恒坤新材IPO表现 - 公司于科创板上市，发行价14.99元/股，开盘涨幅高达287%，市值一度突破280亿元，成为厦门今年最大IPO [3] 公司核心竞争力 - 公司是境内少数具备12英寸集成电路晶圆制造关键材料研发量产能力的企业，产品覆盖128层及以上3D NAND、18nm及以下DRAM存储芯片以及7-90nm技术节点逻辑芯片 [5] - 2023年SOC与BARC两大核心产品销售规模均位列国内国产厂商首位，2024年SOC产品境内市占率已超过10% [5] - 2022年至2024年研发投入从4274.36万元攀升至8860.85万元，研发投入占比从13.28%提升至16.17%，累计获得89项专利 [5] - 公司成功进入国内主流12英寸晶圆厂供应链，累计供货超50000加仑，部分客户销售规模突破亿元 [6] 募投项目与发展方向 - 募集资金将投向"集成电路前驱体二期项目"与"集成电路用先进材料项目"，以解决产能瓶颈并加速ArF光刻胶、SiARC等高端产品的研发与产业化，目前ArF光刻胶已通过验证并实现小规模销售 [8] 光刻材料行业竞争格局 - 全球光刻胶市场由美日企业主导，如美国杜邦、日本合成橡胶(JSR)、信越化学等，其中JSR、信越化学、东京应化、住友化学、美国杜邦、韩国东进世美肯合计供应量占世界总供应量的95% [10][16] - 国内光刻胶市场国产化率极低，EUV光刻胶国产化率为0，ArF光刻胶国产化率仅1%，KrF光刻胶国产化率1-2%，i-Line光刻胶国产化率约10% [16] - 在SOC（自旋涂覆氧化硅）领域，全球市场集中度高，头部企业如韩国三星、东进世美肯、JSR、德国默克等合计占据近九成份额，公司是国内最大SOC供应商，2024年SOC营收2.3亿元，占国产市场90%份额 [13][14] - 在BARC（底部抗反射涂层）领域，全球半导体市场74%份额由Nissan Chemical、Merck Group、Brewer Science三大厂商垄断，国内国产化率仅1-2% [15] 国内主要企业进展 - G线/I线光刻胶国产化率较高，主要企业包括彤程新材（北京科华）、晶瑞电材（瑞红苏州）、飞凯材料和公司等 [19] - KrF光刻胶国产化率不足5%，北京科华产品销售大幅增加，上海新阳实现小批量销售，瑞红苏州部分品种已量产 [20] - ArF/ArFi光刻胶国产化率不足2%，南大光电实现极少量出货，上海新阳和瑞红苏州处于研发验证阶段 [20]