较2023年增加约66.7%[31][35] - 2024年富价值的收藏品及物流业务收入约5100万港元，较2023年减少约65.8%，经营亏损约5200万港元，较2023年增加约40.5%[31][36] - 其他业务收入2024年减少约39.4%至约4000万港元，经营亏损约2900万港元，上一年度亏损约4800万港元[38] - 2024年公司总收入约5.78亿港元，较2023年的7.65亿港元减少约24.4%，约99.7%收入来自港澳及内地，较2023年的86.1%提升，收入约5.76亿港元，减少约12.6%；世界其他地区收入约200万港元，较2023年的1.06亿港元减少约98.1%[39] - 2024年12月31日，公司股东权益约6.72亿港元，较年初的约7.31亿港元减少约5900万港元，主要因年初亏损净额变动，部分被重估租赁土地及楼宇的其他全面收入约3.39亿港元抵销[40] - 公司资本负债比率由2023年12月31日的约68.9%增至2024年12月31日的约70.5%，主要因股东权益减少[41] - 2024年未偿还借款总额约16.05亿港元（2023年：16.17亿港元），约99.1%为短期借款，1年内、2 - 5年及5年以上到期偿还的借款分别为15.91亿港元、1400万港元及零元（2023年：7.41亿港元、6.53亿港元及2.23亿港元）[42] - 2024年12月31日公司流动负债净额约11.5亿港元，增加约10.89亿港元，主要因部分银行借款重新分类为流动负债，11.29亿港元银行借款获豁免至2025年6月30日，其中7.09亿港元分类为流动负债，预期后续重新分类为非流动负债[44] - 2024年12月31日公司资本承担约500万港元（2023年：100万港元），拟通过内部资源提供资金[46] - 2024年12月31日，集团净亏损约3.96亿港元，流动负债净额约11.5亿港元，现金及银行结余为4500万港元，计息银行及其他借款为15.09亿港元[80] - 14.95亿港元借款须于报告期末后12个月内偿还，700万及8900万港元可换股债券将分别于2025年8月18日及12月31日到期偿还[80] - 2024年公司慈善捐款约5.6万港元，2023年为5万港元[165] - 2024年最大客户销售额占集团总额3%，2023年为9%；2024年五大客户销售总额占14%，2023年为27%[166] - 2024年最大供应商采购额占集团总额58%，2023年为28%；2024年五大供应商采购总额占66%，2023年为45%[166] 各条业务线表现 - 2024年公司主要经营物业、证券、Blackbird集团多面体汽车和富价值收藏品投资、文化娱乐业务[7] - 2024年公司未在股市买卖上市股票或证券，证券业务获稳定利息收入来自应收承兑票据[10] - 2024年Blackbird集团法拉利业务中，车厂向港澳交付汽车数据较2023年增长70%[12] - 2024年Blackbird集团法拉利业务中，汽车个人化需求与选配额外配备增加33%，“度身订造”计划预约量较2023年增加三倍[12] - 2024年Blackbird集团法拉利业务中，认证中古车渗透率达100%[12] - 2024年法拉利“12Cilindri”在香港活动4天吸引32万人次参观，整体车型销售超出2024年目标80%[13] - 2024年Blackbird集团法拉利体验计划活动参与人数比2023年增加60%[13] - 2024年Grecale是Blackbird集团玛莎拉蒂业务最畅销车型，库存健康度年底维持优良水平[15] - 2024年汽车物流业务经营溢利率略有下降，但仍保持盈利[17] - 2024年12月27日公司订立协议，以810万港元出售从事舞台音响灯光及舞台工程业务的联营公司，2025年2月28日完成出售[18] - 2014年集团成立古董车业务，相关人员经验丰富，与客户及供应商建立全面关系[59] - 2017年Blackbird Concessionaires获委任为香港及澳门的法拉利正式代理商，2023年3月10日获委任为正式进口商[59] - 2021年上半年Blackbird Tridente获委任为玛莎拉蒂汽车在香港及澳门的官方进口和分销商以及售后服务提供商[60] 各地区表现 - 2024年公司总收入约5.78亿港元，较2023年的7.65亿港元减少约24.4%，约99.7%收入来自港澳及内地，较2023年的86.1%提升，收入约5.76亿港元，减少约12.6%；世界其他地区收入约200万港元，较2023年的1.06亿港元减少约98.1%[39] 管理层讨论和指引 - 集团计划出售资产，预计2025年中至年末完成，具体取决于市场情况[81] 其他没有覆盖的重要内容 - 麦绍棠71岁，自1994年1月起出任主席、行政总裁及执行董事，在制造及分销电讯等产品方面拥有逾48年经验[22] - 郑玉清71岁，自1998年2月起获委任为执行董事，于电子业拥有逾45年经验[23] - 陈力60岁，自2008年2月起获委任为独立非执行董事[24] - 邹小岳69岁，自2013年3月起获委任为独立非执行董事，须完成18小时有关监管及法律议题培训[24] - 董事会不建议派发2024年末期股息，2024年也未派发任何中期股息，2023年末期和中期股息均无[6] - 2024年集团慈善捐款约为56,000港元[64] - 集团薪酬方案通常每年检讨，除薪金外还有公积金、医保及绩效挂钩花红[52] - 集团视可持续性为核心策略，致力于达成企业社会责任[53] - 公司财务年度年结为12月31日[66] - 公司于2024年6月26日更换公司秘书，施雪玲女士辞任，陈丽艳女士获委任，陈丽艳女士于2024年10月4日辞任，忻霞虹女士于2025年1月21日获委任[66] - 公司于2024年11月29日更换核数师，安永会计师事务所辞任，国富浩华（香港）会计师事务所有限公司获委任[66] - 公司香港股份过户登记分处于2025年2月5日变更为卓佳证券登记有限公司[67] - 公司主席与行政总裁角色未区分，麦绍棠先生同时兼任，董事会由2名执行董事（包括主席）及3名独立非执行董事组成[73] - 公司截至2024年12月31日止年度已遵守企业管治守则的所有守则条文，除所披露并经考虑理由而载列的偏离情况外[71] - 公司认同股东透明度及问责性的重要性，致力于将社会及环境议题融入业务运营[71] - 公司设立环境、社会及管治治理架构，监督相关管理方法和政策[70] - 公司注重在财务及环境、社会及管治绩效实现可持续增长[69] - 公司秉持以人为本、预防风险、合法合规、稳步前进的企业文化[68] - 公司须于2024年3月31日前刊发2023年全年业绩，实际于2024年4月11日刊发，股份于2024年4月2日停牌，4月12日恢复买卖[74] - 核数师对集团截至2023年12月31日及2024年12月31日止年度综合财务报表均表示不发表意见[76][78] - 集团年内违反11.57亿港元贷款的若干财务契诺，已取得银行豁免[80] - 集团可能无法续期3.44亿港元循环贷款[80] - 集团获得银行对11.57亿港元贷款豁免，与11.29亿港元银行借款相关的财务契约有效期至2025年6月30日[81] - 集团循环贷款总额为3.44亿港元，每3至12个月由贷款人酌情重续[83] - 2023年及2024年集团成功就银行借款财务契诺取得豁免磋商[83] - 截至2024年12月31日止年度，全体董事遵守证券交易标准守则规定标准[84] - 董事会定期会议每年至少举行4次，2024年共举行15次董事会会议[85] - 2024年公司举行了1次股东大会[86] - 2024年执行董事麦绍棠先生董事会会议出席率100%、股东大会出席率100%[86] - 2024年执行董事郑玉清女士董事会会议出席率80%、股东大会出席率100%[86] - 2024年独立非执行董事陈力先生董事会会议出席率80%、股东大会出席率0%[86] - 2024年独立非执行董事邹小岳先生董事会会议出席率100%、股东大会出席率100%[86] - 2024年独立非执行董事刘可杰先生董事会会议出席率100%、股东大会出席率100%[86] - 截至2024年12月31日，公司收到陈力、邹小岳及刘可杰的年度独立性确认函，董事会认为全体独立非执行董事均为独立人士[92] - 主席至少每年与独立非执行董事开会一次，其他董事不得出席[93] - 截至2024年12月31日，公司定期向董事提供集团业务表现等最新资料，鼓励董事参与持续专业发展[95] - 各董事获委任任期不超3年，所有董事须在股东周年大会上轮值告退及膺选连任[98] - 公司细则规定三分之一（或最接近但不少于三分之一）的董事须于每届股东周年大会上轮值告退并可膺选连任[99] - 董事会成立了薪酬、审核及提名3个委员会，各有清晰权责范围书[100] - 薪酬委员会于2005年成立，由5名成员组成，包括3名独立非执行董事和2名执行董事[101] - 截至2024年12月31日止年度，薪酬委员会举行1次会议，主要工作为审阅薪酬政策及待遇并向董事会提建议[102] - 2024年薪酬委员会成员出席会议率均为100%[104] - 截至2024年12月31日止年度，集团高级管理团队由1名成员组成[104] - 审核委员会于2000年成立，由3名独立非执行董事组成，2024年举行9次会议，刘可傑先生和邹小岳先生出席9次，陈力先生出席8次[105][106][107] - 提名委员会自2012年成立，由5名成员组成，其中3名独立非执行董事，2名执行董事，2024年举行1次会议[108][110] - 公司于2019年1月采纳提名政策，适时审视以确保其有效性[111] - 董事会于2013年8月采纳董事会多元化政策，从多元角度实现多元化[113] - 截至2024年12月31日，董事会由5名董事组成，其中1名女性；高级员工约83.3%为男性，约16.7%为女性[113] - 审核委员会2024年主要工作包括审阅2023年年报、2024年中期报告、更换外聘核数师等事项[107][109] - 提名委员会2024年主要工作包括检讨董事会架构、多元化政策、评估独立董事独立性等[110] - 审核委员会职责包括审阅集团财务报表、外聘核数师相关事宜、财务及内控系统等[105] - 提名委员会职责包括检讨董事会架构、物色董事人选、评估独立董事独立性等[108] - 企业管治职责由董事会负责，包括制定政策、检讨合规情况等[115] - 截至2024年12月31日止年度，董事会举行1次会议制定及检讨公司企业管治政策等[116] - 截至2024年12月31日止年度，外聘核数师审核服务酬金190万港元，税务服务酬金3.18万港元，合计193.18万港元[117] - 公司内部审核部门每半年以风险基准审核集团内部监控制度成效，向主席汇报，年度审核计划由审核委员会审阅通过[121] - 施雪玲自2019年5月6日起任公司秘书及授权代表，2024年6月26日起辞任[126] - 陈丽艳自2024年6月26日起任公司秘书及授权代表，2024年10月4日起辞任，公司未遵守上市规则[126] - 忻霞虹自2025年1月21日起任公司秘书及授权代表，公司已

管理层讨论和指引 - 公司对2024年全年业绩公布做澄清，因文书错误修订“资产抵押”一节[4] - 澄清不影响2024年全年业绩公布所载的其他财务资料[5] 其他财务数据 - 2024年12月31日，集团有账面价值约21.03亿港元的若干资产已抵押给银行，2023年12月31日为18.14亿港元[4] - 2024年12月31日，集团有2000万港元的定期存款已抵押给银行，2023年为2000万港元[4]

文章核心观点 广合科技发布2024年年度报告，介绍机构投资者持股情况及公募基金披露变化[1][2] 机构投资者持股情况 - 截至2025年3月31日，215个机构投资者持有广合科技A股股份，合计持股3.38亿股，占总股本79.58% [1] - 前十大机构投资者包括广州臻蕴投资等，合计持股比例达77.28% [1] - 相较于上一季度，前十大机构持股比例合计下跌0.54个百分点 [1] 公募基金披露变化 - 本期较上一季度新披露202个公募基金，包括大摩数字经济混合A等 [2] - 本期较上一季未再披露16个公募基金，包括互联网龙头ETF等 [2]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2024年12月31日，公司股权拥有人应占亏损净额约为3.96亿港元，较2023年的约5.77亿港元减少约31.4%[4] - 2024年公司收入约为5.78亿港元，较2023年减少约1.87亿港元或约24.4%[24] - 2024年公司毛利为1.32亿港元，较2023年的1.72亿港元减少23.3%[24] - 2024年公司本年度亏损3.96亿港元，较2023年的5.75亿港元减少31.1%[24] - 2024年公司普通股股权持有人应占每股基本及摊薄亏损为0.25港元，较2023年的0.43港元减少41.9%[24] - 2024年公司总收入约5.78亿港元，较2023年的约7.65亿港元减少24.4%[26] - 2024年公司总经营亏损约4.06亿港元，较2023年的约2.12亿港元增加47.8%[26] - 2024年公司总收入5.78亿港元，较2023年的7.65亿港元减少24.4%，其中99.7%来自中国香港、澳门及内地，收入为5.76亿港元，较2023年减少12.6%；世界其他地区收入200万港元，较2023年的1.06亿港元减少98.1%[34] - 2024年12月31日，公司股东权益为6.72亿港元，较年初的7.31亿港元减少5900万港元，主要因公司股权拥有人应占亏损净额变动，部分被重估租赁土地及楼宇的其他全面收入3.39亿港元抵销[35] - 公司资本负债比率由2023年12月31日的68.9%增至2024年12月31日的70.5%，主要因股东权益减少[36] - 2024年未偿还借款总额为16.05亿港元（2023年为16.17亿港元），其中99.1%为短期借款[36] - 2024年12月31日，集团须于一年内、第二至第五年及五年以上到期偿还的银行及其他借款以及可换股债券分别为15.91亿港元、1400万港元及零元（2023年分别为7.41亿港元、6.53亿港元及2.23亿港元）[36] - 2024年12月31日，集团流动资产为9.5亿港元，流动负债为21亿港元，净流动负债为11.5亿港元，较2023年增加10.89亿港元，主要因若干银行借款重新分类[38] - 2024年公司收入为5.78亿港元，2023年为7.65亿港元[91] - 2024年公司毛利为1.32亿港元，2023年为1.72亿港元[91] - 2024年公司除税前亏损为3.96亿港元，2023年为5.75亿港元[91] - 2024年公司年内亏损为3.96亿港元，2023年为5.75亿港元[91] - 2024年公司基本及摊薄每股亏损为0.25港元，2023年为0.43港元[91] - 2024年公司其他全面收益为3.39亿港元，2023年为100万港元[92] - 2024年公司年内全面亏损总额为5700万港元，2023年为5.74亿港元[92] - 2024年非流动资产总额18.36亿港元，2023年为16.68亿港元[93] - 2024年流动资产总额9.5亿港元，2023年为11.73亿港元[93] - 2024年资产总额27.86亿港元，2023年为28.41亿港元[93] - 2024年股东权益总额6.72亿港元，2023年为7.31亿港元[95] - 2024年非流动负债总额1.4876亿港元，2023年为0.876亿港元[95] - 2024年流动负债总额21亿港元，2023年为12.34亿港元[95] - 2024年负债总额21.14亿港元，2023年为21.1亿港元[95] - 2024年流动负债净额11.5亿港元，2023年为0.61亿港元[95] - 2024年集团净亏损约3.96亿港元[98] - 2024年末集团现金及银行结余为0.45亿港元，计息银行及其他借款为15.09亿港元[98] - 2024年来自外部客户的收入为5.78亿港元，2023年为7.65亿港元[130] - 2024年香港、澳门及内地的外部客户收入为5.76亿港元，2023年为6.59亿港元[130] - 2024年世界其他地区的外部客户收入为200万港元，2023年为1.06亿港元[130] - 2024年非流动资产为18.35亿港元，2023年为16.67亿港元[131] - 2024年香港、澳门及内地的非流动资产为17.8亿港元，2023年为15.54亿港元[131] - 2024年世界其他地区的非流动资产为5500万港元，2023年为1.13亿港元[131] - 2024年来自客户合约的收入为572757万港元，2023年数据未明确给出[133] - 2024年投资物业租金等收入为68万港元，2023年数据未明确给出[133] - 2024年收入总额为578765万港元，2023年数据未明确给出[133] - 2024年出售附属公司净收益为419万港元，2023年数据未明确给出[133] - 2024年提前赎回可换股债券收益为1万港元，2023年数据未明确给出[133] - 2024年应收承兑票据利息为78万港元，2023年数据未明确给出[133] - 2024年其他收入为11万港元，2023年为13万港元[133] - 2024年其他收入及收益净额为23万港元，2023年为40万港元[133] - 2024年和2023年银行及其他贷款及债券利息分别为1.03亿港元和1.08亿港元，可换股债券利息分别为1100万港元和1200万港元，租赁负债利息分别为200万港元和400万港元，并非按公平价值列帐及于损益帐处理的金融负债的利息开支总额分别为1.16亿港元和1.24亿港元[151] - 2024年每股基本及摊薄亏损计算中，公司普通股股权拥有人应占亏损为3.96亿港元，2023年为5.77亿港元[155] - 2024年年内已发行普通股加权平均数为16.033756亿股，2023年为13.31895699亿股[155] - 2024年集团购买固定资产及使用权资产约2400万港元，2023年为6200万港元[156] - 2024年集团出售固定资产200万港元，2023年为600万港元[156] - 2024年集团确认租赁土地及楼宇重估盈余3.39亿港元，2023年无[156] - 2024年末180日内应收账款结余2300万港元，占比85%；2023年为3200万港元，占比74%[157] - 2024年末应收账款结余总计2700万港元，2023年为4300万港元[157] - 2024年末应付账款余额4200万港元，其中现时至30日为1600万港元占比38%，90日以上为2600万港元占比62%；2023年末应付账款余额4000万港元，其中现时至30日为1400万港元占比35%，31至60日为1100万港元占比28%，61至90日为100万港元占比2%，90日以上为1400万港元占比35%[158] 股息分配情况 - 董事会不建议派发2024年末期股息，公司在2024年未派发任何中期股息[5] - 董事会不建议派发2024年度末期及中期股息，2023年亦无[154] 法拉利业务线数据关键指标变化 - 2024年，法拉利由马拉内罗车厂向香港及澳门交付汽车的全年年终数据较2023年增长70%[10] - 2024年，法拉利汽车个人化需求与选配额外配备大幅增加33%，“度身订造”计划预约量较2023年增加三倍[10] - 2024年，法拉利认证中古车渗透率首次达到100%[10] - 2024年8月，法拉利“12Cilindri”跑车4天展期内吸引320,000人次参观[11] - 法拉利“12Cilindri”整体车型表现超出2024年销售目标80%[11] - 2024年，Blackbird的法拉利体验计划“Il Mondo Della Ferrari”活动参与人数比2023年增加60%[12] - 2024年，该体验计划促成三位香港顶尖法拉利车主重返Ferrari Global Cavalcade[12] - 法拉利业务2024年收入约4.2亿港元，较2023年的约3.44亿港元增加22.1%，经营溢利约1000万港元，较2023年减少约200万港元[26][29] - 2024年和2023年计入合约负债期初已确认收益中，销售法拉利汽车收入分别为9000万港元和6900万港元[142] - 2024年法拉利业务成本3.5亿港元，2023年为2.75亿港元[152] 公司业务发展计划 - 2025年公司计划推出3 - 4辆全新法拉利汽车，包括296限量特别系列版本[14] - 2025年公司将把GranTurismo跑车引入港澳市场[15] - 古董钟表杂志将在2025年日内瓦“钟表与奇迹”高级钟表展上展出[17] 各业务线经营情况 - 2024年Grecale是Blackbird Tridente旗下最畅销车型，年底库存健康度维持优良水平[15] - 2024年12月27日公司订立协议以810万港元出售从事舞台音响灯光及舞台工程业务的联营公司，2025年2月28日完成出售[19] - 2024年汽车物流业务经营溢利率略有下降，但仍保持盈利，2025年将扩大跨境服务团队并开展新项目[18] - 物业投资及持有业务2024年租金收入减少约25%至约600万港元，经营亏损约1.21亿港元，2023年约8000万港元[27] - 证券业务2024年应收承兑票据利息收入约700万港元，经营亏损约400万港元，2023年约2.51亿港元[28] - 玛莎拉蒂业务2024年收入约6100万港元，2023年约1.26亿港元，经营亏损约1500万港元[26][30] - 富价值的收藏品及物流业务2024年收入下跌约65.8%至约5100万港元，经营亏损约5200万港元，2023年约3700万港元[26][31] - 文化娱乐业务2023年上半年总收入约7200万港元、经营溢利约700万港元，2024年无收入，2025年2月28日完成出售剩余权益[26][32] - 其他业务2024年收入减少约39.4%至约4000万港元，经营亏损约2900万港元，2023年约4800万港元[26][33] - 其他业务分部中的杂志出版于截至2024年12月31日止年度出售[116] - 2025年2月28日，集团以810万港元出售从事舞台音响灯光及舞台工程业务的联营公司，此后不再经营该业务[66] 公司资本结构与融资情况 - 2023年1月20日，公司发行本金总额为2.2亿港元的2025可换股债券，年利率4.5%，可由公司于2025年12月31日前赎回[40] - 2023年5月17日，宝高转让本金总额为1.17亿港元的2025可换股债券，承让人行使换股权，公司已发行及配发共7.3125亿股股份[40] - 2024年6月5日，公司将本金2000万港元的2025可换股债券部分转让给喜威；6月18日，出售事项完成，代价950万港元抵销部分本金，喜威持有的2025可换股债券本金由2000万港元减至1050万港元；2024年12月31日，2025可换股债券未偿还本金为9350万港元[41] - 2023年8月18日，公司发行本金总额3001.15万港元的2024可换股债券，年利率4.5厘；2024年2月18日，赎回本金1000万港元；首次到期日赎回本金1325.65万港元[42] - 2024年8月19日，公司与4名2024可换股债券持有人修订契约，未偿还本金总额675.5万港元，到期日延至2025年8月18日，换股价由0.193港元变为0.15港元，年利率由4.5厘上调至9.0厘；8月27日修订完成；2024年12月31日，未偿还本金为675.5万港元[43][44] - 2024债券本金总额2.502亿港元，已赎回0.302亿港元，未偿还本金2.2亿港元被2025可换股债券认购价抵销[160] - 2024可换股债券本金总额3001.15万港元，分别于2024年2月18日及到期日赎回1000万港元及1325.65万港元，赎回后到期日延至2025年8月18日，年利率上调至9.0%，换股价改为

股价与资金流向 - 2025年3月24日收盘价29.25元 单日下跌2.21% [1] - 当日换手率达54.8% 成交量32.96万手 成交金额9.42亿元 [1] - 主力资金净流入7373.84万元 占成交额7.83% 其中超大单净流入3767.58万元（占比4.0%） 大单净流入3606.26万元（占比3.83%） [1] 财务表现 - 2024年营业总收入28.34亿元 同比减少5.94% [1] - 归属净利润1.35亿元 同比下降17.94% 扣非净利润1.32亿元 同比下降19.19% [1] - 流动比率4.369 速动比率3.519 资产负债率20.78% [1] 企业基本情况 - 公司成立于1999年 位于广东省清远市 属电气机械和器材制造业 [1] - 注册资本3.5亿元人民币 实缴资本3.5亿元人民币 法定代表人为陈志辉 [1] - 对外投资企业1家 参与招投标1591次 拥有商标21项 专利172项 行政许可336个 [2] 市场交易特征 - 中小单资金呈现净流出：中单净流出785.14万元（占比0.83%） 小单净流出6588.70万元（占比7.0%） [1]