Three years after OpenAI and Nvidia Corp. helped kick off the global artificial intelligence frenzy, the two firms are joining forces to pave the way for a more costly phase of development with a deal that’s quickly revived fears of an AI bubble. Nvidia on Monday said it will invest as much as $100 billion in OpenAI to help the ChatGPT maker support a massive build-out of data centers equipped with Nvidia’s chips — a deal that some analysts say raises questions about whether Nvidia is investing heavily to p ...

投资规模与计划 - 微软 谷歌 OpenAI等美国科技公司宣布在英国投资超过310亿英镑约423亿美元用于人工智能系统 量子计算和其他技术项目[1][2] - 微软同意四年内在英国人工智能基础设施和现有业务上投资300亿美元 这是该公司对英国最大的财务承诺[6] - 英伟达参与110亿英镑的人工智能数据中心投资 计划到2026年在英国部署12万个AI加速器芯片[6] - CoreWeave宣布投资15亿英镑 与英伟达和DataVita合作在Chapelhall建设数据中心 提供31兆瓦容量并于第一季度上线[6] - 谷歌计划两年内在英国投资50亿英镑 包括在赫特福德郡开设数据中心[6] - Salesforce宣布到2030年追加投资20亿美元 扩展2023年公布的40亿美元五年计划[6] - BlackRock承诺向数据中心投资5亿英镑[6] 技术基础设施部署 - OpenAI的Stargate AI基础设施项目价值5000亿美元 将在英国部署约6万个英伟达最新Blackwell半导体[5] - 计划2026年第一季度使用多达8000个芯片 最终可能达到31万个[6] - 微软将建造配备超过23万个先进图形处理单元的超级计算机 与英国数据中心公司Nscale合作位于伦敦附近的Loughton园区[6] - 项目将分布在多个地点 包括英格兰东北部的新AI增长区[6] 战略合作与政府支持 - 投资计划配合英国首相斯塔默加强美英关系和促进技术增长的努力 包括加快数据中心规划审批和简化电网接入[3] - 英国政府开设新AI增长区 工党认为这将为国家带来就业机会[3] - 与美国技术合作策略不同于法国等欧洲国家推动本土AI发展的做法[4] - 英伟达表示投资旨在"加速英国AI工业革命" 但未具体说明金额和方式[6] 行业趋势与影响 - 英国加入全球主权AI建设趋势 寻求建立本地人工智能基础设施[7] - 英伟达作为全球最有价值公司 将主权AI趋势视为未来增长关键[7] - 主权AI推动预计到2030年将贡献高达4万亿美元的AI支出[8] - Nscale在国内外使用英伟达芯片进行30万个芯片的计算机建设 旨在成为"全球基础设施参与者"[6]

市场表现 - 美国股市在2025年第二季度从第一季度的调整中反弹 实现稳健增长 受益于人工智能市场领导地位的回归以及超大规模企业对人工智能驱动资本支出的高投入[2] - 半导体行业因稳健的盈利和人工智能广泛应用的 renewed 预期而受益 其中 Broadcom 因定制芯片作为英伟达替代品获得更广泛采用而表现突出[2][3] - 超大规模企业展示了对人工智能驱动资本支出的高投入承诺 推动了市场反弹[2] 行业与公司表现 - IT行业中 Broadcom 因定制芯片在超大规模企业中作为英伟达替代品获得更广泛采用而大幅受益 同时中美报复性关税的减少也提振了其股价[3] - Microchip Technology 因汽车、工业、消费电子、航空航天和国防应用中使用的模拟半导体和微控制器的强劲财务业绩而受益 长期CEO回归后公司势头增强并迎来周期性反弹[4] - Meta Platforms 因人工智能领导地位和数字广告份额增长而股价上涨 人工智能提升了其平台的参与度和货币化能力[5] - 医疗保健行业中 UnitedHealth Group 因医疗保险优势业务利用率上升而表现不佳 CEO辞职和联邦诉讼加剧了执行担忧 Becton Dickinson 因中国业务和全球研究资金环境导致有机销售增长略低于预期 Thermo Fisher Scientific 因学术/政府和生物制药领域支出削减担忧而滞后[5] - 工业行业中 投资组合因避开高飞的人工智能电力相关股票和高倍数股票而表现相对不佳 XPO、Parker Hannifin 和 Deere 的强劲表现未能弥补人工智能权重不足的影响[6] - 医疗保健行业中 McKesson 因美国制药和专业分销基本面强劲 包括处方量和稳定定价而成为强劲贡献者[5] 投资组合定位 - 新头寸 Exxon Mobil 因大宗商品疲软而受压 但公司被视为能够通过行业周期性波动实现长期增长的优质标的 同时降低每桶成本和排放强度并增加产量[7] - 新头寸 Boeing 因737生产在解决安全问题三年后开始回升 新CEO采取措施不仅从737问题中恢复 更重要的是恢复公司作为全球伟大技术公司的地位 今年正自由现金流的指引提前于预期[7] - Procter & Gamble 因通胀、关税、定价疲软和衰退担忧而交易下跌 但公司是高质量标的 估值折价而非溢价 在波动环境中可作为投资组合的压舱石并在条件改善时支持稳定增长[8] - 投资组合调整中 退出 Merck 因最重要药物 Keytruda 专利独占期将于2028年结束 疫苗机会有限 替换为 AstraZeneca 因其深厚多元的后期管线[9] 市场展望 - 当前地缘政治和政策不确定性升高 投资者决策时间可能缩短 但应坚持寻找以有吸引力估值交易的最佳特许经营权 以提供长期风险调整后回报[11] - 增长股和价值股之间的估值差距扩大到数十年未见的水平 价值股在历史上在相对增长股大幅 underperformance（-25%）后恢复 这一阈值在2025年第一季度触发[12] - 当前市场机会对专注于价值股的纪律严明的长期选股者特别有利 投资组合正将资本从近期因子趋势受益的股票回收至高 quality 公司[13][16] 投资组合表现 - ClearBridge Large Cap Value 策略在第二季度 underperformed 其 Russell 1000 Value Index 基准 绝对基础上11个 sector 中6个有正贡献 IT和金融 sector 为主要正贡献者 医疗保健和能源 sector 为主要拖累者[17] - 相对基础上 整体选股和 sector 配置拖累表现 工业、医疗保健、能源、消费必需品和 discretionary sector 的选股以及医疗保健超重 weighed on 相对回报 IT和通信服务 sector 的选股有益[18] - 个股基础上 最大相对贡献者为 Broadcom、Microchip Technology、JPMorgan Chase、Meta Platforms 和 Microsoft 最大相对拖累者为 Becton Dickinson、UnitedHealth Group、Enterprise Products Partners、ConocoPhillips 和 PepsiCo 季度内退出能源 sector 的 Venture Global 头寸[19]

公司高管股票交易 - NVIDIA创始人兼CEO黄仁勋出售225,000股公司股票 总价值约3700万美元 [1] - 此次出售是3月制定的计划一部分 该计划允许黄仁勋出售最多600万股公司股票 [2] - 自今年开始出售股票以来 黄仁勋已累计出售120万股 总价值约1.9亿美元 [2] - 根据去年预先制定的计划 黄仁勋已套现超过7亿美元 [2] 公司市场表现 - 人工智能需求激增推动NVIDIA市值突破4万亿美元 成为全球最具价值公司 [3] - 图形处理器(GPU)需求增长主要来自大型语言模型的算力需求 [3] - 公司市值飙升使黄仁勋个人净资产超过伯克希尔哈撒韦的沃伦·巴菲特 位列彭博亿万富豪指数前列 [3]

文章核心观点 英伟达CEO淡化特朗普关税负面影响 称短期内无重大损害 公司股价较1月高点下跌超20% 且因出口管制受限对华业务 [1][2][3] 关税影响 - 英伟达CEO称短期内关税影响不大 公司热衷于在美国开展业务 合作伙伴正与公司合作将制造业引入美国 [1] - 特朗普对美国三大贸易伙伴加征关税 引发墨西哥、加拿大和中国的立即回应 白宫称这些关税将于4月2日生效 [1] 股价表现 - 英伟达股价较1月创下的历史高点下跌超20% 今年早些时候因中国人工智能实验室DeepSeek引发的担忧而遭遇大规模抛售 [2] - 英伟达CEO反驳DeepSeek理论 称其推广的推理模型需要更多芯片 [2] 业务限制 - 英伟达因拜登政府末期加强的出口管制而被限制在中国开展业务 [3] - 英伟达CEO称由于出口管制 公司在中国的收入占比下降约一半 且在中国面临包括来自华为的其他竞争压力 [3]

Super Micro Computer Inc. SMCI just dodged a major bullet, and Wall Street is cheering. The artificial intelligence-focused server maker skyrocketed over 26% in premarket trading on Wednesday after announcing it had regained compliance with Nasdaq's filing requirements. But while the delisting threat is off the table, technical signals suggest the rally might not be smooth sailing. Chart created using Benzinga ProSMCI Stock Moderately Bullish, But Selling Pressure Spells CautionSMCI's stock has been on a wi ...