行业投资评级 - 报告未明确给出行业投资评级 [1][4] 核心观点 - 生命科学行业的首席执行官们对增长前景充满信心 79%的受访者表示对公司增长前景充满信心 [9][27] - 生成式人工智能是企业的首要投资重点 60%的受访者表示生成式人工智能是公司的首要投资重点 [9][47] - 可持续发展是生命科学行业的重要议题 43%的受访者表示相信公司会在2030年前实现净零目标 [9][39] 增长与前景 - 超过三分之一的受访者表示将在未来三年实现2.5%以上的收入增长 20%的人认为将实现5%或更高的增长 [12] - 绝大多数受访者（94%）表示将在未来三年内增加员工人数 37%认为将增加6%或更多的员工 [12] - 57%的首席执行官表示经济的不确定性仍是首要问题 53%的人表达了对地缘政治复杂性的担忧 [15] 生成式人工智能和转型 - 生成式人工智能在创造新产品和推动市场增长方面会产生巨大的价值 超过四分之三的受访者预计在未来五年内可产生回报 [33][34] - 70%的受访者认为生成式人工智能法规发展迟缓将构成障碍 84%的人表示目前缺乏监管使得该技术的应用存在困难 [48] - 只有38%的人相信他们的数据已经为人工智能做好了准备 37%的人认为他们具备充分利用该技术的适当技能 [49] 可持续发展和公信力 - 生命科学行业坚信可持续发展的重要性 许多欧洲大型制药公司都是ESG领域的先行者 [40] - 43%的首席执行官有信心在2030年前实现企业的净零排放目标 此信心水平在接受本研究调查的11个不同行业中排名第二低 [41] - 61%的首席执行官表示随着公众对政府的信心和信任度的下降 人们纷纷希望企业能够填补应对社会挑战的空白 [41] 劳动力和人才 - 首要劳动力挑战是找到具备适当技能的人员顶替退休员工 53%表示业界在多元化和包容性方面进展太慢 [9][79] - 23%的人正将更多的资本投资用于发展劳动力技能和能力 比11个接受调查的行业的平均水平高出7个百分点 [63] - 83%的人认为在高管层实现性别公平将有助于实现增长目标 78%的人认为实现多元化目标需要高级领导层的变革 [79] 毕马威可提供的专业服务 - 毕马威成员所可帮助生命科学企业应对复杂的业务挑战 如为利益相关者提供长久利好的财务成果 利用技术提高竞争优势 借助ESG之力实现企业转型 建设更可持续的未来 [90] - 毕马威采用多元专业服务模式 能够从不同区域、领域和经验中汇集资源 为生命科学行业提供涵盖鉴证和完整性、网络安全、财务咨询、数字化和技术转型、ESG和可持续发展、员工和人才管理、风险及合规、税务转型等方面的服务 [90]

高奢企业 - 东城区推动高奢品牌首店落地，2024年王府井商圈计划增加不少于40家高端餐饮和奢侈品首店、旗舰店和特色店 [1] - 高奢品牌种类趋向多元化与品质化发展，注重场景构建和品牌故事传递，如LANYU兰玉高级定制品牌结合苏绣等非遗工艺展示东方文化 [1] - 东城区消费市场扩张，推动高奢企业持续落地与扩张，形成消费零售新增长极 [2] 新兴企业 - 东城区推出红桥市场、王府井19号府和南阳共享际三处新消费品牌孵化基地，分别侧重珠宝非遗、国际视野和文艺演出等领域 [29] - 三大孵化基地累计孵化36个品牌，政府提供租金补贴、贴息、上市奖励等政策支持 [30] - 红桥市场通过5G非遗文创直播基地实现数字化转型，2024年接待1500余批次外国首脑及团队 [5][6] 传统企业 - 东城区推动老字号企业守正创新，支持产品创新、跨界融合和渠道拓展，提出"四个三"创新工作方向 [21] - 老字号企业通过线上线下结合拓展销售渠道，如吴裕泰开启"直播+电商"新零售模式 [23] - 龙顺成等老字号企业通过跨界合作和数字化转型提升品牌竞争力 [22] 文化消费 - 东城区推动戏剧文化消费，颜料会馆举办300余场演出，开心麻花A99剧场融合餐饮、新零售和社交体验 [18] - 非遗文化消费成为新亮点，东城区拥有225项非遗项目，北京稻香村推出蛇年限定联名产品 [19] - 东城区打造"文化+"消费引擎，2026年目标文化及相关产业收入突破1600亿元 [35] 餐饮消费 - 东城区餐饮收入2024年1-10月达75.6亿元，老字号餐饮优化菜品结构，特色餐饮首店入驻 [66] - 东城区28家餐厅上榜2025北京米其林指南，每万人拥有米其林餐厅数量居全市第一 [46] - 东城区咖啡消费市场繁荣，每万人拥有咖啡店3.88家，位列全市第一 [114] 旅游消费 - 2024年1-3季度东城区接待游客6030.6万人次，旅游总收入884亿元，同比增长17.8% [90] - 东城区推出十条精品探访线路，带动文旅消费近百万元 [37] - 王府井、前门大街等景点在2024年国庆期间游客接待量排名前十 [90] 体育消费 - 东城区推动体育消费，开展"冰雪嘉年华"品牌活动，带动冰雪运动及周边产品消费 [39] - 东单体育中心篮球北场"Aramco篮球场"于2024年11月启幕，提供优质健身服务 [39] - "醉美天际 夜享骑乘"线路被评为2024年北京市体育旅游精品项目 [38] 首店经济 - 2024年1-11月东城区累计落地首店101家，首店业态涵盖奢侈品、时尚服饰、餐饮等领域 [45] - 王府井商圈累计引入153家首店、旗舰店和创新概念店，吸引客流量5930万人次 [80] - 首店经济成为东城区消费热点，吸引国内外品牌设立首店，推动消费多元化 [94] 数字化转型 - 红桥市场直播基地关联新媒体运营账号累计达20多个，赋能园区企业30多家，触达人群5亿人次 [147] - 东城区推动AR数字街区建设，开发街区虚拟数字IP形象，构建线上线下联动消费平台 [23] - 东城区推进"京企直卖"平台，聚合571个品牌，其中56个为老字号品牌 [120] 商圈建设 - 东城区打造"五圈九街"商业消费格局，涵盖王府井、前门、东直门等五大商圈和九个特色街区 [101] - 王府井商圈聚焦"国际+时尚"，前门商圈突出"老字号+国潮"，隆福寺商圈侧重"文化+复兴" [102] - 东城区商圈资源与国内外优质品牌建立有效连接，2023年投入资金126亿，落地项目64个 [80]

行业背景与政策支持 - 新材料产业是国民经济发展中的先锋力量，也是高端制造业和国防工业的关键支柱，推动我国从传统工业向高技术含量、绿色可持续发展的战略转型 [2] - 2021-2023年全球新材料产值持续增长，具体数据未披露，但显示出全球对新材料的需求不断攀升 [3] - 习近平总书记在2017年指出新材料产业是战略性、基础性产业，2024年党的二十届三中全会进一步提出完善新材料产业发展政策，将其视为发展新质生产力的主阵地之一 [4] - "十四五"时期的核心目标是壮大战略性新兴产业，推动新材料产业规模扩大和供给高端化水平提升 [6] 新材料产业发展现状 - 2019年以来，中国新材料领域企业经历了高速增长，2023年新注册企业37.3万家，同比增长28.2%，五年内企业注册量翻了接近四倍 [10] - 新材料产业链逐步完善，从上游原材料到下游产品应用领域均取得长足进步，产品附加值和市场竞争力显著提高 [10] - 2023年中国超导材料产业规模达到49.8亿元人民币，预计到2026年将飙升至139.2亿元人民币，增长接近三倍 [17] - 锂电池材料四大关键组成部分（正极材料、负极材料、电解液和分隔膜）在2023年的产量同比增长率分别达到31%、21%、32%和31% [32] 细分领域发展 - 生物医药新材料市场蓬勃发展，医用无机非金属材料在齿科和骨外科中的应用前景广阔，部分新材料企业已积极调整战略，加入生物医药赛道 [13] - 超导新材料在新能源领域的广泛应用前景日益明朗，预计2026年市场规模将实现翻倍增长 [16] - 长三角地区通过高效的协同能力和创新指数，已初步形成资源共享、技术互补的新材料发展平台，推动新材料研发与创新 [36] 资本市场与融资情况 - 2021年新材料行业融资事件数量从2020年的272笔跃升至417笔，融资金额从131.9亿元人民币飙升至341.7亿元人民币，同比增长159.1% [37] - 2023年融资规模有所回落，同比减少20.0%，但融资事件数量继续保持上升态势，投资者对项目的筛选标准愈发严格 [37] - 2019-2024年上半年，新材料产业的融资事件主要以早期投资（种子和天使轮、A轮）为主，占比稳定在60%左右，2024年上半年进一步攀升至68.9% [47] - 长三角地区成为新材料融资高地，2019-2024年上半年融资事件数量逾千笔，融资规模高达727.8亿元人民币，占行业整体融资的50%以上 [84] 并购市场 - 2019-2024年上半年，上市公司在新材料领域共完成331笔并购交易，并购数量从2019年的49笔增长到2023年的70笔，增幅达42.9% [103] - 2024年上半年，上市公司在新材料领域的并购活动略显沉寂，仅完成24笔并购交易，公开披露交易额为39.8亿元人民币 [104] - 高端装备、集成电路和新能源是并购市场的三大热门赛道，集成电路赛道以92笔并购事件和688.4亿元人民币的公开披露交易金额占据主导地位 [107] - 长三角地区是并购活动最为活跃的地区，2019-2024年上半年共发生140笔并购事件，涉及公开披露交易金额614.3亿元人民币 [145] 技术创新与绿色转型 - 新材料产业通过技术创新实现绿色转型，研发新型环保材料如可降解塑料、纳米材料、生物质材料等，减少传统材料对环境的影响 [137] - 智能制造技术通过实时监控和数据分析，优化资源配置，减少能源消耗和废弃物排放，推动新材料企业实现绿色制造和可持续发展 [172] - 低碳新材料的使用有助于减少二氧化碳排放，是实现碳达峰和碳中和目标的关键手段，高性能纤维材料和特种玻璃材料在风电和新能源汽车等领域需求旺盛 [153] 国产化替代与国际竞争 - 中国新材料产业正处于由中低端产品自给自足向中高端产品自主研发、进口替代的过渡阶段，半导体材料国产化率较低，高端领域几乎完全依赖进口 [163] - 随着国内企业技术实力的提升和政策的支持，新材料国产替代空间广阔，有望打破国外垄断，实现自主可控 [163] - 新材料产业与其他领域的深度融合，如能源、机械工程、医疗、信息技术等，推动了相关高新技术产业的市场拓展 [187]

确认准备 - IASB提议关注三个主要领域：何时确认准备、计量准备时包含的成本、计量长期准备时使用的折现率[2][7][27] - 确认准备需满足三项标准：企业承担义务、义务涉及经济资源转移、义务因过去事项产生[5][23] - 提议引入三项新测试：义务测试、转移测试、过去事项测试，以确定现时义务[9][10][29] 计量准备 - 计量准备时应包含所有直接成本，包括增量成本和其他相关成本的分摊金额[17][18][36] - 提议可能导致某些准备的金额增加，特别是目前仅使用增量成本计量的准备[36][46] 折现率 - 提议要求使用无风险利率计量长期准备，不再根据不履约风险或自身信用风险进行调整[20][21] - 当前做法中，企业使用无风险利率或根据风险调整的折现率，导致计量结果不统一[20][74] 基于阈值的义务 - 提议将重点从超出阈值转移到与阈值相关联的活动上，例如从超出排放阈值转移到污染物排放上[14][65] - 企业需在报告期间做出新的判断和估计，包括是否会超出某个阈值[67] 其他影响 - 提议可能导致某些准备更早、逐步确认，且某些准备的金额可能增加[28][66]

行业投资评级 - 报告未明确给出具体的行业投资评级，但强调了不动产行业在数字化技术驱动下的创新融合和产业升级 [1] 核心观点 - 不动产行业在AI浪潮和行业周期的双重驱动下，正通过BIM、AI、IoT、数字孪生等技术实现物理空间、数字空间、认知空间的融合升维 [1] - 数字化技术在投建营一体化模式中展现出无可替代的优势，能够实现投资决策的科学化、成本控制的精确化以及资源的高效配置 [3] - 前沿企业通过投建营一体化模式的创新与实践，拓宽了产品服务范畴，积累了更多实践经验，并持续孵化全新业务模式 [4] - ESG已成为行业发展的重要方向，不动产科技正助力物流与工业园实现低碳运营与可持续发展 [14] 数字化技术在投建营一体化中的应用 - 数字化技术通过大数据分析、云计算和人工智能，帮助企业整合市场数据、政策导向及行业趋势，构建精准的投资决策模型 [3] - 数字化技术能够实时监控项目建设成本，提供精确的成本预测及预算管理服务，帮助企业有效管理风险和控制建设成本 [3] - 数字化平台支持企业对不动产资产的租赁、销售、物业管理等环节进行精细化管理，提升资产运营效率和盈利能力 [3] - 数字化技术打破了传统管理模式中的信息壁垒，实现了数据的实时共享与集成，为企业提供更全面的项目全生命周期信息支持 [3] ESG与可持续发展 - 23%的不动产企业积极参与绿电市场交易，但购买绿电的项目占整体比例仍然较低，主要集中在商业地产项目 [17] - 不动产企业通过优化设计、使用高效隔热材料、智能建筑与设备管理等方式，主动推进节能减排和碳管理策略 [17] - 绿色建筑理念随着政策推行得到更多认可，新建建筑从设计初始就纳入更多ESG要素考量，为后续运营碳管理打下基础 [17] - 不动产科技企业通过物联网技术、数字孪生、AI算法等技术，实现精准的负荷控制和节能降碳目标 [17] 行业创新案例 - 千丁数科通过BIM、AI、IoT等技术，赋能投、建、管、运、服全链条的数智化管理，形成完整的价值兑现闭环 [1] - 普洛斯资产运营服务ASP运用物联网、人工智能、机器人等技术，提升园区运营效率和服务水准，实现资产智慧化、零碳化升级 [34] - VationX通过低耗能蓝牙技术，帮助企业降低采购门槛，提升空间管理决策效率及资产价值 [36] - 蔚建科技通过智能化技术推动钢筋加工行业的创新，实现梁柱成型钢筋骨架的全流程自动化加工，显著提高生产效率 [95] 行业趋势与挑战 - 住宅与产业园是不动产科技应用的主要场景，合计占比61%，行业从粗放管理向精细化经营转变 [185] - 在市场下行、融资困难的背景下，资金实力雄厚的不动产开发与运营企业展现出更强的抗风险能力，成为推动不动产科技创新的中坚力量 [187] - 初创不动产科技企业面临较大挑战，高比例的技术人员配置成为推动科技企业创新和实现长远发展的重要基础 [188]

投资领域 - 能效领域在过去两年中成为最受青睐的投资领域，占比达到64% [1] - 可再生能源及低碳能源投资占比56%，储能和电网基础设施投资占比54%，运输及相关基础设施投资占比51% [1] - 能效领域的投资机会最为丰富多样，涵盖改良的工业加工工艺、电气化、高能效机械和电器、建筑设计优化等多种技术和方法 [2] 投资趋势 - 2024年全球能源投资规模预计为3万亿美元，其中约2万亿美元为清洁能源技术和基础设施投资 [61] - 可再生能源、能效和电气化以及电网和储能领域的投资金额分别为7,710亿美元、6,690亿美元和4,520亿美元 [85] - 投资者关注的投资对象广泛，包括太阳能、风力电场、电池、电网、原材料、合成燃料、绿氢和电动车基础设施等 [85] 地区投资吸引力 - 东亚、欧洲和北美是最具投资吸引力的地区，占比分别为54%、52%和52% [18] - 中东和北非以及东南亚地区的投资吸引力正在增强，占比均为20% [22] - 沙特阿拉伯计划在2030年之前将其可再生电力从5吉瓦提高至130吉瓦，阿联酋则计划在2023年实现可再生电力增长70%的目标 [25] 能源转型挑战 - 政策或监管风险是妨碍能源转型资产投资的最大因素，占比40% [160] - 市场波动或不确定性是第二大不利因素，占比33% [138] - 技术性能的不确定性是第三大不利因素，占比19% [138] 合作伙伴关系 - 94%的能源转型投资者将寻求合作伙伴来分担风险视作优先考虑事项 [43] - 能源企业被视为最重要的合作伙伴，其次是咨询企业、金融机构和技术提供商 [87] - 多方协作的投资方式能降低财务风险敞口，整合各方的优势、基础设施、影响力、关系网络和专业知识 [87] 政策影响 - 上网电价（FIT）激励政策是推动能源转型资产投资最为重要的政策类型，占比43% [167] - 55%的受访者认为碳税可增加国家和地区对能源转型资产投资的吸引力 [152] - 未来两年，中国、美国和欧洲有望推出更为完善的政策来鼓励能源转型资产投资 [170] 财务与经营投资者差异 - 财务投资者优先考虑财务回报、投资组合多元化和风险管理，而经营投资者则优先考虑能源独立、监管合规和声誉 [127] - 财务投资者通过提供债务和/或股权融资为客户及股东获取回报，而经营投资者更倾向于为了拥有和运营所购资产而投资能源转型资产 [126] - 财务投资者将能源企业和资产管理企业视为最重要的合作伙伴，而经营投资者则将能源企业和咨询企业视为最重要的合作伙伴 [128]

数据安全管理条例的核心观点 - 《网络数据安全管理条例》是网安法、数安法、个保法下首个国务院正式发布的管理条例，于2025年1月1日正式生效 [34][43] - 条例适用于中华人民共和国境内外的网络数据处理活动，特别是涉及国家安全、公共利益或公民权益的活动 [1] - 数据分类分级是数据安全治理的基础，数据根据其重要性和危害程度分为核心数据、重要数据和一般数据，一般数据进一步分为1级至4级 [3][4][12] 数据分类分级与安全保护 - 数据分类分级是数据安全治理的基础，数据根据其重要性和危害程度分为核心数据、重要数据和一般数据，一般数据进一步分为1级至4级 [3][4][12] - 数据分级分类的不精确会影响差异化安全保护措施的落地，企业需根据数据分级采取差异化安全保护措施 [21] - 重要数据的识别和保护是数据安全治理的重点，部分行业领域已明确其行业数据分类细则，确定重要数据和一般数据范围 [52][59] 金融行业数据安全治理 - 金融行业已针对数据安全起草并发布了多项行业内的法规和标准，包括《中国人民银行业务领域数据安全管理办法（征求意见稿）》和《银行保险机构数据安全管理办法（公开征求意见稿）》 [20][48] - 金融行业需重点关注数据安全治理与管理、数据生命周期管理、数据安全事件管理和数据安全监督管理 [16] - 金融行业在数据安全治理中需遵循“谁管业务，谁管业务数据，谁管数据安全”的原则，明确数据安全负责人和数据安全牵头管理内设部门 [22][50] 数据安全治理与管理的实施 - 企业需建立健全数据安全治理体系建设，包括数据安全保护总则、数据生命周期安全管理原则、数据安全事件管理和应急预案等 [66] - 数据安全管理体系需结合外部合规要求和企业自身管理需要，实现数据资产分类和数据安全分级的有机结合 [30] - 企业需动态管理与维护数据目录，确保数据分级分类的持续性和有效性 [47][49] 数据安全技术与管理措施 - 企业需加强数据安全技术管理措施的实施和落地，包括加密控制措施、访问控制措施、备份和恢复管理机制等 [66] - 数据安全技术需与现有的网络安全技术措施进行重新审视和调整，以确保数据安全 [67] - 企业需建立数据安全事件应急预案，并进行培训和演练，以应对潜在的数据安全事件 [72] 数据出境安全管理 - 数据出境安全管理需遵循网安法、个保法、数安法和其他相关最新数据出境规定，防范和处置网络数据跨境安全风险和威胁 [17] - 重要数据的出境需进行风险评估，并保留处理情况记录至少3年 [26] - 国家鼓励使用数据标签标识等技术和产品，提高重要数据的安全管理水平 [26] 网络平台服务提供者的数据安全管理 - 网络平台服务提供者需明确接入其平台的第三方产品和服务提供者的网络数据安全保护义务，并建立应用程序核验规则 [56] - 网络平台服务提供者需每年度对其网络数据处理活动开展风险评估，并向省级以上有关主管部门报送风险评估报告 [52] 数据安全治理的行业实践 - 截至2024年9月，已有多个行业主管部门发布了关于工业和信息化领域、金融行业、教育行业、电信行业及汽车行业等的数据安全相关管理办法 [38] - 重要数据的定义和识别细则尚未明确的行业，可参考《GB/T 43697-2024数据安全技术 数据分类分级规则》和《信息安全技术 重要数据识别指南（征求意见稿）》来指导识别工作 [59]

行业投资评级 - 行业信心指数在2022年达到74的历史最高点后，持续回落至2023年的56和2024年的54 指数超过50即代表对前景展望乐观 [75] 核心观点 - 2024年半导体行业预计收入将增长85% 预计公司将在2024年增加研发支出69% 预计公司将在2024年增加全球员工人数55% [68] - 汽车业再次成为来年最重要的收入驱动力 微处理器（包括用于AI的图形处理单元（GPU）成为行业最具增长潜力的产品 [68] - 技术人才的短缺是行业未来三年面临的最大问题 半导体公司的三大战略重点是人才培育/保留 供应链弹性和实施生成式AI [68] 财务预期 - 预计行业收入将有所增长85% [84] - 与2022年（44%）相比 2023年调查（70%）对整个行业运营盈利增长的预测更为强劲 [70] - 资本支出预期与2022年相近 55%的受访者预计会增加 31%的受访者认为没有变化 14%的受访者预计会减少 [114] - 研发支出预期略低于2023年 但仍然强劲 69%的受访者预测研发支出会增加 [114] 运营预期 - 不断提高区域多样性已连续两年成为供应链公司未来三年计划采取的首要行动 [8] - 半导体公司正在调整资本支出计划 但地区与地区之间存在差异 [6] - 推迟资本支出51% 削减成本措施44% 降低现有库存水平43% 减少员工人数35% [7] - 预计未来一年将提高其供应链区域的多样性53% [68] 高增长应用和产品 - 汽车再次成为未来一年最重要的收入驱动力 AI已成为第二大最重要的收入驱动力 [12] - 微处理器（包括用于AI的GPU）成为行业最具增长潜力的产品机会 [12] - AI在前两次调查中排名第四 2023年跃居第二 由于领先的AI模型大量使用GPU 增长呼应了微处理器的上升趋势 [17] 行业所面临的难题与战略重点 - 人才风险已成为该行业在2023年再次面对的首要问题 [37] - 半导体公司的三大战略重点是人才培育/保留 供应链弹性和实施生成式AI [36] - 亚太区受访者也认同人才风险是行业的首要问题 但与同业相比 他们认为代工厂成本高和产能过剩的问题更为严重 [21] - 实施生成式AI是2023年调查的三大战略重点之一 也是企业为确保实现增长目标所需人才而采用的重要杠杆之一 [28] 员工增长动力不足 - 55%的受访者预计员工人数将上升 19%预计下跌 26%预计无变化 [4] - 美国54% 欧洲54% 亚太区66%的受访者预计员工人数将增加 [4]

行业政策与监管动态 - 国家金融监管总局等四部门明确推进农业保险精准投保理赔等事项，要求保险公司加强承保信息精准性管理，重点审核分户投保清单和保险标的信息 [2][55] - 国家金融监管总局印发《保险资产风险分类暂行办法》，完善固定收益类资产分类标准，调整逾期天数和减值准备比例标准，增加利益相关方风险管理状况和抵质押物质量等内容 [3][49] - 中国人民银行等七部门联合发布《推动数字金融高质量发展行动方案》，推动数字技术在科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数实融合等领域的应用，创新金融产品和服务模式 [3][57] - 国家金融监管总局发布《银行业金融机构小微企业金融服务监管评价办法》，改进评价机制，强化监管协同联动，优化信贷结构，推动提升小微企业金融服务水平 [10][58] 香港金融市场动态 - 香港按证保险有限公司宣布"中小企融资担保计划"优化措施生效，允许借款企业申请最多12个月"还息不还本"，并延长信贷担保产品的最长贷款担保期 [20][67] - 香港金管局发布新的《监管政策手册》模块TM-C-1"网络风险管理监管方法"，阐明其关于银行管理网络风险的政策、总体原则和监管方法 [19][30] - 香港金管局欢迎香港科技大学推出InvestLM生成式人工智能平台，支持本地金融服务业充分发挥生成式人工智能技术的潜能 [23][31] - 香港金管局发布"银行专业资历架构——绿色和可持续金融"的第二阶段内容，为银行业从业人员制定能力标准 [24] 国际金融监管动态 - 国际证监会组织发布2023年年度报告，重点关注可持续金融、加密资产监管和零售投资者保护 [33] - 金融稳定委员会发布2024年全球系统重要性银行名单，共有29家银行入选，银行的分组有所变化 [98][105] - 国际保险监管协会就人工智能监管的申请文件草案进行咨询，涵盖治理与问责制、稳健性、透明度与可解释性、道德伦理与补救措施 [35] - 巴塞尔委员会发布关于多项技术修订的最终文件，涉及信贷风险的标准化方法以及加密资产风险敞口 [101] 金融科技与创新 - 新加坡金管局宣布支持资产代币化商业化的计划，促进代币化资产实施的行业框架 [73] - 英国金融行为管理局发布关于守护者项目首份代币化行业报告的声明，为资产管理领域代币化制定分阶段的愿景 [93] - 美国商品期货交易委员会全球市场咨询委员会就代币化的非现金抵押品提出建议，提供法律和监管框架 [90] 气候与可持续发展 - 央行和绿色金融体系监管者网络发布第五批长期气候宏观金融情景，探讨气候变化在长期内的转变和物理影响 [26] - 国际证监会组织发布关于自愿碳市场的最终报告，提出21项良好实践，支持建立健全的市场结构和提高透明度 [42] - 香港金管局与多边组织建立加强亚洲气候投资的战略伙伴合作，重点投资于可再生能源基础设施、能源解决方案和可持续交通 [65]

行业投资评级 - 报告未明确给出行业投资评级 [1][2][3] 报告的核心观点 - 2025年中国银行业将面临更加复杂多变、充满挑战的经营环境 [1] - 银行业面临多重风险，包括宏观环境不确定性、监管风险、金融风险和非金融风险 [13][15][17][19] - 银行业需在激变的环境中捕捉"危"与"机"，实施更加敏捷、周全、精准的管理策略 [32] 综述 - 2025年中国银行业将面临更加复杂多变、充满挑战的经营环境 [1] 第三项突出挑战 - 运营风险与技术风险增加，商业银行需加强运营体系韧性，应对数字金融和金融科技发展带来的新兴风险 [2] 中国银行业重点风险清单 宏观环境与监管风险 - 宏观经济环境不确定性大幅上升，全球经济"三高两低"态势加剧，国内改革深化带来结构性摩擦 [15] - 地缘政治风险大幅上升，大国博弈和地缘冲突加剧国际金融市场动荡 [15] - 金融服务实体经济力度不变，金融系统持续提升重点领域和薄弱环节的金融服务质效 [15] - 监管体系变革不变，金融监管总局"四级垂管"架构形成，监管数字化智能化转型加速 [16] - 金融稳定风险上升，国际金融形势复杂，国内金融风险隐患仍存 [16] - 气候风险及可持续发展不变，银行业需应对环境和社会风险，提升可持续金融能力 [16] 金融风险 - 资本与流动性风险上升，商业银行需加强资本管理和流动性管理，应对全球经济不确定性 [7] - 信用风险上升，商业银行需优化信贷结构，关注新兴产业和房地产行业资产质量 [17] - 不良资产业务趋向规模化、市场化，银行业需加强资产分类和风险防范 [17] - 市场风险和银行账簿利率风险上升，汇率风险和价格波动风险增加，银行业需提升市场风险精细化管理 [18] - 利率风险上升，商业银行面临息差持续收窄的挑战，盈利能力受考验 [18] - 资产质量风险上升，商业银行需采取精准有力的风险防控举措，确保资产质量稳健 [17] 非金融风险 - 操作与运营风险上升，银行业需加强业务连续性和运营韧性管理 [21] - 案件风险与行为风险上升，金融监管持续提升前瞻性和有效性，银行业需强化案件管理和员工行为管理 [21] - 模型风险上升，银行业需应对数字化转型带来的自动化模型和人工智能模型风险 [21] - 第三方风险上升，银行业需加强第三方风险管理，应对供应链断裂和网络威胁 [21] - 信息系统韧性与灾备管理上升，银行业需提升信息系统在突发事件中的恢复能力 [22] - 网络安全与数据安全大幅上升，银行业需强化网络安全防护和数据安全管理 [22] - 颠覆性技术不变，银行业需关注新兴技术带来的风险与机遇 [22] 其他风险 - 声誉风险上升，银行业需防范因市场舆情或内部操作不当引发的声誉风险 [35] - 金融消费者权益保护不变，银行业需加强消费者权益保护，提升服务质量和效率 [35] - 个人信息保护不变，银行业需严格遵守个人信息保护法规，确保消费者信息安全 [35]