财务业绩 - 2025财年第二财季全球净营收同比增长7%至25亿美元[2] - 净利润录得3.709亿美元[2] - 第三季度预计净营收24.7亿至25亿美元 同比增长3%至4%[7] - 全年预计净营收108.5亿至110亿美元 同比增长2%至4%[7] 区域市场表现 - 中国大陆市场净营收同比增长25%至3.93亿美元 为全球第二大市场[2][4] - 美洲市场净营收仅增长1%至17.58亿美元 为全球第一大市场[2][4] - 国际市场净营收同比增长22%[4] - 世界其他地区净营收增长19%至3.74亿美元[4] 业务战略 - 本季度在中国大陆新开设五家门店[5] - 2025年计划在美洲新开约15家门店 其中近半数位于墨西哥[7] - 中国将成为国际市场拓展的主要重点[7] - 持续打造差异化运动服饰 拓展瑜伽/跑步/训练/网球/高尔夫品类[4] 产品与营销 - Align™/Daydrift™/Be Calm等新款产品受到市场欢迎[4] - 在北京工体成功举办Align™十周年"瑜见你嘉年华"活动[4][5] - 通过"夏日乐挑战"等多样化活动提升品牌知名度[5] - 贯彻"社区+体验"品牌理念渗透本地消费者[4]

核心观点 - 昂跑和lululemon在中国市场的竞争日益激烈，尽管赛道不同但用户高度重合 [4][7][14] - 昂跑在中国市场增速迅猛，亚太地区营收同比增长130.1%，中国市场权重不断提升 [7] - lululemon在中国市场营收增速放缓但仍为增长主力，美洲地区增速仅为3% [7] - 双方在渠道扩张、品类拓展等方面展开直接竞争，未来可能在女性跑鞋和男装服饰领域正面交锋 [14][15][16] 中国市场表现 - 昂跑亚太地区营收同比增长130.1%，占比提升至16.6%，预计2026年中国市场达4.17亿美元 [7] - lululemon国际业务营收同比增长19%，中国大陆市场增速21%，远超美洲地区3%的增速 [7] - lululemon中国大陆直营门店154家，占全球20%，计划2026年增至220家 [8] - 昂跑目前中国直营门店30家，总数近70家，计划2026年达100家并加大大店比重 [8] 渠道扩张策略 - lululemon重点布局二三线城市及下沉市场，2025年计划新增30家三线城市门店 [10] - lululemon在高端渠道有稀缺性优势，75%门店位于一线商圈核心位置 [10] - 昂跑采取"直营门店"占比策略，加速开设直营店和拓展线上渠道 [8] - lululemon电商渠道有潜力成为中国最大"门店"，重点布局长三角、珠三角经济强县 [10] 产品竞争态势 - 昂跑在跑鞋技术优势明显，拥有CloudTec®科技和LightSpray™技术 [15] - lululemon跑鞋技术积累不足，但更懂女性需求，首波用户来自Align瑜伽裤粉丝 [16] - 昂跑服装配件收入增速达50%，超过鞋类28.5%的增速 [17] - lululemon男装业务占比25%，扩张缓慢，主要依赖女性用户代购 [19] 全球市场对比 - lululemon第一季度全球净营收24亿美元，门店总数770家 [11] - 昂跑净销售额8.94亿美元，计划净销售额增长至少28% [11][12] - lululemon下调全年业绩指引，昂跑则上调全年指引 [11][12] - lululemon库存增长23%达17亿美元，面临库存压力 [21] 未来发展趋势 - 昂跑计划服饰收入占比达10%，服装和配饰销售额同比分别增长93.1%和99.2% [17] - lululemon签约高尔夫球手，瞄准高端男性消费群体 [19] - 双方都面临品类扩张带来的品牌调性模糊风险 [21] - 中国运动鞋服市场规模预期年化增速11.62%，但2024年后小幅放缓 [21]

品牌营销活动 - 公司为庆祝Align™十周年举办"瑜"见你嘉年华活动 这是进入中国市场以来规模最大的瑜伽社区盛事 首站选址北京工人体育场 [1] - 活动全天候提供多元课程 吸引超过5000人次参与 多位品牌大使和国际瑜伽大师轮番授课 [1] - 活动设置多种特色瑜伽课程 包括双人瑜伽 阴阳瑜伽 流瑜伽 修复瑜伽和音律瑜伽 打造能量场体验 [2] 场地与视觉设计 - 选择北京工人体育场作为活动场地 利用数万个座椅重构为巨幅画布 展示独立插画师InkeeWang王颖琦的特别创作 [3] - 现场设置以Align™为灵感的互动体验区 增强参与者运动乐趣 [3] 内容营销 - 发布纪录片《遇见我们》 通过品牌大使真实故事诠释"瑜伽即联结"的理念 [5] - 推出两期主题播客 邀请嘉宾分享从身心到生活的Align™故事 将在小宇宙平台上线 [5]