股价表现与交易情况 - 特斯拉股价周一收于488.73美元，上涨1.56%，交易价格接近历史高位[1] - 自2010年首次公开募股以来，特斯拉股价已累计上涨38,483%[1] - 当日成交量为8660万股，较其三个月平均成交量8580万股高出约1.4%[1] 市场与同业对比 - 标普500指数上涨0.64%，收于6878点；纳斯达克综合指数上涨0.52%，收于23429点[3] - 传统汽车制造商福特汽车股价微跌0.07%，而通用汽车股价上涨0.83%，显示出传统车企在电动汽车需求和盈利能力方面与特斯拉的路径不同[3] 关键事件驱动因素 - 特拉华州最高法院裁定推翻了2018年阻止埃隆·马斯克薪酬方案的决定，马斯克有权获得目前估值约1400亿美元的股票薪酬[2][4] - 投资者对特斯拉最新的自动驾驶和机器人出租车计划持积极态度[2] - 特斯拉表示正在奥斯汀测试无人在车上的无人驾驶汽车，提振了投资者情绪[5] 分析师观点与公司动态 - 尽管对电动汽车需求疲软存在担忧，但包括德意志银行在内的一些华尔街分析师已上调了对特斯拉股票的目标价[5] - 围绕领导层连续性的乐观情绪也是市场情绪的积极因素[5]

经济与市场环境 - 尽管面临联邦债务、政府停摆、罢工和地缘政治风险等多重冲击，但市场已对此感到麻木，消费者仍在支出，失业率保持低位，市场继续前行 [1][2] - 经济处于良好状态，消费者明年将获得顺风，市场主要风险是美联储政策可能过于宽松，而经济并不需要如此宽松的政策 [3] - 市场对反复出现的负面新闻感到疲倦，注意力已转向其他领域 [4] 年度投资展望与策略 - 未来12个月的投资决策需专注于寻找最佳的资本管理者，明年可能是分化的一年 [5] - 上半年，专注于人工智能资本支出的科技大盘股公司每股收益修正远超其他领域，预计这一趋势将持续 [6] - 尽管存在对估值的担忧和波动，投资组合中仍应包含部分“七巨头”公司，并继续参与人工智能主题交易 [7] 科技巨头与人工智能主题分析 - 人工智能主题交易包含一篮子表现优异者，而“七巨头”内部表现分化，有领先者、表现平平者和落后者 [8] - 微软是偏好的“七巨头”之一，因其高质量盈利和人工智能倾向，谷歌在股本回报率和利润率方面表现优异 [9][10] - 特斯拉是“七巨头”中最不受青睐的，其盈利波动大且录得负每股收益，公司未能充分利用真正的人工智能优势 [10] - 特斯拉股价虽创历史新高，且自动驾驶汽车正走向主流，但当前资本配置更倾向于其他人工智能科技公司或“七巨头”中的其他标的 [12][13] - 等待埃隆·马斯克明确传达其重新深度参与公司事务以及特斯拉未来将超越同行的愿景，作为再次做多特斯拉的信号 [10][13] 投资组合风险管理 - 当前存在其他波动性更低、能更好管理风险的投资选择，同时仍能保持对科技和增长领域的敞口 [15]

公司股价表现与市场反应 - 小马智行股价在周二反弹，大幅上涨7.28%，收于每股14.59美元，此前经历了连续两日的下跌 [1] - 股价上涨主要受麦格理首次覆盖并给予“跑赢大盘”评级所提振 [1][2] 机构评级与核心逻辑 - 麦格理基于小马智行在中国Robotaxi领域的领导地位，给予其“跑赢大盘”评级 [2] - 麦格理预计公司车队规模将在明年增长两倍（即增至三倍） [2] - 预计硬件成本将下降20%，这将使公司通过更具盈利性的运营而受益 [2] 公司战略与业务模式 - 公司宣布将采用“轻资产”战略，并与出租车运营商、网约车平台等第三方公司合作，为Robotaxi车队的部署提供资金 [3] - 在新模式下，公司将不再拥有和运营车队，而是向运营商出售其无人驾驶汽车，并授权其自动驾驶技术和车队管理专业知识以收取费用 [3][4] - 公司将推出新一代低成本无人驾驶汽车以推动增长，目标是到2030年实现收支平衡 [3]

市场整体表现 - 美国股市周二大幅下跌 道琼斯工业平均指数下跌368点或0.76%至48,048点 标普500指数下跌0.65% 纳斯达克指数下跌0.39% [1] - 抛售源于喜忧参半的劳动力市场数据 市场对美联储政策的不确定性增加 [2][18] 宏观经济数据 - 11月非农就业报告显示新增64,000个工作岗位 超过预期的约45,000个 但10月数据被下修 显示减少了105,000个工作岗位 [3] - 尽管招聘强劲 失业率升至4.6% 高于前值4.4% 为2021年7月以来最高水平 经济学家此前预期失业率将维持在4.5%左右 [4] - 这是近期政府停摆后首份官方劳动力市场数据 [4] 美联储政策与市场预期 - 美联储上周进行了今年第三次降息 理由是劳动力市场风险上升 周二的就业数据并未平息美联储内部的争论 [5] - 市场认为近期宽松的可能性有限 根据CME FedWatch工具 在就业报告发布后 市场预计1月28日美联储会议降息的概率仅为26% [7] - 美联储官员在维持高利率以控制通胀与更快降息以防止劳动力市场进一步疲软之间存在分歧 [7] 主要资产类别反应 - 10年期美国国债收益率从周一的4.18%下滑至4.15% 因增长担忧而小幅回落 [8] - 美元指数下跌0.3%至98.05 接近10月初以来的最低水平 [9] - 大宗商品走弱 WTI原油价格下跌近2.5%至每桶55.45美元 盘中一度跌破55美元 为2021年2月以来首次 [9] - 黄金期货持稳于每盎司4,335美元附近 接近历史高点 比特币在早盘跌至85,300美元下方后反弹至约87,500美元 [10] 行业与板块表现 - 能源股是表现最差的板块之一 因油价下跌 标普500能源板块下跌超过2% APA、Diamondback Energy、Phillips 66和Halliburton股价均下跌3.5%至4% [11] - 科技股因持续的AI泡沫担忧而保持波动 Broadcom和Oracle在本周早些时候因令人失望的财报而大幅下跌后 日内小幅上涨 但在过去三个交易日中仍下跌约18%和17% [10] 重点公司动态 - 特斯拉股价上涨约1% 此前首席执行官埃隆·马斯克确认在德克萨斯州奥斯汀测试无人驾驶汽车 该股近期触及2025年最高收盘水平 [12] - 福特汽车股价基本持平 该公司预计将产生约195亿美元与电动汽车相关的费用 并计划更加关注汽油车和混合动力汽车 [12] - 在交易最活跃的股票中 AMC Robotics飙升超过80% Nvidia在巨量交易中小幅上涨 辉瑞下跌近5% 航空和工业股表现不一 [13] 当日活跃股与涨跌榜 - 涨幅居前的活跃股包括：AMC Robotics (AMCI) 股价13.30美元 上涨6.03美元 (+82.94%) 成交量5900万股 [16]；Rezolve AI PLC (RZLV) 股价3.17美元 上涨0.85美元 (+36.42%) 成交量5400万股 [16]；美国航空集团 (AAL) 股价15.87美元 上涨0.54美元 (+3.52%) 成交量5000万股 [16]；康卡斯特A类股 (CMCSA) 股价29.11美元 上涨0.90美元 (+3.19%) 成交量3900万股 [16]；特斯拉 (TSLA) 股价479.51美元 上涨4.20美元 (+0.88%) 成交量5600万股 [16]；Plug Power Inc. (PLUG) 股价2.27美元 上涨0.05美元 (+2.25%) 成交量4600万股 [19]；英伟达 (NVDA) 股价176.66美元 上涨0.38美元 (+0.21%) 成交量7400万股 [19] - 跌幅居前的股票包括：辉瑞 (PFE) 股价25.18美元 下跌1.25美元 (-4.72%) [19]；BigBear.ai Holdings (BBAI) 股价5.92美元 下跌0.05美元 (-0.92%) [19]；福特汽车 (F) 股价13.63美元 下跌0.03美元 (-0.18%) [19]

公司与合作 - 爱沙尼亚网约车公司Bolt与中国自动驾驶公司小马智行(Pony.ai)建立合作伙伴关系 旨在为其在欧洲的出租车服务增加无人驾驶汽车 [1] - 双方将首先对完全无人驾驶能力进行安全测试和验证 随后计划在欧洲多国部署 [1] - Bolt首席执行官表示 公司的目标是成为欧盟首批提供完全无人驾驶汽车的平台之一 [2] - Bolt计划在2026年首次部署后的一年内实现这一目标 [2] 行业动态与竞争格局 - 自动驾驶领域目前由美国公司主导 例如Alphabet旗下的Waymo和特斯拉 以及包括百度、文远知行(WeRide)和小马智行在内的中国竞争者 [2] - 被美国市场拒之门外的中国自动驾驶技术公司正在加速进军欧洲 包括设立总部、达成数据协议以及进行道路测试 [3] - 小马智行上月与Stellantis签署协议 将在欧洲共同开发和测试自动驾驶汽车 [3] - 欧洲本土的自动驾驶技术公司也在测试自己的系统 [4] 欧洲市场环境与监管 - 大多数欧洲国家不允许公开部署超过L2级别的系统 L2系统要求驾驶员始终保持控制 [4] - Bolt首席执行官指出 欧洲约一半的市场实际上对网约车服务是关闭的 因为尽管存在司机短缺和巨大需求 但许多国家几十年来未颁发新的职业司机运营许可证 [4] - 该首席执行官警告 欧洲在自动驾驶汽车方面不能再犯同样的错误 [4]

自动驾驶汽车市场前景 - 全球无人驾驶汽车市场在2021年规模约为1060亿美元 预计到2030年底将增长至超过2.3万亿美元 [2] 英伟达 (NVIDIA) - 公司在图形处理器(GPU)、硬件、软件和网络工具领域具有领导地位 这些均围绕人工智能世界构建 [3] - 市场对公司的汽车业务抱有高期望 因其更强大的处理能力将为复杂的主动安全系统和无人驾驶汽车所必需 [4] - 公司的汽车业务预计在未来十年将以20%的复合年增长率增长 到2035财年达到近110亿美元 [4] - 公司是投资无人驾驶汽车未来的一个绝佳选择 同时其在汽车行业外也创造巨大价值 [5] 德州仪器 (TEXAS INSTRUMENTS) - 公司是全球最大的模拟芯片制造商 其收入约95%来自半导体 模拟芯片用于处理声音和电源等信号 [6] - 汽车、工业和通信基础设施领域的消费者不太可能为了在价值数万美元的关键设备上节省成本而选择劣质或未经证实的模拟芯片或微控制器 [7] - 由于无人驾驶汽车的预期寿命远长于计算器等产品 公司的产品成为许多汽车制造商的合理长期选择 [7]