Sompo Holdings Inc. is aiming to increase investments in higher-yielding overseas credit to boost profits as traditional business flounders at Japan's third-biggest property and casualty insurer. The Tokyo-based company moved several investment managers from its Japan insurance subsidiary to work in the US from this month, according to Toshinobu Kondo, general manager of Sompo's investment management department. The Japan and US units may try to lower costs by picking the same asset managers for deals inclu ...

投资格局转变 - 全球投资界进入“后共识”时代 数十年指导投资组合构建、风险管理和战略配置的准则正在被重新审视、重新评估 并在许多情况下被推翻[2] - 美世将未来投资主题分为“制度变迁、超级周期和长期趋势”三大类 每类都带来需要管理或利用的风险与机遇[3] 私人资产配置趋势 - 私人资产作为分散化投资工具的重要性持续提升 尽管新西兰2024年关于“允许KiwiSaver投资私人资产”的政府咨询无果而终 但该投资趋势持续升温[4] - 随着本地行业进一步成熟 私人市场配置预计将从当前估计的2%至3%增长 可能达到澳大利亚15%至20%的水平[5] - 鉴于全球和本地股市高度集中于少数股票 分散化投资比以往任何时候都更重要 私人资产可在此发挥关键作用[5] 美世新西兰的配置与操作 - 美世新西兰在多元化基金（包括KiwiSaver）中对私人市场的敞口高于同行[6] - 其增长基金约8%配置于私人资产 且这一比例将继续上升[6] - 私人市场配置涵盖私募股权、私人信贷和直接房地产等一系列资产类别[6] - 其另类投资敞口包括需求旺盛的私人信贷资产类别 约占新西兰基金的2%[7] - 公司拥有16家私人信贷管理人 投资组合在行业和管理人层面均充分分散[8] 具体投资案例与合作伙伴 - 2024年5月 美世新西兰和澳大利亚基金联合投资了由Goodman集团运营的新Highbrook Park物流中心 美世基金获得了该价值21亿新西兰元资产的13%股权[7] - 公司正在寻找其他交易机会[7] - 尽管通常为受益于全球规模而统一各市场投资管理人 但美世新西兰在全球上市基础设施和全球上市房地产领域使用野村证券而非全球其他业务使用的管理人 以更好地满足本地需求[9][10] - 野村证券于2024年4月收购了麦格理旗下一个包含实物资产团队的业务 交易于本月完成[9]

韦伯斯特金融公司收购SecureSave - 韦伯斯特金融公司旗下HSA银行收购了雇主紧急储蓄账户提供商SecureSave [1] - 交易使HSA银行的产品范围超越传统健康账户 并使其成为美国最大的紧急储蓄账户提供商之一 [1] - SecureSave将继续运营其现有平台 但将利用HSA银行更广泛的金融服务基础设施和产品套件 [1] 收购的战略意义 - 收购反映了公司持续加强其医疗保健金融服务板块的承诺 [2] - 通过整合SecureSave 公司强化了提供扩展的、价值驱动型产品的战略 以满足客户不断变化的财务健康需求 [2] - HSA银行的角色从健康账户管理者扩展为更全面的财务健康服务提供商 [3] - 收购解锁了显著的交叉销售潜力 HSA银行可向现有健康账户客户提供紧急储蓄账户 SecureSave用户则可接触HSA银行更广泛的金融产品 [3] 收购的预期效益 - 扩展的产品生态系统增强了客户留存率 促进了存款增长和管理资产规模 并拓宽了公司的收入组合 [3] - 收入组合得以拓宽 不再局限于传统银行和健康福利账户业务 [3] 近期金融行业其他并购案例 - 2025年10月 富兰克林资源公司完成了对泛欧私募信贷公司Apera Asset Management的收购 [4] - 该交易使富兰克林资源公司的全球另类信贷资产管理规模增加超过900亿美元 截至2025年9月30日 其另类策略总规模接近2700亿美元 [4] - Apera的欧洲私募信贷专长与富兰克林资源公司现有平台形成互补 拓宽了地域覆盖 多元化能力 并为投资者增强了获取有吸引力风险调整后回报的机会 [5] - 同月 Rocket Companies公司完成了对Mr. Cooper Group价值142亿美元的全股票收购 这是美国历史上最大的独立抵押贷款收购案 [6] - 合并后的公司为近1000万客户管理着2.1万亿美元的抵押贷款 [6] - 整合增强了Rocket的贷款服务和发放规模 加强了客户关系 并扩展了其房屋所有权生态系统 [7] - Rocket预计每年可从收入增长和运营成本节约中获得约5亿美元的收益 [7] 公司股价表现 - 过去六个月 韦伯斯特金融公司股价上涨3.6% 而其所在行业指数下跌1.4% [8]

行业整体表现 - 真实世界资产行业估值在10月18日达到344亿美元 在过去30天内增长116%并增加39亿美元总存款 [1] - 尽管更广泛的加密货币市场表现疲软 但真实世界资产行业展现出韧性 代币化债务、大宗商品和私人信贷产品持续吸引资金流入 [2] - 行业总市值上升至678亿美元 日内增长83% 表现远超加密货币市场06%的涨幅 [5] 资金流入驱动因素 - 美国政府持续关门以及黄金价格创纪录突破4200美元 引发了避险情绪 从而推动了真实世界资产行业的资金流入 [1] - 投资者在宏观经济不确定性中寻求收益稳定性 是资金持续流入的主要原因 [2] - 美国政府关门加速了美国证券的代币化进程 推动了相关资产增长 [4] 主要资产类别表现 - 私人信贷是最大的真实世界资产类别 占市场份额的514% 估值达173亿美元 [3] - 美国公共债务和大宗商品类资产在新增加的39亿美元存款中占据近一半份额 [3] - 代币化美国债务工具从75亿美元增长至83亿美元 大宗商品支持的RWA从21亿美元增长至32亿美元 [4] - 美国国债和大宗商品合计流入19亿美元 占过去30天内所有新代币化资产的51% [4]

作者背景 - 大卫·A·约翰逊为新泽西有限责任公司Endurance Capital Management的创始人及主要负责人[1] - 投资领域涵盖股票、债券、期权、ETF、REITs、房地产、封闭式基金及对冲基金与私人信贷等另类投资基金[1] - 拥有超过30年投资经验 持有波士顿大学投资分析专业金融硕士学位 福特汉姆大学工商管理硕士学位及金融规划证书[1] 披露声明 - 作者未持有任何提及公司的股票、期权或衍生品头寸 且未来72小时内无相关头寸建立计划[2] - 文章内容为作者独立观点 未获得除Seeking Alpha外任何形式的补偿[2] - 作者与提及公司不存在任何业务关联关系[2] 平台声明 - Seeking Alpha声明其非持牌证券交易商、经纪商或美国投资顾问/投行机构[3] - 平台分析师包含未受机构或监管机构许可认证的专业投资者与个人投资者[3] - 平台观点不构成投资建议 过往业绩不预示未来结果[3]