市场整体表现 - 华尔街市场交投清淡 流动性稀薄且成交量低 此前因圣诞节休市 [1] - 标准普尔500指数基本持平 报5,930点附近 盘中曾触及5,945点的日内新高 [6] - 标准普尔500指数有望连续第八个月上涨 这将是自2018年以来最长的月度连涨纪录 [6] - 主要股指ETF表现不一 Vanguard标普500ETF(VOO)持平于634.23美元 SPDR道琼斯工业平均ETF(DIA)下跌0.2%至486.17美元 Invesco QQQ Trust(QQQ)微跌0.02%至623.81美元 iShares罗素2000 ETF(IWM)报250.96美元 [10][11] 贵金属与工业金属 - 白银价格飙升超过6% 突破每盎司76美元 主要受亚洲市场供应紧张加剧推动 [1] - 白银年内涨幅达到约164% 创下自1978年以来最强劲的年度表现 [2] - 铂金价格上涨超过8% 钯金飙升超过11% [3] - 铂金年内表现强劲 Aberdeen Physical Platinum Shares ETF(PPLT)年内上涨165% 有望创下有记录以来最佳年度表现 [3] - 黄金价格上涨1.3% 突破每盎司4,550美元 创下新高 [3] - 铜价上涨4.6% 已完全收复去年7月大幅抛售的失地 [3] - 材料板块表现优于大盘 Materials Select Sector SPDR Fund(XLB)上涨0.3% [11] 能源市场 - WTI原油价格下跌超过1.5% 因俄罗斯与乌克兰和平谈判取得进展的迹象 [4] - 能源板块表现落后 Energy Select Sector SPDR Fund(XLE)下跌0.6% [11] 个股表现 - 铜生产商Freeport-McMoRan Inc(FCX)领涨标准普尔500指数 涨幅约3% [4] - Target Corp(TGT)上涨2.1% 此前激进投资者披露了新的持股 [4] - Nvidia Corp(NVDA)上涨超过1% 华尔街分析师对公司与AI初创公司Groq达成的200亿美元战略交易表示欢迎 认为这将进一步巩固其在人工智能领域的竞争护城河 [5] 加密货币市场 - 比特币交易价格变化不大 在87,000美元附近 [6]

市场表现 - 标普500指数在强劲的GDP报告推动下创下收盘新高 [1] - 油价在周一录得自10月23日以来最大的单日美元和百分比涨幅后，于早盘交易中持稳 [1] - 布伦特原油交易价格为每桶62.10美元，WTI原油为每桶58美元 [1] 地缘政治与市场情绪 - 美国扣押与委内瑞拉相关的油轮，以及特朗普总统关于对受制裁石油运输实施封锁的言论，使能源安全和制裁风险重新成为市场关注焦点 [2]

涉及的行业与公司 * 行业：全球石油与天然气行业[1] * 公司：高盛（Goldman Sachs & Co. LLC）作为研究发布方[3][68] 提及的石油公司包括卢克石油（Lukoil）、俄罗斯石油公司（Rosneft）[33] 以及埃克森美孚（Exxon）[25] 等 核心观点与论据 * **油价下跌与库存变化**：布伦特原油价格跌破每桶60美元，创四年新低，主要原因是累积在途原油开始进入陆地库存，以及俄罗斯和委内瑞拉长期供应上行风险增加[3] 全球可见库存增速在过去90天加快至每日210万桶，使全球石油库存达到四年高位[3] 库存构成正在变化，中国和印度增加了对大幅折扣的俄罗斯石油的购买，这可能为经合组织买家释放更多非俄罗斯原油[3] * **供需动态与价格结构**：高盛的可追踪净供应量在过去一周增加了每日100万桶，原因是经合组织欧洲和中国的需求下降，以及俄罗斯产量增加[3] 中国石油需求周度预测值下降了每日0.3百万桶，经合组织欧洲需求周度预测值下降了每日0.6百万桶[10] 全球大量过剩以及经合组织年初季节性库存增加，可能使布伦特和WTI近期价差转为期货升水[3] * **地缘政治与长期供应风险**：长期供应上行风险似乎正在增加，美国与委内瑞拉紧张局势升级可能暂时扰乱石油流动，但西方大型石油公司最终可能重返委内瑞拉，从而提振长期产量[3] 俄罗斯-乌克兰和平谈判的任何进一步进展也对俄罗斯长期产量构成上行风险[3] 尽管无人机持续袭击俄罗斯炼油厂、海上生产平台和影子船队，但俄罗斯石油产量周度预测已部分恢复，因炼油厂开工率上升，且更深的折扣和快速调整的贸易网络支持了出口[3] * **炼油与产品市场**：精炼产品利润率上周进一步下降，原因是俄罗斯-乌克兰和平谈判，以及美国、中国和科威特的炼油厂产量正在增加[7] 中间馏分油利润率可能进一步下降，因美国炼油厂计划在2026年第一季度进行更轻的维护，且如果中国在本月晚些时候宣布更高的成品油出口配额[7] * **非OPEC+供应增长**：预计明年OPEC+和美国本土48州以外地区将出现强劲的供应增长[25] 新项目列表包括挪威、美国、安哥拉、圭亚那、巴西、沙特阿拉伯、尼日利亚和乌干达等多个国家的项目，部分已投产，部分预计在2025-2026年投产[25] 其他重要内容 * **库存具体数据**：经合组织商业库存周度预测为2812百万桶，较上周减少5百万桶[9] 全球可见库存为7787百万桶，较上周增加16百万桶[9] * **产量具体数据**：美国本土48州原油周度预测为每日11.1百万桶[9] 俄罗斯液体产量周度预测为每日10.6百万桶，较上周增加每日0.2百万桶[9] 加拿大液体产量周度预测为每日6.7百万桶[9] * **价差与波动率**：布伦特1个月/36个月价差与其公允价值之间的差距扩大至-11个百分点，处于2005年以来样本的第6个百分位[47] 平均原油基差保持高位，而平均近期价差小幅下降[50] * **运输成本**：油轮运费率仍然非常高[59] * **高频指标方法**：文档详细说明了俄罗斯、美国、伊朗、伊拉克、利比亚、加拿大产量预测，以及中国、经合组织欧洲需求、全球库存、价差、炼油利润率、波动率等十几种高频指标的计算方法论[64][66][68]

汽油价格预测与现状 - GasBuddy预测 美国汽油价格将在圣诞节降至2020年以来最低水平 预计圣诞节当日全国平均价格为每加仑2.79美元 较去年同期的2.95美元下降[1] - 当前全国汽油平均价格已延续下降趋势 现为每加仑2.905美元 较去年同期的3.030美元下降 并已跌至2021年以来的最低水平[3] - 汽油价格存在显著的地区差异 例如俄克拉荷马州低至每加仑2.339美元 而加利福尼亚州高达每加仑4.343美元[3] 柴油与原油价格动态 - 柴油价格跌幅更为显著 当前全国平均价格为每加仑3.642美元 较一个月前的3.765美元下降[3] - 原油价格正在下跌 布伦特原油（二月交割）报每桶59.88美元 较一周前的62.44美元下跌 西德克萨斯中质原油（一月交割）报每桶56.12美元 较一周前的58.74美元下跌[4] - 原油价格下跌主要受全球供应显著过剩 需求增长弱于预期以及地缘政治风险溢价缓解等因素驱动[4] 价格驱动因素与未来展望 - 汽油价格季节性走低的原因包括 炼油厂维护结束 供应增加 以及冬季需求远低于夏季[2] - 行业分析指出 若无意外情况 假日旅行者将看到油价略低于去年圣诞节 并且有早期迹象表明低油价可能持续到明年[2]

美国宏观经济数据 - 美国11月非农就业人数增加64K，而10月为下降105K [1] - 美国11月失业率升至4.6%，为4年高点，预期为4.5% [1] - 美国11月平均时薪环比增长0.1%，同比增长3.5%，均弱于预期 [1] - 美国10月零售销售环比持平，弱于预期，但剔除汽车的核心零售销售环比增长0.4%，强于预期 [1] - 经济学家预计周四公布的美国11月核心CPI与整体CPI同比增速分别为3.0%和3.1% [5] - 美国利率期货市场定价显示，1月FOMC会议维持利率不变的概率为80.1%，降息25个基点的概率为19.9% [7] 美联储政策与官员表态 - 亚特兰大联储主席博斯蒂克认为，尽管劳动力市场发生变化，价格稳定仍是更明确和紧迫的风险，高物价压力可能持续至明年大部分时间 [6] - 市场将关注美联储理事沃勒、纽约联储主席威廉姆斯和亚特兰大联储主席博斯蒂克今日的讲话 [7] 美国股市与个股动态 - 昨日华尔街主要股指涨跌互现，能源股因WTI原油价格下跌超3%而下滑 [2] - 能源服务公司贝克休斯下跌约4%，领跌纳斯达克100指数 [2] - 医疗保健公司Humana下跌超6%，因其重申的全年调整后EPS指引不及预期 [2] - 制药公司辉瑞下跌超3%，因其发布的2026财年调整后EPS指引低于市场共识 [2] - 康卡斯特上涨超5%，成为标普500和纳斯达克100指数中涨幅最大的股票，因有报道暗示激进投资者可能参与 [2] - 盘前交易中，能源股随油价上涨超2%而走高，APA公司、西方石油和Diamondback Energy均上涨超1% [17] - 亚马逊盘前上涨超1%，因报道称OpenAI正与该公司进行早期谈判，拟融资至少100亿美元并使用其芯片 [17] - Netflix盘前上涨超1%，因华纳兄弟探索董事会敦促股东拒绝派拉蒙的收购要约，转而支持与Netflix的现有交易 [18] - Airbnb盘前上涨超1%，因RBC Capital将其评级从“与板块持平”上调至“跑赢大盘”，目标价170美元 [18] - 房屋建筑商Lennar盘前下跌超3%，因其第四财季调整后EPS不及预期，且发布的第一财季新订单指引疲软 [19] - 今日市场将关注美光科技、通用磨坊和捷普电路等公司的财报 [8][19] 大宗商品与相关板块 - 在特朗普总统下令全面封锁所有受制裁的进出委内瑞拉的油轮后，油价上涨超2% [3] - 昨日WTI原油价格下跌超3%，导致能源股下挫，菲利普斯66下跌超6%，领跌标普500指数 [2] - 今日市场将关注美国能源信息署即将公布的每周原油库存报告，经济学家预计库存将减少240万桶 [9] 欧洲市场与数据 - 欧洲斯托克50指数早盘上涨0.20%，矿业和能源股帮助市场部分收复前日失地 [10] - 英国11月CPI同比上涨3.2%，核心CPI同比上涨3.2%，均弱于预期 [11] - 欧元区11月CPI环比下降0.3%，同比上涨2.1%，同比增速从初值2.2%下修 [10][11] - 欧元区11月核心CPI环比下降0.5%，同比上涨2.4%，符合预期 [12] - 德国12月Ifo商业景气指数为87.6，弱于预期 [11] - 外包公司Serco Group股价上涨超5%，因其今明两年利润预期超预期 [10] 亚太市场与数据 - 亚洲股市今日收涨，中国上证综合指数收盘上涨1.19%，日本日经225指数收盘上涨0.26% [12] - 中国科技股热情回归，AI相关股领涨，MetaX集成电路上市首日飙升近700%提振了市场情绪 [13] - 与所谓“国家队”相关的8只ETF周三成交额升至192亿元人民币，过去两个月平均为144亿元，有猜测称国家队在买入 [13] - 日本出口连续第三个月增长，11月对美出口8个月来首次增长 [14] - 日本10月核心机械订单环比跳增7.0%，同比大增12.5%，远超预期，这是一个积极的领先指标 [16] - 日本11月贸易顺差为3222亿日元，出口同比增长6.1%，进口同比增长1.3% [15][16] - 市场普遍预期日本央行将在周五结束的会议上将基准利率上调25个基点至0.75%，这将是1月以来的首次加息 [14] 债券市场 - 美国10年期国债基准收益率现为4.170%，上涨0.51% [9] - 日本10年期国债收益率攀升至18年高点，因市场担心政府的大规模支出计划可能加剧财政压力 [15]

中东基准原油价格走势 - 中东关键原油价格相对于布伦特基准的价格跌至两个月来最弱水平 表明市场供应过剩[1] - 阿布扎比旗舰级穆尔班原油相对于布伦特基准的溢价已收窄 目前处于10月初以来的最低水平[1] - 迪拜基准原油相对于布伦特的贴水已扩大至七周来最宽水平[2] 市场供需状况分析 - 价格走弱信号表明 来自中东及其他地区的原油供应充足 足以满足亚洲及世界其他地区的需求[2] - 供应过剩源于中东和美洲产量的上升 同时需求增长乏力[1] - 全球供应充足导致布伦特-迪拜EFS价差（即期掉期交易）在过去两个月扩大[2] 主要产油国行动与市场预期 - 沙特阿拉伯将1月份运往亚洲的原油官方售价大幅下调 其相对于基准的溢价降至五年来的最低水平[3] - 此次降价在市场广泛预期之中 原因是OPEC+在12月前提高产量导致供应充足 且沙特因其配额份额最大而增产最多[3] - 多数投资银行预计 由于预期明年将出现供应过剩 布伦特原油明年均价将低于每桶60美元 WTI价格更低[4] 行业中长期展望 - 分析师指出 随着OPEC+以快于预期的步伐解除减产 石油市场盈余将在2026年增长[4] - 尽管今年油价疲软 但非OPEC国家的供应预计仍将以健康的速度增长[4]

市场情绪与持仓分析 - 尽管市场表面平静，但投机头寸的逐步累积可能正在破坏布伦特或WTI的未来价格，两大基准油价持续低于100日移动平均线的时间已创下一年多来最长纪录[1] - 洲际交易所布伦特原油未平仓合约量达到历史最高的550万份，但投资者持有最多的合约是2026年12月合约，仅次于近月的2月和3月合约，这表明市场希望对冲明年的供应过剩风险[2] - 过去两个月，对冲基金一直在增加原油空头头寸，截至12月2日当周，洲际交易所布伦特原油的绝对空头合约数量达到创纪录的174,703份[3] - 美国商品期货交易委员会延迟发布的10月数据显示，对冲基金在整个10月持有净空头头寸[3] 主要公司动态与战略 - 埃克森美孚发布新五年计划，将2030年产量指引上调10万桶/日，至550万桶油当量/日，并上调了二叠纪盆地的供应预期[4] - 挪威国家石油公司在北海宣布了两项新的天然气和凝析油发现，潜在储量高达1.1亿桶油当量[4] - 雪佛龙宣布将参与尼日利亚即将进行的许可证招标，并计划于2026年在该国部署一台钻机，以加强其在西非的勘探活动[6] - 专注于天然气的美国生产商安特罗资源公司宣布，将以28亿美元收购私营公司HG Energy的生产性天然气资产，以扩大其在阿巴拉契亚盆地的投资组合[6] 市场事件与价格驱动 - 交易巨头维多公司据报与哥伦比亚达成协议，将从2027年开始为期五年，向该国巴兰基亚的新天然气进口终端供应天然气[5] - 伊拉克引发的供应恐慌被证明是短暂的，油价继续寻找方向，市场猜测主要集中在乌克兰和平谈判和美联储政策上[7] - 布伦特原油价格仍在每桶63美元左右徘徊，美联储2025年的最后一次会议可能为价格提供暂时的上行支撑，但不太可能从根本上打破目前的僵局[7]

汽油价格现状与趋势 - 全美汽油平均价格持续下降 已跌破每加仑3美元 并降至2021年以来最低水平[1] - 当前全美汽油价格中位数为每加仑2.79美元 较一周前下降4美分[1] - 各州油价差异巨大 俄克拉荷马州为每加仑2.366美元 而加利福尼亚州高达每加仑4.469美元[1] 柴油价格动态 - 柴油价格跌幅更为显著 全美平均价格目前为每加仑3.671美元 较一周前下降5.1美分[1] - 在价格最便宜的城市 柴油平均价格已跌至每加仑2美元出头的低位区间[2] 油价前景与市场预期 - 若无重大供应中断 汽油和柴油价格可能在进入新年之际保持相对低位[2] - 多数州汽油价格上周继续下跌 但部分价格周期州出现暂时性上涨以恢复利润空间[2] 国际原油市场驱动因素 - 全球油价目前受地缘政治风险与经济放缓担忧等多空因素拉锯影响 呈现区间震荡格局[2] - 推高油价的因素包括俄罗斯制裁和中东紧张局势等地缘政治风险[2] - 拉低油价的因素包括对经济放缓、供应过剩、中国需求增长放缓以及OPEC+恢复产量的担忧[2] - 投资者预期美国降息将提振需求 这增加了市场波动性[2] 关键市场变量与数据 - 关键供应不确定性来自受制裁的俄罗斯石油以及美国对委内瑞拉政策的潜在转变[2] - 亚洲与经合组织国家的石油需求增长表现不一[2] - 截至周一午后交易时段 2月交货的布伦特原油价格为每桶62.79美元 日内下跌1.51%[2] - 1月交货的WTI原油价格为每桶59.12美元 日内下跌1.53%[2] 机构分析与预测 - 瑞银大宗商品分析师指出 由于缺乏大规模的陆上石油库存积累 且乌克兰/俄罗斯和平协议谈判仍在进行 油价保持区间波动[3] - 本周能源机构将发布石油市场报告 由于美国石油需求增长强劲 报告可能上调需求预测[3]

汽油价格动态 - 全国汽油平均价格在周末跌破每加仑3美元 降至2021年以来的最低水平[1] - 目前美国汽油价格中位数为每加仑2.83美元 较一个月前下降6.9美分 较一年前下降5.4美分[1] - 各州价格差异巨大 俄克拉荷马州为每加仑2.409美元 而加利福尼亚州高达每加仑4.560美元[1] - 感恩节前 几乎所有州的平均汽油价格均出现下跌 全国平均价格连续数日低于每加仑3美元 周末跌至每加仑2.95美元 为2021年5月以来最低[3] - 少数加油站提供的汽油价格已低于每加仑2美元[2] 柴油与原油市场 - 柴油价格跌幅更为显著 全国平均价格目前为每加仑3.72美元 较一周前下降5.5美分[2] - 原油价格保持低迷 伦敦时间周一上午11:50 2月交货的布伦特原油交易价格为每桶63.07美元 日内上涨1.07% 但较一个月前下跌近2美元[4] - 西德克萨斯中质原油价格上涨1.1% 至每桶59.19美元[4] 能源库存状况 - 美国原油库存增加280万桶 但较季节性平均水平低4%[5] - 汽油库存增加250万桶 但较五年季节性平均水平低3%[5] - 馏分油库存增加110万桶 但较五年季节性平均水平低5%[5] 其他能源价格趋势 - 美国能源价格总体呈上升趋势 美国能源信息署预测 至少到2026年 电力和天然气价格将持续上涨[6] - 2024年8月至2025年8月间 全国住宅用电平均价格上涨5.8% 部分州涨幅更高[6] - 预计2025年和2026年电力和天然气价格将继续温和上涨[6]

美股期货市场表现 - 纳斯达克100指数期货上涨0.99%，标普500指数期货上涨0.68%，道指期货上涨0.36% [1][17] - 交易量因感恩节假期缩短交易周而预期清淡，周四休市，周五半日交易 [1][17] - 上周三大基准指数均录得涨幅，标普500上涨0.98%，纳斯达克100上涨0.77%，道指上涨1.08% [1][17] 行业板块与个股动态 - 人工智能板块出现回调，市场担忧AI泡沫、盈利可持续性及风险偏好下降 [2][17] - 加密货币相关股票表现强劲，尽管比特币下跌1.19%至85,753美元 [7][14][17] - 盘前交易中小盘科技股、AI主题股和加密矿业股活跃，多只个股出现两位数百分比波动 [10][11][16][17] - 具体个股表现：JX Luxventure大涨36.23%至4.70美元，Epsium Enterprise上涨26.18%至4.53美元，Cipher Mining上涨4.24%至14.75美元，英伟达微涨0.34%至179.48美元 [16][17] 宏观经济与政策预期 - 投资者关注本周美国10月零售销售和生产者价格指数数据，将其视为美联储下一步政策的重要信号 [3][17] - 纽约联储主席威廉姆斯关于货币政策存在进一步“调整”空间的言论，提振了市场对12月降息的预期 [2][17] - 国债市场10年期收益率徘徊在4.05%附近，反映市场情绪改善 [3][17] 大宗商品市场 - 能源市场走弱，WTI原油下跌0.78%至57.61美元，布伦特原油下跌0.70%至62.12美元 [4][12][17] - 黄金价格下跌0.27%至4,068.50美元，但仍接近历史高位；白银下跌0.19%至49.82美元 [4][12][17] - 价格压力反映了对全球需求、地缘政治风险和通胀预期降温的担忧 [13][17] 加密货币市场 - 纳斯达克加密货币指数上涨2.17%至4,266.73点 [7][14][17] - 以太坊微跌0.16%至2,798.58美元，莱特币微涨至83.10美元，XRP上涨0.43%至2.05美元 [14][17] - 加密货币相关股票表现出相对强势，尽管比特币价格回落 [14][17] 亚洲市场表现 - 亚洲市场多数上涨，恒生指数上涨1.97%，上证综指上涨0.05%，深证成指上涨0.47% [7][17] - 日本市场因假日休市 [7][17]