核心财务表现 - 2025年上半年营收25.98亿元同比下降13.2% 净亏损4800万元[2] - 毛利7.83亿元同比增长6.1% 毛利率提升至30.1%[2] - 净亏损较去年同期7000万元显著改善 经营性现金净流出同比改善35.3%[2] 传统业务承压 - ICT支撑业务收入21.18亿元同比下降14.7% 受运营商投资收缩影响[2][7] - 推进人员优化与非用工成本下降 同时保持高位研发投入[7] 新兴业务增长引擎 - AI大模型交付收入0.26亿元 订单0.7亿元同比增长78倍[3][4] - 5G专网订单0.82亿元同比增长51.7% 营收0.47亿元同比下降26.3%因交付节奏偏后[3][4] - 数智运营非通信订单同比增长18.2% 金融行业订单额增长48.3%[3][6] 战略转型举措 - 重组业务架构为ICT支撑业务与三大增长引擎业务板块[7] - 为新兴业务设立独立业务单元(BU) 优化传统领域人员并引进AI/5G专家[7] - 按结果付费模式占比提升至33.4% 绑定客户收益并缓释市场波动[6] 行业前景与布局 - 5G专网未来三年将保持高速增长 全年订单目标维持4亿元以上[4] - AI大模型业务预计持续爆发至2028年 依托行业场景理解与阿里合作经验[5][6] - 重点拓展能源、石油石化、航空、矿山等付费能力强的行业[8] - 目标实现通信与非通信市场各占50%的业务结构[8]

公司2025年中期业绩 - 公司2025H1营收25.98亿人民币，同比下降13.2%，主要受ICT支撑业务收入下滑影响 [3] - 毛利润7.83亿人民币，同比增长6.1%，毛利率30.1%，同比提升5.4pct [3] - 净亏损2.02亿人民币，扣除一次性离职补偿影响后净亏损0.48亿人民币，较去年同期亏损0.7亿人民币有所收窄 [3] - 公司调整营收披露口径为ICT支撑业务、数智运营、5G专网与应用、AI大模型应用与交付四条业务线，聚焦高增长业务 [3] ICT支撑业务表现 - 25H1 ICT支撑业务收入21.18亿人民币，同比下降14.7%，占总收入比重81.5%，同比下降1.5pct [4] - 业务包含通信行业客户的BOM三域（BSS、OSS、MSS）及政企市场ICT类软件业务 [4] - 公司通过AI注智、新客户拓展（25H1新签48个AI+BSS/OSS项目）及成本管控对冲下行压力 [4] - 预计2025全年ICT支撑业务收入同比下滑中低个位数，较25H1降幅收窄 [4] 5G专网与应用业务 - 25H1收入0.47亿人民币，同比下滑26.3%，因核电大订单确收延迟 [5] - 25H1订单同比增长51.7%，新增出货18套核心网和748台基站/交换机 [5] - 拓展华能等新客户，新能源场站和矿山场景渗透空间广阔，支撑未来高速增长 [5] 数智运营业务 - 25H1收入4.08亿人民币，同比下降8.8%，受运营商项目拖累 [5] - 非通信订单高速增长：金融、汽车、消费行业订单同比+48.3%、+5.3%、+4.4% [5] - 按结果及分成付费模式收入占比33.4%，同比提升6.7pct [5] - 预计2025年收入同比中高个位数增长 [5] AI大模型应用与交付业务 - 25H1收入0.26亿人民币，同比增长76倍，已签约订单0.7亿人民币（同比+78倍） [7] - 与某客户签订框架订单超0.4亿人民币 [7] - 阿里云星河计划合作伙伴，累计建设近百个项目，与英伟达合作赋能制造业 [7] - 组建400人AI工程团队，打造三大平台工具矩阵（龙骨、石斛、灵芝） [7] - 维持2025年订单2~3亿元指引，预计2027年订单达10亿元规模 [7]

财务业绩 - 2025年上半年营业收入为人民币25.98亿元，其中ICT支撑业务收入21.18亿元，数智运营业务收入4.08亿元，5G专网与应用业务收入0.47亿元，AI大模型应用与交付业务收入0.26亿元 [1] - AI大模型应用与交付业务收入同比增长76倍，上半年订单金额0.7亿元，同比增长78倍；5G专网与应用业务上半年订单金额0.82亿元，同比增长51.7% [1] - 研发投入约人民币4.15亿元，持续强化数智和云网产品技术引领力 [1] 业务战略 - 公司聚焦"数智"、"云网"、"IT"三大产品体系，推动产品体系向AI Native演进创新 [1] - 三大增长引擎为AI大模型应用与交付、5G专网与应用、数智运营业务 [2] - 通过加快签单节奏确保全年业绩稳健，预计下半年业绩显著优于上半年 [2][3] AI大模型业务 - 客户从尝试性使用向确定性使用转变，项目单体量从数十万至数百万逐步提升至千万级 [4] - 与阿里深度合作，主要使用闭源基模，确保从芯片、基模到工具链平台的全栈优化能力 [11][12] - 交付毛利分两阶段：创新阶段20-30%，推广阶段因跨行业复制度超50%可使毛利超50% [13] - 工具集分为三层：底层龙骨大模型基础架、中间石斛运维工具、上层灵芝应用工具 [17] 5G专网业务 - 重点拓展园区场景需求，包括港口、校园、医院等需要无线局域网的领域 [19] - 与运营商形成互补合作，运营商强于CT产品，公司强于IT产品和解决方案 [6] 行业拓展 - 能源行业为AI大模型重点突破领域，已成功打开电网市场 [7][17] - 金融领域数智运营订单增长近50%，因数据质量高且与AI结合时机成熟 [21] - 目标未来三年实现通信与非通信市场占比50:50，达到百亿订单规模 [22] 竞争优势 - 具备30年行业经验，深度理解客户复杂应用场景与大模型结合需求 [6] - 跨行业交付经验形成先发优势，可快速将头部客户经验复制到中腰部客户 [5][7] - 项目管理基因强大，每年上千项目锤炼出高效交付和风险控制能力 [18] 组织调整 - 业务分类调整为ICT（含传统B/O/M域）、AI大模型交付、5G专网、数智运营三大新板块 [9][10] - 成立独立事业单元对应三大新业务，组织架构已先行调整完毕 [19][20] - 人员优化集中在传统ICT领域，同步引进AI、5G、数智运营专家资源 [10] 合作伙伴生态 - 与阿里分工合作：阿里负责算力与基模，公司负责平台与交付，形成深度绑定 [23][24] - 运营商合作采用联合战队模式，共同开拓政企市场并提供全栈解决方案 [6]

2025年下半年业绩展望 - 公司预计下半年业绩显著优于上半年 坚决达成全年目标[1] - 预计全年利润优于上年 三大增长引擎业务将加速增长[1] - ICT支撑业务收入降幅显著收窄 全年业绩保持稳健[1] 2025年上半年财务表现 - 营业收入25.98亿元 同比下降13.2%[3] - 毛利7.83亿元 同比增长6.1%[2][3] - 毛利率30.1% 同比上升5.4个百分点[2][3] - 经营性现金净流出同比改善35.3%[2][3] - 剔除一次性离职补偿影响后净亏损0.48亿元[3] AI大模型应用与交付业务 - 收入0.26亿元 同比增长76倍[2][5] - 订单金额0.7亿元 同比增长78倍[2][5] - 与阿里云 百度智能云 英伟达 亚信安全合作构建行业大模型端到端解决方案[2][5] - 已成为阿里云AI大模型星河计划合作伙伴 累计共建近百个项目[5] 5G专网与应用业务 - 收入0.47亿元 同比下降26.3%[2][7] - 订单金额0.82亿元 同比增长51.7%[2][7] - 服务覆盖全国7个核电基地29台机组 市场占有率第一[7] - 国家新批核电领域投资超2000亿元 业务将持续增长[7] - 新能源领域覆盖超210个新能源场站[7] 数智运营业务 - 收入4.08亿元 同比下降8.8%[10] - 非通信行业订单同比增长18.2%[9] - 按结果及分成付费收入比重33.4% 同比增长6.7个百分点[10] - 金融领域订单额同比增长48.3% 汽车领域增5.3% 消费领域增4.4%[9] ICT支撑业务 - 收入21.18亿元 同比下降14.7%[11] - 市场份额保持领先[11] - 加速AI在BSS和OSS业务应用 新签项目48个[11] - AI工具平台部署超10省 数字人项目落地超10个[11] - 香港电讯HKT项目第一阶段系统上线[11] 研发投入与产品体系 - 研发投入4.15亿元[13] - 持续聚焦数智 云网 IT三大产品体系[13] - 全面推动产品体系向AI Native演进创新[13] 股东回报政策 - 2025年度末期股息指引为股东应占年度净利润的40%[4] 行业合作与市场拓展 - 在矿山领域与郑州煤矿机械组建联营公司探索新模式[8] - 获得本安型5G专网基站入网许可 与多家认证商达成合作[8] - 政企市场聚焦数据治理 可信数据空间 公共服务 低空经济等领域[12]

股价表现 - 亚信科技(01675)绩后涨超7%，截至发稿涨7.13%，报11.87港元，成交额2.11亿港元 [1] 中期业绩 - 营业收入约25.98亿元人民币 [1] - ICT支撑业务收入约21.18亿元 [1] - 数智运营业务收入约4.08亿元 [1] - 5G专网与应用业务收入约0.47亿元，上半年订单金额约0.82亿元，同比增长51.7% [1] - AI大模型应用与交付业务收入约0.26亿元，同比增长76倍，上半年订单金额约0.7亿元，同比增长78倍 [1] 成本管控 - 通过AI工具提升效能、强化集中采购、搭建一站式公务消费平台、优化人员结构等措施降本增效 [1] - 上半年毛利约7.83亿元，同比增长6.1% [1] - 毛利率为30.1%，同比上升5.4个百分点 [1] - 经营性现金净流出同比改善35.3% [1] 盈利情况 - 剔除一次性离职补偿影响后，期内净亏损约0.48亿元，上年同期净亏损约0.7亿元 [1] - 预计下半年净利润持续回升，全年利润优于上年 [1]

核心观点 - 公司上半年营业收入同比下降13.2%至25.98亿元，但AI大模型应用与交付业务实现爆发式增长，5G专网与应用业务持续发力，数智运营业务结构优化 [1] - 公司通过AI工具提升效能、强化集中采购、优化人员结构等降本增效举措，成本管控取得成效，毛利同比增长6.1%至7.83亿元，毛利率上升5.4个百分点至30.1% [1] - 公司预计下半年净利润持续回升，全年利润优于上年，并建议2025年度末期股息指引为股东应占年度净利润的40% [1] 财务表现 - 上半年经营性现金净流出同比改善35.3%，剔除一次性离职补偿影响后净亏损约0.48亿元 [1] - 研发投入约4.15亿元，持续聚焦"数智"、"云网"、"IT"三大产品体系 [4] AI大模型业务 - AI大模型应用与交付业务已签订单金额约7000万元，同比增长78倍，收入约0.26亿元，同比增长76倍 [2] - 公司与阿里云、百度智能云、英伟达等合作构建行业大模型端到端解决方案，成为阿里云AI大模型星河计划合作伙伴，共同建设近百个项目 [2] 5G专网业务 - 5G专网与应用业务已签订单金额约0.82亿元，同比增长51.7%，但收入约0.47亿元，同比下降26.3% [2] - 在核电领域突破华能集团，服务覆盖全国7个核电基地29台机组，市场占有率第一 [3] - 国家新批核电领域投资超2000亿元，预计核电5G专网业务将持续增长 [3] 数智运营业务 - 数智运营业务收入约4.08亿元，同比下降8.8%，但按结果及分成付费收入比重提升6.7个百分点至33.4% [4] - 公司基于"场景+AI Agent"帮助客户提高运营效能，下半年将加快订单节奏和收入转换 [4] ICT支撑业务 - ICT支撑业务收入约21.18亿元，同比下降14.7%，市场份额保持领先 [4] - 通过AI注智、新客户拓展、政企市场联拓等举措对冲下行压力，预计全年收入降幅显著收窄 [4] 非通信行业表现 - 非通信行业整体订单同比增长18.2%，其中金融领域订单额同比大幅增长48.3%，汽车领域增长5.3%，消费领域增长4.4% [3] 下半年展望 - 公司将延续稳中求进策略，夯实通信行业根基，推动ICT支撑业务回升 [5] - 聚焦AI大模型、5G专网、数智运营三大增长引擎，加快签单节奏，预计下半年业绩显著优于上半年 [5]

核心财务表现 - 2025年上半年营业收入人民币25.98亿元 同比下降13.2% [1] - 净亏损人民币2.02亿元 剔除一次性离职补偿影响后净亏损收窄至0.48亿元（上年同期净亏损0.7亿元） [5] - 经营性现金净流出同比改善35.3% 现金流状况好转 [4] - 毛利率30.1% 同比上升5.4个百分点 毛利7.83亿元同比增长6.1% [4] 传统业务表现 - ICT支撑业务收入21.18亿元 同比下降14.7% 受运营商压降成本影响持续承压 [1][7] - 数智运营业务收入4.08亿元 同比下降8.8% [1] - 传统业务面临转型压力 包括通信行业软件开发和政企市场系统集成业务 [7] 新兴业务增长 - AI大模型应用与交付业务收入0.26亿元 同比增长76倍 订单金额0.7亿元同比增长78倍 [3] - 5G专网与应用业务收入0.47亿元同比下降26.3% 但订单金额0.82亿元同比增长51.7% [3] - 新兴业务成为三大增长引擎 已与头部云计算厂商合作完成200余个项目 [7] 成本管控措施 - 通过优化人员结构、运用AI工具提升效能实现降本增效 [4] - 强化集中采购和建设一站式公务消费平台控制运营成本 [4] - 盈利能力逆势提升 在营收下滑背景下实现毛利增长 [4] 战略转型方向 - 采取"稳中求进"策略 夯实通信行业根基同时聚焦新兴业务 [7] - 数智运营业务结合AI技术推进按结果付费的创新模式 [7] - 预计下半年业绩显著优于上半年 受季节性因素影响 [8] 股东回报与资金状况 - 董事会建议2025年末期股息为股东应占年度净利润的40% [8] - 现金及现金等价物18.47亿元（2023年：30.32亿元）保持充足流动性 [8] - 2024年总营业额66.46亿元（2023年：78.91亿元）净资产收益率8.20%略高于2023年7.95% [8]

营业收入 - 2025年中期营业收入达到人民币25.98亿元 [1] 业务收入结构 - ICT支撑业务收入约为人民币21.18亿元 [1] - 数智运营业务收入约为人民币4.08亿元 [1] - 5G专网与应用业务收入约为人民币0.47亿元 [1] - AI大模型应用与交付业务收入约为人民币0.26亿元 [1] 业务增长表现 - 5G专网与应用业务上半年订单金额约人民币0.82亿元 同比增长51.7% [1] - AI大模型应用与交付业务收入同比增长76倍 [1] - AI大模型应用与交付业务上半年订单金额约人民币0.7亿元 同比增长78倍 [1]

2025年中期业绩 - 营业收入约为人民币25.98亿元，其中ICT支撑业务收入约为人民币21.18亿元，数智运营业务收入约为人民币4.08亿元，5G专网与应用业务收入约为人民币0.47亿元 [1] - 5G专网与应用业务上半年订单金额约为人民币0.82亿元，同比增长51.7% [1] - AI大模型应用与交付业务收入约为人民币0.26亿元，同比增长76倍，上半年订单金额约为人民币0.7亿元，同比增长78倍 [1] - 毛利约为人民币7.83亿元，同比增长6.1%，毛利率为30.1%，同比上升5.4个百分点 [1] - 经营性现金净流出同比改善35.3% [1] - 报告期间净亏损约人民币2.02亿元，剔除一次性离职补偿影响后净亏损约人民币0.48亿元，上年同期净亏损约人民币0.7亿元 [1] 成本管控与业务转型 - 通过优化人员结构、运用AI工具提升效能、强化集中采购以及一站式公务消费平台等举措实现降本增效 [1] 下半年业绩展望与策略 - 预计下半年业绩显著优于上半年，加快签单节奏坚决达成全年目标 [2] - 延续稳中求进策略，夯实通信行业根基推动ICT支撑业务稳步回升 [2] - 聚焦AI大模型应用与交付、5G专网与应用、数智运营三大增长引擎 [2] - 加快推进AI大模型应用与交付、5G专网与应用业务订单转化，全年业绩高速增长 [2] - 数智运营业务结合AI和智能体技术，推进按结果付费的创新模式优化业务结构 [2] 股东回报 - 建议2025年度末期股息指引为股东应占年度净利润的40% [2]