财务表现 - 2025年第二季度总营收73.4亿元人民币 同比增长20% [1][4][11] - 毛利润同比增长46% 毛利率连续十二个季度环比提升至36.5% [1][13] - 净利润2.2亿元 调整后净利润5.6亿元均创历史新高 [1][11] - 实现19.9亿元正向运营现金流 完成约1亿美元股票回购 [5] - 现金及现金等价物、定期存款和短期投资总额222.9亿元人民币 [5] 用户生态 - 日均活跃用户1.09亿 月均活跃用户3.63亿均创新高 [9][14] - 用户日均使用时长达105分钟 [1][9][14] - 正式会员数增至2.7亿 同比增长11% 第12个月留存率稳定在80% [1] - 超1600万人年登录超360天 月全勤用户达2600万人 [2] - 用户平均年龄26岁 新用户平均年龄22岁 [2] 内容生态 - 5分钟以上视频播放时长同比增长约20% [1] - 动漫二次元内容播放时长同比增长25% [2] - 游戏内容播放时长同比提升21% [2] - AI内容播放时长同比增长61% 日均投稿量同比增长45% [2] - 《灵笼》第二季播放量超3.3亿 追番人数超1100万 [2] 商业化进展 - 广告收入24.5亿元同比增长20% 效果广告收入增长约30% [4][12] - 游戏收入16.1亿元同比增长60% [4][12] - 增值服务收入28.4亿元同比增长11% [4][5] - IP衍生品及其他业务收入4.4亿元 [12] - 广告主数量同比增长超20% [4][17] 创作者生态 - 上半年约200万UP主通过多元渠道获得收入 [3] - 通过花火商单和带货获得收入的UP主人数同比分别增长19%和49% [3] - UP主通过充电获得的总收入同比增长超100% [3] 业务亮点 - Bilibili World和Bilibili Macro Line吸引超40万人次线下参与 [2] - 618期间千元以上商品GMV同比增长近50% [4] - 家用电器品类播放时长同比增长14% 小家电数码广告收入增长超70% [4] - 大会员数量达2370万 其中超80%为年度订阅或自动续费用户 [5][17] - 游戏《三国:谋定天下》《命运-冠位指定》《碧蓝航线》进入畅销榜前列 [18]

哔哩哔哩-W(09626.HK)第二季度财务业绩 - 净营业额总额达人民币73.4亿元（1024.3百万美元），同比增加20% [1] - 广告营业额为人民币24.5亿元（341.9百万美元），同比增加20% [1] - 移动游戏营业额为人民币16.1亿元（225.1百万美元），同比增加60% [1] - 毛利润为人民币26.8亿元（373.5百万美元），同比增加46% [1] - 毛利率达36.5%，较2024年同期的29.9%有所增加 [1] - 净利润为人民币218.3百万元（30.5百万美元），2024年同期则录得净亏损人民币608.1百万元 [1] - 经调整净利润为人民币561.3百万元（78.4百万美元），2024年同期则录得经调整净亏损人民币271.0百万元 [1] - 日均活跃用户（日活用户）达109.4百万，同比增加7% [1] 哔哩哔哩-W(09626.HK)用户及社区表现 - 日均活跃用户同比增长7%，月均活跃用户同比增长8%，月均付费用户同比增长9% [2] - 用户日均使用时长为105分钟，较去年同期增加6分钟 [2] - 旗舰线下活动Bilibili World及Bilibili Marco Link吸引超40万人次参与，成为中国最大规模的线下动漫博览会之一 [2] 哔哩哔哩-W(09626.HK)运营及战略 - 公司实现人民币19.9亿元的稳健净经营现金流 [3] - 公司完成5,588,140股Z类普通股的回购，总金额为782.9百万港元 [3] - 公司专注于维持高效、可持续及盈利的运营，为所有利益相关方创造价值 [3] 其他公司财报业绩 - 中国石油化工股份(00386.HK)上半年利润为238亿元，同比降低35.9% [4] - 中国电力(02380.HK)上半年权益持有人应占利润轻微增长1.16%至28.3亿元 [4] - 中国民航信息网络(00696.HK)上半年归母净利润14.48亿元，同比增加约5.9% [4] - 中石化冠德(00934.HK)上半年纯利为5.63亿港元，同比下跌17.81% [4] - 越秀服务(06626.HK)上半年营收19.62亿元，纯利达2.4亿元 [4] - 名创优品(09896.HK)中期总收入同比增长21.1%，海外市场收入占比提升 [4] - 中银航空租赁(02588.HK)上半年税后净利润为3.42亿美元，中期息每股0.1476美元 [4] - 九兴控股(01836.HK)上半年归母净利7863.3万美元，同比减少14.5% [4] - 途虎-W(09690.HK)上半年调整后净利润升14.6%，在门店总规模和增速方面继续大幅领跑行业 [5] - 范式2025年中期业绩收入26.26亿元，同比增长40.7%，亏损大幅收窄71.2% [5] - 先声药业(02096.HK)中期归母净利6.04亿元，同比增幅32.2% [5] - 东方海外国际(00316.HK)中期股东应占溢利9.54亿美元 [5] - 港通控股(00032.HK)上半年股东应占溢利5.19亿港元，同比增加120.7% [5] - IFBH(06603.HK)经调整溢利增加13.9%，椰子水收益增加33.3% [5] - 滨江服务(03316.HK)中期权益股东应占利润2.98亿元，同比增加12.2% [5] - 中国奥园(03883.HK)预计中期亏损不超95亿元 [5] - 晶科电子股份(02551.HK)预计上半年营收增长0%–10%，车规级器件产品订单实现大幅增长 [5] 重大事项及行业动态 - 中国艺术金融(01572.HK)与深圳智芯优享控股签订战略合作协议，以战略性地推进智能充电桩行业发展 [4] - 盛业(06069.HK)启动全球化战略布局，打造AI+国际供应链科技平台 [4] - 欧康维视生物-B(01477.HK)OT-301的第二项III期临床试验达到主要终点 [5] - 亿仕登控股(01656.HK)收购PT Funda 51%股权，以加强其在印尼的水电领域能力 [5] - 网易云音乐(09899.HK)授出2.86万现股奖励 [5] - 领航医药生物科技(00399.HK)拟折让约9.78%配售最多1.45亿股，净筹5882.5万港元 [5] 公司股份变动 - 小鹏汽车-W(09868.HK)获控股股东何小鹏增持合共310万股A类普通股 [6] - 腾讯控股(00700.HK)8月21日耗资5.51亿港元回购92.8万股 [6] - 先声药业(02096.HK)拟不超5亿元回购股份 [6] - 汇丰控股(00005.HK)8月20日耗资1.32亿港元回购133.28万股 [6] - 渣打集团(02888.HK)8月20日耗资744.22万英镑回购55.16万股 [6] - 贝壳-W(02423.HK)8月20日耗资400万美元回购65.8万股 [6] - 保诚(02378.HK)8月20日耗资297万英镑回购30万股 [6] - 恒生银行(00011.HK)8月21日耗资2249.35万港元回购20万股 [6] - 药明康德(02359.HK)8月21日耗资2999.25万元回购32.62万股A股 [6] - 药师帮(09885.HK)回购合共10万股及获执行董事陈飞增持5万股 [6] - 创科实业(00669.HK)8月21日耗资2508.5万港元回购25万股 [7] - 美的集团(00300.HK)8月21日耗资1999万元回购27.8万股A股 [7]

核心财务表现 - 总营收达73.4亿元人民币 同比增长20% [1][2] - 毛利润同比增长46% 毛利率提升至36.5% [3] - 游戏业务收入16.1亿元 同比增长60% [2] 用户生态指标 - 日均活跃用户1.09亿 同比增长7%创历史新高 [1] - 月均活跃用户3.63亿 同比增长8% [1] - 月均付费用户3100万 同比增长9% [1] - 正式会员数达2.7亿 同比增长11% 第12个月留存率80% [1] - 用户日均使用时长达105分钟 同比增加6分钟 [1] 内容生态表现 - 动漫二次元内容播放时长同比增长25% 《灵笼》第二季播放量超3.3亿 [2] - 游戏内容播放时长同比提升21% [2] - AI内容播放时长同比增长61% 日均投稿量增长45% [2] - Bilibili World和Bilibili Marco Link吸引超40万人次线下参与 [2] 收入结构分析 - 增值服务收入28.4亿元 同比增长11% 占比39% [2] - 广告收入24.5亿元 同比增长20% 占比33% [2] - 游戏收入16.1亿元 同比增长60% 占比22% [2] - IP衍生品及其他业务占比6% [2] 用户画像特征 - 用户平均年龄提升至26岁 新用户平均年龄22岁 [1] - 2024年超1600万人年登录天数超360天 每月全勤用户达2600万人 [1]

核心财务表现 - 净营业额总额73.38亿元 同比增长19.76% [1][2] - 毛利润26.76亿元 同比增长45.97% [1][2] - 股东应占净利润2.19亿元 同比扭亏为盈（上年同期净亏损6.09亿元）[1] - 毛利率提升至36.5%（去年同期29.9%）[2] - 经调整净利润5.61亿元 [2] - 每股基本净利润0.52元 [1] 用户与社区运营 - 日均活跃用户同比增长7% [2] - 月均活跃用户同比增长8% [2] - 月均付费用户同比增长9% [2] - 用户日均使用时长达105分钟 同比增加6分钟 [2] - 旗舰活动Bilibili World及Bilibili Marco Link吸引超40万人次参与 [2] 业务板块表现 - 广告业务同比增长20% [2] - 游戏业务同比增长60% [2] - 净经营现金流达19.9亿元 [2] 资本管理 - 第二季度回购558.81万股Z类普通股 总金额7.83亿港元 [2] - 累计回购640万份上市证券 总成本1.16亿美元（截至2025年6月30日）[2] - 股份回购计划剩余金额约8360万美元 [2]

财务表现 - 净营业额总额达人民币73.4亿元（1024.3百万美元），同比增加20% [1] - 广告营业额为人民币24.5亿元（341.9百万美元），同比增加20% [1] - 移动游戏营业额为人民币16.1亿元（225.1百万美元），同比增加60% [1] - 毛利润为人民币26.8亿元（373.5百万美元），同比增加46% [1] - 毛利率达36.5%，较2024年同期的29.9%有所增加 [1] - 净利润为人民币218.3百万元（30.5百万美元），2024年同期则录得净亏损人民币608.1百万元 [1] - 经调整净利润为人民币561.3百万元（78.4百万美元），2024年同期则录得经调整净亏损人民币271.0百万元 [1] - 本季度实现人民币19.9亿元的稳健净经营现金流 [3] 用户数据 - 日均活跃用户（日活用户）达109.4百万，同比增加7% [1] - 月均活跃用户同比增长8% [2] - 月均付费用户同比增长9% [2] - 用户日均使用时长为105分钟，较去年同期增加6分钟 [2] 业务进展 - 广告及游戏业务分别同比增长20%及60%，驱动营业额增长 [3] - 旗舰线下活动Bilibili World及Bilibili Marco Link吸引超40万人次参与，成为中国最大规模线下动漫博览会之一 [2] - 完成5,588,140股Z类普通股的回购，总金额为782.9百万港元 [3] 管理层战略 - 公司专注提供能让年轻用户群产生共鸣的优质内容体验，推动用户增长并深化互动 [2] - 公司致力于维持高效、可持续及盈利的运营，为所有利益相关方创造价值 [3] - 公司计划进一步释放充满活力社区的全部商业潜力 [2]

平台线下漫展竞争 - 2025年7月Bilibili World吸引40万人次参与 创下25万平方米展区纪录 成为全球规模最大漫展 [2] - 8月小红书RED LAND包下8万平方米场地 吸引10万人参与 定位全球首个"痛岛" 距离B站总部仅10公里 [2] - BW采用传统展会模式 包含167家展商和3万名Coser 大会员票17秒售罄 [4] - RED LAND侧重沉浸式体验 设置三大主题展区 80%门票免费发放 [6][9] 二次元内容增长数据 - 小红书二次元内容发布量同比增长175% 游戏内容增长168% 成为平台第三大垂类 [2] - B站2025Q1移动游戏营业额17.31亿元 同比大涨76% 总营收70.03亿元增长24% [2] - 小红书2024年游戏玩家超1.1亿 游戏笔记增速88% 曝光增速149% [14] - B站2024Q4日均活跃用户环比下滑400万 月活下滑800万 大会员增长乏力 [15] 用户结构与内容生态差异 - 小红书95后用户占比50% 00后35% 女性用户70% 在乙女游戏讨论热度远超B站 [11] - 小红书提出"2.5次元"概念 将二次元融入现实生活场景 [12] - B站2025Q1日均活跃用户1.067亿 月活3.68亿 日均使用108分钟 [13] - 小红书2024年底月活3.5亿 日均使用77分钟 "谷子"笔记浏览量达59亿 [13][14] 商业化模式对比 - B站2025Q1游戏收入占比24.7% 广告收入19.98亿元增长20% 增值服务28.07亿元 [17] - 小红书电商GMV达千亿 但存在供应链短板 商业化依赖广告和电商 [19] - 中国二次元行业规模达2219亿元 泛二次元用户从2017年2.1亿增至2025年5.26亿 [20] - 小红书估值达260亿美元 增长30% 二次元业务贡献仍有限 [24] 战略布局与行业趋势 - 小红书将slogan改为"你的生活兴趣社区" 加速向兴趣社区转型 [21] - 游戏厂商营销预算转向小红书 瞄准女性玩家和轻度二次元用户 [23] - B站2025Q1实现经调整净利润3.62亿元 扭亏为盈后战略空间扩大 [24] - 全国5月漫展超1000场 单月规模达2019年全年1/4 [20]

小红书RED LAND活动概况 - 小红书于8月8日至10日在复兴岛举办RED LAND活动 吸引7万持票观众参与 场地面积达8万平方米 活动包含连续三晚音乐节 [1] - 活动以工业风与二次元结合为主题 将复兴岛打造为全球首座"痛岛" [1] - 活动与B站Bilibili World形成直接对比 两大漫展海报在上海五角场广场相邻展示 [1] 小红书二次元战略布局 - 小红书通过举办RED LAND正式切入二次元赛道 旨在向B端厂商展示业务决心并向C端用户展示平台二次元内容特性 [2] - 平台二次元内容笔记发布量同比增长175% 游戏内容笔记增长168% 成为增速最快的内容类目 [2] - 二次元内容已成为小红书第三大垂类 仅次于美食和时尚 [2] - 小红书算法推荐机制形成用户独立社区 被视为挑战B站二次元领域优势的关键差异化优势 [2] 漫展定位差异分析 - B站Bilibili World强调社区氛围与社群文化 而小红书RED LAND注重城市生活空间连接与沉浸式体验 [4] - RED LAND定位"2.5次元"人群 聚焦将二次元融入现实生活场景 如分享游戏场景或为游戏角色庆生 [4] - RED LAND设计类似迪士尼主题乐园 包含主线玩法 NPC互动 主题场景及音乐派对 90%展位设有互动任务 [5] 上海二次元市场环境 - 上海举办首届"上海之夏"国际动漫月 汇聚CCG EXPO Bilibili World ChinaJoy及RED LAND四大头部漫展 [6] - CCG EXPO吸引全球480家展商 并推出苏州河"痛船"游览项目 [6] - Bilibili World三日吸引超40万人次参展 护照购票用户占比达13% [6] - ChinaJoy四日观展人次超40万 带动全城"谷子嘉年华"消费活动 [6] - 漫展活动联动商圈及文旅机构 推出"痛巴士" "痛地铁"等主题线路 推动文旅商体展融合 [6] 上海游戏产业基础 - 上海孕育米哈游 莉莉丝 鹰角 叠纸等游戏头部企业 被称为"上海四小龙" [7] - 徐汇区2024年游戏总产值超700亿元 [7] 政策支持与青年创新 - 上海推出"沪九条"政策 支持黄浦区（小红书所在地）和杨浦区（B站所在地）建设全球影响力互联网内容创作集聚区 [10] - 杨浦区拥有18万大学生 对二次元领域的关注本质是对青年群体的关注 [9] - 动漫游戏及互联网内容创作被视为引领青年创新的重要领域 上海通过提供创新创业空间与服务支持行业发展 [10]