若未达标，思凌企管仅以其届时所持通业科技全部股票出售所得（税后）为限进行现金补偿；股价下跌 或持股被稀释将直接削弱补偿能力。这种条款会将部分业绩风险转嫁给上市公司及中小股东。 在半导体国产化与新基建浪潮下，通业科技的跨界并购不仅是一次资本运作，更是一场技术驱动的战略 升级。随着交易落地，这家轨道交通龙头能否在芯片赛道复制成功，市场正拭目以待。 2025年12月28日晚，轨道交通电气设备龙头通业科技发布公告，拟以5.61亿元现金收购北京思凌科半导 体技术有限公司91.69%股权，同时公司股东向思凌科实控人转让6%股份。 据公告，思凌科100%股权评估值为6.12亿元，较其账面净资产1.26亿元增值387.41%。尽管标的公司 2025年前7个月因电网采购季节性因素亏损325.3万元，但其核心产品电网高速电力线载波（HPLC）通 信芯片及模块、高速双模（HDC）通信芯片及模块已进入国家电网供应链，2023年、2024年分别实现 净利润2771.29万元、2031.80万元，技术壁垒与市场地位显著。 通业科技此次跨界并非盲目扩张，而是基于技术协同与市场互补的精准布局。作为轨道交通电气装备领 军企业，公司2025年前 ...

导语：通业科技近期公告拟收购思凌科91.69%股权。思凌科作为国家级专精特新"小巨人"企业，在电力 物联网通信芯片领域具备深厚技术积累与市场优势，将成为通业科技拓展"第二增长曲线"的核心引擎。 思凌科成立于2016年，由中科院微电子研究所博士团队创立，专注于电力物联网通信芯片的研发与销 售。公司主打高速电力线载波（HPLC）和高速双模（HDC）通信芯片及模块，产品广泛应用于智能电 表、配网终端等电网关键设备，是实现电网设备互联与数据实时回传的核心载体。 市场表现上，思凌科近三年毛利率维持在43%以上，高于行业平均水平。公司作为核心厂商参与国家电 网新一代通信芯片标准制定，持续在国网体系中中标，在手订单为未来业绩提供支撑。尽管2025年1-7 月因剥离亏损子公司出现短暂亏损，但该影响为一次性行为，不影响长期经营。 通过并购思凌科，通业科技正式切入高成长性的电力物联网芯片赛道，有望借助其技术优势与客户资 源，构建新的业务增长极。 技术方面，思凌科自主掌握数字通信、算法处理、数模混合等多项核心技术，参与制定1项国际标准、1 项国家标准及15项团体标准。公司已获授权专利63项，其中发明专利57项，集成电路布图设计专有 ...