行业背景 - 北美四大云厂商2025年合计资本开支将创新高 [1] - 阿里巴巴宣布未来三年投入3800亿元用于AI基础设施 [1] 公司战略转型 - 公司正从传统制造业巨头向AI算力一体化平台提供商跃迁 [1] - 转型是把握AI时代核心战略资源的必然选择而非简单业务拓展 [1] - 通过纵向一体化生态闭环重塑AI时代价值定义和竞争地位 [1] 收购布局 - 拟战略性收购秦淮数据中国获得稀缺算力入口与顶级客户接口 [1] - 收购将奠定公司生态级玩家地位 [1] 技术优势 - 液冷 光通信与电源技术三位一体构成差异化竞争优势 [1] 财务预测 - 在不考虑收购及新业务情况下 预计2025-2027年收入为157亿元/248亿元/300亿元 [1] - 同期归母净利润预计为14亿元/22亿元/28亿元 [1] - 对应PE分别为51倍/32倍/25倍 [1] 业务布局 - 公司积极布局AI基建并切入AIDC领域 [1] - 同时布局散热液冷+电源+机器人等多赛道 [1] - 有望充分受益于AI算力需求爆发 [1]