中国市场战略收缩 - 中国区关店计划从原定50间扩大至100间 并同步进行大规模裁员 [2] - 中国市场销售额连续下滑 一季度销售额9600万丹麦克朗同比下滑11% 二季度可比销售大跌15% [2] - 中国市场营收占比从2019年9%降至2025年1% 公司拟转为授权本地零售商运营模式 [2] 业绩表现分化 - 全球整体业绩保持增长 二季度营收70.75亿丹麦克朗高于上年同期67.71亿 净利润8.03亿丹麦克朗略高于上年7.99亿 [5] - 美国市场表现强劲 受益于母亲节消费拉动 与中国市场双位数下跌形成鲜明对比 [2][5] 市场竞争格局变化 - 中国消费者偏好转向保值性产品 黄金消费群体年轻化趋势明显 [3] - 本土品牌如老铺黄金快速崛起 兼具保值与收藏属性 正加速一二线高端商圈扩张 [3] - 潘多拉产品材质（925银/18k金/人造宝石）及需频繁返厂维修的特性 与中国年轻消费者审美需求脱节 [4]