机构：东吴证券 多个创新大单品逐步上市，全球首个口服SERD 有望成爆款产品：艾拉司群是全球首个且唯一获批的口 服SERD，有望替代氟维司群，并进一步打开SERD 药物在HR+乳腺癌的渗透率。艾拉司群有望成为国 内首个上市口服SERD，乳腺癌每年新发群体40 万，至少20 亿峰值爆款产品。多个创新产品Vaborem （20 亿峰值）、RRx-001（10 亿峰值）、特拉万星（5 亿峰值）等将在2024~2025 年开始逐步获批上 市。 全球领先的GTP 商业化平台，持续赋能产品放量：赛生药业在业内率先开创数字化+零售的GTP（直达 患者）模式打通院内院外市场。GTP 于2015开始布局院外市场，目前覆盖2000 以上核心医院，GTP 平 台链接医生、患者、DTP 药房，构建医患私域闭环，产生超高用户粘性，目前有20 万+的注册医护人 员，25 万+的患者客户，资源有望持续赋能创新药的销售放量。 盈利预测与投资评级：我们预计2023-2025 年实现归母净利润分别为10.14/11.87/13.75 亿元，当前市值 对应2023-2025 年PE 为7/6/5 倍。用分部估值法，我们预计2023 年净利润为10 ...