Shares of Nvidia Corp. (NASDAQ: NVDA) are up 20.9% over the past 90 days, despite a marginal retreat as China bans companies from buying Nvidia AI chips and Nvidia is among companies investing $45 billion in U.K. ...

* Hong Kong shares closed at their highest level in fouryears, as the expected Fed cut, weakening dollar and buoyantlocal technology stocks all helped. Amid signs of returningforeign funds, confidence in China's artificial intelligencecapabilities is rising and U.S. President Donald Trump 'sannouncement of a deal to keep TikTok operating in Americalifted appetite for risk assets. The U.S. and Chinese presidentsare due to speak on Friday. By contrast, Nvidia slipped onTuesday and continued to fall another 1% ...

股价表现 - 阿里巴巴香港上市股票收盘上涨超过5% 美国预上市交易时段上涨超过2% [2] - 股价上涨直接受中国联通采用其人工智能芯片的消息推动 [1][2] 业务发展 - 通过半导体子公司平头哥（T-Head）为中国联通提供人工智能加速器芯片 [1] - 公司不直接销售芯片 而是通过阿里云服务提供基于这些半导体的计算能力 [1] - 中国联通作为中国第二大电信运营商 将在三江源数据中心项目中部署阿里巴巴的计算能力 [3][5] - 该项目同时采用包括沐曦（MetaX）和壁仞科技（Biren Technology）在内的其他国内芯片厂商产品 [3] 行业动态 - 中国互联网监管机构网信办要求企业停止采购部分英伟达人工智能芯片 [4] - 英伟达对中国市场的芯片供应仍处于不稳定状态 [3] - 中国正积极推动国内人工智能芯片的自主化应用 [3] 公司地位 - 阿里巴巴是中国领先的人工智能企业 拥有自主开发的AI模型 [4] - 公司是国内最大的云计算服务商之一 [4] - 正在开发全新的人工智能芯片 [4] 合作细节 - 合作信息通过央视报道中展示的公告牌披露 [5] - 该合作属于中国联通青海省三江源数据中心项目的一部分 [5] - 目前尚未确认中国联通是否采用阿里巴巴最新一代芯片 [5]

Nvidia的核心优势 - Nvidia凭借早期进入AI芯片市场及持续创新 确立了AI芯片领域的领导地位[1] - 过去五年股价累计上涨1400% 但AI行业进入新增长阶段后仍有上行空间[2] - 产品组合覆盖全系列AI产品与服务 其中AI芯片是核心增长驱动力[1] Meta Platforms的AI战略 - 将AI作为投资重点 自主开发大语言模型Llama驱动AI平台[4] - 全球最受欢迎的AI助手Meta AI已整合至社交应用 旨在提升用户停留时间并吸引广告投放[5] - 成立Meta Superintelligence实验室 斥资720亿美元支持AI研发 积极招募顶尖人才[5][6] - 社交媒体的用户粘性形成护城河 广告收入持续增长支撑AI投入[6] Alphabet的AI布局 - 通过Google搜索和Google Cloud双引擎创收 云计算业务季度收入超120亿美元(同比增长28%) 运营利润突破20亿美元[7][8][9] - 自研大语言模型Gemini应用于虚拟助手 并整合至Google Cloud的AI工具服务[9] - AI技术已优化搜索引擎与广告体验 同时通过云服务对外输出AI能力 形成长期增长机会[10] 三家公司估值比较 - Nvidia估值合理但仍为三者最高[11] - Meta年初以来估值攀升 Alphabet当前估值最具吸引力 远期市盈率最低且2025年以来估值下行[13] - Alphabet在性价比和增长潜力平衡方面表现突出 建议优先配置[13]

人工智能投资主题 - 人工智能是本十年最突出的投资主题 华尔街对AI股票表现出强烈兴趣 [1] - AI应用需求持续增长 云平台将承载大量AI软件运行 [4] - 高盛预计AI将推动全球云计算收入以22%年增速增长 2030年达2万亿美元 [4] 亚马逊(AWS) - AWS占据全球云基础设施市场30%份额 过去四季贡献公司58%运营利润但仅占净收入17% [3] - AWS一季度收入同比增长17% 公司正构建AI生态系统包括生成式AI开发平台Bedrock [5] - 分析师预计亚马逊长期年均盈利增长17% 当前市盈率33倍 [6][7] 高通 - 2025财年上半年芯片业务占营收64% 受益于低成本AI驱动的升级周期 [9] - 汽车和物联网部门收入同比分别增长60%和31% [10] - 2025财年前两季度营收226亿美元(同比+17%) 净利润60亿美元(同比+18%) 市盈率15倍 [11][12] 英伟达 - 2020年1月以来股价累计上涨2200% 市值突破3万亿美元 [13] - 2025年4月季度营收441亿美元(同比+69%) 净利润188亿美元(同比+26%) 季度股票回购141亿美元 [16] - 毛利率从78%降至61% 主因对华出口限制导致的库存减值 预计下半年回升至70%-75%区间 [14]

文章核心观点 - 英伟达在人工智能芯片领域占据主导地位，但近期投资者担忧竞争对手抢占市场份额，而英伟达最大的竞争对手可能是其自身，不过公司凭借创新和大客户资源有望维持优势，仍是值得持有的股票 [1][2][9][13] 英伟达行业地位与现状 - 英伟达在人工智能芯片这一高增长领域占据主导地位，去年营收达130亿美元，过去五年股价实现四位数涨幅，成为备受关注的科技公司 [1] 竞争对手情况 - 竞争对手可能抢占英伟达市场份额，AMD销售的芯片虽性能可能不如英伟达，但价格较低，且英伟达部分客户如亚马逊和Meta已开发出自己的低成本芯片 [2] 英伟达创新情况 - 英伟达一直是创新者，每两年推出新的芯片架构，近期加快了节奏，去年底推出Blackwell架构，今年准备推出Blackwell Ultra，2026年下半年推出Vera Rubin架构，一年后推出Rubin Ultra [4] - 与上一代Hopper架构相比，Blackwell性能远超前者，推理性能是Hopper的40倍 [6][7] 英伟达面临的挑战 - 英伟达最大的竞争对手可能是其自身，推出新系统会使旧系统性能相形见绌，未来挑战是每年引导客户转向下一代芯片或平台，客户可能继续使用当前平台而减少升级频率 [9][10] 对英伟达销售的影响 - 理论上，英伟达激进的创新步伐可能损害销售增长，若客户选择使用旧产品，会阻碍新产品销售，但考虑到其大客户多为科技巨头，有资源和意愿投资AI，有望跟随公司创新升级系统 [11][12] 其他竞争对手影响 - 在高增长的人工智能市场，其他竞争对手如客户自研芯片和AMD等有增长空间，不会影响英伟达的主导地位，英伟达仍是值得持有的股票 [13] 新产品营收情况 - Blackwell在上市第一季度带来了110亿美元的营收 [9]