公司概况 * 公司为Workday (纳斯达克代码: WDAY)，是一家专注于人力资源和财务的云端企业应用软件公司[2] * 公司总裁Gerrit于9个月前加入，此前在SAP工作11年，并曾在Google任职[2][3] 核心业务与市场机会 * 公司认为其总目标市场约为2000亿美元，而目前市场渗透率仅为4%-5%，增长空间巨大[4][6] * 公司通过三大可执行的增长因素来捕捉市场机会[12] * **产品组合扩展**：积极进军一线员工市场（全球约30亿员工），并大力扩展财务领域产品，如收入管理、订阅服务、费用模块、盈利与成本管理等[6][7][8] * **地域与市场扩张**：重点拓展欧洲市场，通过国家本地化、欧盟主权云数据中心、本地实施伙伴合作等方式；同时已进入印度市场，建立数据中心和销售团队[9][10] * **市场细分聚焦**：在大型企业市场已非常成功，现通过简化合同、服务模式和推出Workday Go及Workday Accelerated套餐，重点开拓中型企业市场（员工数1000-3000）[11][12] 技术平台与AI战略 * 公司认为当前技术创新的核心在于AI，而非底层应用代码的编写方式[15] * 公司的AI战略围绕三大支柱展开[18] * **AI作为新用户界面**：通过收购Sana等公司，打造完全由AI驱动的用户体验[18][19][20] * **后端流程的全面自动化**：利用AI代理驱动自动化，以提升效率和生产力；公司已向客户推出80项通用AI功能，核心平台年内已执行约12亿次AI操作，目前拥有约10个自主研发的AI代理，并有5倍于此数量的代理在路线图中[20][21] * **开放平台**：通过Workday Data Cloud开放数据对象，提供代理构建器，并收购Pipedream（提供3000个企业连接器），让CIO、CHRO、CFO能在Workday平台上创新[22][23][24] * 公司的核心优势在于其统一的数据模型和流程模型，这为AI提供了数据和流程上下文，构成了极高的竞争壁垒[24][28][30] 数据优势与竞争壁垒 * 公司在AI领域的真正差异化优势源于**数据、上下文和流程**三者的结合，而不仅仅是数据本身[28] * 企业AI应用的成功关键标准是**准确性**，必须达到100%，这与代码生成等场景（80%-90%准确率即可接受）有本质不同[32][34][35][36] * 企业数据的特性（高频变化、客户所有、语义专有）以及结合流程上下文的需求，使得没有数据、业务平台和上下文的新创公司难以进入该领域，这构成了Workday强大的护城河[29][30][31][36] AI商业化与定价模式 * 公司推出了名为**Flex Credits**的用量货币化模式，作为客户支付所有AI功能的“货币”[39][40] * 公司采用**混合定价模式**：保留针对整个员工基础的基于席位/全职员工等值的传统模式，同时用基于结果的Flex Credits模式来补充AI价值的货币化[42][44][46][47] * 公司认为AI的价值创造点从用户层面转向了结果层面，因此需要相应的机制来捕获价值[44][45] * 公司观察到其全球市场指数中，使用Workday平台的员工数量仍在增长，因此不认为基于席位的模式会立即被完全取代，而是两种模式将长期并存[48] 并购与创新平衡 * 公司追求有机创新与无机并购的理想平衡[50] * 并购遵循明确标准：是否有助于实现“AI即新UI”、是否推动代理创新以实现流程自动化、是否有助于构建开放的平台生态系统[51] * 近期关键收购包括：Sana（AI体验）、Paradox（招聘AI）、Flowise（代理构建）、Pipedream（连接性）[51][53][54] * 公司平台每天处理数百亿次API调用，收购Flowise和Pipedream旨在赋能客户围绕HR和财务构建AI驱动的工作流，解锁更多平台消费场景[22][54] 财务与运营效率 * 公司认为**创新与利润率提升并不矛盾**，关键在于卓越的执行力[58] * 公司通过严格的纪律和良好的执行，在积极进行并购、投资有机创新的同时，实现了利润率目标，并看到了整个运营费用中存在大量运营杠杆[58] * 公司计划明年继续积极投资AI、核心平台和业务扩张，同时通过实现更多的运营杠杆来提高利润率[60]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度订阅收入为22.44亿美元，同比增长15% [19] - 专业服务收入为1.88亿美元，总收入为24.32亿美元，同比增长13% [19] - 美国收入为18.25亿美元，同比增长12%；国际收入为6.07亿美元，同比增长13% [19] - 12个月订阅收入待履约义务（CRPO）为82.1亿美元，同比增长17.6%，其中Paradox收购贡献超过1个百分点的增长 [19][20] - 总订阅收入待履约义务为259.6亿美元，同比增长17% [20] - 非GAAP营业利润为6.92亿美元，非GAAP营业利润率为28.5% [20] - 第三季度运营现金流为5.88亿美元，同比增长45% [20] - 公司在本季度回购了8.03亿美元的股票，年初至今回购总额达14亿美元，并计划在FY27结束前再回购36亿美元，总计回购50亿美元 [21][22] - 截至10月31日，公司拥有68亿美元现金及有价证券，员工总数为20,588人 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 人力资本管理（HCM）业务新增客户包括Sunnybrook Health Sciences Center、Fuji Electric和Magnum Ice Cream Company [8] - 核心财务（Core financials）业务表现良好，推动全套装采用，第三季度全球净新交易中有半数同时包含HR和财务模块，关键客户包括Arden Health、Kelly Services和Specialized [8] - AI产品势头强劲，超过75%的核心客户使用Workday Illuminate AI，今年在Workday平台上已产生超过10亿次AI操作 [9] - 超过四分之三的净新交易和35%的客户扩展包含一个或多个AI产品 [9] - AI产品为本季度年度经常性收入（ARR）增长贡献超过1.5个百分点，不包括Paradox的贡献 [9] - Eversort业务再创纪录季度，ExtendPro的净新年度合同价值（ACV）同比增长超过50% [9] - 合作伙伴贡献显著，第三季度超过20%的净新ACV来自合作伙伴 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场收入增长12% [19] - 国际市场（包括EMEA、APAC和日本）收入增长13%，表现稳健 [19][100] - 医疗健康行业成为第六个ARR超过10亿美元的行业，关键客户包括Arden Health、Ascendion和Northeast Georgia Medical Center [10] - 公共部门势头强劲，尽管存在政府停摆，与联邦机构的互动仍保持活跃，能源部成功上线，成为首个将核心HR系统迁移至FedRAMP授权云的内阁级机构 [10] - 与国防情报局（DIA）的合作接近完成第一阶段，为与情报界和战争部（Department of War）的长期机会打开大门 [10][69] - 州、地方和教育（SLED）市场新增客户包括San Luis Obispo县、Concord市和克利夫兰州立大学，并与康奈尔大学扩展了合作 [11] - EMEA地区宣布推出新的Workday EU Sovereign Cloud，并在都柏林建立了新的AI卓越中心，在迪拜设立了新办公室 [16] - APAC和日本市场表现强劲，新增客户包括Genesis Energy、DBS Bank、MGM Grand Paradise、Pioneer Corporation、Hoshino Resorts和Aisai [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦于通过统一HR和财务的智能平台，提供业务就绪的AI，帮助组织快速适应、做出更好决策并交付重要成果 [7] - 通过Workday Go加速中型企业市场增长，并宣布其重大扩展，包括全球薪资、扩展的合作伙伴网络和新的AI驱动部署代理，可将实施时间缩短高达25% [8][85] - 通过战略收购加速创新，包括近期完成的Sana收购和宣布收购Pipedream，后者是一个拥有超过3000个预构建连接器的低代码AI代理集成平台 [14][15] - 公司愿景是使Workday成为工作的新入口，整合企业知识、AI代理以及客户日常运行的所有HR和财务流程 [14] - 与微软等合作伙伴扩展关系，帮助共同客户安全地管理其人员和代理 [17] - 高德纳（Gartner）将Workday评为三个魔力象限的领导者：面向服务中心企业的云ERP、面向1000名以上员工企业的云HCM套件，以及首个云ERP财务魔力象限，在执行能力和愿景完整性方面均获得最高评级 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 客户对AI潜力持乐观态度，但受困于系统不连通、数据质量差和平台封闭，Workday通过统一平台提供优势 [7] - 客户员工总数继续温和增长 [8] - 尽管高度依赖联邦拨款的机构（主要是高等教育领域）受到一些孤立影响，但当它们准备推进时，公司的获胜率非常高，并对长期机会感到兴奋 [11] - 对AI驱动的增长投资感到乐观，并有充足的能力在推动进一步效率的同时继续投资，这与财务分析师日公布的框架一致 [24] - 对增长计划和新收购感到乐观，并期待下个季度提供FY27的正式指引 [25] - 公司有信心实现9月份分析师日制定的财务框架，包括订阅收入增长、非GAAP利润率和股权激励 [26] 其他重要信息 - 公司预计第四季度订阅收入为23.55亿美元，同比增长15%，其中包括Sana收购的收入和DIA合同第一阶段的预期交付 [22] - 预计FY26订阅收入为88.28亿美元，同比增长14% [23] - 预计第四季度CRPO增长在15%至16%之间，其中Sana收购贡献约0.25个百分点的增长，租户（tenants）影响超过1个百分点 [23] - 预计第四季度非GAAP营业利润率至少为28.5%，全年约为29% [23] - 将FY26运营现金流预期上调至29亿美元，资本支出预计约为2亿美元，自由现金流为27亿美元，增长23% [24] - 目标是通过FY28实现订阅收入复合年增长率（CAGR）为12%-15%，同时GAAP和非GAAP利润率持续扩张 [24] - 对于FY27，继续预计订阅收入增长约13% [25] - 预计FY27第一季度订阅收入同比增长约14%，环比持平，反映了第四季度的典型季节性以及DIA在第四季度的预期收入（不延续至第一季度） [25] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于第三方AI初创公司放缓以及Workday Extend加速采用的潜力 [28] - 管理层认为关于AI初创公司对成熟SaaS公司造成干扰的说法被夸大且错误 [30][31] - 企业AI采用的主要障碍是数据质量、数据完整性和安全性，而Workday拥有行业最大、最干净、最精心策划的HR和财务数据集以及安全合规控制 [31] - 客户正回归他们信任的、已深入企业并驱动真实业务成果的供应商 [32] 问题: 关于客户裁员情况下保持ACV增长的机制 [35] - 客户员工总数净增同比仍保持增长 [36] - 增长动力来自向现有客户销售新的有机和无机解决方案（如Eversort、HiredScore、Sana、Paradox、FlowWise），这驱动了每席位收入的增长 [36] - 客户会进行年度真实需求调整（true-ups），并且合同包含最低消费限额（floors and minimums），提供一定保护 [37] - 总体而言，员工数量增长是净积极的，但并非增长的主要部分 [39] 问题: 关于AI解决方案的早期成功和建模规则 [42] - AI解决方案为ARR增长贡献1.5个百分点，75%的新销售和35%的客户扩展包含AI解决方案 [43] - 收购的公司（如Sana、Paradox）显示出强劲的早期需求迹象 [43] - 举例来说，HiredScore的销售额大约是标准招聘SKU的2.5倍 [45] 问题: 关于Paradox和Sana的早期反馈以及增长与利润率的权衡 [49] - Paradox收购后在两周内就开始销售，并在季度内产生少量影响；在EMEA Rising会议上，对其需求非常强劲 [50] - Sana在三个主要方面引起客户浓厚兴趣：领先的AI学习平台、作为Workday未来用户体验层、以及结合Pipedream后实现企业级AI转型 [52][53] - 财务框架没有变化，公司继续投资AI（有机和无机），同时推动业务效率和规模 [54] 问题: 关于Paradox的上市策略（是否平台无关） [58] - Paradox可以作为Workday招聘平台的附加产品销售，也可以作为独立产品（land-only product）销售，甚至进入竞争对手的环境 [59] - Paradox的许多现有客户目前并非Workday用户，该模式将继续利用 [59] 问题: 关于CRPO指引中的考虑因素 [60] - CRPO指引相对清晰，对第三季度表现感到满意，对第四季度和下一年的覆盖情况充满信心 [60] - Sana对第四季度收入影响很小 [61] 问题: 关于第四季度CRPO增长率的正常化计算 [64] - 管理层确认估算大致正确，但CRPO增长内还有其他变量（如续约时间安排） [65] - Sana和Paradox合计为第四季度订阅收入增长贡献约1.5个百分点 [65] - 若不考虑Sana，第四季度观点与上一季度一致 [66] 问题: 关于对实现DIA上线里程碑的信心 [67] - 对实现第四季度约1500万美元的DIA收入高度自信，正在密切跟踪进展 [68] - 已在商讨将该平台提升至下一阶段的扩展，为国防和情报界带来更大机会 [69] 问题: 关于AI投资是奠定基础还是近期能推动增长加速 [73] - AI投资是持续过程，公司已在生产环境中运行大量AI操作 [75] - 创新方向包括：通过Paradox等实现招聘全程AI自动化；通过Sana作为AI体验层；通过Pipedream和Sana实现企业级AI编排 [75][76] - Workday因拥有数据、业务流程上下文和集成工作流而处于独特地位，客户希望基于可信平台整合AI解决方案 [77] 问题: 关于Workday Go和针对中型企业的AI产品差异 [80] - 中型企业也将获得Workday全功能AI代理，同时公司正针对部署、配置等复杂性进行特定AI创新（如部署代理） [82] - 通过与合作伙伴整合，为Workday Go网络开发薪资AI等，推动中型市场的自动化和简化 [83] - Workday Go 2.0宣布包含全球薪资（可选自带薪资）、合作伙伴网络和AI部署代理及薪资代理，市场反响热烈 [85][86] 问题: 关于对下一年增长指引的信心来源 [90] - 对中期指引（FY27订阅收入增长约13%）感觉良好 [91] - 信心来自收购公司的早期势头、有机创新以及进入新市场（如中东、印度）和公共部门的扩张 [92] 问题: 关于下一年指引中无机增长的贡献和并购步伐 [93] - 收购收入预计为下一年增长贡献约1个百分点，但协同效应更广泛 [94] - 并购标准保持高要求，关注技术、文化、人员整合，对并购的看法和纳入无机增长的方式没有变化 [95] 问题: 关于国际市场的表现 [99] - 国际市场（欧洲、APAC、日本）表现均稳健 [100] - 驱动因素包括产品持续国际化和本地化、强大的合作伙伴网络以及吸引优秀人才 [101] 问题: 关于从零构建AI原生HCM公司的颠覆性功能 [105] - 构建大规模AI系统需要：1) 描述领域（HR、财务）的大量数据集；2) 强大的语义和数据模型，明确数据代表的业务实体及规则；3) 能够激活数据以实现业务成果的业务流程系统；4) 明确的目标成果 [109][110] - Workday是唯一拥有统一数据模型、7万个核心业务流程原型实例化数据以及领域知识的云端规模化SaaS供应商，是未来企业AI堆栈的蓝图 [111] - 公司正通过整合推理模型和AI系统（如Sana）来自动化这些流程 [112]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度订阅收入为22.44亿美元，同比增长15% [19] - 专业服务收入为1.88亿美元，总收入为24.32亿美元，同比增长13% [19] - 美国收入为18.25亿美元，同比增长12%；国际收入为6.07亿美元，同比增长13% [19] - 12个月订阅收入积压（CRPO）为82.1亿美元，同比增长17.6% [19] - 总订阅收入积压为259.6亿美元，同比增长17% [20] - 非GAAP营业利润为6.92亿美元，非GAAP营业利润率为28.5% [20] - 第三季度经营活动现金流为5.88亿美元，同比增长45% [20] - 公司回购了8.03亿美元的股票，年初至今回购总额达14亿美元 [21] - 截至10月31日，现金及有价证券为68亿美元，员工总数为20,588人 [22] - 第四季度订阅收入指引为23.55亿美元，同比增长15%；全年订阅收入指引为88.28亿美元，同比增长14% [22][23] - 第四季度CRPO预计增长15%-16%，全年非GAAP营业利润率预计约为29% [23][24] - 全年经营现金流展望上调至29亿美元，自由现金流预计为27亿美元，增长23% [24] 各条业务线数据和关键指标变化 - HCM业务新增客户包括Sunnybrook Health Sciences Center、Fuji Electric和Magnum Ice Cream Company [8] - 核心财务业务表现良好，推动全套件采用，第三季度全球净新交易中有一半同时包含HR和财务 [8] - AI产品为本季度ARR增长贡献超过1.5个百分点 [9] - 超过75%的核心客户使用Workday Illuminate AI，今年在Workday平台上已产生超过10亿次AI操作 [9] - 超过四分之三的净新交易和35%的客户扩展包含一个或多个AI产品 [9] - Eversort再创纪录季度，ExtendPro净新ACV同比增长超过50% [9] - Workday Go在中等规模企业市场推动强劲的新客户增长和持续的ACV势头 [8] - 超过20%的净新ACV来自合作伙伴 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 医疗保健行业成为第六个ARR超过10亿美元的行业 [10] - 公共部门业务势头强劲，尽管政府停摆数周，但联邦机构的参与度仍然很高 [10] - 在国际市场，欧洲、亚太和日本均表现稳健 [16] - 欧洲市场宣布推出新的Workday欧盟主权云，并建立了都柏林AI卓越中心 [16] - 亚太地区本季度表现强劲，赢得了Genesis Energy、DBS Bank和MGM Grand Paradise等客户 [16] - 日本市场与Pioneer Corporation、Hoshino Resorts和iSci建立了新的和扩展的关系 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦于通过统一HR和财务的智能平台提供业务就绪的AI，帮助组织快速适应、做出更好决策 [7] - 通过有机创新和战略收购（如Sana、Pipedream）加速AI能力发展 [14][15] - 推出FlexCredits计划，使客户更容易采用AI和平台创新 [9] - 被Gartner评为三个魔力象限的领导者：面向服务中心企业的云ERP、面向1000名以上员工企业的云HCM套件，以及首个云ERP财务魔力象限 [12] - 扩展Workday Go产品，包括全球薪资、扩展的合作伙伴网络和新的AI驱动部署代理，可将实施时间缩短多达25% [8] - 与微软等合作伙伴扩大合作，帮助共同客户安全地管理其人员和AI代理 [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 客户对AI潜力感兴趣，但受困于分散的系统、不良数据和封闭平台，Workday通过统一平台提供优势 [7] - 客户基础员工总数继续温和增长 [8] - 对AI驱动的增长投资感到乐观，并有充足能力继续投资，同时推动进一步效率提升 [24] - 目标是通过FY28实现订阅收入12%-15%的复合年增长率，并在GAAP和非GAAP基础上持续扩大利润率 [24] - 对FY27的订阅收入增长约13%保持信心，基于整个业务的势头和第三季度业绩 [25] - 预计第一季度FY27订阅收入同比增长约14%，环比持平，反映典型的季节性以及DIA在第四季度的收入 [25] 其他重要信息 - Paradox收购在第三季度完成，为CRPO增长贡献超过1个百分点 [20] - 与国防情报局（DIA）的第一阶段工作接近完成，为长期机会打开大门 [10][25] - 总营收保留率保持健康，为97% [20] - 公司计划通过FY27结束前再回购36亿美元股票，总回购额达50亿美元 [21] - 第四季度指引包括Sana收购的收入和DIA合同第一阶段的预期交付 [22] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于第三方AI初创公司放缓及Workday Extend的机遇 [28] - 管理层认为企业AI采用受数据质量、完整性和安全性阻碍，而Workday拥有行业最大、最清洁的HR和财务数据集 [31] - 客户最终回归到他们信任的、已深入企业基础设施并能带来真实业务成果的供应商 [32] 问题: 客户裁员对ACV增长的影响机制 [35] - 客户基础员工总数净增，公司通过向基座销售新解决方案（如Eversort、HiredScore、Sana、Paradox、FlowWise）来抵消潜在影响 [36] - 客户进行年度调整，并有最低员工数限制，提供一定保护 [37] - 增长来自多种因素，员工数影响不是主要部分 [39] 问题: AI解决方案的早期成功和建模规则 [42] - AI解决方案为ARR增长贡献1.5个百分点，75%的新销售和35%的基座销售包含AI产品 [43] - 例如，HiredScore的销售额约为标准招聘SKU的2.5倍 [45] 问题: Paradox和Sana的早期反馈及增长与利润的权衡 [49] - Paradox在收购后两周内开始销售，需求强劲；Sana在三个主要方面（学习平台、Workday UI体验、更广泛的企业AI转型）引起客户浓厚兴趣 [50][52][53] - 财务框架不变，继续投资AI的同时推动效率和规模 [54] 问题: Paradox的跨平台销售愿景 [58] - Paradox可作为Workday招聘平台的附加产品销售，也可作为独立产品打入竞争对手环境 [59] 问题: CRPO指引的考虑因素 [60] - CRPO指引相对清晰，对第三季度表现和第四季度覆盖度感到满意，Sana对第四季度影响很小 [61] 问题: 第四季度CRPO和订阅收入的归一化计算及DIA项目信心 [64][67] - 收购贡献约1.5点第四季度订阅收入增长，不含Sana的第四季度观点与上季度一致 [65][66] - 对实现DIA项目第四季度1500万美元收入高度自信，并已在谈判后续扩展 [68][69] 问题: AI投资的长期影响时间框架 [73] - AI投资是持续过程，公司通过整合领先技术（如Paradox、Sana、Pipedream）帮助客户成为真正的AI驱动企业 [75][76] - Workday凭借其数据、业务流程知识和可信平台地位，全力投入AI [77] 问题: Workday Go的AI产品差异化及市场反馈 [80] - Workday Go客户将获得Workday AI代理的全部功能，公司正针对中等市场进行特定AI创新（如部署代理、薪资AI） [82][83] - Workday Go 2.0宣布后市场反馈热烈，包括全球薪资、合作伙伴网络和AI代理 [85][86] 问题: 对明年增长信心的驱动因素及收购贡献 [90][93] - 对中期指引充满信心，增长动力来自收购公司势头、有机创新以及进入新市场（如中东、印度） [91][92] - 收购收入预计为明年贡献约1个百分点，并购标准保持高位 [94][95] 问题: 国际市场表现驱动因素 [99] - 欧洲、亚太和日本市场本季度均表现稳健，驱动因素包括产品国际化、本地化、强大的合作伙伴网络和优秀人才 [100][101] 问题: 构建AI原生HCM公司的功能设想 [105] - 构建大规模AI系统需要大量领域数据、强大的语义和清晰的业务流程知识，Workday的统一数据模型、流程代码和领域知识使其成为未来企业AI堆栈的理想基础 [109][110][111]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度订阅收入为22.44亿美元，同比增长15% [17] - 专业服务收入为1.88亿美元，总收入为24.32亿美元，增长13% [17] - 美国收入为18.25亿美元，增长12%；国际收入为6.07亿美元，增长13% [17] - 12个月订阅收入积压（CRPO）为82.1亿美元，增长17.6% [17] - 总订阅收入积压为259.6亿美元，增长17% [18] - 非GAAP营业利润为6.92亿美元，非GAAP营业利润率为28.5% [18] - 第三季度经营活动现金流为5.88亿美元，增长45% [18] - 第三季度回购了8.03亿美元股票，年初至今回购14亿美元，计划到2027财年末再回购36亿美元，总计回购50亿美元 [18] - 截至10月31日，现金及有价证券为68亿美元，员工总数为20,588人 [18] - 预计第四季度订阅收入为23.55亿美元，增长15%；2026财年订阅收入为88.28亿美元，增长14% [19][20] - 预计第四季度非GAAP营业利润率至少为28.5%，全年约为29% [20] - 将2026财年经营活动现金流预期上调至29亿美元，资本支出预计约为2亿美元，自由现金流为27亿美元，增长23% [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - HCM业务新增客户包括Sunnybrook Health Sciences Center、Fuji Electric和Magnum Ice Cream Company [6] - 核心财务软件表现良好，推动全套件采用，第三季度全球净新交易中有一半同时包含HR和财务，关键赢单包括Arden Health、Kelly Services和Specialized [6] - 客户扩展包括CommonSpirit Health、Levi Strauss和Novartis [6] - 超过75%的核心客户使用Workday Illuminate AI，今年在Workday平台上已产生超过10亿次AI操作 [7] - 超过四分之三的净新交易和35%的客户扩展包含一个或多个AI产品 [8] - AI产品本季度为年度经常性收入（ARR）增长贡献超过1.5个百分点 [8] - Eversort业务再创纪录季度，ExtendPro净新年度合同价值（ACV）同比增长超过50% [8] - 医疗保健行业ARR超过10亿美元，成为第六个达到此规模的行业，战略赢单包括Arden Health、Ascendion和Northeast Georgia Medical Center [9] - 公共部门业务势头强劲，尽管政府停摆数周，但联邦机构参与度仍高，能源部成功上线，是首个将核心HR系统迁移至FedRAMP授权云的内阁级机构 [9] 各个市场数据和关键指标变化 - EMEA、APAC和日本市场在第三季度均表现稳健 [14] - 在EMEA地区宣布推出新的Workday欧盟主权云，使客户能在欧盟境内完全运行AI驱动的HR和财务解决方案 [14] - 在都柏林（主要研发中心之一）建立了新的AI卓越中心，并在迪拜设立了新办公室 [15] - EMEA地区第三季度的关键赢单包括Bayer、ING Bank和Tandem Bank [15] - APAC地区本季度表现强劲，赢单包括Genesis Energy、DBS Bank和MGM Grand Paradise [15] - 日本市场持续成功，与Pioneer Corporation、Hoshino Resorts和Aisai建立了新的和扩展的关系 [15] - 合作伙伴继续在成功中发挥关键作用，第三季度超过20%的净新ACV来自合作伙伴 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦于通过统一HR和财务于一个智能平台，提供业务就绪的AI，帮助组织快速适应、做出更好决策并交付真正重要的成果 [5] - 通过Workday Go推动中型企业的强劲新客户增长和持续ACV势头，最近宣布扩展Workday Go，包括全球薪资、扩展的合作伙伴网络和新的AI驱动部署代理，可将实施时间缩短多达25% [6] - 通过战略收购加速创新，包括最近完成了对AI原生平台Sana的收购，并宣布有意收购低代码AI代理集成平台Pipedream（拥有超过3,000个预构建连接器） [12][13] - 愿景是使Workday成为工作的新入口，整合企业知识、AI代理以及客户每天运行的所有HR和财务流程 [12] - Gartner将Workday评为三个魔力象限的领导者：面向以服务为中心企业的云ERP、面向1,000名以上员工企业的云HCM套件，以及首个云ERP财务魔力象限，在执行能力和愿景完整性方面均获得最高评级 [11] - 目标是通过2028财年实现订阅收入复合年增长率（CAGR）12%-15%，并在GAAP和非GAAP基础上持续扩大利润率 [22] - 对于2027财年，继续预计订阅收入增长约13% [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 客户普遍看到AI的潜力，但受困于互不连接的系统、不良数据和封闭平台，而Workday通过统一HR和财务于一个智能平台提供了终极优势 [5] - 客户头数水平继续温和增长 [6] - 尽管一些严重依赖联邦拨款的机构（主要是高等教育领域）受到孤立影响，但当它们准备推进时，公司的获胜率非常高，并对长期机会感到兴奋 [10] - 对AI驱动的增长投资感到乐观，并有充足能力在提高效率的同时继续投资 [21] - 进入新市场，如中东和印度，并投资于中型企业 [18][56] - 对实现9月分析师日制定的财务框架（包括订阅收入增长、非GAAP利润率和基于股票的补偿）保持正常轨道并充满信心 [24] 其他重要信息 - 公司在10月完成了对Paradox的收购，该收购为CRPO增长贡献超过1个百分点，并且未包含在积压指引中 [18] - 随着明年初FlexCredits的推出，将让客户更容易采用AI和平台创新 [8] - 与微软扩展合作伙伴关系，帮助共同客户安全地管理其人员和代理跨两个平台 [16] - 目前有超过150家客户（包括Target、Accenture和Netflix）在早期访问中使用其代理和代理系统记录 [11] - 通过Workday Data Cloud以及与Databricks、Salesforce、Snowflake和Google Cloud等合作伙伴，客户可以从其Workday数据中解锁更多洞察和价值 [12] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于第三方AI初创公司产品的新颖性是否减退以及Workday Extend的采用是否会加速 [25] - 管理层认为关于AI初创公司对成熟SaaS公司造成干扰的说法被夸大且错误，企业采用AI的障碍是数据质量、数据完整性和安全性，而Workday拥有行业最大、最干净、最精心策划的HR和财务数据集，并具备安全合规和控制措施，客户最终会回到他们信任的、已深入企业基础设施、拥有数据集并能驱动真实业务成果的供应商 [26][27][28] 问题: 如果客户裁员，公司如何保持ACV增长 [29] - 客户头数在净基础上同比仍在增长，公司通过向现有客户销售新的有机和创新解决方案（如Eversort、HiredScore、Sana、Paradox、FlowWise）来推动增长，这驱动了实力并抵消了客户头数减少的潜在影响，此外客户每年会进行头数调整，并且合同设有最低头数限制提供保护，总体而言头数增长是净积极的，但并非增长的主要部分 [30][31][32] 问题: AI解决方案的早期成功和建模规则 [32] - AI解决方案为ARR增长贡献1.5个百分点，75%的新销售包含AI解决方案，35%的向现有客户销售包含AI，收购的公司如Sana和Paradox需求早期迹象强劲，例如HiredScore的销售额是标准招聘SKU的2.5倍 [33][34] 问题: 关于Paradox和Sana的早期反馈以及增长与利润率的权衡 [35] - Paradox在收购后两周内就开始销售，在季度内有少量影响（几百万美元），在EMEA Rising上需求非常强劲，Sana在三个主要方面（领先的AI学习平台、Workday的领先UI体验、更广泛的企业AI转型）客户兴趣浓厚，财务框架没有变化，继续投资AI（有机和无机），同时推动业务效率和规模 [36][37][38][39] 问题: Paradox的上市策略是否平台无关 [39] - Paradox可以作为现有招聘平台的附加产品销售给客户，也可以作为独立产品由销售团队销售，不仅可以在Workday上或向现有客户群销售，也可以进入竞争对手环境，其现有客户中有相当一部分目前不是Workday客户，这提供了一个无需完全决定采用Workday HR或财务即可落地的产品 [40] 问题: CRPO指引中的考虑因素 [41] - CRPO指引相对清晰，对第三季度表现感觉良好，Paradox贡献超过1个百分点，对第四季度和下一年的覆盖充满信心，Sana对第四季度收入影响很小，净额来看对连续增长感觉良好 [42][43] 问题: 第四季度CRPO和订阅收入的归一化分析及DIA项目信心 [44] - 在第四季度CRPO增长中，租户合同贡献约1个百分点，Paradox贡献约1个百分点，Sana贡献约0.25个百分点，总计约2.25个百分点的非常规项目，Sana和Paradox共同贡献约1.5个百分点的第四季度订阅收入增长，对实现DIA项目上线里程碑高度自信，该项目在第四季度贡献约1500万美元收入，并且已在谈判后续阶段以将平台提升到新水平 [45][46] 问题: AI投资的长期影响是2027年还是2028年事件 [47] - AI创新是持续的过程，公司已有14亿次AI操作在生产中，现在正采取下一步引领AI技术，帮助客户成为真正的AI驱动企业，具体通过Paradox实现招聘全程AI自动化，通过Sana作为AI体验层，通过Pipedream实现更广泛的企业级编排，公司全面投入AI，因其拥有数据、上下文并嵌入业务流程，客户不再希望评估单点AI解决方案，而是希望基于可信平台进行 [48][49][50][51] 问题: Workday Go的AI产品交付是否有不同需求 [52] - 中型公司也希望受益于最佳AI，他们将获得Workday AI代理的全部功能，公司正围绕Workday Go进行特定AI模型创新，如新的部署代理可显著减少部署时间和复杂性，并与合作伙伴合作开发薪资AI等，以驱动自动化，Workday Go 2.0反馈极好，包括提供全球薪资（客户可自带薪资）、合作伙伴网络帮助全球推广以及AI部署代理和薪资代理 [53][54] 问题: 对2027年增长信心来源及M&A贡献和节奏 [55] - 对中期指引感觉良好，预计2027财年订阅收入增长约13%，信心来源于收购公司的早期势头、有机创新以及进入新市场（如美国联邦市场、全球公共部门、中东、印度），收购收入预计贡献约1个百分点进入下一年，M&A标准保持高要求，考虑技术、文化、人员整合，对无机增长的纳入方式没有变化 [56][57][58][59] 问题: 国际市场表现 [60] - 国际市场（欧洲、APAC、日本）表现均强劲，驱动因素包括产品持续国际化和本地化、利用强大的合作伙伴网络以及吸引优秀人才领导全球业务，预计这一势头将持续 [61] 问题: 如果在AI原生堆栈上重建HCM公司，功能会有何不同 [62] - 构建大规模AI系统需要大量描述领域（HR、财务）的数据集、强大的语义和清晰的数据含义、定义业务实体及其规则的数据模型、能够激活数据以实现业务结果的业务流程系统，以及明确的目标结果，Workday是唯一具有统一数据模型、7,000个核心业务流程原型实例化、使用数据以及领域知识的规模化云SaaS供应商，因此为未来企业构建的AI系统将类似Workday，公司正通过整合推理模型和AI系统自动化这些流程，并在顶部部署Sana引领体验AI创新 [64][65][66][67]

财务数据和关键指标变化 - 公司AI相关年度经常性收入从上一财年的超过2.5亿美元增长至超过4.5亿美元，年增长率为50% [6] - 公司所谓的“代理型AI产品”的年度经常性收入在第二季度末已从不到5000万美元增长至超过1.5亿美元 [8] - 代理型AI产品目前为整体业务贡献约1.5个百分点的年度经常性收入增长 [8] - 公司预计本财年订阅收入将超过88亿美元，而上一财年该数字为略低于60亿美元 [37] - 非GAAP运营利润率预计将从2023财年的略高于20%提升至本财年的29%，增长3个百分点 [41] - 股票薪酬占收入的比例预计将从2023财年的21%降至本财年的17%，并有望在下一财年达到15%的目标 [44] - 公司设定了到2028财年的财务目标框架：订阅收入复合年增长率在12%至15%之间，非GAAP运营利润率在33%至36%之间 [54] - 到2028财年，股票薪酬占收入的比例目标为13%至14% [55] - 公司批准了额外的40亿美元股票回购授权，计划到2027财年总共回购50亿美元股票 [59] - 目标到2028财年每股自由现金流达到15美元，未来几年每股自由现金流复合年增长率预计超过20% [63] 各条业务线数据和关键指标变化 - 75%的现有客户已在使用Workday Illuminate的AI功能，75%的新客户首次购买即包含AI，面向现有客户的销售中有30%是AI产品 [6] - AI新合同金额年同比增长一倍 [6] - 国际业务在过去12个月增长15%，与公司整体增长保持一致 [23] - 财务和全套餐业务增长20%，相关年化收入超过20亿美元 [28] - 合作伙伴生态系统显著扩张，合作伙伴数量是几年前的5倍，达到1300多家 [28] - 针对中型企业市场推出了Workday Go，并聘请了专门的总经理 [33] - 通过收购（如Eversort、HireScore、FlowWise、Paradox）和即将收购Sana来加强产品线 [36][68] - 扩展平台业务，推出基于消费的定价模式“弹性点数” [39][40] - Extend应用数量已达3000个在生产环境中 [118] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司拥有7500万桌面用户，平台年交易量从五年前的不到2000亿笔增长至上一财年的1万亿笔 [4] - 国际业务是持续的增长机会，公司正增加区域覆盖，未来15个月内将增加日本、印度和中东地区 [90][141] - 中型企业市场是总目标市场的重要组成部分，公司正通过Workday Go积极投入 [31][33] - 联邦政府业务是一个巨大的未开发市场，公司推出了Workday Government Cloud以满足高安全标准 [107][144] - 公司正通过投资移动优先解决方案和收购Paradox来拓展前线工人市场，这是一个拥有数十亿用户的全球市场 [90][108][109] - 在印度和中东等新市场建立直接销售和渠道合作伙伴模式 [141] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司认为其独特的优势在于拥有统一的云原生数据基础、海量交易数据（年交易量达1万亿笔）和7500万用户，这为构建差异化AI提供了坚实基础 [4][84] - AI战略核心是构建最好的AI代理，这些代理能像招聘人员、经理、财务分析师一样处理复杂的业务流程，而不仅仅是自动化简单任务 [85][86][87] - 战略重点包括扩大核心业务（国际扩张、中型企业、前线工人）、发展平台业务（通过弹性点数实现基于消费的货币化）以及通过有机创新和无机收购进行投资 [87][88][89] - 公司强调其数据模型的纯净和一致性是其在AI领域的差异化优势，这使得能够构建深入领域的代理 [134][135] - 公司正通过拥抱开放标准（如REST、GraphQL、MCP、JDBC、Iceberg）来开放其平台，使开发者和合作伙伴能更轻松地在其上构建 [119][120] - 资本分配策略优先考虑有机投资（尤其是AI和平台），同时进行符合文化和技术协同的并购，并通过股票回购向股东返还资本 [66][67][69] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对Workday的未来充满信心和乐观，认为公司处于独特的优势地位，能够在未来多年蓬勃发展 [15][16] - 公司认为企业AI项目回报率低的主要原因是企业数据是专有的、不一致的、碎片化的，且业务流程复杂，而Workday的数据基础和流程模型能解决这些问题 [81][82][83] - 即使宏观经济放缓，公司也承诺持续投资AI，因为停止创新投资的公司在经济好转时恢复最慢 [50] - 公司认为其价值被低估，最好的资本利用方式是投资于自身，这体现在大规模的股票回购计划上 [16][62] - 管理层强调在推动规模增长的同时扩大运营利润率，并已经证明了能够同时实现这两点 [16][51] 其他重要信息 - 公司吸引了大量高级人才加入，包括产品、技术、市场推广和中型企业业务等关键领域的领导者 [10][11][12] - 公司强调其企业文化和管理团队的实力是未来的关键优势 [12][13] - 公司举办了年度用户大会，参会人数比去年增长超过40%，显示出强大的市场影响力 [18][19] - 公司正在通过组织架构调整（如统一全球客户运营模式、整合平台团队）来提升效率和执行力 [192][193] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于并购在AI时代的合理性及架构整合 - 回答指出AI的整合模式依赖于统一的数据流和开放的流程模型API，Workday已对其核心进行工程改造以支持AI系统交互，而非简单地在旧核心上叠加AI [161][162] - 回答解释了为何AI原生初创公司难以挑战，因为构建覆盖数万个任务的可扩展、高可靠性流程模型需要深厚基础，而Workday的工程师同样在使用AI工具提升效率 [163][164] - 财务指导框架一贯包含并购，但当前指引不包括Sana的贡献 [166] 问题: 关于招聘代理等AI产品的超高速增长及其可复制性 - 回答指出招聘代理能带来招聘人员生产率提升50%、招聘时间缩短40%等可量化的业务成果，并通过收购Paradox将能力扩展至前线工人 [168][169] - 回答强调该成功模式可复制于其他高工作量、人力为瓶颈的领域（如合同智能代理将合同周期从一周缩短至一天），关键在于AI能将这些低效的人力成本转化为软件支出 [171][172] - 其他AI产品线如Eversort、Extend Pro也呈现高速增长势头 [173][174] 问题: 关于实现中期利润率目标的路径及人员招聘计划 - 回答指出增长本身带来效率提升，公司正进行全球化招聘以优化成本，并对各职能部门投资回报进行严格评估，根据增长情况动态调整资源投入 [177][178][179] - 回答补充道，通过组织架构优化（如打破部门壁垒、统一运营模型）也在不增加总人数的情况下提升效率 [192][193] 问题: 关于国际及中型企业市场的客户替换驱动因素 - 回答指出驱动因素包括行业特定解决方案的差异化、对老旧解决方案的厌倦、以及寻找能面向AI未来验证的ERP平台，AI能力将成为财务模块的关键差异化因素 [183][184] - 在中型企业市场，客户希望整合多个单点解决方案以实现规模化，Workday的全套餐方案能满足此需求，且决策流程更短更快 [185][186] 问题: 关于不同增长情景下的可自由支配投资领域 - 回答指出公司拥有包含多个增长向量的投资组合，会根据各领域的增长表现倾斜资源，对增长放缓的领域会减少投入，并持续进行零基预算评估 [188][189] - 公司承诺无论增长如何，利润率都将改善，在增长较高时可能通过并购带来轻微稀释但获得更高增长 [189] 问题: 关于AI技术周期是否会对SaaS架构和商业模式构成颠覆性威胁 - 回答承认AI确实需要不同的架构设计，Workday正在构建AI就绪的核心系统，但驳斥了AI将主导业务流程的观点，指出当前AI主要用于替代业务流程中需要人类判断的环节，而非完全重构语义层面的业务流程概念 [195][196][197] - 回答补充说明真正的企业AI价值在于转变业务流程和工作流，而不仅仅是加速单个任务，这需要工作流、数据和上下文的支持，正是Workday的优势所在 [200][201] 问题: 关于Sana的货币化及消费模式对增长贡献的时间点 - 回答将Sana定位为未来的企业iOS，预计通过Workday的7500万用户分布带来巨大机会，其货币化将通过弹性点数模型实现，客户基础订阅中包含一定额度，超量使用需购买更多点数 [205][206][207] - 回答指出增长几乎立即开始，随着更多代理和API的发布，使用量将推动收入增长，公司已将对AI采用的早期迹象纳入增长规划框架，并将持续更新 [209][213][214] 问题: 关于中期营收增长路径及AI贡献的假设 - 回答表示将在年底提供更多关于下一财年的细节，长期增长动力来自有机增长、市场拓展和无机增长，公司具有增长偏好，但在框架中采取了审慎态度 [219][220] - 自由现金流在不同增长率情景下都能表现强劲，结合股票回购，对每股自由现金流增长充满信心 [220]

财务数据和关键指标变化 - 订阅收入21.69亿美元 同比增长14% [28] - 专业服务收入1.79亿美元 总收入23.48亿美元 增长13% [28] - 美国收入17.6亿美元 增长13% 国际收入5.84亿美元 增长11% [29] - 12个月订阅收入积压(CRPO)79.1亿美元 增长16.4% [29] - 总订阅收入积压253.7亿美元 增长18% [30] - 非GAAP运营收入6.8亿美元 运营利润率29% [30] - 运营现金流6.16亿美元 增长8% [31] - 股票回购2.99亿美元 现金及有价证券82亿美元 [31] - 员工总数约19,500人 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 - 约30%的新交易为全套件产品 在SLED和医疗行业该比例超过50% [10] - AI产品净新ACV同比增长超过100% [12] - 超过30%的现有客户交易和75%的新客户交易包含AI产品 [12] - Extend Pro新ACV同比增长超过一倍 [17] - 市场应用数量超过100个 自FY26开始以来翻倍 [19] - 开发者社区规模同比增长一倍 [20] - 合作伙伴贡献超过20%的新ACV [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲市场表现强劲 特别是德国和英国 [24] - 亚太地区签约澳洲航空和Lumis Imaging等客户 [24] - 首次在越南签约Masan集团 [24] - 日本市场持续增长 包括东京电子和ASTIMO等扩展 [24] - 印度市场成为战略重点 已聘请Sunil Jose担任印度总裁 [25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 推出Workday Government子公司专门服务美国政府需求 [13] - 收购Paradox以增强人才招聘能力 特别是在一线行业 [16] - 收购Flowwise低代码平台以加速AI代理部署 [20] - 推出AI代理合作伙伴网络和AI代理网关 [19] - 开发者工具增强 包括Workday Developer Co-Pilot [19] - 扩大全球足迹 特别是在印度建立数据中心 [25] - 与DailyPay等建立战略合作伙伴关系 [22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 客户参与度达到历史最高水平 [6] - AI转型是客户对话的核心议题 [11] - 政府市场面临一代人一次的现代化机遇 [14] - 销售环境保持稳定 为"新常态" [61] - 国际市场未受宏观因素明显影响 [57] - SLED市场面临一些资金流动不确定性 [58] 其他重要信息 - 服务超过65%的财富500强企业 [9] - 拥有超过7,500万合同用户 去年处理万亿级交易 [8] - 科技和媒体行业ARR超过10亿美元 [15] - 超过70%的核心客户使用Workday Illuminate [15] - 客户保留率保持健康水平97% [30] - 预计Q3订阅收入22.35亿美元 增长14% [32] - 预计全年订阅收入88.15亿美元 增长14% [32] - 预计全年非GAAP运营利润率29% [33] - 预计全年运营现金流28.5亿美元 [34] 问答环节所有提问和回答 问题: 对SaaS行业被AI颠覆的看法 - AI对基于席位模式的颠覆担忧被夸大 Workday凭借市场地位和客户基础将成为企业AI解决方案的首选供应商 [45] - 客户基数中的净人头数同比增长 AI更多是帮助实现疫情期间过度招聘后的效率提升 [46] - 超过70%客户已采用Workday Illuminate 30%的现有客户销售和70%的新客户销售包含AI产品 [48] - AI产品净新ACV同比增长100% 客户将投资Workday视为其AI战略的一部分 [49] 问题: 对Sam Altman进入SaaS领域的看法 - 没有具体观点 不清楚OpenAI具体计划 [52] 问题: 是否存在抵消积极势头的交叉潮流 - 国际市场表现强劲 未受地缘政治等因素明显影响 [57] - SLED市场面临一些资金流动挑战 但仍在关键交易中获胜 [58] - 销售环境保持稳定 [61] 问题: Q4指导的驱动因素 - Paradox收购和DIA合同交付是主要驱动因素 [64] - 下半年增长符合预期 [65] 问题: Workday Government子公司成立的背景 - 展示对政府部门的专注度 同时建设更高安全级别的云环境 [70] - 政府在AI方面大力投入 为Workday带来机会 [71] 问题: Paradox收购的战略和财务细节 - Paradox将完善招聘套件 特别针对一线劳动力 [79] - 提供移动优先、对话式AI体验 显著缩短招聘时间 [80] - 可作为切入竞争对手机会的产品 [82] - 收购规模大于近期交易 对增长和协同效应感到兴奋 [83] 问题: AI产品的具体增长数据和赢率影响 - 将在Workday Rising提供更多细节 [88] - 70%客户已使用Workday Illuminate AI产品增长强劲 [89] 问题: 本季度是否有大型交易 - 弗吉尼亚大学、全国保险、Salesforce上线等重大交易 [90] - 合作伙伴方面DailyPay等表现突出 [95] 问题: Illuminate平台的参与度趋势 - 参与度非常强劲 Eversort季度环比增长超过100% [98] - Extend Pro同比增长100% [99] - 客户体验中心空前繁忙 [100] 问题: 中等企业业务趋势 - 中等企业业务表现良好 特别是全套件销售 [103] - Workday Go品牌受到市场欢迎 已聘请资深高管领导该业务 [104] 问题: 早期续约的影响和Paradox贡献 - 早期续约超出预期 是CRPO增长的重要贡献因素 [108] - 客户因AI产品而主动要求早期续约 [112] - Paradox贡献约1,500万美元 已反映在指导中 [109] 问题: 国际市场的参考客户基础 - 在欧洲拥有大量重要客户 包括在竞争对手后院 [120] - 日本市场持续增长 印度市场是新重点 [122] 问题: 合作伙伴贡献是否达到稳定水平 - 合作伙伴贡献持续增长 不仅带来新机会 还推动创新和市场应用开发 [128] - 正在构建世界级生态系统 [129]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度订阅收入增长13%，非GAAP运营利润率达30% [8] - 第一季度订阅收入20.59亿美元，专业服务收入1.81亿美元，总收入22.4亿美元，均同比增长13% [28] - 美国收入16.8亿美元，国际收入5.59亿美元，均同比增长13% [29] - 12个月订阅收入积压（CRPO）达76.3亿美元，增长15.6%；总订阅收入积压达246.2亿美元，增长19% [29][30] - 毛收入留存率保持在98% [30] - 非GAAP运营收入6.77亿美元，非GAAP运营利润率30.2%；GAAP运营收入3900万美元，受1.66亿美元重组费用影响 [30] - 第一季度运营现金流4.57亿美元，增长23% [30] - 第一季度回购2.93亿美元股票，截至4月30日剩余授权5.09亿美元，董事会批准10亿美元开放式回购授权 [31] - 季度末现金和可交易证券达80亿美元 [31] - 当前员工人数约19300人 [31] - 重申全年订阅收入指引88亿美元，预计第二季度订阅收入约21.6亿美元，增长13% [32] - 预计CRPO在第二季度增长15 - 16%，全年专业服务收入约7亿美元，第二季度约1800万美元 [32][33] - 预计2026财年非GAAP运营利润率约28.5%，第二季度约28%；GAAP运营利润率比非GAAP低几个百分点 [33][34] - 预计2026财年非GAAP税率为19% [34] - 维持2026财年运营现金流展望27.5亿美元，预计资本支出约2.5亿美元 [35] 各条业务线数据和关键指标变化 - 新签HCM客户包括联合航空、Pilot Travel Centers和Mutual of Omaha Insurance Company；与联邦快递、CVS Health等客户进行了业务拓展 [11] - 金融业务净新ACV和客户数量均实现稳健增长，超过30%的新签单为全套件，在医疗和高等教育等重点行业超过50% [11][12] - AI产品新ACV同比增长超一倍，约25%的客户业务拓展包含AI产品，如Visa、LabCorp和Aon等公司选择了AI产品 [12] - XtendPro需求不断增长，是增长最快的产品之一，推动了客户创新 [13] - 为新兴和中型企业推出Workday Go，实现30 - 60天快速部署，推动相关团队业务增长 [13][14] 各个市场数据和关键指标变化 - 五个行业年度经常性收入超过10亿美元，制造业和科技与媒体行业本季度达到这一里程碑 [15] - 联邦市场第三年度联邦论坛参会人数增长65%，与政府高层就联邦劳动力转型进行了深入交流 [16] - 在高等教育领域被评为Gartner Magic Quadrant领导者，新增Center College等客户，阿肯色大学系统14所院校全面上线Workday Student [17] - EMEA市场有新签单和业务拓展，如Opella Healthcare、Georg Fischer等；在英国上线AWS公共云，宣布都柏林为EMEA新总部 [23][24] - APAC市场有新签单，如Swinburne University of Technology、Collins Foods等 [24] - 日本市场有新签单，如三菱汽车、TEPCO等 [25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 以AI为核心，帮助客户管理和优化人力和资金资产，提供统一平台，降低总体拥有成本 [10] - 加大对AI的投资，推出新的AI代理，满足客户对AI的需求，提升客户ROI [20] - 加强合作伙伴生态系统建设，超过20%的净新ACV来自合作伙伴渠道，与Mutual Group等签署合作协议 [21][22] - 拓展新兴和中型企业市场，推出Workday Go产品 [13] - 持续投资全球战略，在EMEA、亚太和日本市场实现增长 [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经济环境仍存在一定不确定性，但公司团队专注于客户成功，推动了业务增长 [8] - 公司价值主张在当前市场具有高度相关性，客户信任公司的AI解决方案 [9][10] - 关注SLED和国际业务市场的宏观环境变化，但对全年业绩指引有信心 [25][40] - 公司在AI领域具有领先地位，有望引领未来工作方式的转变 [26] 其他重要信息 - 部分声明为前瞻性声明，存在风险和不确定性，非GAAP财务指标应与GAAP结果结合考虑 [4] - 第二季度2026财年静默期从2025年7月15日开始 [5] - 电话会议网络重播将在公司网站保留90天，会议记录和季度投资者报告将在会后发布 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题：公司维持全年指引的信心来源 - 公司在多个关键领域取得进展，如AI增长、金融业务拓展、合作伙伴贡献增加等；第一季度业绩超预期，且有外汇顺风因素；预计第四季度订阅收入增长将改善 [43][45][46] 问题：Workday Go对新兴和中型企业市场的影响及目标客户群体 - Workday Go整合了更好的定价和包装、更多服务，实现快速部署，针对新兴和中型企业市场；公司在市场推广和产品交付方面进行了投资 [50][51] 问题：宏观环境下CFO和HR部门的购买态度是否有差异 - 公司认为宏观环境对两个部门的影响没有差异，客户在市场波动中都需要公司提供支持 [53][54] 问题：Xtend和XtendPro的客户采用情况及生态系统收入 - Xtend Pro SKU同比增长超一倍，客户和合作伙伴利用其在Workday平台上推动创新和开发AI应用，Workday市场上的合作伙伴应用增加 [58] 问题：HCM和金融业务的增长情况及未来趋势 - 公司注重全套件销售，HCM和金融业务表现都很好；金融业务销售团队取得了良好成绩，新ACV增长，全套件签单占比高 [62][63][64] 问题：裁员后是否会重新招聘及成本控制策略 - 公司有意重新招聘，重点关注AI和产品技术等关键增长领域，同时谨慎控制招聘和成本 [69][70] 问题：欧洲市场的业务进展和展望 - 欧洲市场在第一季度实现反弹，预计全年将持续增长；公司关注宏观环境变化，但竞争胜率较高 [73][74][76] 问题：账单增长与积压和账单之间的差异及未来趋势 - 账单增长符合预期，受付款条款和发票等因素影响；公司对相关行业的增长有信心，与运营现金流指引一致 [81][82] 问题：资本分配策略 - 优先考虑有机增长和业务投资，关注战略无机增长机会，同时通过回购股票回报股东 [83][84] 问题：AI产品的市场渗透潜力及客户反馈 - 过去三个季度，25% - 30%的销售包含AI产品，本周宣布了七个新的AI代理；客户认为Workday平台具有数据和工作流优势，愿意投资AI战略 [87][88] 问题：CRPO中服务和实施贡献的半分点是否已包含在指引中 - 租户合同未包含在之前的预测中，将在2026财年纳入，第一季度贡献约半分点，第二季度约1分点，预计后续保持该水平 [91] 问题：AI产品的货币化时间 - 公司已经看到AI解决方案的强劲采用，同比增长100%；随着更多代理和系统的推出，增长将更强劲 [97][98] 问题：利润率增长与投资的平衡 - 公司通过多种方式提高运营效率，第一季度的成功得益于业务投资；预计2026财年非GAAP运营利润率约28.5%，未来有望超过30% [100][101] 问题：4月宏观环境变化对业务的影响 - 4月宏观环境变化对业务没有重大影响，公司第一季度业绩良好；公司关注特定行业和国际市场的潜在影响 [106][107] 问题：如何根据宏观环境调整市场策略 - 公司强调ROI和总体拥有成本的价值主张，客户在市场波动中更倾向于选择可信赖的平台 [111][112] 问题：AI产品的增长潜力和市场定位 - 公司以独特方式开展AI业务，创新业务流程核心；AI产品在各市场细分和行业均有采用，预计未来增长将持续 [117][118][119] 问题：资本分配中对并购的考虑 - 公司对并购保持关注，寻找加速技术和引入人才的机会，同时保持高门槛 [120][121] 问题：美国联邦市场的机会和发展趋势 - 公司加大对联邦市场的投资，与各政府机构的对话取得进展，政府愿意投资提高效率，市场机会巨大 [125][126][127] 问题：重组是否完成及后续费用情况 - 重组已完成，除第一季度外无其他重大费用 [128] 问题：AI技术对销售周期的影响 - 对于现有客户，AI技术加速了销售周期；对于新客户，销售周期未延长，客户认可公司的AI战略 [132][133]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度实现13%的订阅收入增长，非GAAP运营利润率达30% [6] - 第一季度订阅收入20.59亿美元，专业服务收入1.81亿美元，总收入22.4亿美元，同比增长13% [27] - 第一季度末12个月订阅收入积压（CRPO）为76.3亿美元，增长15.6%；总订阅收入积压为246.2亿美元，增长19%；毛收入留存率保持在98% [28][29] - 第一季度非GAAP运营收入6.77亿美元，GAAP运营收入3900万美元，受年初重组费用1.66亿美元影响；运营现金流4.57亿美元，增长23% [29][30] - 第一季度回购2.93亿美元股票，截至4月30日剩余授权5.09亿美元，董事会批准新的10亿美元开放式回购授权 [31] - 第一季度末现金及可交易证券为80亿美元，当前员工人数约19300人 [31] - 重申全年订阅收入指引为88亿美元，预计第二季度订阅收入约21.6亿美元，增长13% [32] - 预计第二季度CRPO增长15 - 16%，全年专业服务收入约7亿美元，第二季度约1800万美元 [33] - 预计2026财年非GAAP运营利润率约28.5%，第二季度约28%，GAAP运营利润率比非GAAP低几个百分点 [33][34] - 预计2026财年非GAAP税率为19%，运营现金流27.5亿美元，资本支出约2.5亿美元 [34][35] 各条业务线数据和关键指标变化 - 新建立HCM合作关系的客户有联合航空、Pilot Travel Centers和Mutual of Omaha Insurance Company等，与联邦快递、CVS Health等客户进行了业务扩展 [9][10] - 财务业务净新ACV和客户数量实现稳健增长，超过30%的新业务为全套件，在医疗和高等教育等重点行业超过50% [10][11] - AI产品新ACV同比增长超100%，约25%的客户扩展业务包含AI产品，如招聘代理、人才流动代理等 [11] - XtendPro是增长最快的产品之一，第一季度Workday市场新增25个合作伙伴应用，客户和合作伙伴开发者社区在过去一年几乎翻倍 [21][22] - Workday Go专为新兴和中型企业推出，部署时间可缩短至30 - 60天，推动新兴和中型企业团队取得良好业绩 [12][13] 各个市场数据和关键指标变化 - 目前有五个行业年度经常性收入超过10亿美元，包括制造业、科技与媒体、金融服务、零售与 hospitality、专业与商业服务 [14] - 第一季度EMEA市场有新客户Opella Healthcare和Georg Fischer，与ASML、Aviva等客户进行了业务扩展，在英国推出AWS公共云服务，宣布都柏林为EMEA新总部 [23] - 第一季度APAC市场有新客户斯威本科技大学、墨尔本大学等 [23] - 第一季度日本市场有新客户三菱汽车、东京电力公司等 [24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于为客户提供创新和高投资回报率的解决方案，以应对经济环境的不确定性，保持与客户的紧密合作 [24] - 持续投资AI、合作伙伴生态系统和国际市场，推动长期增长和利润率提升 [33] - 以AI为核心构建平台，帮助客户管理和优化人力和资金资产，提供差异化价值 [7][8] - 加强与合作伙伴的合作，拓展市场和满足客户多样化需求，超过20%的净新ACV来自合作伙伴渠道 [20] - 关注新兴和中型企业市场，推出Workday Go产品，加速市场渗透 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经济环境仍存在一定不确定性，但公司团队专注于客户成功，推动了良好的业绩表现 [6] - 公司价值主张在当前市场中高度相关，客户希望通过公司平台提高效率、增强灵活性和实现创新增长 [7] - 对公司在AI领域的创新和应用充满信心，认为AI将为公司带来长期增长动力 [18] - 关注特定市场和行业的宏观环境变化，如SLED和国际业务，但公司有信心应对挑战并实现全年目标 [24][40] 其他重要信息 - 公司第二季度2026财年静默期从2025年7月15日开始 [4] - 本周宣布推出一系列新的AI代理，以提升人才潜力、降低成本、加速决策和降低风险 [18] - 欢迎Peter Baylis担任新的首席技术官，领导AI和机器学习计划 [19] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司在当前宏观环境下仍重申全年指引的信心来源 - 公司价值主张在不同经济环境下都能为客户带来高投资回报率和低总拥有成本，客户持续在Workday平台上整合业务并投资AI [40] - 公司在多个关键领域取得进展，如AI业务同比增长100%，25%的销售包含AI解决方案，财务业务全套件新业务占比超30% [43] - 合作伙伴对业务的影响增长超20%，国际业务有较大机会，美国联邦政府业务也有良好开端 [43][44] - 第一季度业绩超预期，且未来有外汇顺风因素，预计第四季度订阅收入增长将改善 [45][46] 问题2: Workday Go对解锁中型企业市场的作用及目标细分市场 - Workday Go整合了更好的定价和包装、更多服务以及Workday平台的企业实力，将其推向新兴和中型企业市场 [51] - 公司在市场推广和产品交付方面进行了长期投资，部署时间可缩短至60天，为该市场带来了重大机遇 [51][52] 问题3: 宏观环境下首席财务官办公室和人力资源部门的态度和展望是否有差异 - 公司认为两者没有区别，市场环境一直较为波动，公司需要与客户密切沟通以应对挑战 [53][54] 问题4: Xtend和XtendPro的客户采用情况及生态系统收入情况 - XtendPro SKU同比增长超100%，客户和合作伙伴利用其在Workday平台上推动创新和开发AI应用，Workday市场的合作伙伴应用不断增加 [59] - 公司通过多个平台和合作项目实现创新和盈利，如Workday健康平台和全球薪资连接项目 [60][61] 问题5: HCM和财务业务的增长情况及未来趋势 - 公司注重全套件销售，HCM和财务业务都表现良好，本季度财务业务销售取得成功，新业务和ACV增长良好，全套件新业务占比高 [62][63] 问题6: 裁员后是否仍计划招聘以及如何控制成本 - 公司计划继续扩大业务，注重有机增长，谨慎招聘，重点关注AI和产品技术领域 [69][70] - 公司持续在业务上进行投资，包括AI、产品技术和市场推广，以提高业务能力和覆盖范围 [71] 问题7: 欧洲市场的情况、管道和发展思路 - 欧洲市场在第一季度实现反弹，预计全年将继续保持增长，但公司会密切关注宏观环境变化 [73][74] - 公司在欧洲的竞争胜率很高，对该市场的机会充满信心，将继续推进业务发展 [75] 问题8: 第一季度账单增长相对较弱的原因及积压和账单之间的差异 - 账单增长符合预期，季度间会有波动，受付款条款和发票等因素影响 [81] - 公司进入的一些行业部署时间较长或付款方式更灵活，导致账单增长有一定拖累，但公司对这些行业的增长有信心 [81][82] 问题9: 公司的资本配置思路 - 公司首先关注有机增长和业务投资，同时也会关注战略无机增长机会，但会保持较高标准 [83] - 公司还会通过回购股票来减少稀释和回报股东，目前有新的10亿美元回购授权，且之前的授权还有5亿多美元剩余 [84] 问题10: AI产品在客户扩展业务中的占比及未来趋势，以及客户对AI计划的看法 - 过去三个季度，AI SKU在销售中的占比在25% - 30%之间，本周公司宣布了七个新的AI代理，未来将推向市场 [87] - 客户认为Workday平台拥有干净的数据、数据背景和工作流程，是AI战略的可靠选择，愿意在AI方面进行投资 [88] 问题11: CRPO中服务和实施贡献的半分点是否已包含在指引中 - 这些租户合同之前未包含在预测中，将从2026财年开始纳入，第一季度贡献约半分点，第二季度约一分点，预计全年保持该水平 [91] - 纳入这些合同是因为它们将成为销售的一部分，且随着销售团队的关注，其规模有望增长 [92] 问题12: AI产品何时能实现真正的盈利和产生重大影响 - 公司认为AI解决方案已经获得客户的强烈采用，同比增长100%，客户能够看到现有AI代理的价值 [98] - 去年第四季度Eversource平台集成到Workday后实现了超100%的增长，随着更多AI代理和代理系统的推出，AI业务将更加强劲 [99] 问题13: 公司未来两年的增长和利润率权衡思路 - 公司第一季度的成功得益于业务投资，全年非GAAP运营利润率指引为28.5% [101] - 公司有望实现下一个财年30%的利润率目标，并在未来继续提高利润率，但同时也会考虑宏观环境的不确定性 [102] 问题14: 第一季度内是否有不同趋势，特别是4月之后的情况 - 宏观环境对第一季度没有重大影响，公司业绩良好，目前没有明显变化，但公司会关注州和地方政府、高等教育和国际市场的情况 [108][109] 问题15: 如何根据宏观环境调整市场推广和信息传递 - 公司持续向客户传达Workday平台的投资回报率和总拥有成本优势，在市场逆风时，客户更倾向于在信任的平台上进行整合，并将Workday视为AI战略的安全选择 [113][114] 问题16: AI和AgenTek产品在哪些方面最受关注，以及未来增长加速的潜力和客户市场定位 - 公司在AI方面采用独特的方法，从业务流程核心进行创新，如招聘代理可提高招聘人员产能，合同智能代理可加速法律和会计工作 [118][119] - 公司的AI解决方案在所有市场细分和行业都有采用，预计随着更多代理和代理系统的推出，增长将持续 [120] 问题17: 公司在资本配置方面如何考虑AI或代理解决方案的战略机会 - 公司对战略机会保持高度关注，Garrett和团队会寻找加速技术和引入人才的机会，公司会继续保持高标准并寻找合适的收购机会 [121][122] 问题18: 美国联邦业务的机会和发展趋势 - 公司过去几年加大了对联邦市场的投资，招聘了新的领导，与各政府机构的沟通良好，他们认可Workday平台对现代化基础设施的价值 [127][128] - 政府愿意投资以提高联邦业务效率和改善员工体验，公司认为这是一个巨大的机会 [129] 问题19: 重组是否完成以及是否还有其他重大费用 - 重组已完成，第一季度之后没有其他重大费用 [130] 问题20: 新的AI代理对销售周期的影响 - 对于现有客户，AI代理加速了销售周期，公司能够在同一季度或90天内完成销售机会的创建和关闭 [134] - 对于新客户，销售周期没有延长，客户认可Workday的AI战略和平台价值，愿意在AI方面进行投资 [135][136]