AAR Corp. reported earnings per share (EPS) of $1.08, beating the Zacks Consensus Estimate.The company's revenue reached approximately $739.6 million, indicating strong market position and effective business strategies.Despite a high P/E ratio, AAR Corp. maintains a moderate debt-to-equity ratio of around 0.86 and a strong current ratio, suggesting a balanced approach to leveraging debt and a strong ability to cover short-term liabilities.AAR Corp. (NYSE:AIR), headquartered in Wood Dale, Illinois, is a prom ...

High-rolling investors have positioned themselves bullish on Celestica CLS, and it's important for retail traders to take note.\This activity came to our attention today through Benzinga's tracking of publicly available options data. The identities of these investors are uncertain, but such a significant move in CLS often signals that someone has privileged information.Today, Benzinga's options scanner spotted 11 options trades for Celestica. This is not a typical pattern.The sentiment among these major tra ...

Medline has announced a multi-year prime vendor agreement with US-based non-profit health system LCMC Health for distribution services and supply chain expertise. The supply will take place across LCMC Health's eight hospitals, eight urgent care centres, and ten emergency departments that together manage approximately 1.7 million primary and specialist clinic visits annually. LCMC Health supply chain vice-president Joseph Thibodeaux said: “At LCMC Health, we know that a strong, resilient supply chain is ...

业绩总结 - 2025年第二季度，收入同比增长7.6%，达到3960万美元[12] - 2025年第二季度的收入为39,235百万美元，较2024年同期的36,452百万美元增长7.6%[59] - 2025年上半年的净亏损为1,359百万美元，而2024年同期的净收入为1,992百万美元[60] - 2025年第二季度的每股基本净亏损为0.04美元，而2024年同期的每股收益为0.02美元[59] 用户数据 - 工业解决方案部门的收入同比增长13.9%，达到740万美元，订单增长207%[32] - 公司在2025年第二季度获得超过600万美元的后续订单[10] 财务指标 - 2025年第二季度，调整后EBITDA利润率下降至5.3%[12] - 2025年上半年的调整后EBITDA为4,453百万美元，较2024年同期的7,811百万美元下降43.2%[61] - 2025年第二季度，毛利率同比下降至10.1%[12] - 2025年第二季度的毛利润为3,975百万美元，较2024年同期的5,566百万美元下降28.5%[59] - 2025年6月30日的流动负债总额为51,307百万美元，较2024年12月31日的43,550百万美元增长17.8%[56] - 2025年6月30日的库存为51,432百万美元，较2024年12月31日的39,950百万美元增长28.7%[56] - 2025年6月30日的总资产为130,511百万美元，较2024年12月31日的128,290百万美元增长1.7%[56] - 2025年6月30日的股东权益总额为58,953百万美元，较2024年12月31日的59,400百万美元略有下降[56] 部门表现 - 重型制造部门的收入增长至1960万美元，EBITDA利润率为11.4%[20] - 齿轮部门的收入同比下降30%，降至730万美元，EBITDA为负10万美元[26] - 由于制造效率低下，重型制造部门的毛利受到压力[20] 未来展望 - 预计2025年下半年净杠杆率将在完成风塔订单和关闭Manitowoc销售交易后正常化，当前净杠杆率为3.0倍[40] - 2025年第二季度，净工作资本投资同比增长24%，达到4250万美元[40] 负面信息 - 2025年上半年的经营活动现金流净使用为20,498百万美元，较2024年同期的3,427百万美元显著增加[60]

1. 报告行业投资评级 未提及 2. 报告的核心观点 - 对亚洲G3债券市场进行每日市场更新，分析各类债券价格变化及相关企业动态 [1] - 看好LIFUNG新发行债券，认为其对永续债持有人有益，且对公司资产负债表有积极影响 [7][8][9] - 认为ZHOSHK有充足流动性，其5.98 01/30/28债券是较好的短期套利选择，维持买入评级 [14] 3. 根据相关目录分别进行总结 交易台市场观点 - KR市场LGENSO 26 - 35s利差收窄2 - 5bps；中国投资级债券中BABA 31/MEITUA 30利差收窄1bp，ZHOSHK 26 - 28s利差不变至收窄1bp，ZHOSHK宣布于2025年8月27日全额赎回ZHOSHK 3 01/13/26 [1] - 金融板块CSILTD发行3年期浮息债券，定价为SOFR + 60；SUMIBK/STANLN Float 28 - 31s利差收窄1 - 3bps [1] - 保险板块SHIKON 35利差收窄1bp，NSINTW 34利差扩大1bp，ASAMLI永续债/MYLIFE 55s价格上涨0.1pt [1] - AT1板块HSBC 6.95/LLOYDS 8/BACR 7.625永续债价格上涨0.2 - 0.4pt [1] - 香港市场BNKEA/DAHSIN/NANYAN 31 - 34s因私人银行少量买入利差收窄1 - 3bps；LIFUNG永续债价格下跌0.3pt，LIFUNG 25价格上涨0.1pt；HYSAN/REGH永续债价格上涨0.2 - 0.6pt，NWDEVL永续债/27 - 31s价格上涨0.1 - 0.5pt [1] - 中国房地产板块DALWAN 26价格下跌0.7pt，RAODKG 28 - 30s/永续债价格下跌0.2pt至上涨0.3pt；非房地产板块EHICAR 26 - 27s继上周上涨0.4 - 1.4pt后又上涨1.2 - 1.4pt [1] - 东南亚市场GLPSP 28/永续债继上周上涨1.2 - 2.5pt后又上涨0.8 - 1.6pt；VEDLN 28 - 33s因媒体报道8月有5.5亿美元PCF提前还款消息价格上涨0.1 - 0.3pt；VLLPM 29价格下跌1.2pt；PTTEPT/PTTTB 42s价格下跌0.6pt（利差扩大3 - 4bps） [1] - CNH市场CCAMCL发行3.5年期和5年期CNH债券，票面利率分别为2.35%和2.43%；近期新发行的CHMEDA 30/35价格下跌0.1pt；在岸AAA担保的CNH LGFV债券如MGSLCI 5.1 28s/DAZKAI 7 28s因RM强劲配置需求利差收窄20 - 50bps [2] - 亚洲投资级债券今日早盘利差收窄1 - 3bps，新发行的CCAMCL 2.35 29/CCAMCL 2.43 30较发行价下跌0.2pt [3] - BADNHI 6.9 28s/ZBZCHD 6.9 28s价格上涨0.5 - 2.7pts（利差收窄30 - 100bps），国企永续债CHPWCN永续债价格上涨0.1pt [4] 昨日表现前五和后五债券 | 表现前五债券 | 价格 | 变化 | 表现后五债券 | 价格 | 变化 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | KAFEDI 6 1/2 06/04/28 | 96.3 | 2.7 | TSIVMG 1.55 12/17/29 | 70.4 | -1.2 | | GLPSP 4 1/2 PERP | 55.3 | 1.6 | VLLPM 9 3/8 07/29/29 | 64.5 | -1.2 | | EHICAR 7 09/21/26 | 69.8 | 1.4 | DALWAN 11 02/13/26 | 96.0 | -0.7 | | GLPSP 4.6 PERP | 52.3 | 1.2 | TAISEM 3 1/4 10/25/51 | 72.3 | -0.6 | | EHICAR 12 09/26/27 | 63.7 | 1.2 | PTTTB 4 1/2 10/25/42 | 84.7 | -0.6 | [5] 宏观新闻回顾 - 周一标普指数上涨0.02%，道指下跌0.14%，纳指上涨0.33%；长期美国国债收益率上升，2/5/10/30年期收益率分别为3.91%/3.96%/4.42%/4.96% [6] 分析员市场观点 LIFUNG - 发起对LIFUNG 5.25永续债的要约收购，收购价为55美元，最高接受金额为5000万美元，资金由同时发行的3.5NC2美元债券提供；新LIFUNG 29的公允价值预计为中8%，而初始价格指引为9% [7] - 高于市场的要约收购价和对参与新债券认购持有人的优先接受权，实际上是FFL永续债向新3.5年期债券的自愿部分交换，对永续债持有人有益 [8] - 新发行债券的净收益以及截至2025年6月的6.08亿美元现金，公司计划赎回3.13316亿美元的LIFUNG 5.25 08/18/25债券、偿还1.2亿美元银行贷款和赎回5000万美元LIFUNG 5.25永续债本金；假设新发行规模为3亿美元，公司资产负债表债务（包括永续债）将减少1.83亿美元至9.31亿美元，手头现金将减少1.6亿美元至4.48亿美元；预计总债务（包括永续债）/EBITDA比率将从2024年12月的7.8倍降至6.6倍，净债务（包括永续债）/EBITDA比率将从3.3倍升至3.4倍 [9] - 公司提供供应链解决方案，主要与美洲和欧洲的在岸批发商进行交易；2024财年营收66亿美元，其中44%来自硬商品，56%来自软商品；地理上，56%的营收来自美国，其余44%来自欧洲和其他地区；2024财年EBITDA为1.42亿美元，自由现金流为5100万美元；截至2024年12月，未动用的承诺信贷额度为1.8亿美元 [10] ZHOSHK - 宣布于2025年8月27日全额赎回ZHOSHK 3 01/13/26（剩余未偿还金额1.57834亿美元），比首次赎回日期提前3个多月，比最终到期日提前4个多月；预计赎回价格约为100，显示公司有充足流动性；预计中国投资级收益率5%以上的债券有技术需求，预计对ZHOSHK 5.98 01/30/28有需求，维持对该债券的买入评级 [14] - 尽管2024财年业绩不佳，但二手车销售、配件和售后服务的贡献增加，缓解了新车销售疲软的影响；非新车销售的总利润（毛利润 + 佣金收入）从2020财年的129亿元人民币增至2024财年的181亿元人民币，而同期新车销售从毛利润37亿元人民币转为毛亏损32亿元人民币；非新车销售的增长将成为公司信用状况的关键驱动因素，支持公司盈利能力和现金流 [15] - 自2024年7月以来的融资活动（ZHOSHK3 01/13/26的要约收购和同时发行6亿美元新美元债券、3.5亿美元3年期离岸贷款和10亿元人民币3年期熊猫债券）显著增强了公司流动性，缓解了未来1 - 2年的再融资压力 [16] 新发行债券情况 - 离岸亚洲新发行（已定价）：今日无 [17] - 离岸亚洲新发行（管道）：成都西盛投资集团计划发行3年期美元债券，票面利率5.7%，未评级；中国中信银行伦敦分行计划发行上限3亿美元3年期美元债券，利率SOFR + 105；利丰计划发行3.5NC2美元债券，票面利率9.0%，评级Ba2/BB/- [18] 新闻与市场动态 - 昨日有84只信用债券发行，金额920亿元人民币；本月迄今，共发行1881只信用债券，总金额2.024万亿元人民币，同比增长15.2% [21] - Adani Green Energy 2026年第一季度总收入同比增长36%至380亿印度卢比（约4.392亿美元） [21] - Diamond Power获得Adani Energy Solutions价值135亿印度卢比（约1.556亿美元）的24080根高性能导体订单 [21] - 中国信达资产管理公司发行3.5年期30亿元人民币CNH债券，票面利率2.35%，5年期23亿元人民币CNH债券，票面利率2.43% [21] - Lippo Karawaci旗下Lippo Cikarang 2025年上半年预售达到2025财年目标的48% [21] - SJM Holdings同意以7.242亿元人民币（约1.011亿美元）现金从信德集团收购中国珠海一处房产 [21]

公司财务报告发布 - 公司将于2025年4月29日纽约时间下午4:15公布2024财年经审计的财务报告 [1] - 财报发布后将举行电话会议讨论财务结果及近期业务进展 [2] 电话会议安排 - 会议时间定于2025年4月29日纽约时间下午4:30（北京时间4月30日凌晨4:30） [7] - 提供美国、加拿大、中国等多地接入号码及网络直播链接 [7] - 会议重播将在2025年4月30日起保留7天 [4] 公司业务定位 - 作为技术驱动的综合供应链解决方案提供商，专注于企业金融行业转型 [5] - 通过子公司提供技术供应链管理、技术资产路由及金融机构数字化转型解决方案 [5] - 致力于通过产融结合深化细分领域，服务产业供应链上下游并推动供给侧结构性改革 [5]