报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 英伟达FY25Q3业绩延续高增长，营收超此前指引，毛利率符合此前指引；FY25Q4营收指引偏积极，毛利率预期微降 [2] 根据相关目录分别进行总结 业绩情况 - FY25Q3 GAPP营业收入约为351亿美元，YoY+94%，QoQ+17%，超出此前指引；GAAP净利润约为193亿美元，YoY+109%，QoQ+16%；GAAP/Non - GAAP毛利率分别约为74.6%、75.0%，GAAP毛利率略高于此前指引，Non - GAAP毛利率符合此前指引 [2] - FY25Q4营业收入指引为375亿美元（±2%），GAAP/Non - GAAP毛利率分别为73.0%（±50bp）、73.5%（±50bp） [2] 主营业务收入拆分 - 数据中心：FY25Q3收入为308亿美元（YoY+112%，QoQ+17%） [2] - 游戏和AIPC：FY25Q3收入为33亿美元（YoY+15%，QoQ+14%） [2] - 专业可视化：FY25Q3收入为4.86亿美元（YoY+17%，QoQ+7%） [2] - 汽车和机器人：FY25Q3收入为4.49亿美元（YoY+72%，QoQ+30%） [2] 各业务发展情况 - 数据中心业务全球化部署，Hopper和Blackwell并驾齐驱，多家公司运用其技术和产品，还与富士康合作打造AI超算，Blackwell性能提升且支持开源项目和标准，众多公司用其AI软件开发定制化应用程序 [2] - 游戏与AI PC业务稳健增长，RTX系列显卡搭载于华硕、MSI AI PC，展示新技术，发货新RTX AI PC并预计下个季度推出支持微软Copilot+功能 [2] - Omniverse赋能企业智能制造、流程自动化，富士康宣布将使用其构建数字孪生和工业AI [2]