核心观点 - 公司上半年营业收入同比下降13.2%至25.98亿元，但AI大模型应用与交付业务实现爆发式增长，5G专网与应用业务持续发力，数智运营业务结构优化 [1] - 公司通过AI工具提升效能、强化集中采购、优化人员结构等降本增效举措，成本管控取得成效，毛利同比增长6.1%至7.83亿元，毛利率上升5.4个百分点至30.1% [1] - 公司预计下半年净利润持续回升，全年利润优于上年，并建议2025年度末期股息指引为股东应占年度净利润的40% [1] 财务表现 - 上半年经营性现金净流出同比改善35.3%，剔除一次性离职补偿影响后净亏损约0.48亿元 [1] - 研发投入约4.15亿元，持续聚焦"数智"、"云网"、"IT"三大产品体系 [4] AI大模型业务 - AI大模型应用与交付业务已签订单金额约7000万元，同比增长78倍，收入约0.26亿元，同比增长76倍 [2] - 公司与阿里云、百度智能云、英伟达等合作构建行业大模型端到端解决方案，成为阿里云AI大模型星河计划合作伙伴，共同建设近百个项目 [2] 5G专网业务 - 5G专网与应用业务已签订单金额约0.82亿元，同比增长51.7%，但收入约0.47亿元，同比下降26.3% [2] - 在核电领域突破华能集团，服务覆盖全国7个核电基地29台机组，市场占有率第一 [3] - 国家新批核电领域投资超2000亿元，预计核电5G专网业务将持续增长 [3] 数智运营业务 - 数智运营业务收入约4.08亿元，同比下降8.8%，但按结果及分成付费收入比重提升6.7个百分点至33.4% [4] - 公司基于"场景+AI Agent"帮助客户提高运营效能，下半年将加快订单节奏和收入转换 [4] ICT支撑业务 - ICT支撑业务收入约21.18亿元，同比下降14.7%，市场份额保持领先 [4] - 通过AI注智、新客户拓展、政企市场联拓等举措对冲下行压力，预计全年收入降幅显著收窄 [4] 非通信行业表现 - 非通信行业整体订单同比增长18.2%，其中金融领域订单额同比大幅增长48.3%，汽车领域增长5.3%，消费领域增长4.4% [3] 下半年展望 - 公司将延续稳中求进策略，夯实通信行业根基，推动ICT支撑业务回升 [5] - 聚焦AI大模型、5G专网、数智运营三大增长引擎，加快签单节奏，预计下半年业绩显著优于上半年 [5]