核心观点 - 公司从展示前沿自动驾驶技术的工程样本转变为开始对接真实用户并收费的出行服务[1] - 2025年可能是公司商业化加速的"放量之年"，目标年底部署Robotaxi数量突破千辆[1] - 公司首次通过财报数字验证技术、牌照、平台接入、用户运营、海外扩展等变化[1] 财务表现 - 2025年第一季度总营收达1.398亿美元，同比增长12%[2] - Robotaxi业务营收173万美元，同比增长200%，其中乘客打车付费部分增长接近800%[2] - Robotruck服务收入778万美元，同比增长4%[2] - Licensing业务收入447万美元，基本持平[2] - 研发支出4750万美元，同比增长60%[6] - 截至一季度末，公司账面持有现金、短期投资等资产合计约7.39亿美元[6] 业务发展 - Robotaxi业务从微信地图"出行服务"模块接入，注册用户季度内环比增长超过20%[2] - 在深圳南山区获得首张"全无人"商业运营牌照，服务范围向CBD、交通枢纽等高密度场景推进[2] - 远程辅助平台可在不介入车辆控制前提下完成大部分风险处置、后台调度与客服任务[2] - 与Uber合作预计下半年在中东某城市上线Robotaxi服务[4] - 在新加坡与ComfortDelGro启动联合试点项目，在韩国首尔江南区开启道路测试[4] - 获得卢森堡L4级测试牌照[5] 技术进展 - 推出第七代系统Gen 7，基于车规级芯片提升系统稳定性与寿命[3] - Gen 7采用模块化架构提升整合效率，BOM成本下降70%[3] - 首个能在复杂城市场景实现全场景L4驾驶的系统[3] - 已部署到与丰田、北汽、广汽合作的多款Robotaxi车型中[3] - PonyWorld模型体系每周生成超过100亿公里仿真数据[3] 商业化策略 - 采用"合作优先"方式推动海外市场落地[5] - 通过技术降本、牌照获取、平台接入、用户运营等多方面并行推进商业化[1] - 强调保险定价标准化与技术成熟对提升Robotaxi单位运营效率的关键作用[2]