行业投资评级 - 增持(维持) [7] 核心观点 - 三季度以来，国家相关部门出台的相关文件分别在低效产能退出、防止内卷竞争、推进光伏基地建设、建立有效投标机制、建议中标价格不低于成本价等方面促进光伏供给端有序出清、消纳能力进一步增强、定价机制更健康以及促进需求成长。这些政策和倡议的实施将为光伏行业的健康发展注入新的动力，推动行业向高质量、高效率方向发展 [4] 政策端利好, 国内装机稳定增长 - 国内政策频出，供给端与需求侧双发力。三季度以来，国家发改委等相关部门出台的相关文件分别在低效产能退出、防止内卷竞争、推进光伏基地建设、建立有效投标机制、建议中标价格不低于成本价等方面促进光伏供给端有序出清、消纳能力进一步增强、定价机制更健康以及促进需求成长 [17] - 1-9月国内光伏新增装机为160.88GW，同比+25%。9月国内光伏新增装机为20.89GW，同比+32%，环比+27% [21] - 出口数据：1-9月国内电池组件出口总金额为246.80亿美元，同比-31.67%；其中9月电池组件出口总金额20.14亿美元，同比-40%。9月逆变器出口金额6.79亿美元，同比+5%；1-9月逆变器累计出口63.31亿美元，同比-23% [5] 主材各板块 Q3 均减亏, 光伏玻璃盈利大幅下滑 - 主材各环节第三季度均减亏，盈利能力有望企稳回升。硅料板块实现营业总收入258.96亿元，同比-36.69%，环比+0.26%；实现归母净利润-12.73亿元，同比-134.21%，环比+61.93% [34] - 光伏玻璃板块第三季度盈利大幅下滑。光伏玻璃进入全行业亏损周期，库存压力较大。光伏玻璃板块实现营业总收入100.3亿元，同比-36.09%，环比-21.07%；实现归母净利润-4.83亿元，同比-131%，环比-143.37% [63]

公司投资评级 - 报告给予时代新材"买入"评级 [序号][序号] 报告的核心观点 - 时代新材是中国中车新材料产业平台，多个业务处于国内外领先地位 [序号] - 风电叶片行业领先，产能扩张周期开启，聚氨酯材料助力风电叶片降本 [序号] - 轨道车辆减振部件领先者，国际化加速布局 [序号] - 工业与工程事业部聚焦减隔震应用，业务有望多点开花 [序号] - 业务重组促降本增效，积极布局新能源市场，博戈经营状况有望持续改善 [序号] - 开拓高分子材料市场，取得阶段性突破 [序号] 根据相关目录分别进行总结 1. 中车旗下新材料产业平台,多元化发展驱动成长 [序号] - 轨交弹性件、风电叶片翘楚，高端新材料打开成长空间 [序号] - 基于高分子材料拓展应用场景，海内外市场同步发展 [序号] - 公司主营业务经营稳健，短期扰动不改长期增长 [序号] - 组织架构调整提升经营效率，股权激励彰显管理信心 [序号] 2. 风电叶片领先供应商,技术规模打造阿尔法 [序号] - 叶片将风能转换为机械能，其性能关系到风力发电效率 [序号] - 风电叶片行业集中度提升，多重因素构筑高壁垒 [序号] - 中长期风电装机有望持续增长，海风增速已高于陆风 [序号] - 风电机组单机容量增加，叶片呈大型化发展趋势 [序号] - 叶片大型化促进碳纤维渗透率提升 [序号] - 全方位夯实竞争力，叶片业绩增长可期 [序号] 3. 轨道车辆减振降噪龙头, 谱写全球化愿景 [序号] - 轨道交通弹性元件龙头，积极开拓全球化商业版图 [序号] - 国内外市场并驾齐驱，技术创新推动业务升级 [序号] - 轨道交通业务经营稳健，构成业绩"压舱石" [序号] 4. 多措并举促降本增效,博戈业绩有望迎来拐点 [序号] - 外延并购德国博戈进军汽车减振，着力延伸轻量化业务 [序号] - 德国博戈重组持续推进，汽零板块业绩有望改善 [序号] 5. 新设工业与工程事业部，发力减震降噪多样化应用 [序号] - 新设工业与工程事业部，聚焦资源开拓应用端市场 [序号] - 工业与工程业务扎实，多个领域形成突破 [序号] 6. 高分子新材料品类丰富, 国产替代贡献业绩增长点 [序号] - 中车旗下新材料产业平台，多品类打开成长空间 [序号] - 新材料业务业绩短期波动不改长期向好趋势 [序号]

电力设备 行业研究/行业点评 证 券 研 究 报 告 行 业 研 究 行 业 点 评 光伏制造行业规范条件出台，新增和改扩 建项目门槛提高 ◼ 核心观点 11 月 20 日，工信部对《光伏制造行业规范条件》和《光伏制造行业 规范公告管理暂行办法》进行了修订，其中提到，引导地方依据资源 禀赋和产业基础合理布局光伏制造项目，鼓励集约化、集群化发展。 引导光伏企业减少单纯扩大产能的光伏制造项目，加强技术创新、提 高产品质量、降低生产成本。新建和改扩建光伏制造项目，最低资本 金比例为 30%。 规范条件要求，每年用于研发及工艺改进的费用不低于总销售额的 3% 且不少于 1000 万元人民币，鼓励企业取得省级以上独立研发机构、技 术中心或高新技术企业资质；申报符合规范名单时上一年实际产量不 低于上一年实际产能的 50%。我们认为对企业研发费用占比以及产能 利用率提出要求有利于驱动企业持续创新迭代、有序扩张。 多晶硅新建和改扩建项目综合电耗要求提高至 53 千瓦时/千克。根据 7 月工信部发布的《光伏制造行业规范条件（2024 年本）》（征求意见 稿），新建和改扩建项目还原电耗小于 44kwh/kg，综合电耗小于 57k ...

行业投资评级 - 增持(维持) [7] 报告核心观点 - 海内外海风加快建设驱动海缆需求增长，海外2024 - 2033年全球将新增超410GW的海风装机容量，欧洲是重点市场，2025年新增装机预计为5.6GW同比增长超51%，国内预计2025年新增海风装机近15GW同比增长超100%，且各省积极规划深远海风电[4][15][17][22] - 海缆呈现电压等级提升和向柔直发展的趋势，电压等级提升包含阵列海缆和送出海缆电压等级的提升，柔性直流技术适用于远距离输电且国内已有多个项目应用[4] - 海缆行业高壁垒铸就高集中度，壁垒体现在技术、业绩、码头等方面，行业集中度较高，国内头部企业占据主要市场份额[4] - 海外需求外溢，国内头部海缆企业有望受益，海外海缆头部企业订单饱满，国内企业自2022年起陆续斩获海外订单[4] - 推荐两条投资主线，一是关注受益于国内海风景气度提升的企业，二是关注受益海外需求外溢且已有欧洲海外订单落地的企业[93] 根据相关目录分别进行总结 海内外海风加快建设，驱动海缆需求增长 - 海外海风起量在即，2024 - 2033年全球将新增超410GW的海风装机容量，装机复合增速达20%，欧洲是重点市场，2025年新增装机预计为5.6GW同比增长超51%，漂浮式海上风电有望在2030年前后步入成熟应用期[15][17][22] - 我国海风装机节奏有望提速，限制性影响因素逐渐解除，沿海各省海风建设加速，2023 - 2024年海风核准放量，预计2025年新增海风装机近15GW同比增长超100%[22][28] 海缆高电压+柔直升级趋势，单位价值量稳中有升 - 海缆结构复杂性能要求高，可分为阵列海缆和送出海缆，主流电压等级分别为35kV和220kV且正在向更高电压等级发展，海上风电的主流输送方式包括高压交流、高压直流和柔性直流输电，海缆按照工艺主要分为单芯海缆和三芯净缆，海缆相比陆缆在性能等方面有更高要求[35][38][43][47] - 海缆发展趋势为电压等级提升和柔直渗透率提升，风机大型化使阵列海缆电压等级由35kV向66kV发展，海上风电场规模扩容使送出海缆电压等级向330/500kV方向提升，柔性直流技术适用于远距离输电且国内已有多个项目应用[48][58] - 海缆单位价值量呈提升趋势，500kV交流海缆、柔性直流海缆单价高于35/220kV交流海缆单价，离岸距离增加海缆系统单位价值量显著提升[67] 海缆行业高壁垒铸就高集中度 - 海缆壁垒在于技术、业绩资质和码头布局，技术难度包括大长度和海缆软接头技术，高压和柔性直流趋势提升生产难度，业绩是客户评估供应商的重要指标，码头资源稀缺拥有码头的企业有优势[72][76][77] - 行业竞争格局集中，头部企业海缆高毛利，国内外海缆参与者少，国内东方电缆、中天科技、亨通光电处于行业第一梯队，海缆产品具备高毛利属性[78][82] - 海外需求外溢，国内头部海缆企业有望受益，海外海缆头部企业在手订单饱满，国内企业自2022年起陆续斩获海外订单[83][86] 投资建议 - 受益于国内海风景气度提升，海缆企业业绩有望改善，建议关注东方电缆、中天科技、亨通光电等头部企业和起帆电缆等二线企业[93] - 受益海外需求外溢，国内企业积极出海谋求海外订单有望贡献业绩增量，建议关注23年以来已有欧洲海外订单落地的东方电缆、中天科技、亨通光电[93]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 英伟达FY25Q3业绩延续高增长，营收超此前指引，毛利率符合此前指引；FY25Q4营收指引偏积极，毛利率预期微降 [2] 根据相关目录分别进行总结 业绩情况 - FY25Q3 GAPP营业收入约为351亿美元，YoY+94%，QoQ+17%，超出此前指引；GAAP净利润约为193亿美元，YoY+109%，QoQ+16%；GAAP/Non - GAAP毛利率分别约为74.6%、75.0%，GAAP毛利率略高于此前指引，Non - GAAP毛利率符合此前指引 [2] - FY25Q4营业收入指引为375亿美元（±2%），GAAP/Non - GAAP毛利率分别为73.0%（±50bp）、73.5%（±50bp） [2] 主营业务收入拆分 - 数据中心：FY25Q3收入为308亿美元（YoY+112%，QoQ+17%） [2] - 游戏和AIPC：FY25Q3收入为33亿美元（YoY+15%，QoQ+14%） [2] - 专业可视化：FY25Q3收入为4.86亿美元（YoY+17%，QoQ+7%） [2] - 汽车和机器人：FY25Q3收入为4.49亿美元（YoY+72%，QoQ+30%） [2] 各业务发展情况 - 数据中心业务全球化部署，Hopper和Blackwell并驾齐驱，多家公司运用其技术和产品，还与富士康合作打造AI超算，Blackwell性能提升且支持开源项目和标准，众多公司用其AI软件开发定制化应用程序 [2] - 游戏与AI PC业务稳健增长，RTX系列显卡搭载于华硕、MSI AI PC，展示新技术，发货新RTX AI PC并预计下个季度推出支持微软Copilot+功能 [2] - Omniverse赋能企业智能制造、流程自动化，富士康宣布将使用其构建数字孪生和工业AI [2]

核心观点 - 上周（11.14 - 11.20）A股市场两融余额小幅增加交易活跃度整体回落主要指数PE估值分位普遍下行主要风格PE估值分位均下降全行业银行估值分位数上升较多家电行业跌幅较大 [4] 情绪 股债收益率下行权益投资性价比较高 - 截至2024年11月20日沪深300股息率为2.95%10年国债收益率为2.09%股债收益率为 - 0.86%周环比下降0.08pct股债收益率低于24年以来均值0.06pct仍处于2012年以来相对低点意味着当前A股市场具备较高投资性价比 [14] 两融余额小幅增加融资买入额占比下降 - 上周两融余额均值约1.84万亿元较上上周均值增加0.65%融资买入额占全A成交额比例均值为10.19%较上上周降低1.61pct [17] 交易活跃度下降中证500成交额降幅较大 - 上周各主要指数换手率普遍下行Wind双创换手率环比下降最多为1.79pct成交额方面上周各主要指数成交额普降中证500成交额环比降幅最大为33.92%其次是Wind双创成交额减少31.35% [21] 估值 指数PE估值分位普遍下行Wind双创领跌 - 主要指数PE（TTM）历史分位层面上周主要指数PE估值分位普遍下跌其中Wind双创领跌6.6个百分点其次是深证成指下行5.9个百分点各主要指数PB（LF）历史分位层面上周各主要指数PB估值分位普跌其中Wind双创下行最多为10.0个百分点 [25] 各风格PE估值分位数下行成长风格跌幅最大 - 从PE（TTM）历史分位层面来看上周各风格板块PE分位均下降成长风格领跌5.2个百分点从PB历史分位来看上周各风格板块PB分位均下跌其中成长风格跌幅最大为7.8个百分点 [31] 行业PE估值分位多数下跌银行上涨家电领跌 - 板块层面周期板块PE估值分位涨跌互现煤炭领涨（环比+2.3pct）建筑领跌（环比 - 2.1pct）消费板块PE分位多数下跌家电行业领跌6.3pct纺织服装上行0.2pct成长板块PE分位普跌机械行业跌幅较大为5.2个百分点计算机、电子均下行4.8个百分点金融板块PE分位涨跌参半其中银行行业上涨2.8pct非银金融行业下跌6.1pct [41]

报告行业投资评级 - 行业评级为增持 [9][29] 报告的核心观点 - 美国经济数据回暖，美元指数走强，黄金价格短期震荡回落，但中长期仍具配置价值，因其作为天然货币和避险资产的地位难以替代，且全球央行开启降息周期、美国政府赤字持续上升美债规模不断创新高 [4][23][24][25][26][27][29][44] - 中国取消部分铜铝制品出口退税，短期内可能会拉大内外盘价差，但长期仍看好铜铝价格，铜加工费处于近10年来的低位水平、全球铝土矿资源集中度高供给易受扰动，且新兴领域为需求带来新的增长潜力 [5][26][27][29] - 缅甸稀土供应再添变数，稀土矿进口恢复时间不明确且克钦独立军计划征收资源费将提高成本，稀土及部分小金属价格本周有所下降 [6][27][29] 根据相关目录分别进行总结 1. 核心观点及投资建议 - 贵金属方面，美国就业市场有韧性、通胀不平衡影响美联储降息节奏、美元走强等因素使黄金短期价格面临回调压力，但中长期仍看好其配置价值 [25][29] - 工业金属方面，铜铝部分产品出口退税取消短期内影响内外盘价差，但长期看好价格，列举了铜铝相关的价格、库存、开工率数据 [26][29] - 小金属及新材料方面，缅甸稀土供应问题影响稀土价格，小金属价格本周多有下降 [27][29] - 给出了贵金属、工业金属、稀土&磁材相关的投资标的，并维持增持评级 [29] [9] 2. 本周板块表现回顾 - 本周有色金属（申万一级行业）指数环比上周涨跌幅为-5.71%，在申万31个一级行业中位列第25位，2024年年初以来总体涨跌幅为+10.28%，子板块涨跌情况各有不同，机构资金呈现净流出状态，还列举了个股涨幅前五和跌幅前五的公司 [30][32][38][42] 3. 价格及库存表现 3.1. 贵金属 - 本周COMEX黄金报收2567.4美元/盎司，环比上周-4.62%，COMEX白银报收30.335美元/盎司，环比上周-3.47%，金银比达到84.63，环比上周-1.19%，COMEX黄金非商业多头持仓数量和占比下降，鲍威尔讲话被市场理解为不需要急于降息压制黄金价格，但中长期仍看好黄金配置价值 [43][44] 3.2. 工业金属 - 11月15日财政部、税务总局发布公告取消铝材、铜材等产品出口退税，短期内可能拉大内外盘价差，长期看好铜铝价格，列举了铜、铝、铅、锌、锡、镍本周的价格、库存变化以及部分开工率数据 [47][49] 3.3. 能源金属 - 锂相关产品碳酸锂、氢氧化锂、锂精矿价格分别环比上周+4.38%、+0.44%、+7.75%，钴相关产品电解钴、硫酸钴、四氧化三钴价格有不同程度上涨，镍相关产品电池级硫酸镍价格和MHP折扣系数环比上周持平 [54] 3.4. 小金属及新材料 - 稀土相关产品氧化镨钕、氧化镝、氧化铽价格分别-1.18%、-2.57%、-2.18%，小金属镁锭、锑、二氧化锗、钼、钨条、海绵钛、钒、镓价格分别环比上周-1.6%、-0.68%、-2.21%、-1.04%、+0%、+0%、+0%、-3.96% [64] 4. 一周重要新闻（2024.11.11 - 2024.11.17） - 中国10月末M2、M1增速情况表明货币环境适度宽松助力经济企稳，紫金矿业哥伦比亚武里蒂卡金矿存在非法采矿情况，损失资源数量尚需核实但矿山安全可控且黄金产量持续上升 [79][81][82] 5. 一周重要公司公告（2024.11.11 - 2024.11.17） - 天山铝业发布关于境外孙公司收购PT Inti Tambang Makmur 100%股份暨铝土矿投资的进展公告 [82]

行业投资评级 - 增持（维持）[4] 报告核心观点 - 卫生健康行业人工智能应用场景参考指引出台，聚焦四大领域明确84个细分领域概念和场景，推动AI+医疗创新应用，提高诊疗精准性等诸多好处，AI+医疗受国家和地方政策支持，有望改变传统医疗模式，带来新契机，建议关注有布局的医药企业[15][16] 行情回顾 - 上周（2024年11月11 - 15日），A股申万医药生物下跌3.92%，跑输沪深300指数0.63pct，跑输创业板综指数0.02pct，在31个一级子行业中周涨跌幅排第18位；恒生医疗保健指数下跌5.52%，跑赢恒生指数0.76pct，在12个一级子行业中周涨跌幅排第6位[17] - A股申万医药生物行业个股涨幅前五位和跌幅前五位分别列出，港股方面个股涨幅前五位和跌幅前五位也分别列出[23] 公司动态 公司公告 - 迈克生物收到医疗器械注册证，步长制药子公司药品注册临床试验申请获受理，华海药业收到药品注册证书[31] 融资动态 - ST目药有融资动态，董事会预案增发补充流动资金[33] 解禁动态 - 列出立方制药、兴齐眼药等公司的解禁日期、解禁数量、解禁市值等解禁动态相关信息[35]

财政收支当月同比 - 10月公共财政收入当月同比5.49%（前值2.45%）[4] - 10月公共财政支出当月同比10.37%（前值5.15%）[4] 财政收支累计同比 - 1 - 10月公共财政收入累计同比-1.3%（前值-2.2%）支出累计同比2.7%（前值2.0%）[4] - 1 - 10月政府性基金收入累计同比-19.0%（前值-20.2%）支出累计同比-3.8%（前值-8.9%）[4] 公共财政收入结构 - 1 - 10月公共财政收入184,981亿元中央财政收入占比44.6%同比-3.9%（前值-5.5%）地方本级财政收入占比55.4%同比0.9%（前值0.6%）[4] - 1 - 10月税收收入占比81.5%同比-4.5%（前值-5.3%）非税收入同比15.3%（前值13.5%）[4] 主要税种累计同比增速 - 1 - 10月国内增值税同比-5.1%（前值-5.6%）企业所得税同比-2.9%（前值-4.3%）[4] - 1 - 10月国内消费税同比2.4%（前值1.6%）个人所得税同比-3.9%（前值-4.9%）[4] 公共财政支出结构 - 1 - 10月公共财政支出221,465亿元中央本级财政支出占比14.7%同比7.9%（前值8.4%）地方财政支出占比85.3%同比1.8%（前值1.0%）[4] 公共财政支出项目增速 - 1 - 10月农林水事务支出累计同比10.4%（前值6.4%）债务付息支出累计同比8.2%（前值8.0%）[4] - 1 - 10月城乡社区事务支出累计同比6.6%（前值6.1%）社会保障和就业支出累计同比5.1%（前值4.3%）[4] 政府性基金与土地使用权出让 - 1 - 10月政府性基金收入35,462亿元同比-19.0%（前值-20.2%）其中国有土地使用权出让收入26,971亿元同比-22.9%（前值-24.6%）[4] - 1 - 10月政府性基金支出70,107亿元同比-3.8%（前值-8.9%）其中国有土地使用权出让收入安排的支出36,097亿元同比-7.0%（前值-7.9%）[4] 投资建议 - 财政收入逐步修复11月8日化债方案出台财政支出增速提升空间将扩大有助于总需求回升和财政收入进一步修复形成正循环[5] 风险提示 - 外部环境不确定性风险国内政策节奏变化风险[6]

分组1：行业投资评级 - 行业投资评级为增持（维持）[2] 分组2：报告核心观点 - 财政部、税务总局将部分光伏产品出口退税率由13%下调至9%，自2024年12月1日起实施，这将提高光伏电池和组件生产企业出口成本，若成本能向下游传导将有利于提振海外电池组件价格，预计11月下旬出口量或有明显上涨[10][13][14] - 巴西将光伏组件的进口税率从9.6%提高至25%，这是今年以来第二次上调关税，巴西本土光伏组件产能不到5GW，而2024年1 - 9月巴西进口光伏组件已超过20GW且99%以上为中国产光伏组件，巴西对中国组件依赖度很强，中短期较难摆脱对中国光伏组件需求[10][13][15] 分组3：行情回顾 - 过去一周，电力设备行业下跌2.66%，在所有一级行业中涨跌幅排名第9，万得全A收于5121点，下跌210点（ - 3.94%），成交109098亿元；沪深300收于3969点，下跌135点（ - 3.29%），成交27370亿元；创业板指收于2244点，下跌78点（ - 3.36%），成交29884亿元；电力设备收于7563点，下跌207点（ - 2.66%），成交8785亿元[16] - 从申万二级行业看，电池上涨0.21%，电网设备下跌3.74%，光伏设备下跌4.17%，电机下跌4.38%，风电设备下跌7.28%，其他电源设备下跌8.43%；从申万三级行业看，光伏加工设备上涨1.83%，光伏辅材下跌2.24%，光伏电池组件下跌5.73%[21] - 光伏设备行业个股涨跌幅方面，过去一周涨幅前三的个股分别为迈为股份 +9.36%、中信博 +8.98%、金博股份 +8.86%，跌幅前三的个股分别为双良节能 -20.64%、钧达股份 -20.46%、弘元绿能 -15.89%[23] 分组4：光伏行业数据跟踪 装机 - 9月国内光伏新增装机为20.89GW，同比 + 32%，环比 + 27%；1 - 9月国内光伏新增装机160.88GW，同比 + 25%；2024Q3集中式光伏电站新增装机26.06GW，分布式光伏电站新增装机32.34GW[27] 出口 - 1 - 9月国内电池组件出口总金额为246.80亿美元，同比 - 31.67%，其中9月电池组件出口总金额20.14亿美元，同比 - 40%；9月逆变器出口金额6.79亿美元，同比 + 5%，1 - 9月逆变器累计出口63.31亿美元，同比 - 23%[29] 排产 - 2024年10月国内多晶硅产量为13.36万吨，环比 - 3%；2024年10月国内硅片产量43.61GW，环比 - 1.58%[31][33] 产业链价格 - 硅料价格方面，本周N型棒状硅均价4.17万元/吨，N型颗粒硅均价3.73万元/吨，P型致密料均价3.45万元/吨，环比均持平；硅片价格方面，182P型硅片均价1.15元/片，环比持平，210P型硅片1.70元/片，环比持平[34] - 电池片价格方面，PERC 182电池片均价0.275元/W，环比持平，PERC 210电池片均价0.28元/W，环比持平；组件方面，PERC 182双玻组件0.68元/W，环比持平，PERC 210双玻组件0.69元/W，环比持平[35] - N型电池片和组件方面，TOPCon 182电池片均价0.27元/W，环比持平，TOPCon 182双玻组件0.71元/W，环比持平，HJT 210双玻组件0.875元/W，环比 - 0.6%[38] 分组5：行业与公司动态 行业新闻 - 国家能源集团发布江苏公司新能源公司省内二期、三期分布式屋顶光伏项目EPC中标结果公布，中标价在3.15 - 3.199元/W；华能集团2024年光伏组件（第二批）框架协议采购招标中标候选人公布，14家企业入围，中标价格在0.675 - 0.94元/W，中标均价0.751元/W等[41] - 中节能第十二师产业园区低碳转型50万千瓦光伏项目EPC工程总承包中标候选人公布，包括各候选人的投标报价和单价等；华能集团2024年光伏组件（第二批）框架协议采购招标中标候结果公布，9家企业中标，中标价格在0.675 - 0.82元/W，中标均价0.735元/W等[44][45] 公司公告 - 双良节能于2024.11.11与浙江省电力建设有限公司签订合同，合同金额为人民币14,786万元[48] - 能辉科技于2024.11.11收到股东济南晟兴、济南晟泽出具的《关于股份减持计划实施完毕的告知函》，二者合计累计减持公司股份1,496,800股（合计占公司总股本的0.9999%）[49]