核心观点 - Salesforce将于2025年9月3日发布2026财年第二季度财报 市场关注其AI和云业务进展[1] - 尽管宏观环境严峻 公司预计实现收入和利润稳健增长 但中小企业技术支出疲软和交易周期延长可能抑制增速[2] - 公司通过成本控制和运营优化持续提升盈利能力 预计非GAAP每股收益达2.76-2.78美元 同比增长8.2%[12][14] 业务驱动因素 - 云优先软件和AI功能（包括Einstein Analytics和生成式AI工具）成为关键差异化优势 助力客户参与度提升、销售预测和自动化[3][4] - 产品组合覆盖销售、营销、商业和客户服务平台 多元化业务结构抵消部分行业软件支出削减的影响[5] - 国际扩张特别是欧洲和亚太市场为增长提供新动力 这些地区企业正处于数字化和AI转型初期[6][7] 财务表现 - 核心订阅和支持业务部门预计实现收入96.1亿美元 同比增长9.6% 显示客户留存率保持高位[10] - 通过裁员和运营效率提升 公司在收入增速放缓背景下仍实现盈利改善[12] - 客户关系管理领域领导地位结合AI工具交叉销售机会 支撑长期利润率提升趋势[13] 行业竞争态势 - 云基模式契合远程混合办公环境 使Salesforce保持企业软件领域领先地位[3] - 宏观经济不确定性和地缘政治问题导致中小企业更严格控制IT预算[8] - 客户合同审核时间延长 交易规模可能缩减 收入确认时间推迟[9]

人工智能投资策略 - 投资人工智能需综合考虑自建、外购、融合和合作四种策略，并建立决策框架以实现最大战略价值 [1] - 仅13%的信息技术领导者计划从零构建AI模型，53%倾向于采用预训练模型并优化企业数据 [3] - 88%的中小企业雇主和71%的员工已在工作场所使用人工智能，收益显著的企业采用系统性方法 [3] 战略决策框架 - 评估AI能力应优先考虑能否为客户创造独特价值，而非简单选择自建或外购 [4] - 需从竞争差异化潜力、组织就绪度和长期战略契合度三个维度评估AI能力 [4] - 基于战略价值评估的公司业绩持续优于仅考虑成本或技术偏好的公司 [4] 自主构建策略 - 当能力构成核心竞争优势、数据形成壁垒、长期成本效益显著或需知识产权保护时选择自建 [5] - 开发基础设施投资占项目总成本的30%至40%，包括计算资源、数据管道和MLOps能力 [5] - 摩根大通2024年投入170亿美元技术投资，自建欺诈检测AI平台使账户验证拒绝率降低15%-20% [7] 外购策略 - 当上市速度关键、供应商专业性强或内部开发成本过高时选择外购 [8] - 需评估供应商未来路线图、集成灵活性及总体拥有成本（许可、实施、培训等） [8] - Salesforce通过收购Einstein Analytics等公司加速AI能力发展，聚焦核心CRM创新 [9] 融合策略 - 混合策略适用于部分组件需定制而其他可标准化的情况，平衡速度、成本和差异化 [11] - Capital One自建信贷决策机器学习平台，外购客户服务AI方案，提升处理效率和满意度 [12] 合作策略 - 战略合作伙伴关系适用于非差异化但关键的能力，需技术、专业知识和持续服务结合 [13] - 达美乐与微软Azure合作开发AI订单优化平台，预测准确率从75%提升至95% [15] 战略要务 - 成功企业通过决策框架系统评估AI能力，结合多种策略形成连贯架构 [16] - 需精细执行包括项目管理、供应商选择、集成规划和持续优化等环节 [16]