报告行业投资评级 - 看好 [1] 报告的核心观点 - 2024年上半年医药行业指数跌幅21.09%，在申万31个二级行业中排第26位，原因包括景气向上细分领域少致业绩增长平淡、部分行业受政策和地缘政治因素扰动、行业升级整顿政策影响大型医疗设备招投标流程 [2][7] - 截至2024年7月5日，医药生物指数PE(ttm)为25.82倍，绝对估值水平和溢价率处于近年来低位，消化较充分 [2][7] - 医药制造业收入和利润整体呈显著边际改善趋势，疫情相关产品业绩高基数效应消除，出口交货值回归常态，海外生物医药产业投融资稳健复苏，医保基金支出有韧性，行业基本面筑底回升 [2] - 2024年7月5日国务院常务会议通过《全链条支持创新药发展实施方案》，创新药行业痛点包括商业化放量速度不及预期、支付端政策支持力度有限、投资回报率下降，政策落地将打通产业闭环，利好长期发展 [2] - 投资策略建议关注中报业绩预期好且全年持续改善的子行业标的、现阶段底部明确下半年有改善预期的标的、其他低估值性价比好的标的、创新药研发和出海两个方向标的、血制品企业 [4] 根据相关目录分别进行总结 医药行业估值 - 2024年上半年医药行业指数跌幅21.09%，排名靠后，因细分领域景气度、政策地缘政治、行业整顿政策影响，截至7月5日申万医药指数PE(ttm)为25.82倍，溢价率118.44%，均处近年来低位，估值消化充分 [2][7] 医药制造业业绩 - 2021 - 2022年疫情相关产品高基数效应消除，行业整体业绩边际改善，2024年1 - 5月，医药制造业收入累计同比增速 - 1.00%，利润累计同比增速0.30% [8] 医药制造业出口 - 2022 - 2023年出口交货值下滑，因疫情相关产品需求下滑和海外客户去库存、国内产能扩张，2024年1 - 5月累计出口交货值836.40亿元，同比降0.62%，较2019年1 - 5月增36.76%，疫情相关需求基本出清，非疫情类出口稳健增长 [10] 医保基金 - 2023年起医保支出增速高于收入增速，2024年1 - 5月基本医保统筹基金收入1.16万亿元（+2.45%），支出9328.19亿元（+18.83%），虽收入增速慢但金额大于支出，当期结存为正且有历史结存，支出端有韧性，但收入端受限，长期医保支出有总量约束 [12] 生物医药行业投融资 - 海外以美国为代表的生物医药产业投融资有望随美联储加息周期尾声持续改善，国内一级市场投融资景气度有望随相关政策措施落地边际改善，全球进入共振向上周期，2024Q2全球生物医药产业投融资同比增速23.63%，环比增速21.99%，但2024H1中国新药融资项目金额同比下滑，海外呈现复苏态势 [14] 一次性丁腈手套 - 2023年全球一次性丁腈手套需求量2690亿只，同比降19%，受消化疫情后渠道超额库存影响，需求趋势稳定并在年底复苏，预计2024H2 - 2025H1正常化，行业将进入盈利能力提升周期，龙头企业受益 [17] - 2023年以来国内出口量稳步提升，因行业去库存尾声、终端需求恢复和部分订单从马来西亚转移，2024年以来出口均价持续回暖，因需求复苏和原材料提价 [17] 家用呼吸机 - 自2021年飞利浦呼吸机召回，国产家用呼吸机出口金额自2022年起持续提升，2023年因飞利浦产品召回偶发性影响有渠道库存消化压力，目前无创呼吸机月度出口金额底部企稳，库存压力渐消，美国市场需求有望2024年3季度起改善 [18]

报告行业投资评级 - 看好 [1] 报告的核心观点 - 本周（7月1日 - 7月5日）上证、深证、中小板100指数和基础化工（申万）均周降，基础化工（申万）跑输上证综指0.27pct；申万31个一级行业中10个涨幅为正，申万化工7个二级子行业中1个涨幅为正，23个三级子行业中6个涨幅为正；涨幅居前个股有ST永悦等 [4][5] - 本周关注的化学品中，维生素D3等价格涨幅居前，三氯乙烯等跌幅居前；化工品价差方面，“苯乙烯价差”等涨幅居前，“PTMEG价差”等降幅居前 [4][13] - 化工投资主线包括持续看好化工龙头企业，关注万华化学等；国内轮胎企业优势明显，关注赛轮轮胎等；农化产品需求刚性，关注川恒股份等；制冷剂行业将迎长期景气周期，关注巨化股份等 [4] 根据相关目录分别进行总结 本周股价回顾 化工行业表现情况 - 本周（7月1日 - 7月5日）上证、深证、中小板100指数和基础化工（申万）均周降，基础化工（申万）跑输上证综指0.27pct；申万31个一级行业中10个涨幅为正，申万化工7个二级子行业中1个涨幅为正，23个三级子行业中6个涨幅为正 [5] 化工行业个股情况 - 本周化工行业423家上市公司中135家涨幅为正；涨幅前十个股有ST永悦等，跌幅前十个股有华信新材等 [9] 化工品价格回顾 - 本周关注的化学品中，维生素D3(+55.88%)、硫酸(+19.05%)等价格涨幅居前，三氯乙烯(-10.37%)、盐酸(-9.09%)等跌幅居前 [13] - 本周化工品价差涨幅居前的有“苯乙烯价差”(+412.1%)、“已二酸价差”(+39.93%)等，降幅居前的有“PTMEG价差”(-35.71%)、“二甲醚价差”(-20%)等 [13] 主要上市公司公告 - 三友化工董事李瑞新、副总经理刘铁亮辞职 [17] - 卫星化学回购注销4人合计7,131股限制性股票，占回购注销前总股本0.0002%，回购资金34,685.14元 [17] - 东方盛虹聘任杨天威为副总经理 [17] - 荣盛石化控股股东荣盛控股拟增持10 - 20亿元股份，1月22日至7月1日累计增持101,478,937股，占总股本1.0022% [17] - 云天化副总经理曾家其因工作变动辞职 [17] - 鲁西化工2021年限制性股票激励计划第二个解除限售期部分条件未成就，拟回购注销部分限制性股票 [18] - 濮阳惠成2021年限制性股票激励计划部分解除限售期条件未达成，将回购注销相关限制性股票 [18] - 湖北宜化预计2024年上半年归母净利润5.1 - 5.7亿元，同比增长102.09% - 125.87%，非经常性损益约10,500万元 [18] 重点关注行业的价格和价差 石油化工 - 展示乙烯、丙烯、丁二烯海外价格，国内石脑油、丙烯、纯苯等国内外价格走势 [19][22] 基础化工 - 展示纯碱、烧碱、液氯、盐酸价格走势 [23] 精细化工 - 展示聚醚、己二酸、环氧丙烷、DMC、TDI、纯MDI价格及价差走势 [26][27][28] 有机原料 - 展示甲醇、醋酸、醋酸酐价格走势 [31] 农化产品 - 展示磷矿石、磷酸一铵、磷酸二铵、草甘膦、甘氨酸、草铵膦、麦草畏价格走势 [38] 塑料橡胶 - 展示PVC、钛白粉、钛精矿、PVA价格及价差走势 [40][41] 氟化工产品 - 展示二氯甲烷、三氯乙烯、R22、R134a、氢氟酸、萤石粉石价格走势 [46]

报告行业投资评级 - 看好 [1] 报告的核心观点 - 2024年上半年医药行业指数跌幅21.09%，在申万31个二级行业中排第26位，原因包括景气向上细分领域少致业绩增长平淡、部分行业受政策和地缘政治因素扰动、行业升级整顿政策影响大型医疗设备招投标流程；截至2024年7月5日，医药生物指数PE(ttm)为25.82倍，绝对估值和溢价率处于近年低位，消化较充分 [2][8] - 行业基本面筑底回升，医药制造业收入和利润边际改善，疫情高基数效应消除，出口交货值回归常态，海外生物医药投融资稳健复苏，医保基金支出有韧性 [2] - 2024年7月5日国务院常务会议通过《全链条支持创新药发展实施方案》，此前创新药行业痛点在于商业化放量慢、支付端政策支持有限、投资退出渠道缺乏，政策落地将打通产业闭环，利好长期发展 [2] - 投资策略建议关注中报业绩预期好且全年持续改善的子行业/标的、现阶段底部明确下半年有改善预期的标的、低估值性价比好的标的、创新药板块、血制品企业 [4] 根据相关目录分别进行总结 医药行业估值 - 2024年上半年医药行业指数跌幅21.09%，排名靠后，因细分领域景气度、政策和地缘政治、行业整顿政策等因素影响；截至2024年7月5日，申万医药指数PE(ttm)为25.82倍，与沪深300指数PE(ttm)溢价率118.44%，均处近年低位，估值消化充分 [2][8] 医药制造业收入和利润 - 2024年1 - 5月，医药制造业收入累计同比增速 - 1.00%，利润累计同比增速0.30%，整体业绩边际改善，疫情高基数效应消除 [11] 医药制造业出口 - 2022 - 2023年出口交货值下滑，因疫情产品需求下滑和海外客户去库存、国内产能扩张；2024年1 - 5月累计出口交货值836.40亿元，同比降0.62%，较2019年1 - 5月增36.76%，疫情产品需求下滑影响基本出清，非疫情类产品出口稳健增长 [15][16] 医保基金收支 - 2024年1 - 5月，基本医保合计统筹基金收入1.16万亿元（+2.45%），支出9328.19亿元（+18.83%），延续支出增速大于收入增速趋势；截至2023年末职工基本医保统筹基金累计结存2.64万亿元，2024年1 - 5月新增结存2277.98亿元；支出端有韧性，但收入端受限，长期医保支出有总量约束 [18] 生物医药行业投融资 - 海外以美国为代表的生物医药产业投融资有望随美联储加息周期尾声持续改善，国内一级市场投融资景气度有望随相关政策措施落地边际改善，全球进入共振向上周期；2024Q2全球生物医药产业投融资同比增速23.63%，环比增速21.99%，绝对金额创新高，2024H1中国新药融资项目金额同比下滑，海外呈现复苏态势 [19] 一次性丁腈手套 - 2023年全球一次性丁腈手套需求量2690亿只，同比降19%，受疫情后渠道超额库存影响，需求趋势稳定并在2023年底复苏，预计2024H2 - 2025H1正常化；2024年以来出口均价回暖，因需求复苏和原材料提价，行业将进入盈利能力提升周期，龙头企业受益 [22] 家用呼吸机 - 自2021年起飞利浦呼吸机召回使国产家用呼吸机出口金额自2022年起提升，2023年飞利浦召回偶发性影响消退带来渠道库存消化压力，无创呼吸机月度出口金额底部企稳，库存压力消退，美国市场需求有望自2024年3季度起改善 [24]

行业投资评级 - 报告给出了看好的行业投资评级 [1] 报告的核心观点 - 本周化工行业整体表现弱于大盘,跑输上证综指0.27个百分点 [6][7][10] - 化工品价格方面,维生素D3、硫酸、煤焦油等价格涨幅居前,三氯乙烯、盐酸、液氯等价格跌幅居前 [18][19] - 化工品价差方面,苯乙烯价差、己二酸价差等涨幅居前,PTMEG价差、二甲醚价差等跌幅居前 [20][21] 行业投资主线 1. 看好化工龙头企业的盈利能力和投资价值,建议关注万华化学、华鲁恒升等 [5] 2. 看好轮胎企业的海外快速扩张,建议关注赛轮轮胎、森麒麟 [5] 3. 看好磷肥和农药行业,建议关注川恒股份、兴发集团、扬农化工 [5] 4. 看好制冷剂行业的长期景气,建议关注巨化股份、永和股份等 [5]

报告行业投资评级 - 报告给出了看好的行业投资评级[1] 报告的核心观点 - 暑运开启,铁路出行旅客人数再创新高,预计发送旅客 8.6 亿人次,较 2023 年同期增加 3000 万人次,较 2019 年同期增加 1.25 亿人次[6] - 上海两大机场航班量和客流量均有明显增长,航班量同比增长 8%,客流量同比增长 16%[6] - 长线旅游依然是暑期旅游的主力,边疆游、旷野游等热门线路持续受追捧,东北、西南、西北地区旅游订单同比分别增长 40%、25%、20%[6] - 国际航线航班量同比 2023 年上升 68.4%,但仍低于 2019 年水平 25.2%[6] - 航空公司业绩有望提升,推荐标的包括春秋航空、吉祥航空、南方航空、中国国航、中国东航[6] - 机场客流量恢复有助于提升航空收入和免税收入,推荐标的包括上海机场、白云机场、深圳机场[6] 报告分类总结 铁路出行 - 暑运期间铁路发送旅客人数创新高,较 2023 年同期增加 3000 万人次,较 2019 年同期增加 1.25 亿人次[6] 航空出行 - 上海两大机场航班量和客流量均有明显增长,航班量同比增长 8%,客流量同比增长 16%[6] - 国际航线航班量同比 2023 年上升 68.4%,但仍低于 2019 年水平 25.2%[6] - 航空公司业绩有望提升,推荐标的包括春秋航空、吉祥航空、南方航空、中国国航、中国东航[6] 旅游市场 - 长线旅游依然是暑期旅游的主力,边疆游、旷野游等热门线路持续受追捧,东北、西南、西北地区旅游订单同比分别增长 40%、25%、20%[6] 机场表现 - 机场客流量恢复有助于提升航空收入和免税收入,推荐标的包括上海机场、白云机场、深圳机场[6]

报告行业投资评级 - 看好 [1] 报告的核心观点 - 工业金属价格继续震荡，2025年铜矿加工费或大幅下降 [2] - 碳酸锂价格继续下跌，静待底部到来 [3] - 下游需求不足，镁价小幅度下跌 [4] - 美联储降息预期反复，金价持续震荡 [5] 根据相关目录分别进行总结 1 有色板块行情一览 - 本周（2024.6.24 - 2024.6.28）大盘跌幅为 -1.03%，有色金属板块整体跌幅为 -0.99%，相对大盘上涨 0.04% [11] - 铜(中信)上涨 0.55%，钨(中信)、贵金属(中信)、锂(中信)、铅锌(中信)、铝(中信)、其他稀有金属(中信)、镍钴锡锑(中信)分别下跌 -4.59%、-2.48%、-2.38%、-2.06%、-1.66%、-1.57%、-1.24% [11] - 相关个股标的中，龙磁科技、退市园城、云南锗业、银邦股份、悦安新材领涨；国城矿业、中钨高新、中孚实业、湖南白银、合金投资领跌 [12][13] 2 行业一周要闻及公告速递 2.1 本周行业重点新闻 - 智利强降雨导致采矿尾矿溢流，重金属泄漏波及社区和水源 [16] - 智利锂项目获得 50 多家企业青睐 [16] - 巴斯夫暂停在印尼投资建设镍钴精炼厂 [16] - 印度国有铜业公司计划开发两座铜矿，总产能 300 万吨 [16] - 勘探商 Karelian 确认北爱尔兰存在镍和铜 [17] - Elementos 将收购西班牙冶炼厂的股份 [17] - “锂矿双雄”海外“淘锂”再起波折 [17] - 印度将拍卖 21 个关键矿产区块，总价值 99.4 亿美元 [17] - 印尼自由港 37 亿美元铜冶炼厂投产，铜精矿加工能力为 170 万吨 [17] - Atlantic Tin 公司 Achmmach 项目加速进展，2030 年前投产新的锡矿非常有限 [17] - 印度斯坦铜业表示铜需求将大幅增长 [17] - Stellar Resources 收到 1000 万美元投资承诺，加速 Heemskirk 锡项目研究 [17] 2.2 本周行业重点公告 - 湖南白银子公司拟定 2024 年投资计划，宝山矿业计划投资 8512 万元，金和矿业计划投资 3095.5 万元 [18] - 海亮股份为控股子公司广东海亮提供不超过 52000 万元的保证担保 [18] - 赣锋锂业控股子公司涉及仲裁事项，已正式登记 [19] - 宁波富邦诉讼案判决驳回原告全部诉讼请求 [19] - 宝钛股份控股子公司拟 1.63 亿元购买资产 [19] - 洛阳钼业为全资子公司提供总额预计不超过 11.6 亿元人民币的担保 [19] - 紫金矿业为全资子公司 20 亿美元可转换公司债券提供担保 [19] - 寒锐钴业为全资子公司借款和授信提供担保，额度分别为 2000 万元和 1000 万元 [19] - 鑫铂股份拟与其他公司共同出资 100 万元设立华新风力，合作开发天长市风电场项目 [20] - 赣锋锂业为控股子公司在中国银行的借款提供不超过 100000 万元的连带责任担保 [20] 3 有色金属数据库 3.1 工业金属数据库 - LME 铜下跌 -0.97%，收于 9586 美元/吨；SHFE 铜下跌 -1.19%，收于 78370 元/吨 [21] - LME 铝上涨 0.28%，收于 2517.5 美元/吨；SHFE 铝下跌 -0.73%，收于 20320 元/吨 [21] - LME 铅上涨 1.62%，收于 2221.5 美元/吨；SHFE 铅上涨 3.76%，收于 19440 元/吨 [21] - LME 锌上涨 2.9%，收于 2941 美元/吨；SHFE 锌上涨 3.72%，收于 24665 元/吨 [21] - LME 锡上涨 0.06%，收于 32820 美元/吨；SHFE 锡上涨 0.93%，收于 274340 元/吨 [21] - LME 镍上涨 0.12%，收于 17190 美元/吨；SHFE 镍上涨 1.48%，收于 135480 元/吨 [21] 3.1.1 铝相关 - 价格：SHFE 铝下跌 -0.73%，收于 20320 元/吨；LME 铝上涨 0.28%，收于 2517.5 美元/吨 [33] - 库存：三大交易所库存减少 24815 吨至 129.66 万吨，国内社会库存增加 0.74 万吨至 76.82 万吨 [33] - 供应&需求：供应方面，电解铝企业继续复产，增量集中在云南地区；需求方面，铝板企业开工持稳，铝棒企业减产运行，终端家电板块表现一般 [33] 3.1.2 铜相关 - 价格：SHFE 铜下跌 -1.19%，收于 78370 元/吨；LME 铜下跌 -0.97%，收于 9586 美元/吨 [37] - 库存：三大交易所库存增加 11487 吨至 50.87 万吨 [37] - 供应&需求：供应方面，进口铜矿 TC 均价 0.15 美元/吨，维持低位；需求方面，下游企业保守采购，交投冷清，实际成交未见大幅好转 [37] 3.2 小金属数据库 - 氧化镨钕领涨小金属，上涨 0.28%，收于 363000 元/吨；氧化钼、钼铁、钼精矿下跌，跌幅分别为 -6.03%、-5.56%、-5.19% [42] 3.2.1 锂板块 - 价格：电池级碳酸锂价格下降 -3.64%，均价为 9.54 万元/吨；电池级氢氧化锂价格下降 -2.75%，均价为 8.83 万元/吨 [45] - 库存：碳酸锂库存减少 298 至 25672 吨，氢氧化锂库存增加 460 至 16585 吨 [45] - 供应&需求：供应方面，国内产量略有下滑，供应充裕，部分回收企业减产；需求方面，下游市场需求疲软，部分企业囤货，小型企业刚需采购 [45] 3.2.2 钴板块 - 价格：国内电解钴下降 -1.8%，为 21.8 万元/吨；硫酸钴下降 -1.29%，为 3.05 万元/吨；MB 钴上涨 0%，为 12.38 美元/磅；钴中间品下降 -1.45%，为 6.8 美元/磅 [51] - 供应&需求：供应方面，5 月钴矿砂及其精矿进出口量为 0 吨，钴湿法冶炼中间品进口量环比下跌 0.36%；需求方面，电解钴厂商报价下调，下游需求平平，钴盐市场开工率下滑，产量减少 [51] 3.2.3 镍板块 - 价格：SHFE 镍上涨 1.48%，收于 135480 元/吨；LME 镍上涨 0.12%，收于 17190 美元/吨 [57] - 供给&需求：供应方面，国内硫酸镍产量预计 28000 吨，较上周减少，开工率下调；需求方面，终端三元电车需求不符合预期，消费市场进入淡季，三元电池装机量下滑 [57] 3.2.4 镁板块 - 本周金属镁市场价格先涨后降，截至 6 月 27 日，99.90%镁锭均价为 18054 元/吨，较上周下调 50 元/吨 [62] - 周前期镁价上调，因下游逢低补货和外贸商采购增加；周后期价格下降，因原料价格弱降，下游接货积极性减弱 [62] 3.2.5 稀土板块 - 本周稀土产品价格下调后回暖，周初市场情绪较弱，下游需求疲软，周内镨钕价格弱稳运行，镝铽价格震荡下行 [65] 3.3 贵金属数据库 - 伦敦现货黄金下跌 -0.18%，收于 2330.9 美元/盎司；美元指数上涨 0.03%，收于 105.86；COMEX 黄金上涨 0.09%，收于 2336.9 美元/盎司；COMEX 银下跌 -0.49%，收于 29.44 美元/盎司 [5][71]

汽车行业周报:6 月前三周乘用车销量环比略增 汽车 | 行业简评报告 | 2024.07.02 评级: 看好 核心观点 岳清慧 汽车首席分析师 SAC 执证编号:S0110521050003 yueqinghui@sczq.com.cn ⚫ 6 月前三周乘用车销量环比略增 据乘联会数据显示 ,6月 1-23 日,乘用车市场零售 108.7 万辆,同 比去年同期下降 12%,较上月同期增长 2%,今年以来累计零售 916 万 辆,同比增长 3%;6 月 1-23 日,全国乘用车厂商批发 116.9 万辆,同 比去年同期下降 9%,较上月同期增长 11%,今年以来累计批发 1,075.3 万辆,同比增长 6%。 6 月 1-23 日,新能源车市场零售 53.4 万辆,同比去年同期增长 19%,较上月同期增长 7%,今年以来累计零售 378.9 万辆,同比增长 32%;6 月 1-23 日,全国乘用车厂商新能源批发 57.9 万辆,同比去年 同期增长 23%,较上月同期增长 9%,今年以来累计批发 421.7 万辆, 同比增长 30%。 ⚫ 零跑 C16 上市,定位 800V 高压平台大六座 SUV 零跑 Leap ...

报告行业投资评级 报告维持电子行业"买入"的投资评级。[3] 报告的核心观点 1. 2024上半年电子公司涨跌幅与市值相关性高于A股整体。[13][14] 2. 2024上半年人工智能产业对算力的持续需求,推动PCB板块行情上涨。[9] 行业概况 1. 2024上半年电子指数下跌-9.54%,处于行业涨幅排名的中部。[4][5] 2. 电子行业涨幅前四均为PCB公司,如鹏鼎控股、胜宏科技等。[11][12] 3. 电子公司上半年涨幅中位数为-22.51%,低于全部A股公司。[15][16] 4. 电子行业千亿市值公司中,北方华创上涨30.2%,海康威视下跌-8.5%。[17][18] 5. 近一半电子公司市值小于50亿元,千亿元市值以上公司仅占2%。[19][20][21] 6. 电子指数涨幅呈现一定周期性,随着基本面改善有望迎来改善。[22] 风险提示 1. 公司业绩虽不再下降,但难以大幅上升,维持较长"L型"底部。[24] 2. 业绩反弹低于预期,可能对估值造成负面影响。[24]

报告行业投资评级 - 看好 [1] 报告的核心观点 - 酒水市场酒企龙头积极调整经营思路，长期战略清晰，处于稳健发展态势，未来业绩确定性高五粮液今年第八代五粮液动销及回款符合预期，社会库存合理，新增计划量向其他主销产品倾斜；泸州老窖围绕“十四五”供应链稳定发展战略推进数字化改革和转型，“十五五”将实施生态链战略，今年力争营收增长不低于15%；茅台推出调控举措，市场信心逐步恢复，批价企稳回升 [4] - 食品市场消费平替趋势下，食品大众品企业降价提升性价比有望抢占市场份额，食品饮料内预制调理食品、冷冻烘焙等新细分品类有望快速扩容，为企业打开新增长空间 [4] - 推荐标的白酒关注五粮液、泸州老窖；啤酒关注青岛啤酒、燕京啤酒；休闲食品关注劲仔食品、盐津铺子、甘源食品；调味品关注海天味业 [4] 根据相关目录分别进行总结 重要信息更新-市场回顾 - 上周食品饮料板块跌1.71%，跑输沪深300指数0.74pct饮料乳品、白酒、食品加工、调味发酵品、非白酒、休闲食品周涨跌幅分别为-0.58%、-1.70%、-2.02%、-2.21%、-2.97%、-3.44%周涨幅前五的公司分别为海南椰岛、古井贡B、阳光乳业、佳隆股份、元祖股份 [7] 行业数据跟踪-白酒价格 - 截至6月30日，飞天原箱、散瓶批价分别为2550元、2290元，周环比分别上升130元、150元；普五批价955元，周环比下降10元；1573批价880元，周环比平稳 [9] 行业数据跟踪-农产品价格 - 截至6月20日，主产区原奶收购价格为3.29元/kg，年同比-13.6%，周环比-0.3% [11] - 截至6月18日，全球全脂奶粉、脱脂奶粉拍卖价格分别为3394美元/吨、2766美元/吨，较上次拍卖价格环比分别-2.4%、+1.6% [11] - 截至6月20日，国内大豆市场价为4549.30元/吨，月环比-0.8% [13] - 截至6月28日，国内白砂糖现货价为6475.00元/吨，月环比-0.5% [13] - 截至24年5月，大麦进口平均单价为267.57美元/吨，月环比-2.0% [15] - 截至6月28日，棕榈油平均价为7890.00元/吨，月环比-1.6% [15] 行业数据跟踪-包材价格 - 截至6月20日，铝锭市场价为20545.00元/吨，月环比-0.3% [17] - 截至6月28日，玻璃期货结算价为1543.00元/吨，月环比-9.4% [17] - 截至6月28日，瓦楞纸出厂平均价为3360.00元/吨，月环比0.0% [19] - 截至6月28日，聚酯切片市场价为7100.00元/吨，月环比+3.3% [19] 行业信息及重要上市公司公告-行业信息 - 泸州老窖在股东大会提出要在良性基础上快速发展，认为白酒产业遇到周期要保持好心态，未来两年主流价格带要适应消费者需求，当前白酒消费进入“消费理性+价格理性”时代，性价比是核心支撑 [21] - 全球乳业大会上中国乳企表现亮眼，74款中国品牌产品入围全部17个类别奖项，伊利获4项最佳奖，蒙牛获2项最佳奖 [22] - 2024年第一季度，抖音电商咖啡类目同比增速达79%，主力消费人群中79%是女性，100元以上高客单价格带中女性占比68%，主力群体集中于31 - 40岁的一线、新一线和二线城市 [23]

报告行业投资评级 - 报告给予行业"看好"的投资评级 [1] 报告的核心观点 - 2024年6月26日,国家卫生健康委等16个部门联合制定并发布《"体重管理年"活动实施方案》,有利于提升社会大众对于减重在健康管理中重要性的认知,减重药物需求有望进入快速增长阶段 [1] - 差异化的减重药物品种有望具备较大的竞争优势,拥有优良的临床数据、差异化的分子设计、领先的临床进度以及较强销售能力的公司值得重点关注 [2] - 相关公司包括信达生物、凯因科技/先为达、恒瑞医药、博瑞医药、通化东宝和众生药业等 [2] 报告内容总结 行业投资评级 - 报告给予行业"看好"的投资评级 [1] 行业发展概况 - 2024年6月26日,国家卫生健康委等16个部门联合制定并发布《"体重管理年"活动实施方案》,旨在通过加强科学普及和宣传倡导,提高全民体重管理意识,规范体重管理服务模式 [1] - 中国人中34.8%的人超重,14.1%的人肥胖,男性中超重和肥胖的比例均高于女性,本次活动有助于提升社会大众对于减重在健康管理中重要性的认知,减重药物需求有望进入快速增长阶段 [1] 行业竞争格局 - GLP-1类减重药物在国内已有多个品种获批上市,包括诺和诺德的司美格鲁肽、仁会生物的贝那鲁肽、华东医药的利拉鲁肽等,此外礼来的替尔泊肽也处于NDA阶段 [2] - 虽然不同靶点的减重药物临床效果存在差异,但由于减重药物兼具医疗和消费属性,后一代疗效更好的药物难以完全替代前一代,司美格鲁肽生物类似药上市后仍有一定市场份额 [2] - 拥有优良临床数据、差异化分子设计、领先临床进度以及较强销售能力的创新药公司值得重点关注,包括信达生物、凯因科技/先为达、恒瑞医药、博瑞医药、通化东宝和众生药业等 [2]