NEW YORK, Dec. 29, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- Royalty Pharma plc (Nasdaq: RPRX) today announced that it has acquired the final portion of PTC Therapeutics’ remaining royalty on Roche’s Evrysdi for $240 million upfront and up to $60 million in sales-based milestones. Evrysdi, marketed by Roche, is an orally administered survival motor neuron-2 (SMN2) splicing modifier for the treatment of spinal muscular atrophy. Evrysdi was approved by the FDA in 2020 and has treated over 21,000 patients worldwide. In 2024, E ...

文章核心观点 - 高股息率本身并非投资关键 需以优质且可持续的商业模式为支撑 避免陷入“股息陷阱” [1][2][3] - 派息公司通常规模大、成熟且财务稳健 其股价波动性可能低于成长股 并能提供一定的下行保护 [2] - 文章筛选出三家股息率超过5%且基本面优质的派息公司 认为其是当前值得买入的选择 [3] Realty Income (O) - 公司是一家大型房地产投资信托基金 股息率约为5.8% 以每月派息著称 [5] - 拥有卓越的派息历史 包括超过56年的派息记录 连续666次月度派息 以及自1994年上市以来133次季度派息增加 [5] - 投资于多元化的商业地产 主要为单租户零售、工业和农业资产 通过长期协议出租 [6] - 采用净租赁结构 租户承担税费、维护和保险等运营支出 有助于维持可预测的现金流 [7] - 2025年第三季度 调整后运营资金为每股1.08美元 总收入为14.7亿美元 同比增长11% [7] - 当季全球投资活动总额达14亿美元 投资组合入住率为98.7% 租金回收率为103.5% [7] - 拥有庞大且多元化的投资组合 在美国和欧洲拥有超过15,500处房产 出租给近100个行业的1,600多家客户 [8] - 前五大租户行业为杂货店（10.8%）、便利店（9.7%）、家装店（6.4%）、一元店（6.2%）和快餐店（4.8%） 单一租户贡献的年化基本租金不超过3.3% [8][9] - 当前股价56.69美元 市值520亿美元 毛利率48.14% [8] Pfizer (PFE) - 公司股息率约为6.8% 已连续16年增加年度派息 [10] - 过去12个月产生了140亿美元的自由现金流 [11] - 股价近年承压 原因包括新冠产品销售额下降以及即将到来的专利到期 公司正通过关键收购和强大的产品管线进行战略 reposition [11] - 2024年全年总收入为636亿美元 较2023年运营增长7% 若剔除新冠产品 运营收入增长为12% [12] - 2023年以430亿美元收购Seagen 显著增强了肿瘤学产品组合 获得了包括Padcev和Adcetris在内的多种已获批药物 [12] - Padcev与默克Keytruda的联合疗法近期获FDA批准用于膀胱癌 预计年销售额峰值可达数十亿美元 [12] - 公司目标到2030年拥有8个或更多的重磅肿瘤药物 [12] - 近期收购Metsera 旨在进入快速增长的肥胖症药物市场 其管线包括有前景的临床阶段GLP-1激动剂 其中一种每月注射一次的药物正处于3期开发阶段 [14] - 非新冠产品 如呼吸道合胞病毒疫苗Abrysvo、偏头痛治疗药物Nurtec ODT和溃疡性结肠炎治疗药物Velsipity 预计将在近期推动增长 [14] - 当前股价25.09美元 市值1,430亿美元 毛利率69.12% [14] Verizon (VZ) - 公司股息率接近7% 已连续超过21年增加股息 [16] - 2025年第三季度总运营收入为338亿美元 同比增长1.5% [17] - 当季合并净利润为51亿美元 较2024年第三季度的34亿美元显著增长 [17] - 2025年前九个月自由现金流增至158亿美元 高于2024年同期的145亿美元 [17] - 在减少债务方面取得进展 2025年第三季度末无担保债务总额为1,197亿美元 低于一年前的1,264亿美元 [18] - 收入主要来自无线服务订阅（后付费和预付费）、设备销售以及不断增长的5G固定无线接入宽带业务 [18] - 公司正在进行转型战略 包括实施各种成本节约举措以及扩展其5G和宽带网络 [18] - 作为新CEO领导下的重大重组一部分 公司正在裁减超过13,000名非工会员工 [20] - 面临无线市场的激烈竞争 在消费者领域出现后付费手机用户净流失 2025年第三季度流失了7,000名后付费手机客户 而2024年同期为净增18,000名 [20] - 另一方面 2025年第三季度无线零售核心预付费用户净增47,000名 这是该领域连续第五个季度实现正增长 [21] - 当前股价40.48美元 市值1,710亿美元 毛利率46.08% [20]

文章核心观点 - 尽管公司股价年内下跌，但其高达7%的远期股息收益率构成了重要缓冲 [1][2] - 公司第三季度更新中提供了四个理由，表明其股息安全性增强且更具吸引力 [2] 盈利前景 - 第三季度调整后每股收益同比下降18%，但主要受与三生制药许可协议相关的一次性研发费用影响 [3][5] - 若不考虑该一次性费用，调整后每股收益将实现同比小幅增长 [5] - 公司上调并收窄全年调整后稀释每股收益指引至3.00美元至3.15美元区间，此前为2.90美元至3.10美元，反映出管理层对第四季度财务表现的信心 [6] 成本削减措施 - 成本削减计划正按部就班进行，预计到2025年底将实现累计至少45亿美元的净成本节约 [7] - 预计到2027年底，相关努力将产生约77亿美元的节约 [7] - 尽管将把其中约5亿美元再投资于研发以推进产品管线，但大部分节约资金可用于其他资本配置优先事项，包括股息支付 [8] 专利悬崖应对策略 - 公司面临的最大股息威胁是未来几年的巨大专利悬崖，但相关缓解策略似乎正在奏效 [9] - 通过收购获得的产品（如偏头痛疗法Nurtec ODT）保持强劲势头，内部研发产品（如肺癌药物Lorbrena）销售额同比增长28% [10] - 近期推出和收购产品的总收入在第三季度同比增长9%，预计其增长将大体抵消即将到来的专利独占权损失的负面影响 [11] 管理层对股息的支持 - 管理层在第三季度更新中再次公开表达对股息的支持 [12] - 首席执行官在其开场白中提及“仍然致力于我们的股息”，首席财务官强调资本配置策略包括“维持并逐步增加我们的股息” [13] - 公司平台生产率的提高使得杠杆率从约4倍降至2.7倍，这为进行业务发展以及维持和增长股息提供了更大的灵活性 [14]

公司评级与目标价 - 摩根士丹利分析师Terence Flynn维持公司超配评级，将目标价从55美元下调至54美元 [1] - 花旗分析师Geoff Meacham维持公司买入评级，目标价为43美元 [2] - 高盛分析师Asad Haider于10月2日给予公司买入评级，看好其增长潜力和战略定位 [3] 业务模式与投资亮点 - 公司是生物制药行业的创新资助者和药品特许权收购方，通过直接合作资助后期临床试验和新产品上市以换取未来特许权，或间接收购现有特许权 [5] - 公司为投资者提供投资多元化生物制药特许权组合的独特机会，有助于降低生物技术投资的典型风险和波动性 [3] - 公司被认为正处于显著扩张阶段的起点，有望利用不断增长的特许权融资市场，中国的创新趋势进一步推动增长前景 [4] 合作伙伴与产品组合 - 公司合作对象广泛，从研究医院、非营利组织、学术机构到中小型生物技术公司及全球制药公司 [5] - 公司投资组合包含超过35种商业化产品的特许权，包括强生的Tremfya、艾伯维与强生的Imbruvica、诺华的Promacta、辉瑞的Xtandi和Nurtec ODT等 [5]

股息支付信息 - 董事会批准支付2025年第四季度股息，每股A类普通股0.22美元 [1] - 股息将于2025年12月10日支付，股权登记日为2025年11月14日收盘时 [1] 公司业务与定位 - 公司成立于1996年，是生物制药特许权最大的购买方和行业创新的主要资助者 [2] - 业务模式包括直接合作资助后期临床试验和新产品上市以换取未来特许权，以及间接收购现有特许权 [2] - 投资合作方涵盖学术机构、研究医院、非营利组织、中小型生物技术公司及全球领先制药公司 [2] 投资组合构成 - 当前投资组合包含超过35种商业化产品的特许权，以及17种在研产品候选物 [2] - 主要产品包括Vertex的Trikafta、强生的Tremfya、GSK的Trelegy、罗氏的Evrysdi等 [2] - 投资组合权利直接与行业领先疗法的销售收入挂钩 [2]

公司近期活动 - 公司将于2025年9月23日美国东部时间下午2:50参加Bernstein第二届年度医疗健康论坛的炉边谈话[1] - 活动网络直播可通过公司官网的“活动”页面访问，且直播内容将至少存档三十天[1] 公司业务模式与定位 - 公司成立于1996年，是生物制药特许权最大的收购方，也是该行业创新的主要资助者[2] - 公司业务模式包括直接合作资助后期临床试验和新产品上市以换取未来特许权，以及间接收购原始创新者的现有特许权[2] - 公司与各类机构合作，范围从学术机构、研究医院、非营利组织到中小型生物技术公司及全球领先制药公司[2] 公司投资组合概况 - 公司拥有一个特许权组合，使其有权直接基于行业多种领先疗法的总收入获得付款[2] - 当前投资组合包含超过35种商业化产品的特许权，例如Vertex的Trikafta、强生的Tremfya、GSK的Trelegy等[2] - 投资组合还包括17种处于研发阶段的产品候选物[2]

市场前景与估值 - 主要市场指数处于或接近历史高点 [2] - 股票市场估值处于历史高位水平 [2] - 美联储已降息并暗示未来将进一步降息 [2] 艾伯维 - 公司市盈率为103，但前瞻市盈率约为15，显示基于增长预期的估值更具吸引力 [5] - 市盈增长比率为0.39，处于极低水平 [5] - 自身免疫疾病药物Skyrizi和Rinvoq以及偏头痛疗法Qulipta和Ubrelvy的销售额持续飙升 [6] - 拥有约50个处于中后期临床开发阶段的研发项目 [6] - 是股息贵族，连续50多年增加股息，当前股息收益率近3% [8] 企业产品伙伴公司 - 是一家中游能源领军企业，在2007-2009年金融危机、2015-2017年油价暴跌及2020-2022年新冠疫情期间均保持了强劲且持久的现金流 [9] - 运营超过5万英里的管道网络，运输原油、天然气和天然气液体，其关键能源基础设施具有抗衰退特性 [10] - 约90%的长期合同包含基于通胀的升级条款，能有效应对通货膨胀 [10] - 人工智能数据中心对电力的巨大需求成为天然气及公司业务的重大增长驱动力 [11] - 分配收益率为6.8%，并已连续27年增加分配 [11] 辉瑞 - 提供7.15%的股息收益率，管理层承诺维持并增长股息 [12] - 面临专利悬崖，未来三年内数款最畅销产品将失去市场独占权 [12] - 股票前瞻市盈率仅为7.7倍，市盈增长比率为0.96 [13] - 拥有湿疹药物Cibinqo、偏头痛药物Nurtec ODT和癌症药物Padcev等产品，有望在很大程度上抵消因失去独占权导致的预期销售下降 [14] - 研发管线包含108个候选药物，其中28个处于后期测试阶段，另有4个正在等待监管批准 [14]

核心观点 - TD Cowen分析师维持对Royalty Pharma Plc的买入评级 目标股价为42美元 [1] - 公司被视作当前最值得投资的生物科技股之一 基于其良好的前景和强劲表现 [1][2] 分析师评级与业绩展望 - 分析师看好公司前景 认为其持续超越关键业绩指标 [2] - 公司有望在2030年实现或超越其47亿美元的宏伟营收目标 [2] 业务模式与行业定位 - 公司是生物制药行业的创新资助者 也是生物制药特许权的购买者 [3] - 公司与各类创新者合作 范围从研究机构到全球大型药企 [3] - 公司通过两种方式资助行业创新：直接合作共同资助后期临床试验和新产品上市以换取未来特许权 以及间接收购现有特许权 [4] - 公司日益依赖特许权融资 其繁荣的生物制药生态系统赋予其战略地位 [2] 投资组合构成 - 公司投资组合包含超过35种商业产品的特许权 [4] - 代表性产品包括强生的Tremfya、艾伯维与强生的Imbruvica、诺华的Promacta、辉瑞的Xtandi和Nurtec ODT等 [4]

公司近期活动 - 公司将于2025年9月9日美东时间下午3:20参加摩根士丹利第23届全球医疗健康会议的炉边谈话活动 [1] - 活动网络直播可通过公司官网投资者关系页面的"Events"栏目访问 直播内容将至少存档30天 [1] 公司业务概况 - 公司成立于1996年 是全球最大的生物制药特许权购买方和行业创新领先资助方 [2] - 业务合作范围涵盖学术机构、研究医院、非营利组织、中小型生物技术公司及全球领先制药企业 [2] - 公司通过两种方式资助生物制药行业创新：直接合作资助后期临床试验和新产品上市以换取未来特许权 以及间接收购原始创新者的现有特许权 [2] 产品组合构成 - 公司当前特许权组合覆盖超过35种商业化产品 包括Vertex的Trikafta、GSK的Trelegy、罗氏的Evrysdi、强生的Tremfya、渤健的Tysabri和Spinraza、施维雅的Voranigo、艾伯维与强生的Imbruvica、安斯泰来与辉瑞的Xtandi、辉瑞的Nurtec ODT以及吉利德的Trodelvy [2] - 组合还包含17个处于开发阶段的产品候选药物 [2]

核心观点 - 辉瑞公司(PFE)因其高股息收益率和低估值被视为极具吸引力的投资标的 股息收益率达6.86%为医疗保健行业最高 同时远期市盈率仅8.3倍显著低于标普500指数和行业平均水平[1][2][4][6] - 尽管面临专利悬崖风险 但公司通过新产品管线与成本控制措施展现出较强的增长韧性 华尔街共识目标价显示13%上行潜力[7][8][9][5] 股息表现 - 公司连续支付347个季度股息 并连续16年增加股息支付 远期股息收益率达6.86%[4] - 股息支付率约为90% 公司通过提升盈利指引和成本削减计划（目标2027年前节约72亿美元）支持股息可持续性[5] 估值水平 - 远期市盈率仅8.3倍 显著低于标普500指数的22.8倍和医疗保健行业平均的16.5倍[6] - 市盈增长比率(PEG)为0.86 基于伦敦证券交易所集团对五年盈利增长的预测 显示估值相对增长预期处于低位[9] 专利悬崖应对 - 关键药物包括抗凝血药Eliquis（年销售额76亿美元）和乳腺癌药Ibrance（年销售额44亿美元）将在未来几年面临专利到期[7] - 公司拥有108个研发项目 其中28个处于后期阶段 4个待审批 重点产品包括偏头痛药Nurtec ODT、RSV疫苗Abrysvo和多发性骨髓瘤药Elrexfio[8] 潜在挑战 - 新药商业化表现及临床试验结果存在不确定性 公司业绩更依赖新产品成功[10] - 潜在政策风险包括特朗普政府提议的药品关税和最惠国定价机制 可能影响药品定价[11]