多智能体技术趋势与产品应用 - 多智能体成为AI领域最热门的话题之一，被视为提升AI系统效果的新解法，与基础大模型能力升级并行 [2][3] - 多家公司推出多智能体AI产品，例如Manus的「Wide Research」支持上百个Agent同时工作，纳米AI的「多智能体蜂群」支持灵活拉群与组队协作，快手的「Kwali」可将视频生成需求拆解分配给不同Agent [4] - Agnes AI作为以多智能体架构为核心的AI应用，上线四个月日活用户突破20万，海外注册用户数超过300万 [4][7] Agnes AI核心功能与场景 - 深度研究通过多轮迭代、自我评估与优化，结合多模态数据生成详细内容，适合复杂问题的系统性研究；广度研究基于自研CodeAgents框架，可调度上百个智能体并行工作，擅长处理多维度大规模任务 [8][14] - AI设计提供图像、视频生成能力，支持深度设计模式，通过多轮迭代优化提升作品质量；AI幻灯片可在2分钟左右生成专业PPT，支持多人实时协作；AI表格支持数据处理、公式运算与深度分析 [8][17] - 功能选择基于用户意图和任务复杂度自动路由，深度研究追求精准与深度，广度研究追求速度与广度，单纯Research功能时长控制在一分钟内 [14][16][18] 多智能体与单智能体性能对比 - 多智能体框架通过分工协作提升效率，单智能体串行执行任务可能导致速度下降，而多智能体支持并行探索，尤其在非关键任务中能收拢更多信息 [25][27] - 多智能体将任务分配给专家模型，在特定工作中表现优于通才型单智能体，单智能体需高算力支撑才能达到类似效果，多智能体与模型能力提升相辅相成 [25][31][32] - 以海报生成为例，多智能体通过Prompt Agent、Image Generating Agent和Evaluating Agent分工协作，整合不同模型优势，解决单模型在意图理解和生成细节上的局限 [28][30][33] 多智能体产品评估与工程优化 - 评估维度包括任务完整度、效率等，公司重点关注效率指标，通过提升速度降低Token消耗和迭代次数，从而控制成本 [34][35] - 采用代码化通信框架，将多智能体间沟通从自然语言转为代码形式，在论文实验中实现Token消耗下降40%到70%，速度与准确性提升 [36] - 框架设计采用大框架加自由角色，智能体不与特定角色强绑定，支持任务间自由编排与记忆，保障功能稳定与上线速度 [38] 产品定位与市场策略 - 目标用户包括白领、大学生及行研从业者，聚焦移动端年轻用户和WebWork轻量化办公场景，差异化优势在于场景聚焦与体验丝滑 [39][41] - 通过提供高免费额度吸引用户，免费Quota每月支持10到20次PPT生成，核心逻辑为抢占免费用户心智，利用低成本获客占据未开发市场 [40][53][56] - 产品定位为有Agent能力的主流全民应用，旨在覆盖ChatGPT和Perplexity能力并附加优势，目标成为全球前五的AI消费级应用 [63][64] 市场规模与行业展望 - AI办公市场潜力巨大，传统Office产品季度毛利达几百亿美元，而百万日活的AI Native产品估值可能达100亿美元，全球仅少数产品达到主流应用规模 [42][43][45] - AI Native产品被视为革命派路线，认为将颠覆传统使用习惯，传统办公产品则属于改良派，在现有产品中叠加AI能力 [44][46] - 市场机会包括拓展AI至社交、智能硬件等更广泛场景，成功需产品与市场双驱动，快速进入主流应用而非细分尝试 [47][49]

报告行业投资评级 - 推荐（维持）[2] 报告的核心观点 - 计算机领涨市场，稳定币政策持续发酵，AI Agent与稳定币将成全球科技与金融改革风向标，下半年释放更多生产力 [5][9] - Grok 4助力Agent商业化加速落地，其综合性能全球领先，学术研究达博士水准，实现从环境感知到决策执行完整闭环 [10] - 行业竞争从单一功能转向全方位比拼，海外巨头技术代差收窄，模型可靠性转化为用户信任的能力是决胜关键 [11] - 国内模型进入输出阶段，Agent工具化浪潮来袭，有望突破传统交互范式向多模态工具链协同集成演进 [5][39] 各部分总结 行业周观点 - 本周（7月7日 - 7月11日）计算机（中信）指数上升3.37%，创业板指数上升2.36%，上证指数上升1.09%；板块周涨幅前三为普联软件、大智慧、国源科技，跌幅前三为信通电子、*ST汇科、汇金股份 [5][8] - 计算机领涨市场，稳定币政策发酵，金融科技成“牛市”急先锋，境内离岸与境外离岸人民币稳定币联动发展模式将为上海带来产业机遇 [5][9] - Grok 4综合性能全球领先，学术研究达博士水准，实现完整闭环；海外巨头竞争白热化，国内模型进入输出阶段，Agent工具化浪潮来袭 [5][9][10] 周行情（07.07 - 07.11）回顾 - 本周计算机（中信）指数上升3.37%，创业板指数上升2.36%，上证指数上升1.09%，跑赢创业板指1.01个百分点，行业排名6/30 [16] 资金情况回顾 - 本周A股资金合计净流出897.28亿元，计算机资金净流入97.20亿元 [19] Grok 4发布，xAI领衔Agent加速迭代 高性能模型Grok4：多模态交互 + 跨领域博士级表现 - 7月10日xAI发布Grok 4，团队展示其多模态交互与跨学科性能评估数据，马斯克称综合性能全球领先，研发团队将优化短板 [21] 多维Agent算力互助，Grok 4领衔AI学术领域 - Grok 4由Colossus超级计算机训练，API模式下支持256,000 tokens超大上下文窗口，自Grok 2至Grok 4计算资源投入增一百倍 [22] - xAI推出普通与会员版双模型，会员版支持多智能体并行工作；Grok 4在HLE基准测试中准确率44.4%刷新记录，在传统大模型测试中获高分，优于业内大模型 [22] Grok 4实体工具链深度集成，多模态助力场景能力交互提升 - xAI在体育、科研、游戏领域展示Grok 4多模态交互与场景落地能力，如体育预测、物理分析等；商务场景中模拟测试创造高净利润 [27][30] Grok 4发展计划：视频图文加持多模态持续进化 - xAI将加速迭代Grok 4，强化多模态与工具调用能力，布局企业级Agent应用场景；标准版定价每月30美元，企业级高级版每月300美元 [35] - Grok 4基础模型持续训练，后续投入十万块GB200优化；8月推编程专用版本，9月发布多模态智能体版本，10月上线视频模型 [35] 模型挑战极限，AI竞争白热化 - 海外AI军备竞赛白热化，马斯克团队四个月完成Grok 3到Grok 4跨代升级，激进定价抢占市场，对标其他巨头能力 [11][37] - 海外巨头技术代差或缩小，模型可靠性转化为用户信任的能力是决定AI领导者地位的关键；国内智谱、可灵、飞书等发布AI新品 [11][39] 投资建议与相关标的 - 建议关注AI应用方向，国内侧企业级服务涉及办公、营销等领域，行业场景涵盖金融、教育等领域；海外侧涉及办公、金融等多个领域 [12][13][41][42]