The Procter & Gamble Company (NYSE:PG) is included among the 10 Best Recession Proof Dividend Stocks to Buy. Why Procter & Gamble (PG) is a Cornerstone of Recession-Proof Dividend Portfolios The Procter & Gamble Company (NYSE:PG), founded in 1837, has grown into one of the world’s leading producers of household and personal care products, including detergents, diapers, baby wipes, paper towels, shampoos, deodorants, toothpaste, and cleaning supplies. Thanks to decades of investment in marketing and prod ...

财务表现 - 2025年第二季度净收入为400万美元 毛利率404% 同比提升210个基点 [1] - 营收同比增长04%至9350万美元 主要受零售收入增长推动 部分被官网收入下降抵消 [3] - 运营费用减少500万美元至3500万美元 占营收比例下降530个基点 [7] - 调整后EBITDA为762万美元 同比增加22万美元 连续第七个季度为正 [8] - 现金及等价物增加3500万美元至7200万美元 无债务 [10] 运营亮点 - 追踪渠道消费量增长6% 超越行业2%的增速 最大数字客户消费量增长26% [4][5] - 转型支柱战略(品牌最大化/利润率提升/运营纪律)持续推动盈利能力改善 [2] - 库存准备金变化推动毛利率提升 部分被关税成本抵消 [7] - 第二季度出货量滞后于消费量 抵消第一季度出货量领先消费量5个百分点的影响 [3] 全年展望 - 重申2025年全年财务指引 预计营收增长4%-6% 调整后EBITDA在2700-3000万美元区间 [12] - 指引基于当前关税水平等假设 可能随宏观经济环境变化调整 [12] 业务概况 - 公司专注于清洁配方和可持续设计的个人护理及婴儿护理产品 [22] - 产品涵盖尿布 湿巾 美容 服装 家居护理和健康等多个品类 [22] - 通过Honest品牌标准挑战传统成分和行业规范 [22]

文章核心观点 公司将公布2025年第二季度财报并举办投资者电话会议和网络直播 [1][2] 财报公布信息 - 公司将于2025年8月6日股市收盘后公布2025年第二季度财务结果 [1] 会议信息 - 公司将于8月6日下午1:45太平洋时间/下午4:45东部时间举办投资者电话会议和网络直播，以回顾2025年第二季度财务结果 [2] - 可通过https://investors.honest.com访问直播网络 [2] - 想通过电话参加会议的人可访问https://register-conf.media-server.com/register/BIb4de1d68621a49d3a9db6b0d71e93b46获取拨号详情 [2] - 建议参与者提前15分钟拨入会议以避免延误 [2] - 网络直播回放将在公司网站上保留一年 [2] 公司介绍 - 公司是一家个人护理公司，致力于生产配方清洁、设计可持续的产品，涵盖尿布、湿巾、婴儿个人护理、美容、服装、家庭护理和健康等类别 [3] - 公司于2012年成立，旨在通过诚实品牌、团队和标准挑战行业和理念 [3] - 更多信息可访问www.honest.com [3] 联系方式 - 投资者咨询联系Elizabeth Bouquard，邮箱ebouquard@thehonestcompany.com [4] - 媒体联系Brenna Israel Mast，邮箱bisrael@thehonestcompany.com [4]

消费必需品行业概述 - 消费必需品行业由生产和销售日常基本商品的公司组成，包括食品、饮料、烟草、个人护理和家庭用品等[1][7] - 该行业被视为防御性板块，因其需求相对稳定，受经济波动影响较小[8] - 行业公司通常产生稳定现金流，并通过高股息回报股东[8] 消费必需品股票的投资价值 - 在经济困难时期（如经济放缓或衰退），消费必需品股票表现优于大盘，例如在大衰退期间（-29% vs -55%）、2020年COVID危机（-24% vs -34%）和2022年熊市（-9% vs -21%）[10] - 行业在"风险偏好"时期上涨潜力较小，因需求增长空间有限[11] - 行业公司通常提供高于市场平均的股息收益率（当前S&P 500收益率为1.3%，筛选标准为至少1.5%）[15] 消费必需品股票筛选标准 - 股票需属于S&P Composite 1500指数，覆盖美国市场约90%的市值[12][13] - 长期每股收益增长率至少为5%，以确保利润增长潜力[13] - 至少有5位分析师覆盖，以提高研究质量和信息量[14] - 平均分析师评级为"买入"（S&P Global Market Intelligence评级2.5或以下）[15] 推荐的消费必需品股票 - Dollar General (DG): 长期EPS增长率6.5%，分析师共识评级2.39，股息收益率2.1%[16] - Tyson Foods (TSN): 长期EPS增长率19.6%，分析师共识评级2.29，股息收益率3.5%[16] - Kroger (KR): 长期EPS增长率6.1%，分析师共识评级2.16，股息收益率1.8%[16] - Sysco (SYY): 长期EPS增长率6.1%，分析师共识评级2.10，股息收益率2.6%[16] - Keurig Dr Pepper (KDP): 长期EPS增长率7.2%，分析师共识评级1.91，股息收益率2.7%[16] - Philip Morris International (PM): 长期EPS增长率11.4%，分析师共识评级1.88，股息收益率3.0%[16] - Coca-Cola (KO): 长期EPS增长率6.1%，分析师共识评级1.62，股息收益率2.9%[16]

零售巨头竞争加剧 - 亚马逊宣布将覆盖范围扩大至4000多个小型社区，提供当日或次日达服务 [1] - 公司在配送站储备更多日常必需品以确保数小时内送达 [1] - 首席执行官强调快速配送服务覆盖城乡地区，包括爱荷华州Monmouth和洛杉矶市中心 [2] 市场覆盖与物流网络 - 沃尔玛凭借全美4600多家门店形成物流优势，90%人口居住在门店10英里范围内 [2] - 沃尔玛在小城镇零售市场占据主导地位，并建立庞大物流网络支持电商业务 [3] - 亚马逊以Monmouth为例，当地居民虽无沃尔玛门店，但周边20-40分钟车程内有3家超级中心 [3] 农村市场消费潜力 - 摩根斯坦利报告显示美国家庭消费支出中约20%来自农村地区，年规模达1万亿美元 [4] - 城市消费者近75%在过去三个月在线购买杂货，农村地区比例不足50% [7] - 大量农村消费者从未在线订购杂货，显示市场拓展空间巨大 [8] 核心业务差异化 - 沃尔玛以食品杂货见长，亚马逊则以海量商品品类为优势 [5] - 沃尔玛通过明星营销推广其电商平台商品丰富度（包括桑拿房等非日常商品） [6] - 亚马逊运用AI技术优化库存管理，确保咖啡胶囊、纸尿裤等高频商品可当日交付 [6] 战略焦点与行业趋势 - 杂货配送成为两家公司提速服务的主要驱动力 [7] - 沃尔玛将极速配送视为提升客户忠诚度的关键手段 [7] - 未来竞争重点在于双方如何突破各自传统优势领域 [8]

文章核心观点 - 本财报季对了解公司现状和未来走向至关重要，金佰利公司业绩不及预期并下调全年展望，但对风险厌恶型和收益型投资者仍有吸引力 [1][2][3] 公司业绩情况 - 金佰利公布的业绩弱于预期并下调全年展望，原预计2025年有机销售增长超加权平均2%，现降至1.5% - 2%，调整后每股收益预期从个位数中高增长降至持平或略增，自由现金流预计为20亿美元，低于此前超20亿美元的预测 [2][6][7] 公司发展困境 - 关税谈判紧张，公司面临压力，长期增长乏力，股价过去十年停滞，运营利润率处于中低水平，营收近年仅小幅增长，且多年来表现逊于同行 [5][8][10] 公司战略举措 - 去年公司推出多年期“动力关怀”战略，将公司重组为北美、国际个人护理和国际家庭护理三个部门，旨在简化运营、增强灵活性和简化报告结构，但效果尚未显现 [11] 公司投资亮点 - 股息可靠，即使自由现金流下调仍可支持资本回报计划，近期季度通过回购和股息向股东返还4.66亿美元；资产负债表改善，总净长期债务降至67亿美元接近10年低点；市盈率仅18.3，低于10年中值23.1，具有投资价值 [12][13] 与同行对比优势 - 与宝洁相比，金佰利虽增长不强劲，但市盈率低且股息收益率高，对注重补充收入的投资者是更好的选择，降低增长预期后有超预期表现空间，3.8%的股息收益率对收益型投资者有吸引力 [14][15][16]