美克家居收购万德溙核心交易 - 美克家居拟以“股份+现金”方式收购深圳万德溙光电科技有限公司100%股权，并同步募集不超过交易对价100%的配套资金 [1] - 公司股票于1月5日复牌后开盘即涨停，收盘价为3.21元 [1] 高速铜缆行业前景 - 高速铜缆在AI算力集群GPU服务器间7米内的极短距离互联场景具有不可替代优势，成本仅为光模块的1/3至1/5，且具备低功耗、低延迟优势 [2] - 行业分析预测2025年全球高速铜缆需求将超过2亿条，市场正迎来爆发期 [2] - 全球高速铜缆市场年复合增长率预计超过25%，到2028年市场规模有望达到60亿美元 [2] - 中国“东数西算”国家工程为国产高速互联产品提供了巨大的市场与政策红利 [2] 并购标的万德溙的核心优势 - 万德溙专注于数据中心内部短距、高速、低功耗互联解决方案，技术实力跻身行业前沿 [3] - 其800G高速线缆已实现批量出货，更先进的1.6T OSPP ACC产品在送样北美两家头部客户后获得“反馈良好”的评价 [3] - 万德溙的800G Loopback Tester全球市场出货量占比超过70%，稳居全球第一 [3] - 在800G有源铜缆/直连铜缆的非NVIDIA OEM市场中，万德溙出货量位列全球前三 [3] - 其终端客户覆盖全球AI算力产业链顶级巨头，包括Arista、Cisco、Google、Meta、Microsoft/Linkedin、Celestica、Jabil和Amphenol [3] 万德溙的财务表现与增长 - 公司2023年全年营业收入为4597.72万元 [4] - 2025年1月至9月，营业总收入已达到7629.23万元，归属于母公司股东的净利润达1834.91万元 [4] - 2025年前三季度的营收规模已大幅超越2023年全年水平，展现出强劲增长势头 [4] - 财务表现与公司对2025年实现3000万元净利润的业绩承诺目标方向一致 [4] 资本市场与政策背景 - 自“并购六条”及中央经济工作会议强调“发展新质生产力”以来，政策为传统行业转型升级指明路径，并购市场活力显著增强 [5] - 年内A股公司披露的并购重组事件总计达4044单，其中构成重大资产重组的项目有147单，同比激增44.12% [5] - 2025年全年重大资产重组上会次数达29次，涉及28家公司，较2024年全年上会数量增长近一倍 [5] - 神宇股份和沃尔核材因布局高速铜缆领域，在2024年股价涨幅分别达到248.61%和238.59%，反映了资本市场对该赛道的认可 [5] 交易完成后的公司展望 - 交易完成后，美克家居将形成双主业驱动，兼具消费品牌与硬科技实力的新格局 [6] - 公司面临的新挑战与核心价值看点在于，如何在保持高端家居业务稳健经营的同时，成功整合并激发科技业务的创新活力 [6]