报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 周三在MSK涨价消息带动下期货盘面大幅上涨，10基差95点左右，10 - 12月差 -582.1（-58.7），02 - 04月差327.1（+26.1） [1] - 10月上收货仍弱，MSK将节后一周仓位调涨，节前其他船司可能跟涨，盘面情绪较好，但此次宣涨目的在于稳价和激励订舱，非真正涨价，预计落实程度不佳，10合约可视后市上涨情况做空 [1] - 节后存在多个向上驱动，包括多次宣涨节点、船司降速停航操作空间高、12 - 1月为长协签约季节 [1] - 12估值已不低，但资金可能集中，短期多配；02性价比可能较12更高，因明年春节较晚，02结算价可能偏高；04当前估值偏高，作为淡季合约短期适合空配，但流动性低易受扰动 [1] 根据相关目录分别进行总结 期货合约情况 - EC2510收盘价1114.4，涨1.31%，成交量46816，持仓量40940，持仓变动5568；EC2512收盘价1696.5，涨4.50%，成交量26219，持仓量22606，持仓变动433；EC2602收盘价1588.1，涨3.42%，成交量4582，持仓量8043，持仓变动442；EC2604收盘价1261.0，涨2.14%，成交量1655，持仓量8931，持仓变动777；EC2606收盘价1445.3，涨1.69% [1] - 月差方面，EC2510 - 2512前一日 -582.1，日环比 -58.7，周环比 -42.7；EC2512 - 2602前一日108.4，日环比20.6，周环比29.2 [1] 现货指标情况 - 现指标更新频率为每周一，2025/9/15公布，本期1440.24点，较前一期跌8.06%；SCH更新频率为每周五，2025/9/19公布，本期1052美元/TEU，较前一期跌8.84%；CCFI更新频率为每周五，2025/9/19公布，本期1470.97点，较前一期跌4.31%；NCFI更新频率为每周五，2025/9/19公布，本期673.61点，较前一期跌7.65% [1] 近期欧线报价情况 - Week39报价均值1600美金（折盘1150点），其中MSK1500美金（后涨至1570），PA联盟1550 - 1600美金，OA联盟1600 - 1720美金 [2] - Week40 - 41两周一同放舱，报价均值1450美金（折盘面1020点），其中MSK1400，PA1300 - 1500，YML1300为年内最低价，OA1400 - 1600美金 [2] - Week42，MSK开舱报价1800（环比 +400），CMA开舱2520（+900），HPL开舱2035（+600） [2] 相关新闻 - 9/25美国中东特使威特科夫称有望在未来几天宣布在加沙问题上取得某种突破；内塔尼亚胡称一些西方国家承认巴勒斯坦国的举动不会束缚以色列，巴勒斯坦国不会出现 [3]