Coinbase新产品收益率结构 - Coinbase推出USDC存款收益率高达10.8%的借贷产品 其中约6%收益来自Morpho平台活动 另外5%由Morpho协议临时提升 [1] - Morpho通过激励措施提升Coinbase产品收益率 但未透露该安排是否为协议结果或补贴结束时间 [2] - Coinbase发言人确认当前收益率受Morpho提升影响 但利率会自然波动 Morpho经常部署激励措施推动生态系统活动 [2] 产品设计与风险管控 - Coinbase借贷产品由Steakhouse Financial管理金库 负责风险管理和USDC资产分配 [6] - 相关金库在Base链上持有2400万美元USDC存款 提供5.87%年化收益率并收取25%绩效费用 [7] - 金库资金98%以上用于cbBTC借贷市场 其余分配至WETH、wstETH及Coinbase的cbETH产品 [7] 市场反应与历史背景 - 产品推出后市场对其竞争力来源存在疑问 部分源于2022年加密货币借贷机构连锁暴雷事件 [3] - 该产品宣传收益率远低于Anchor Protocol在Terra生态系统崩溃前提供的20%回报率 [4] - Coinbase博客未提及Morpho补贴 但通过帮助页面说明Morpho贷款利率可能变化 [5] 技术基础设施 - Morpho协议同时部署在以太坊和Coinbase二层网络Base 支持超额抵押贷款市场定制化创建 [6] - 协议允许用户创建独立且可定制的超额抵押贷款市场 增强资金配置灵活性 [6]

新协议提案 - Curve Finance创始人Michael Egorov提出名为Yield Basis的新协议 旨在为质押CRV代币参与治理投票的持有者提供更直接的收入方式 取代偶尔的空投模式[1] - 协议将铸造6000万美元crvUSD稳定币 其中3000万美元用于支持三个比特币相关资金池(WBTC cbBTC tBTC) 每个资金池上限为1000万美元[2] - Yield Basis协议将把35%至65%的价值返还给veCRV持有者 同时保留25%的Yield Basis代币用于Curve生态系统[2] 协议设计特点 - 专门为吸引机构和专业交易者设计 通过提供透明且可持续的比特币收益 避免自动化做市商常见的无常损失问题[3] - 采用复合杠杆机制消除无常损失风险 该风险指流动性池中资产价值与直接持有资产相比发生变化 导致流动性提供者在提取时收益减少或损失增加[4] 创始人背景情况 - 创始人Michael Egorov在2024年遭遇多次重大清算事件 6月因大量借贷CRV支持其价格 导致价值超过1.4亿美元的CRV头寸被清算 造成Curve产生1000万美元坏账[5] - 最近在12月又被清算918,830 CRV(约88.2万美元) 当时代币单日下跌12% 该头寸与uWu黑客事件资金有关[5] 市场表现 - CRV代币在过去24小时内上涨约1%[6]