Key Takeaways Carnival raised 2025 guidance on resilient demand, higher spending, and fleet investments. Norwegian Cruise Line hit record $4B advance sales, with fleet upgrades boosting growth. Deckers Outdoor posted record results, led by HOKA and UGG momentum and global demand.The outdoor industry spans recreation, wellness, and lifestyle experiences centered around nature and activity away from home. This theme includes brands involved in outdoor gear, apparel, recreational vehicles, and equipment and se ...

We recently published Trending Analyst Calls: Top 10 Stocks. Deckers Outdoor Corporation (NYSE:DECK) is one of the stocks analysts were recently talking about. Stephanie Link, CIO at Hightower, recently explained in a program on CNBC why she is buying Deckers Outdoor shares. The analyst mentioned Deckers’ Hoka brand growth and market opportunities for expansion. “I’m a big believer in Hoka myself personally, but the numbers speak for themselves. It’s growing Hoka about 20% and they’re guiding double-digi ...

Key Takeaways DECK Q1 FY26 revenues rose 17% to $964.5M, with EPS up 24% to $0.93.HOKA drove growth with $653.1M sales, up 19.8% on global demand and new launches.UGG grew 18.9% to $265.1M, its biggest June quarter, fueled by 365 initiative success.Deckers Outdoor Corporation (DECK) drove its strong first-quarter fiscal 2026 results through the continued momentum of the flagship brands, HOKA and UGG, which maintained consumer demand by leveraging innovation, disciplined market execution and strategic season ...

核心观点 - 公司基本面强劲但股价与估值存在错位 当前股价提供有吸引力的入场机会 [1][4][5] 品牌表现 - 旗舰品牌Hoka凭借舒适性和性能成功打入主流市场 在2025年前三季度实现29.3%的销售额增长 占总收入比例接近42% [2] - 核心品牌UGG仍为公司最大品牌 收入占比略超54% 同期增长14.9% 显示产品组合广度 [3] 销售渠道与利润率 - 战略转向直接面向消费者(DTC)销售 DTC销售额占比超过55% 批发渠道仅占43% [3] - DTC模式加速数字客户获取并显著扩大利润率 毛利率从2023年的50.3%升至2025年第三季度的60.3% 提升1000个基点 [3] - 净利润率达到25% 反映卓越盈利能力 [4] 财务状况与运营效率 - 公司无长期债务 投资资本回报率达32.7% 为行业领先水平 [4] - 现金转换周期显著快于竞争对手 [4] - 毛利率已从十年前落后于耐克稳步攀升至60.3% [4] 估值表现 - 截至9月3日公司股价为123.67美元 年内下跌近45% [1][4] - 基于现金流折现分析 每股内在价值为124美元 显示市场低估公司增长轨迹 [5] - 追踪市盈率和远期市盈率分别为18.88和19.88 [1]

Deckers Outdoor Corporation (DECK), headquartered in Goleta, California, designs, markets, and distributes footwear, apparel, and accessories for casual lifestyle use and high-performance activities. Valued at $17.6 billion by market cap, the company offers its products under the UGG, HOKA, and the Teva brand name. Companies worth $10 billion or more are generally described as “large-cap stocks,” and DECK perfectly fits that description, with its market cap exceeding this mark, underscoring its size, infl ...

公司国际业务表现 - 公司2026财年第一季度国际收入同比增长49.7%至4.633亿美元 远超美国市场表现[1] - HOKA品牌在EMEA地区创下欧洲补货记录 Bondi和Clifton系列主导美国跑步品类销售 并在EMEA领先 中国区2025春夏销量翻倍[2] - UGG品牌在欧洲和中国市场增长强劲 通过凉鞋、运动鞋和男士鞋款拓展全季吸引力 PeakMod新款成为全球热门产品[3] 国际业务支持举措 - 公司投资基础设施 包括更换EMEA物流供应商 并在柏林、米兰及中国多个城市开设新店[4] - 管理层预计国际市场增长将持续超越美国 HOKA定位为增长最快品牌 UGG拓展季节性和人群覆盖[5] - 公司目标将国际销售占比提升至总收入的50% 构建更全球化和抗风险的业务模式[5] 同业对比表现 - Steven Madden2025年第二季度国际收入同比增长8%（固定汇率下为10%） 借助Kurt Geiger平台加速欧洲、墨西哥和亚洲扩张[7] - Wolverine2025年第二季度国际收入同比增长15.7%至2.5亿美元 Saucony和Merrell通过旗舰店和城市活动推动增长 在170个国家采用资产轻型分销模式[8] 财务数据与估值 - 公司股价年初至今下跌46.3% 同期行业跌幅为9.6%[9] - 公司远期市盈率16.80倍 低于行业平均的18.22倍 价值评分B级[12] - 2026财年每股收益共识预期同比下降0.6% 2027财年预期增长8.3% 过去30天内2026和2027财年预期分别上调0.25美元和0.22美元[13] - 当前季度（2025年9月）每股收益预期1.56美元 下一季度（2025年12月）预期2.90美元 2026财年预期6.29美元 2027财年预期6.81美元[14]

核心观点 - 公司任命拥有45年鞋履行业经验的Angel Martinez为CalPrivate Bank董事会成员 以增强品牌建设和战略领导力 [1][2][3] 人事任命背景 - Angel Martinez在鞋履行业拥有45年经验 曾担任Deckers Brands（UGG、Hoka、Teva、Ahnu等品牌母公司）董事长兼首席执行官 并担任Reebok品牌执行副总裁兼首席营销官 [2] - 现任全球高管猎头公司Korn Ferry董事会成员 并曾在鞋履至消费品领域多家公司董事会任职 [2] 战略价值 - 新任董事将助力银行实现客户服务领导者的愿景 并强化对圣巴巴拉社区的承诺 [3] - 其品牌战略、文化领导及营销经验将为董事会和公司带来附加价值 [3] - 全球商业经验和战略洞察将推动银行增长及卓越客户服务承诺 [3] 公司业务概况 - 母公司Private Bancorp of America Inc（OTCQX: PBAM）为CalPrivate Bank控股公司 [4] - 银行在科罗纳多、圣地亚哥、拉霍亚、纽波特海滩、埃尔塞贡多、比弗利山和蒙特西托设有办事处 并提供高效数字银行服务 [4] - 核心客户群体为高净值个人、专业人士、封闭持股企业和房地产企业家 [4] - 客户服务调查评级位列全国第一梯队 得分接近国内银行中位数的三倍 [4] - 提供全面存款和国库服务、快速创新贷款方案（包括组合及政府担保贷款计划）以及跨境银行服务 [4] - 被Bank Director's RankingBanking®评为全国第十佳银行 在其资产类别中资产回报率（ROA）和股本回报率（ROE）均排名第一 [4] - 被American Banker评为资产在20亿至100亿美元之间美国银行的前5% [4] - 获得Bauer Financial五星评级 SBA优先贷款人资格 并被NADCO社区影响奖评为年度社区银行SBA 504贷款人 [4]

公司业绩表现 - Wolverine World Wide 2025年第二季度营收同比增长115%至4742亿美元 品牌组合表现强劲 尤其是Saucony和Merrell实现两位数增长和利润率扩张 [1] - Saucony季度营收创纪录 同比增长415% 毛利率提升560个基点 通过Endorphin Speed 5等新品推动跑步品类增长 生活方式分销扩展至近1300家零售门店 [2] - Merrell营收增长107% 毛利率提升近600个基点 现代化徒步鞋产品如Moab Speed 2推动市场份额增长 在法国市场取得领先地位 [3] - Sweaty Betty营收降幅收窄至61% 毛利率改善超500个基点 通过营销活动和英国新应用恢复高端定位 [4] - Wolverine品牌推出高端产品如Workshop Wedge工作靴系列 快速售罄 [5] 竞争对手比较 - Deckers Outdoor旗下HOKA和UGG品牌推动2026财年第一季度业绩 HOKA营收增长198%至6531亿美元 UGG增长189%至2651亿美元 公司总销售额创9645亿美元纪录 同比增长169% [7] - Tapestry第四财季净销售额同比增长83% Coach品牌销售额增长14%至143亿美元 Kate Spade下降13%至2526亿美元 Stuart Weitzman下滑10%至455亿美元 [8] - URBN旗下所有品牌在2026财年第一季度实现同店销售增长 Nuuly净销售额飙升595% 活跃订阅用户数同比增长529% [9] 财务数据与估值 - Wolverine股价年初至今上涨293% 同期行业指数下跌15% [11] - 公司远期市盈率为1978倍 低于行业平均3045倍 价值评分为D级 [12] - 2025财年盈利预期同比增长44% 2026财年预期增长172% 过去30天内2025和2026年盈利预测分别上调024美元和022美元 [13] - Zacks共识预期显示 当前季度(2025年9月)每股收益032美元 下一季度(2025年12月)044美元 2025全年131美元 2026全年154美元 [14]

财务表现 - 公司2026财年第一季度收入同比增长17% 其中HOKA品牌收入达6.531亿美元增长19.8% UGG品牌收入达2.651亿美元增长18.9% [1] - 毛利率下降110个基点至55.8% 主要因批发业务增速超过直营业务 促销活动增加及货运成本上升所致 [2][4] - 营业利润率出现收缩 尽管销售及管理费用杠杆改善230个基点 [2] 盈利能力展望 - 公司预计2026财年营业利润率将低于2025财年创纪录的23.6% [3] - 第二季度毛利率预计介于53.5%至54%之间 低于去年同期水平 [4] - 越南采购产品关税增加可能导致今年成本增加1.85亿美元 仅能通过定价行动和运营调整部分抵消 [4] 同业比较 - Steven Madden第二季度调整后营业利润下降58.5%至2260万美元 营业利润率下降640个基点至4% [7] - Urban Outfitters第一季度营业利润增长71.8%至1.282亿美元 营业利润率提升340个基点至9.6% 并维持2026财年10%的营业利润率目标 [8] 估值与市场表现 - 公司股价年初至今下跌49.3% 同期行业指数下跌13% [9] - 公司远期市盈率为15.88倍 低于行业平均的17.54倍 价值评级为A [11] - 2026财年每股收益共识预期同比下降0.6% 2027财年预期增长8.3% 过去30天内两年预期分别上调0.26美元和0.23美元 [12] 战略措施 - 公司采取价格上调 紧缩费用控制和持续品牌投资等主动措施应对短期利润率压力 [5] - 强大的品牌资产 国际增长和纪律执行力为长期韧性提供基础 [5]

公司业绩表现 - 零售同店销售额同比增长48% 其中数字渠道和实体店均实现中个位数增长[1] - Anthropologie零售同店增长69% 连续10个季度增长 Free People零售同店增长31% FP Movement零售同店增长6%[2] - 批发收入增长242% 其中Free People增长256% FP Movement大幅增长78%[4] - 欧洲市场零售同店增长14% 抵消北美市场4%的下降[3] 增长驱动因素 - 新开29家FP Movement和14家Free People门店推动业绩增长[3] - 全价销售占比提升 客流改善 降价促销减少[1] - Celandine度假系列和Daily Practice运动系列表现突出[2] - 专业店和百货渠道全价销售强劲 新品牌进入新账户[4] 同业对比 - Steven Madden第二季度批发收入3606亿美元同比下降64% 剔除收购因素后下降128%[7] - Deckers第一季度批发净销售额6524亿美元同比增长267% 其中HOKA全球批发增长30%[8] - Steven Madden直接面向消费者销售额1955亿美元 剔除收购因素后下降3%[7] - Deckers直接面向消费者净销售额3122亿美元增长05% 其中HOKA全球DTC增长3%[8] 财务指标与估值 - 公司股价年初至今上涨425% 同期行业下跌129%[9] - 远期市盈率1502倍 低于行业平均1756倍[11] - 2026财年盈利预期同比增长219% 2027财年预期增长99%[12] - 当前Zacks评级为3级(持有) 价值评分B级[11] 未来展望 - 预计第二季度Anthropologie和Free People零售同店实现中个位数增长[5] - Urban Outfitters品牌预计实现低个位数增长[5] - 批发业务预计实现低双位数增长[5] - 2026财年计划新开64家门店 继续关注产品创新和品类扩展[5]