图 指数 净申赎变化 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |----------------|---------------------|---------------------------------|----------------------------------|---------------------|---------------------| | 跟 踪 ETF | 本周净申购 （亿元） | 指 数 ETF \n上周净申购 （亿元） | 净申购变化 \n月度净申购 （亿元） | 季度净申购 （亿元） | 年度净申购 （亿元） | | 中 证 1000 | 45.9 | 29.2 | 52.1 | 383.8 | 300.6 | | 沪 深 300 | 38.1 | 63.3 | 59.0 | 1422.8 | 2656.9 | | 中 证 500 | 28.4 | 46.2 | 25.7 | 477.9 | 446.5 | | 上 证 50 | 16.4 | -4.4 | 13.9 | 104.5 | 268.1 | | 科 创 50 | 3.2 | ...

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入40.68亿元，归属于上市公司股东的净利润为-5.51亿元[1] - 公司2024年1季度实现营业收入13.26亿元，归属于上市公司股东的净利润为1.46亿元[1] - 公司2023年自有产品收入实现较快增长，国内医药自有产品实现营业收入20.10亿元[2] - 公司2024Q1业绩初步实现反转，主要受益于新引进医药品种销售额增加和自有产品销售额增加[3] - 公司预计2024年至2026年营业收入分别为53.33亿元、63.62亿元和72.99亿元，归母净利润分别为5.07亿元、7.63亿元和10.31亿元[5] 未来展望 - 公司2026年预计流动资产将达到6666万元，较2023年增长104.9%[8] - 公司2026年预计净利润将达到1031万元，较2023年增长287.3%[8] - 公司2026年预计ROE将达到8.7%，较2023年增长15.4个百分点[8] 风险提示 - 公司风险提示包括创新药研发进度低于预期、存量品种降价幅度超预期和原料药行业景气度继续下滑[6]

核心观点 - 本周（4月21日 - 4月27日）市场震荡上行，除红利指数外主要宽基指数均收涨，市场风格由价值切换至成长 [7][12] - 北上单日净买入额创历史新高，周五净流入居前的是医药设备、电力设备和电子等行业，其行为对指数演绎至关重要，A股当前估值吸引配置型外资 [7][18] - 关注月底FOMC会议，美国银行系统流动性危机或重来，调整缩表规模是大概率事件 [7][22] - 周五市场成交重回万亿之上，风险偏好改善，当前位置有向上动能，建议围绕设备更新政策主线配置 [7][23] 指数与基金市场回顾 - 本周市场震荡上行，各大指数普涨，创业板综和创业板50涨超4%，万得全A涨1.96% [24] - 行业层面，信息技术和医疗保健等行业涨超4%，能源行业跌5.69% [24] - 基金业绩方面，不同业绩排名区间的基金今年以来、最近一周、一月、三月涨跌幅不同，偏股、灵活配置、普通股票型基金也有各自表现 [32] 风险偏好与板块热度 - 本周沪深300风险溢价回落15bp至284bp，估值中位数回升至19.41倍，风险溢价在历史极值上下浮动 [33] - 用趋向指标向上公司家数占比刻画板块热度，非银金融、国防军工和计算机等行业排名靠前，计算机、国防军工和电子等升温，银行和煤炭等降温 [37] 重要资金行为 - 本周北向资金净流入257.96亿元，周五单日净买入224.49亿元创历史新高 [42] - 行业层面，有色金属、食品饮料和医药生物等行业净流入规模居前，传媒、家用电器和建筑装饰等行业小幅净流出 [42] - 个股方面，招商银行和贵州茅台获北向净流入超17亿元，江苏银行、美的集团和国电南瑞等净流出超5亿元 [42] 盈利与估值变化 - 行业PB相对估值水平较高的是美容护理、食品饮料和计算机，各行业纵向估值分位普遍在历史中枢或以下 [47] - 本周ETF基金整体净申购，沪深300ETF、中证500ETF和中证1000ETF净申购排名前三，上证50ETF和国证2000ETF净赎回 [49][51] - 本周全市场行业大盘PE估值中位数回升至19.5倍，历史分位为13.8%；PB估值中位数维持在1.8倍，历史分位为7.7% [52] - 近期房地产、社会服务和基础化工等行业业绩预期上修，建筑材料、机械设备和传媒等行业盈利预期边际下滑 [53] 下周重要数据与事件展望 - 下周重点关注中国4月PMI数据、5月美联储利率决议等 [60] - 下周全球主要国家有多项核心经济数据公布，如中国4月官方制造业PMI、美国4月ADP就业人数等 [64] - 下周美国有重要事件，包括5月美联储公布利率决议、召开议息会议及主席鲍威尔召开新闻发布会 [64]

报告公司投资评级 - 维持"增持"评级 [5] 报告的核心观点 - 2023年公司实现营业收入68.4亿元，同比增加8.3%；净利润4.0亿元，同比增长337.8%，实现扭亏为盈 [1] - 直播社交业务环比改善显著，关注海外进展 [2] - 公司短剧业务稳居行业第一梯队，有望持续贡献可观收入 [3] - 公司毛利率有所提升，销售费用控制得当 [4] 公司业务分析 1. 直播社交业务 - 2023年增值服务收入52.20亿元，同比减少10.0%，环比上半年提升25.5% [2] - 公司持续优化主播资源管理及激励政策，旗下"映客直播"平台保持健康稳健的发展态势 [2] - 公司社交出海也取得阶段性成果，旗下产品"Waha"进入越南社交应用畅销榜前列 [2] 2. 短剧业务 - 2023年内容服务收入9.59亿元，同比大幅增长 [3] - 公司自2022年下半年开始布局短剧赛道，截至2024年3月共出品微短剧数百部，触达用户超3亿，总播放量超百亿 [3] - 公司凭借强大推广投放能力以及完善的产业链能力，有望继续保持先发优势，贡献可观的收入规模 [3] 3. 财务表现 - 2023年公司毛利率41.4%，略高于2022年整体 [4] - 2023年全年销售费用率30.3%，环比2023年上半年略有下降 [4] - 不再受商誉减值影响，管理费用同比减少70.6%至2.27亿元 [4] - 员工结构优化导致研发费用同比减少30%至2.72亿元 [4]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入245.25亿元，归母净利润21.34亿元，扣非归母净利润18.22亿元[1] - 公司2023年麻醉药产品销售收入约67亿元，非手术科室销售收入约20.3亿元，较上年同期增长分别约16%和39%[2] - 宜昌人福实现2023年营业收入80.60亿元，净利润24.29亿元，随着麻醉药多科室推广加强，业绩有望继续保持稳健增长[3] 未来展望 - 公司2026年预计现金流量表中的经营活动现金流为3755百万元，较2023年增长约90.9%[8] - 公司2026年预计净利润为3025百万元，较2023年增长约41.7%[8] - 公司2026年预计营业利润率为17.5%，较2023年增长约975%[8] - 公司2026年预计归属母公司净利润率为15.9%，较2023年增长约213.5%[8]

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [2] 报告的核心观点 - 医疗服务业务盈利能力持续提升，新院区建设迅速推进 [1] - 经营质量持续改善，增发事项稳步推进 [1] - 预计2024年至2026年公司营业收入和归母净利润将保持较快增长 [2] 公司业务概况 - 2023年公司实现营业收入35.90亿元（+13.59%），归属于上市公司股东的净利润3078万元（-80.29%），扣非后归母净利润2947万元（-67.83%） [1] - 2024年一季度公司实现营业收入8.63亿元（+9.85%），归属于上市公司股东的净利润2440万元（+12.19%），扣非后归母净利润2516万元（+22.47%） [1] - 医疗服务业务实现收入28.06亿元（+6.21%），毛利率26.36%（增加2.84pct），净利润2.52亿元（+47.6%），净利率9.0%（增加2.5pct） [1] - 新院区建设迅速推进，泗阳医院、盱眙县中医院、崇州二院等新院区陆续投入使用 [1] 盈利预测和估值 - 预计2024年至2026年公司营业收入分别为40.06亿元、44.84亿元和50.04亿元，同比增速分别为11.6%、11.9%和11.6% [2] - 预计2024年至2026年归母净利润分别为1.58亿元、3.05亿元和4.45亿元，同比增速分别为412.2%、93.7%和45.6% [2] - 以4月29日收盘价计算，公司2024年至2026年对应PE分别为53.2倍、27.5倍和18.9倍 [2] 风险提示 - 新院区建成后收入和利润率提升速度低于预期 [4] - 医疗事故风险 [4] - 药品板块受集采等因素影响收入低于预期 [4]

业绩总结 - 永泰能源2023年实现营业收入301.20亿元，净利润为22.66亿元[1] - 煤炭板块实现营业收入124.18亿元，毛利率达55.25%[2] - 电力板块营业收入167.11亿元，发电量为373.49亿千瓦时[3] 未来展望 - 公司加速推动储能转型，2024年-2026年预计归母净利润分别为26.7/27.7/28.4亿元[5] - 2026年预计现金流量表中的经营活动现金流为9830百万元，较2023年有显著增长[9] - 2026年预计净利润为2840百万元，逐年增长趋势[9] - 2026年预计ROE为5.4%，ROIC为5.4%，稳定在5%左右的水平[9]

营业收入 - 公司2023年实现营业收入301.20亿元[1] - 煤炭板块2023年实现营业收入124.18亿元[2] - 电力板块营业收入167.11亿元[3] 利润情况 - 公司2023年净利润为22.66亿元[1] - 公司2023年扣非净利润为23.59亿元[1] - 公司2026年预计净利润为2840百万元[9] 业务发展 - 公司加速推动储能转型，计划在2024年四季度投产全钒液流电池生产项目[4] 现金流量 - 公司2026年预计经营活动现金流为9830百万元[9] - 公司2026年预计净利润为2840百万元[9] - 公司2026年预计营业利润率为2.4%[9]

业绩总结 - 公司2023年全年实现营业收入2614.28亿元，同比增长7.33%[1] - 公司归母净利润165.97亿元，同比增长12.81%[1] - 公司毛利率同比提升至31.51%[2] - 公司净利率同比提升至6.40%[2] 产品业务 - 公司各品类收入规模持续扩大，空调受益于国内炎夏及补库需求表现优异[1] - 公司海外市场收入呈现增长趋势[1] - 公司通过套系化销售提升卡萨帝业务稳中向好[4] - 公司三翼鸟门店零售额同比增长84%[4] - 公司成套销售占比超60%[4] 未来展望 - 公司2024-2026年预计营收和归母净利润将继续增长，维持“买入”评级[5] - 公司2026年预计现金流量表中的经营活动现金流为27,873百万元，较2023年增长约10.2%[6] - 公司2026年预计净利润为23,487百万元，较2023年增长约41.2%[6] - 公司2026年预计资产总计为328,317百万元，较2023年增长约29.5%[6]

业绩总结 - 公司2023年营收达21.76亿元，同比增长46.57%[2] - 公司2023年归母净利润为1.24亿元，同比增长0.99%[2] - 公司2023年毛利率为34.20%，同比下滑5.17%[3] - 公司2023年净利率为5.68%，同比下滑2.56%[3] - 公司2023年研发费用为5.50亿元，同比增长25.04%[3] 用户数据 - 公司下游客户涵盖全球主流安卓手机品牌、专业音频厂商、互联网大厂、知名家电厂商等[3] 新产品和新技术研发 - 公司推出BES2700iBP手表芯片，待机和运行功耗显著降低[5] - 公司推出最新一代BES2800芯片，采用先进的6nm FinFET工艺[6] 未来展望 - 公司预计2024年归母净利润为2.66亿元，同比增长115.43%[6] - 公司2023-2026年营收和净利润预测均呈现增长趋势[6] 市场扩张和并购 - 公司2026年预计净利润将达到569.2百万元，较2023年增长约360%[7] - 公司2026年预计ROE将达到8.4%，较2023年增长约300%[7] - 公司2026年预计P/E比率将为25.0，较2023年下降约78%[7] - 公司2026年预计净利率将达到13.0%，较2023年增长约128%[7]