Hong Kong, Sept. 30, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- Rich Sparkle Holdings Limited (“we”, “ANPA” or the “Company”) (Nasdaq: ANPA) is a company with limited liability incorporated under the laws of the British Virgin Islands (“BVI”) with no material operations of its own. The Company conduct its operations as a professional specialist in the provision of financial printing services such as printing, typesetting and translation, advisory services including Environmental, Social and Governance (“ESG”) and internal co ...

核心业绩表现 - 2025年第二季度核心每股收益为1.19美元 超出市场预期0.14美元 同比增长46.9% [2] - 季度总收入达97.5亿美元 同比增长16.2% 超出市场预期93.7亿美元 [3] - 调整后净收入增长14%至56.7亿美元 核心EBITDA增长30.3%至6.58亿美元 [3] 业务板块表现 - 咨询服务收入增长14.4%至20亿美元 全球租赁收入增长14% [4] - 全球物业销售收入增长20% 美国 亚太和EMEA地区分别增长25% 24%和19% [5] - 抵押贷款发起收入增长44% 主要受益于政府机构和债务基金强劲贷款需求 [5] - 建筑运营与体验部门收入增长18.7%至57.6亿美元 [5] - 设施管理收入增长17% 物业管理收入增长30% 主要受2025年1月收购Industrious推动 [6] - 项目管理收入增长14.3%至17.9亿美元 [7] - 房地产投资部门收入下降7.3%至2.15亿美元 [7] 资产负债状况 - 期末现金及等价物达14亿美元 较第一季度13.8亿美元有所增长 [9] - 总流动性增至47亿美元 其中现金14亿美元 可用循环信贷和商业票据额度33亿美元 [9][10] - 净杠杆率为1.47倍 显著低于主要债务契约要求的4.25倍 [10] - 公司回购520万股股票 耗资6.63亿美元 剩余股票回购授权额度52亿美元 [11] 资产管理规模 - 资产管理规模较第一季度增加62亿美元 达到1553亿美元 主要受益于有利的外汇变动 [8] 业绩展望 - 上调2025年核心每股收益指引至6.10-6.20美元 原指引为5.80-6.10美元 [12] - 盈利公布后市场预期呈现上调趋势 [13] 投资评级表现 - 公司增长动力评级为A 动量评级同样为A 价值评级为C [14] - 综合VGM评级为B Zacks投资评级为2级(买入) [14][15]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度调整后净收入为4.05亿美元 同比增长14% 营业利润率为18.1% 调整后每股收益为2.95美元 [6][20] - 上半年净收入总计7.89亿美元 营业利润1.42亿美元 营业利润率18% 净利润1.26亿美元 稀释每股收益7.04美元 [20] - 咨询业务收入同比增长24% 占净收入的54% [7][21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 咨询业务收入2.6亿美元 同比增长12% 完成71笔交易 服务与工业部门表现突出 [6][7] - 非并购咨询业务收入增长超过整体咨询业务增速 包括债务咨询、私募资本咨询和重组业务 [8] - 企业融资收入3500万美元 同比下降31% 完成26笔融资 为机构客户筹集100亿美元 [10] - 公共金融业务收入4200万美元 同比增长66% 超过市场发行量15%的增长 [14] - 股票经纪业务收入5800万美元 同比增长12% 交易29亿股 服务1200名客户 [16] - 固定收益业务收入5400万美元 环比增长21% 同比增长37% [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 服务与工业部门表现强劲 创下2021年以来最佳季度 [6] - 金融服务业在企业融资中表现突出 占收入的一半以上 [11] - 生物制药领域的经济费用池同比下降61% [11] - 政府与专业领域在公共金融业务中表现强劲 特别是在堪萨斯州和加利福尼亚州 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略性地扩大行业和产品能力 深化客户关系 增强市场周期中的综合建议能力 [8] - 债务咨询团队表现活跃 利用行业专业知识和强大的贷款关系提供有效解决方案 [9] - 宣布收购G Squared Capital Partners 以增强政府服务和国防技术领域的投资银行业务 [26][28] - 继续投资非并购咨询能力 这些产品线的收入增长速度超过整体咨询业务 [8] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第二季度初市场环境充满挑战 但5月中旬市场情绪转变 股市复苏 信心改善 [5] - 咨询服务的展望有所改善 第三季度咨询收入预计与第二季度基本一致 [9] - 第三季度固定收益收入预计将有所软化 因第二季度表现强劲 [17] - 银行并购活动正在改善 预计将在明年产生更大影响 [32][33] 其他重要信息 - 第二季度包括500万美元的重组费用 与裁员和收购Avidity Advisors相关的办公空间腾出有关 [19] - 第二季度薪酬比率为62% 上半年为62.2% 因净收入增加而有所改善 [22] - 非薪酬费用为6900万美元 同比增长6% 主要受法律费用和专业费用增加的影响 [22] - 第二季度回购85,000股股票 价值2100万美元 支付股息1700万美元 [24] - 董事会批准将季度现金股息提高至每股0.70美元 [24] 问答环节所有的提问和回答 问题: 银行整合对收入的影响 - 银行并购条件持续改善 预计明年将产生更大影响 目前交易审批速度加快 [32][33] 问题: Avidity Advisors业务整合情况 - 收购Avidity Advisors后业务整合顺利 特别是在新基金和现有基金募集方面表现良好 近期还宣布了重要招聘以增强二级市场业务 [36][37] 问题: IPO市场前景 - IPO市场有所改善 特别是在医疗技术和保险领域 但生物技术IPO市场仍然疲软 [42][43] 问题: 固定收益交易疲软与银行并购改善的矛盾 - 固定收益交易疲软主要是由于第二季度表现过于强劲 预计随着银行并购活动增加 重组业务将有所改善 [46][48] 问题: 私募股权环境 - 私募股权环境有所改善 预计下半年和明年交易量将增加 尽管速度比预期慢 [55][56] 问题: 20亿美元投资银行目标的可行性 - 公司仍致力于通过行业团队多元化实现增长目标 特别是在技术和工业服务领域 [59][60] 问题: 医疗保健咨询业务展望 - 医疗保健咨询业务今年表现强劲 是增长最快的团队之一 主要得益于监管环境改善和国内业务需求增加 [64] 问题: 债务咨询和私募资本市场交易 - 债务咨询业务增长迅速 主要得益于替代资本来源的增加 特别是在赞助商融资和银行债务重组方面 [67][70] 问题: 薪酬和非薪酬费用展望 - 薪酬比率预计将保持在当前范围内 非薪酬费用略高于预期 主要受法律费用和职业费用增加的影响 [76][78]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度调整后净收入为4.05亿美元，营业利润率为18.1%，调整后每股收益为2.95美元，均高于去年同期 [5] - 上半年净收入为7.89亿美元，营业利润为1.42亿美元，营业利润率为18%，净利润为1.26亿美元，每股收益为7.04美元 [19] - 第二季度净收入环比增长6%，同比增长14%，主要受市政融资和机构经纪业务推动 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 咨询业务收入第二季度为2.6亿美元，同比增长12%，完成71笔交易，同比增长 [5] - 服务和工业团队表现强劲，创下2021年以来最佳季度 [5] - 2025年咨询收入为4.23亿美元，同比增长24%，主要受并购和非并购业务（债务咨询、私募资本咨询和重组）推动 [6] - 企业融资收入第二季度为3500万美元，同比下降31%，完成26笔融资，筹集100亿美元 [9] - 市政融资收入2025年为4200万美元，同比增长66%，超过市场发行量15%的增长 [13] - 股票经纪业务收入为5800万美元，同比增长12%，交易29亿股，服务1200家客户 [15] - 固定收入业务收入为5400万美元，环比增长21%，同比增长37% [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 金融服务团队在17笔交易中担任14笔的账簿管理人，占企业融资收入的一半以上 [10] - 生物制药公司的经济费用池同比下降61% [10] - 市政融资业务在堪萨斯和加利福尼亚等地区表现强劲 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略性地扩展行业和产品能力，深化客户关系并增强市场周期内的综合建议能力 [6] - 债务咨询团队表现活跃，需求强劲 [7] - 公司收购G Squared Capital Partners，以增强政府服务和国防技术领域的投资银行业务 [25][26] - 公司继续投资于非并购咨询能力，这些产品线的收入增长超过整体咨询收入 [6] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第二季度初市场情绪不确定且波动，但5月中旬后市场恢复，客户参与度提升 [4] - 咨询服务的展望改善，第三季度咨询收入预计与第二季度持平 [8] - 企业融资活动在某些领域改善，但其他领域仍受行业特定因素影响 [10] - 固定收入业务第三季度收入预计将放缓 [17] 其他重要信息 - 公司第二季度末有182名董事总经理，同比增长7% [11] - 公司第二季度回购85,000股股票，价值2100万美元，并支付1700万美元股息 [23] - 上半年共返还股东1.89亿美元，包括回购1.02亿美元股票和支付8700万美元股息 [23] - 董事会批准将季度现金股息提高至每股0.70美元 [23] 问答环节所有的提问和回答 问题: 银行合并市场对收入的影响 - 银行合并市场条件改善，监管审批加快，预计今年晚些时候和明年将产生影响 [31][32] 问题: Avidity Advisors业务的整合情况 - Avidity Advisors业务整合顺利，新增团队专注于二级市场，提升了与客户的关系深度 [35][36] 问题: IPO市场展望 - IPO市场整体改善，医疗技术和保险领域表现强劲，但生物技术IPO市场仍较慢 [41][42][43] 问题: 银行合并与固定收入交易的关系 - 固定收入交易第二季度表现强劲，但第三季度预计放缓，银行合并将带来更多重组交易 [45][46][47] 问题: 赞助商环境的变化 - 赞助商活动增加，预计下半年和明年交易量将提升，但速度较预期慢 [55][56] 问题: 2亿美元投资银行目标的实现路径 - 公司通过行业团队多元化投资和生产力提升，逐步实现目标，技术和服务工业业务表现突出 [59][60][61] 问题: 医疗保健咨询业务展望 - 医疗保健咨询业务今年表现强劲，同比增长显著，主要受监管环境改善推动 [64][65] 问题: 债务咨询和私募资本交易的具体情况 - 债务咨询业务增长迅速，主要受替代资本来源推动，私募资本交易涉及融资和资本重组 [67][68][69] 问题: 薪酬和非薪酬费用展望 - 薪酬比率预计维持在61.5%-62.5%范围内，非薪酬费用略高于预期，主要受法律和专业费用增加影响 [75][76][77]

核心财务表现 - 季度营收达97.5亿美元 同比增长16.2% 超出市场预期4.14% [1] - 每股收益1.19美元 较去年同期0.81美元大幅提升 超出预期13.33% [1] - 过去一个月股价回报4.6% 超越标普500指数3.6%的表现 [3] 资产管理业务 - 投资管理规模1553亿美元 超过分析师平均预估1515.4亿美元 [4] - 房地产投资业务总营收2.15亿美元 同比下降16% 低于分析师预期 [4] 咨询服务业务 - 咨询业务总营收20亿美元 同比下降2.3% 但超出18.5亿美元的市场预期 [4] - 咨询业务运营利润3.8亿美元 显著高于3.27亿美元的分析师预估 [4] - 咨询业务中转嫁成本营收1300万美元 同比下降43.5% [4] 运营管理业务 - 楼宇运营与体验业务营收57.6亿美元 远超53.6亿美元的分析师预期 [4] - 该项目中转嫁成本营收31.3亿美元 高于29.5亿美元的预估 [4] - 项目管理部门营收17.9亿美元 超出16.6亿美元的市场预期 [4] - 该项目中转嫁成本营收9.39亿美元 高于8.98亿美元的预估 [4] 特殊项目 - 公司及其他项目营收为-700万美元 较去年同期实现133.3%的正向变化 [4] - 转嫁成本营收40.9亿美元 同比增长19.5% 超过39.5亿美元的分析师预估 [4]

业绩总结 - 2025年第二季度收入为97.54亿美元，同比增长16%[5] - 调整后的净收入为56.68亿美元，同比增长14%[5] - GAAP净收入为2.15亿美元，同比增长65%[5] - 核心EBITDA增长30%，反映出业务的韧性和交易业务的持续复苏[5] - 核心每股收益（EPS）为1.19美元，同比增长47%[5] - 咨询服务收入为19.96亿美元，较2024年同期增长14%[47] - 建筑运营与体验部门收入为57.64亿美元，较2024年同期增长19%[48] - 项目管理部门收入为17.86亿美元，较2024年同期增长8%[49] 用户数据 - 全球租赁收入增长13%，创下公司历史上第二季度的最高记录[8] - 美国租赁业务中，办公和工业领域均增长15%[8] 财务状况 - 资产管理规模达到1550亿美元，较2024年底增加近90亿美元[19] - 2025年第二季度的总债务为57.73亿美元，较2024年12月31日增长58%[52] - 2025年第二季度的净债务为43.78亿美元，较2024年12月31日增长74%[52] - 2025年第二季度的自由现金流为12.62亿美元，较2024年同期下降8%[53] - 2025年核心每股收益预期上调至6.10至6.20美元[28] - 2025年第二季度的净杠杆率为1.5倍，较2024年12月31日上升[54] 成本与费用 - 2025年第二季度的非现金摊销费用为5700万美元，较2024年增长21.28%[58] - 与收购相关的整合及其他费用为7500万美元，较2024年增长476.92%[58] - 2025年第二季度的利息费用为300万美元，较2024年下降62.50%[58] - 2025年第二季度的税务影响调整项目为-3500万美元，较2024年改善7.89%[58] - 2025年第二季度与效率和成本削减相关的费用为0，较2024年下降100%[58] 股票信息 - 加权平均稀释每股收益的流通股数为3亿股，较2024年减少2.60%[58] - 调整后的核心稀释每股收益为1.19美元，较2024年增长46.91%[58] - 调整后的核心净收入为3.58亿美元，较2024年增长44.84%[58]

业绩总结 - 截至2025年3月31日，LPL Financial的总顾客现金余额为47亿美元，较去年同期增长了37%[15] - 2025年第一季度，调整后的每股收益（Adjusted EPS）为17.44美元，较2024年同期增长了54%[15] - 2025年第一季度，公司的总顾问和经纪资产达到1.795万亿美元，较2024年增长了2%[15] - 2025年第一季度，公司的毛利润为47亿美元，较2024年增长了55%[15] - 2025财年第一季度的总收入为132.22亿美元，较2024年的123.85亿美元增长6.8%[123] - 2025财年第一季度的净收入为10.89亿美元，较2024年的10.59亿美元增长2.8%[124] - 2025财年第一季度的EBITDA为22.19亿美元，较2024年的21.11亿美元增长5.1%[125] - 2025财年第一季度的调整后EBITDA为23.66亿美元，较2024年的22.24亿美元增长6.4%[125] 用户数据 - 2025年第一季度，公司的总有机净新资产（NNA）年化增长率为12%[15] - 2025年第一季度，顾问费用和佣金占总顾问和经纪资产的比例为54%[15] - 2025年第一季度，公司的服务和费用收入为12亿美元，较2024年增长了10%[15] - 2025年第一季度，公司的其他资产基础收入为9亿美元，较2024年增长了13%[15] - 2025年第一季度，有机新增顾问资产为250亿美元，较2024年的180亿美元增长38.9%[129] - 2025年第一季度，有机新增经纪资产为570亿美元，较2024年的210亿美元增长171.4%[129] 未来展望 - 预计到2025年，公司的技术投资将达到310亿美元，年均增长率为30%[54] - 预计到2025年，Atria Wealth Solutions的客户资产将达到110亿美元，拥有约2,100名顾问[109] - 预计到2026年，Commonwealth Financial Network的客户资产将达到285亿美元，拥有约3,000名顾问[117] - 预计未来十年，约三分之一的顾问将退休或离开行业，代表着9.5万亿的资产管理规模(AUM)[88] 新产品和新技术研发 - 公司通过多种附属模型扩展可服务的市场，目标是服务约30万名顾问[23] - 自2019年推出以来，Linsco已招募超过190亿美元的资产[24] 市场扩张和并购 - 2024年，顾问渠道资产约为70亿美元，机构渠道资产约为40亿美元[109] - 收购的M&A增值调整反映了收购的年化预期EBITDA[28] 负面信息 - 公司在2024年支付了5000万美元的民事罚款，涉及SEC的调查[25] - 2023年12月31日的监管费用为4000万美元，涉及SEC对公司记录保存要求的调查[25] - 公司因前首席执行官的离职产生2640万美元的其他收入，抵消了1200万美元的股权补偿费用[26] 其他新策略和有价值的信息 - 2024年计划将核心一般和行政费用增长控制在6%到7.5%之间[53] - 每1%的市场水平变化对公司年总毛利的影响约为1500万美元[58] - 2025年计划增加170百万至180百万美元的核心一般和行政费用[70]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度净服务收入（NSR）创纪录，调整后EBITDA增长8%至2.9亿美元，调整后每股收益（EPS）增长20%至1.25美元，自由现金流增长141%至1.78亿美元 [11][13] - 第一季度和第二季度，公司通过股票回购和股息向股东返还1.65亿美元，当前股票回购授权还剩9亿美元 [13] - 上半年自由现金流增长80%，净杠杆率为0.7倍，债务成本低且确定 [34] - 公司连续第二个季度提高全年调整后EBITDA和EPS指引中点，预计较上年增长9 - 14% [29][35] 各条业务线数据和关键指标变化 - 设计业务的合同积压订单增长5%，业务机会管道连续四个季度创新高 [30] - 美洲地区NSR增长6%，调整后运营利润率提高130个基点至19.4%，积压订单创纪录，合同积压订单接近纪录水平 [31][32] - 国际业务NSR增长1%，调整后运营利润率提高10个基点至11.1%，积压订单和业务机会管道均创新高 [33] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场占净服务收入超50%，积压订单创纪录，IAJA资金支出不到35%，3月通过的持续决议为公共部门客户提供预算确定性 [20][21] - 加拿大市场收入和积压订单实现两位数增长，新政府有基础设施投资计划，魁北克省增加基础设施投资预测 [23] - 英国市场NSR和积压订单均增加，积压订单创历史新高，大型交通项目有延迟，AMP8水投资将增加，能源业务增长强劲 [23][24] - 澳大利亚市场水业务增长加速，交通市场暂停，积压订单季度增长两位数，业务机会管道强劲 [25] - 中东市场上半年收入增加，积压订单接近历史高位，项目重新规划带来新机会 [25][26] - 中国香港地区开始30亿美元的北部都会区投资计划，公司获北部都会区高速公路技术服务合同 [26][27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于通过投资加速有机增长，扩大竞争优势，增加咨询和项目管理团队人员，目标是使咨询和项目管理业务收入占比达50% [16] - 公司凭借技术优势和良好业绩，在行业中处于领先地位，如在ENR年度调查中排名上升，获洛杉矶2028年奥运会和残奥会场馆基础设施合作伙伴资格 [9][10] - 公司战略注重长期价值创造，通过资源优先配置和投资关键增长市场，扩大竞争优势 [20][27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观环境存在不确定性和项目延迟，但公司凭借强大的团队和业务模式，成功应对挑战并取得良好业绩 [7][29] - 公司对未来充满信心，积压订单和业务机会管道创新高，全球基础设施投资趋势有利，公司赢率高，将继续投资以实现增长 [14][15] 其他重要信息 - 公司使用非GAAP财务指标，相关GAAP调整已纳入网站资料，增长率按同比计算，NSR增长率按恒定货币计算 [5][6] - 公司讨论包含前瞻性陈述，实际结果可能因各种风险和不确定性与预测有重大差异 [4] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第二季度EBITDA两位数增长的可见性及信心来源 - 公司认为增长将是平衡的，既有NSR增长也有利润率提升，NSR增长源于合同积压订单增长、近期业务中标和业务机会管道扩大，利润率提升得益于过去的投资 [38][39][43] 问题2: 项目孤立延迟情况是否结束 - 公司表示虽有信心应对，但延迟不会结束，主要因美国联邦选举后决策变化和人员变动，但联邦政府业务占比小，不影响整体业务 [45][47][48] 问题3: 2025年自由现金流情况 - 公司目标是全年保持10%的自由现金流转化率，上半年表现优于过去十年，将逐季挑战自我，争取全年实现或超越目标 [50][52][53] 问题4: 公司私营部门业务情况及客户信心 - 私营部门业务占比约30%，本季度增长且全年将保持该趋势，非周期性，三分之二与水和环境相关，受监管驱动，其余为港口和机场设施业务，部分资金来自公共部门 [55][56][57] 问题5: 股票回购和资本分配策略 - 公司资本分配策略不变，股票回购将与自由现金流生成情况一致，通常下半年较多 [60][61] 问题6: 美洲地区业绩表现及下半年投资计划 - 公司将在下半年继续大力投资，包括业务发展和提高运营效率，如技术投资和扩大企业能力中心 [66][69][70] 问题7: 当前环境下能否保持高预订率及市场驱动因素 - 公司有信心继续保持预订率大于1，已连续18个季度如此，赢率处于历史高位，业务机会管道持续增长 [72][73] 问题8: 美洲地区利润率增长的驱动因素 - 主要源于过去几年的有机投资、咨询业务的早期回报和定价优化、企业能力中心的作用以及去年重组的效益显现 [77][79][80] 问题9: 咨询和项目管理业务与其他业务的利润率差异及对整体利润率的影响 - 项目管理业务利润率与设计业务相似，咨询业务利润率更高，但公司未给出具体范围 [83] 问题10: 下半年增长率预期 - 公司认为下半年将受益于工作日增加，合同积压订单、预订率和业务机会管道等因素使其有信心实现增长指引中点，业绩在一定范围内波动可接受 [87][88][89] 问题11: 提高国际业务利润率的措施 - 公司将继续利用企业能力中心，注重客户和项目选择，利用框架协议，政策变化和选举结果也将带来积极影响，同时会考虑资本回报率 [91][93][96] 问题12: 国际业务全年利润率预期及长期目标调整可能性 - 公司预计国际和美洲业务利润率将继续提高，但下半年不会与上半年相同，因包含去年重组效益，同时强调并非所有增长价值相同，应注重竞争优势和价值创造 [101][102][104] 问题13: 总营收与净营收差异及建筑管理业务情况 - 建筑管理业务处于周期调整阶段，正在重新定位，当前积压订单消耗导致总营收下降，未来随着新积压订单增加，营收将改善 [108][109][110] 问题14: AECOM Capital业务收尾情况及2026年预测 - 公司表示无需在2026年对该业务进行建模 [111][112]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度净服务收入（NSR）创纪录，调整后EBITDA增长8%至2.9亿美元，调整后每股收益（EPS）增长20%至1.25美元，自由现金流增长141%至1.78亿美元 [9][11] - 第一季度和第二季度，公司通过股票回购和股息向股东返还1.65亿美元，目前股票回购授权还剩9亿美元 [11] - 上半年自由现金流增长80%，净杠杆率为0.7倍，债务成本低且有保障 [32] - 公司连续第二个季度提高全年调整后EBITDA和EPS指引中点，预计较上年增长9 - 14% [33] 各条业务线数据和关键指标变化 - 设计业务的合同积压增加5%，管道连续四个季度创新高 [28] - 美洲地区NSR增长6%，调整后运营利润率提高130个基点至19.4%，积压订单创纪录，合同积压接近纪录水平 [29][30] - 国际业务NSR增长1%，积压订单创历史新高，管道增加，利润率提高10个基点至11.1% [31] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场占净服务收入超50%，积压订单创纪录，IAJA资金支出不到35%，大部分已拨款，公共部门客户预算确定 [18][19] - 加拿大市场收入和积压订单双位数增长，新政府有基础设施投资计划，魁北克增加基础设施投资 [21] - 英国市场NSR和积压订单增加，积压订单创历史新高，大型交通项目有延迟，AMP8水投资将增加，能源业务增长 [21][22] - 澳大利亚市场水业务增长加速，交通市场暂停，积压订单双位数增长，管道强劲 [23] - 中东市场上半年收入增加，积压订单接近历史高位，项目重新规划带来新机会 [23][24] - 香港开始30亿美元的北部都会区投资计划，公司获高速公路技术服务合同 [24][25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过竞争优势平台实现创纪录的中标率，将最佳技术资源部署到高价值客户和机会，加强客户关系和差异化能力 [12] - 投资加速有机增长，扩大竞争优势，增加咨询和项目管理团队，目标是使咨询和项目管理收入占比达50% [14] - 公司在设计领域排名第一，在交通、水、设施和环境市场处于领先地位，被任命为洛杉矶2028年奥运会和残奥会的唯一场馆基础设施合作伙伴 [7][8] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司成功应对宏观经济波动，第二季度业绩证明了公司文化和专业团队的实力 [6] - 积压订单和机会管道创纪录，中标率高，全球大趋势有利，基础设施投资需求大，政策支持，公司对未来充满信心 [12][13] - 尽管部分市场有不确定性和项目延迟，但公司有能力应对，将继续执行可控因素，实现全年目标 [15][33] 其他重要信息 - 公司使用非GAAP财务指标，相关GAAP调整已纳入网站资料，增长率按同比计算，NSR增长率按恒定货币计算 [4] - 本季度工作日减少和部分项目延迟影响NSR增长，但对积压订单影响较小 [9][10] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 下半年EBITDA两位数增长的可见性及信心来源 - 公司认为下半年增长将是平衡的，既有收入增长也有利润率提升 收入增长方面，合同积压有中个位数增长，本季度有健康的中标，框架协议和主服务协议将带来业务，管道持续增长 利润率方面，过去的投资将继续带来回报，有提升空间 [36][40][41] 问题2: 孤立延迟是否结束，是否会持续 - 公司表示有信心应对，但延迟不会结束，主要是美国联邦选举后决策变化和人员变动导致，不过联邦政府业务占NSR的8 - 9%，其他业务正常 [43][44][45] 问题3: 2025年自由现金流跟踪情况及是否有结构变化 - 公司希望继续实现10%的自由现金流转换率，上半年表现优于过去十年，全年目标是实现调整后净收入100%以上的自由现金流转换 [49][50] 问题4: 公司私营部门业务的暴露情况、重点行业及客户信心 - 私营部门业务占比约30%，本季度增长，未来也将保持增长 三分之二的私营业务与水和环境相关，受监管驱动，稳定可预测 其余设计业务集中在港口和机场设施，部分资金来自公共部门，如奥运会项目 [53][54][55] 问题5: 公司对股票回购和资本分配的看法 - 公司资本分配策略不变，股票回购将与自由现金流一致，通常下半年更多 [59] 问题6: 美洲地区业绩表现更好的原因及下半年投资计划 - 公司将继续在业务发展、效率提升和技术方面进行大量投资，如扩大企业能力中心的使用 [65][66][67] 问题7: 当前环境能否维持高的预订与消耗比率，5月是否有放缓，哪些市场驱动增长 - 公司有信心继续实现预订大于消耗，这是连续第十八个季度预订与消耗比率大于1，中标率创历史新高，管道持续增长 [68][69] 问题8: 美洲地区利润率增长130个基点的驱动因素和高利润率终端市场 - 主要驱动因素包括过去几年的有机投资、咨询业务的早期回报和定价改善、能力中心的作用以及去年重组的全部效益显现 [73][74][76] 问题9: 咨询和项目管理业务与其他业务的利润率差异及对整体利润率的影响 - 项目管理业务利润率与设计业务相似，咨询业务利润率更高，但公司未给出具体范围 [77] 问题10: 下半年增长率预期，是瞄准中点还是受不确定性影响考虑下限 - 公司认为下半年将受益于工作日增加，积压订单、预订与消耗比率等指标提供了信心，有信心实现指引中点，即使有小偏差也可管理 [81] 问题11: 提高国际业务利润率的可控措施 - 公司将继续利用企业能力中心，注重客户和项目选择，利用框架协议，政策变化和选举结果将带来机会，同时考虑资本回报率 [86][87][89] 问题12: 国际业务全年利润率预期，是否可以调整长期利润率和收入增长目标 - 公司预计国际和美洲业务利润率将继续提高，下半年增长将与指引一致，但不会与上半年相同 公司认为并非所有增长都具有同等价值，应寻找竞争优势，创造更有价值的工作 [95][96][98] 问题13: 总营收与净营收差异是否反映对施工管理业务的重视程度变化，未来总营收是否会增加 - 这是公司对工作和风险的谨慎考虑以及施工管理业务周期的结果，目前正在消耗积压订单，未来随着新积压订单的增加，总营收将改善 [101][102][103] 问题14: AECOM Capital业务的收尾情况及2026年是否需要建模 - 不需要对AECOM Capital业务在2026年进行建模 [105]

财务数据和关键指标变化 - 2024年全年营收14.32亿美元，净利润7160万美元，基本每股收益6.91美元；2023年营收12.48亿美元，净利润3020万美元 [25] - 2025年第一季度营收3.678亿美元，同比增长4.2%；净利润3065.5万美元，同比增长17.7%；每股收益2.93美元，同比增长17.2% [24] - 2025年第一季度末股东权益达8.72亿美元，创历史新高；账面价值每股82.87美元，有形账面价值每股65.85美元 [21][26] - 2024年公司回购243,806股A类非投票普通股 [23] - 2024年底还清1.12亿美元长期借款 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 财富管理业务 - 2024年营收9.72亿美元，占比68%；2023年营收8902万美元，占比71% [28] - 2024年税前收入2.657亿美元，2023年为2.185亿美元 [29] - 2025年第一季度营收2.42亿美元，占比66%；2024年第一季度营收2.38亿美元，占比68% [29] - 2025年第一季度税前收入6790万美元，2024年第一季度为7580万美元 [30] - 2025年第一季度每位财务顾问客户资产达13.92万美元，创历史新高 [31] - 2025年第一季度财富管理税前利润率为28%，略低于2024年第一季度的31.8%，但高于2024年全年的27.3% [31] 资本市场业务 - 2024年营收4.476亿美元，占比31%；2023年营收3.459亿美元，占比28% [28] - 2024年亏损3960万美元，较2023年的6300万美元有所收窄 [29] - 2025年第一季度营收1.233亿美元，占比34%；2024年第一季度营收1.12亿美元，占比32% [29] - 2025年第一季度亏损510万美元，2024年为亏损670万美元 [30] - 2024年固定收益投资银行业务营收增长49%，销售和交易营收增长19.6% [33] - 2024年股权业务营收1.676亿美元，占比37%；投资银行业务营收1.26亿美元，占比28%；固定收益业务营收2880万美元，占比29% [33] 各个市场数据和关键指标变化 - 2025年3月31日，FDIC银行存款计划总资产29亿美元，过去12个月收入1322万美元 [28] - 截至2025年3月31日的过去12个月，客户平均保证金借方为12.9亿美元，产生收入8790万美元 [28] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续投资未来，有望实现增长，致力于在与现有业务互补的领域寻求有机和无机增长机会 [34][35] - 公司是少数具备全方位服务能力的独立非银行经纪交易商之一，拥有知名品牌 [30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观经济形势不确定，公司在2025年第一季度仍取得盈利，且自2021年第四季度以来表现最佳 [35] - 若近期市场下跌持续，2025年第二季度咨询费将受可计费资产管理规模下降的不利影响 [36] 其他重要信息 - 阿尔伯特·洛温塔尔将卸任首席执行官，继续担任执行董事长；罗伯特·洛温塔尔将担任首席执行官兼总裁 [20] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 无 - 无 [37]