行业与公司 * 固收债券市场 包括国债 特别国债 国开债等利率债品种[1] * 国家开发银行 发行国开债等金融债券[12] * 财政部 发行国债和特别国债[13][15] 核心观点与论据 * 短期债市存在超调迹象 调整速度过快 基金浮亏约8个基点 多空比值处于较低水平[3][4] * 长端票息征收增值税国债具有吸引力 机构投资者需求旺盛 收益和税务处理具备优势[1][5] * 权益市场上涨 经济基本面和货币政策是近期债市主要影响因素 若股市上涨仅由风险偏好驱动 债市利率调整后将逐步钝化[1][6] * 多数利率预测模型对未来债市持不乐观态度 7个模型看空 仅1个偏多 模型胜率接近80%[8] * 年内可能再度交易通胀预期 四季度资金面或现波动 十年期国债利率或突破1.8% 高点预计1.85%[8] * 曲线形态呈现小幅熊陡 长端利率相对短端偏弱[11] 投资策略建议 * 短期按反弹思路操作 利率下行时避免追涨 正常持有并等待资本利得[9] * 债券组合策略采取持有态度 不轻易增加久期[10] * 熊陡行情中选择子弹型组合 动态投资角度建议采用哑铃型组合[11] * 30年期债券在反弹行情中机会更大 10年期债券适合防守型投资[21] 具体债券分析与建议 * 十年国开债250215 存量规模3500亿人民币 有望成为下一主力券[12] * 新发行十年期国债250016 隐含税率约3.77% 总存量规模预计达4600多亿人民币 大概率成为下一主力券[13] * 新发行30年期特别国债25特6 计划续发三次 总规模预计约3170亿人民币 有较大可能成为下一个主力券[15] * 特别国债25特6定价参考25特5 导致隐含税率接近7% 当前定价略显便宜[18] * 短端浮息债推荐25龙发7发09和25国开科创01 具有较高利率水平[22] 其他重要内容 * 增值税对国债交易影响不会显著改变市场行为 投资者仍会考虑税后收益[14] * 普通国债02成为主力券概率较小 特别国债25特6更有可能成为主力券[17] * 30年期与10年期债券利差有所扩大 30年期债券波动性可能更大[20] * 长端债券建议重点关注35年位置 如国债2503及国开240208和240203[22] * 五年国开活跃券仅适合一到两周的短线反弹操作[22]

公司仓储与质检能力 - 拥有1600平米芯片智能仓储基地，现货库存型号1000+，覆盖100个品牌 [1] - 库存规模达5000万颗芯片，总重量10吨，库存价值超过1亿元 [1] - 在深圳设立独立实验室，对所有物料进行QC质检 [1] 现货特价物料清单 - NXP品牌PESD2CAN,215型号库存9000个，年份22+ [2] - SK Hynix韩国现货10K，支持CIF到港或韩国接货 [2] - 海思HI3518ERNCV300型号库存29800个，年份20+ [2] - NXP品牌MIMX8MM6DVTLZAAR型号库存3723个，三年内生产 [2] - ADI品牌LTC3605IUFTRPBF型号库存20K，年份23+ [2] 用户服务与业务模式 - 累计服务8000+用户，提供库存发布、需求匹配、呆料买卖服务 [3] - 重点推广工厂呆料处理业务 [4] 行业动态关联内容 - 推荐阅读涉及芯片分销商排名变化、原产地判定问题、ST/ADI/瑞芯微等品牌涨价动态 [5] - 提及TI/ADI涨价背景下国产模拟芯片的接单机会 [5]