报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 供应虽处高位但随着检修装置增多压力有望缓解，下游需求持续提升采购力度增强，社会库存由涨转跌且需求正从淡季向旺季过渡，提振市场心态，低价资源减少价格重心上移，下游整体开工率略有回升但较往年同期仍显偏弱，短期来看随着检修装置增多供应预计下降，库存持续去化，下游需求向旺季过渡，供需边际好转，虽消息面指引减弱，成本端有待进一步明确，但整体预计聚乙烯市场走势偏强 [3] 根据相关目录分别进行总结 价格 本周国内聚乙烯现货价格涨跌互现，周度波动幅度8 - 64元/吨，受宏观面利好支撑，供应整体稳定，LDPE和LLDPE价格持续坚挺，HDPE因部分产品供应增加、出货不畅价格小幅回落，HDPE薄膜报7969元/吨，较上周涨11元/吨，LDPE薄膜9583元/吨，上涨64元/吨，LLDPE薄膜7466元/吨，上涨13元/吨 [3] 供应 本周国内聚乙烯供应量变化不大，产量66.12万吨，环比增0.1万吨，产能利用率升至86.82%，环比上涨1.1%，本期涉及部分装置重启和新增装置检修，下期预测市场供应因新增计划检修以及前期检修装置尚未重启而预期减少 [3] 下游需求 本周聚乙烯下游行业整体开工率39.47%，较上周微升0.35%，但下周预计回落0.57%，且较往年同期仍显偏弱，农膜行业开工率13.82%，较前期回升0.75%，棚膜市场订单跟进缓慢，企业开工虽有起色但同比仍处低位，地膜因个别企业接到招标订单生产水平略有提升带动行业开工改善，PE包装膜行业开工率49.07%，较前期下降0.22%，当前仅部分刚需订单周期性交付，日化包装短协补充有限，工业包装消费乏力，终端备库意愿低，订单排产天数减少，导致开工支撑不足，环比小幅下滑 [3] 进出口 未提及 LLDPE库存 未提及

塑料期货价格表现 - 5月14日塑料期货主力合约收盘报7339.00元，日内最高触及7339.00元，单日涨幅达2.66% [1] 机构后市行情观点 - 中辉期货认为塑料反弹偏空，短期受油价反弹和出口预期好转支撑减仓反弹，但中长期受装置投产压力（年内已投产208万吨新产能）和原油下行影响偏空，价格区间关注7200-7350元 [2] - 申银万国期货认为塑料短期延续反弹修复价格，因成本端原油反弹支撑聚烯烃估值，且宏观层面中美会晤共识对商品市场偏多 [3] 供需基本面分析 - 供给端新增产能压力显著，山东新时代装置已开车，LLDPE、LDPE薄膜及HDPE薄膜进口窗口关闭，其他类别进口窗口处于开启或待开启状态，美国报盘不多 [2] - 需求端农膜开工率连续4周下滑，聚烯烃消费见顶回落，但终端塑料制品出口预期好转 [2][3] - 产业链呈现供需双弱格局，累库现象出现，基差走弱 [2]