行业背景 - LVMH集团董事长兼CEO贝尔纳·阿尔诺近期访问上海老铺黄金门店 凸显中国高消费群体对黄金品牌的吸引力[1] - 老铺黄金消费者与LV 爱马仕 卡地亚 宝格丽等国际奢侈品牌消费者重合率高达77.3%[1] - 国际金价突破3600-3700美元/盎司创历史新高 2024年以美元计价的金价上涨27.2% 2025年内涨幅接近40%[10] 公司概况 - 潮宏基是A股黄金珠宝品牌商 计划"A+H"双重上市 2025年以来股价涨幅超160% 当前总市值约132亿元[2] - 公司在中国整体珠宝市场市占率排名第九 在时尚珠宝市场按销售收益计排名第一 市占率为1.4%[3] - 公司门店总数达1542家 包括202家自营店和1337家加盟店 中国内地一线及新一线城市门店占比约四成[9] 产品定位 - 产品深度融入东方文化和非遗工艺 被称为"老铺黄金平替" 主流产品定价在千元至万元级别[4] - 自2010年起推出IP联名产品 包括三丽鸥 哆啦A梦 黄油小熊等 目前共推出超过400SKU[4] - 2025年上半年珠宝业务贡献93.6%收入 其中时尚珠宝收入占比45.6% 黄金珠宝占比45.2%[6] 业务发展 - 2022-2024年经典黄金珠宝业务年复合增长率达43.4% 2025年上半年增速为24.0%[7] - 时尚珠宝业务2022-2024年年复合增长率为9.5% 2025年上半年增速为20.4%[7] - 公司通过推出高端定制系列"CHJ·ZHEN臻"尝试提升高端市场形象[7] 财务表现 - 2022年至2024年及2025年前六个月营收分别为43.64亿元 58.37亿元 64.52亿元及40.62亿元[9] - 同期净利润分别为2.05亿元 3.3亿元 1.69亿元及3.32亿元[9] - 2025年上半年手袋收入1.2亿元 同比下滑16.9% 收入占比由7.5%降至3.0%[8][9] 战略规划 - 本次港股IPO募资金额拟主要用于海外扩张 计划2028年底前在海外开设20家自营店[12] - 2024年首次在马来西亚开设海外门店 随后进入泰国市场 2025年在柬埔寨开设两家珠宝门店[13] - 公司早期偏重自营渠道 2018年开始转向加盟模式实现快速扩张[9] 股权结构 - 廖创宾家族通过直接与间接持股控制约31.67%股份 形成实际控制人集团[12] - 东冠集团持股7.67% 其他A股股东持股60.66% 公司已引入职业经理人[12]