日本对华半导体材料出口管制 - 日本以“出口合规管理”名义将光刻胶、高纯氟化氢等23种半导体材料纳入出口管制 [3] - 管制措施针对光刻胶仅6个月的保质期，禁止企业囤货缓冲，使生产线陷入困境 [1] - 对纯度高达99.999%的氟化氢实施控制，即使找到替代材料，良品率也将大幅下降 [1] 日本管制的战略意图与行业影响 - 日本半导体材料全球份额从1988年的50%下滑至当前的13%，企业如信越化学光刻胶利润率下降 [3] - 日本意图通过断供迫使全球重新签订技术标准协议，重夺定价权并重振其行业霸权地位 [3] - 管制导致长三角晶圆厂首周有8亿美元订单延期，全球芯片价格上涨15%～20% [3] - 长期看将促使全球供应链由“单极垄断”向“多中心网络”转变，日本企业面临每年80亿美元市场份额流失风险 [3] 中国的技术替代与战略反制 - 中国ArF光刻胶通过验证，KrF产品良率达到93.7%，实现了28nm制程自主 [5] - 新疆开发出99.93%纯度石英矿，打通了全链条 [5] - 中国控制全球80%中重稀土产能，可反制日本混动车和美军F-35战机制造 [5] - 国家大基金三期投入3440亿元，推动光刻胶国产化率提升，构建“研发-量产-商用”正向循环以降低产业成本 [5] 全球半导体产业格局变革 - 日本的材料垄断遭遇中国的稀土反制，专利壁垒面临创新技术挑战 [7] - 技术封锁反而成为中国产业升级的动力，证明其无法阻挡自主创新的脚步 [7] - 全球半导体产业正迎来变革的关键时刻 [7]

发行信息 - 本次公开发行股票数量为79,411,765股，占发行后总股本15%，发行后总股本为529,411,765股[8][37] - 预计发行日期为2023年4月11日，刊登初步询价公告日期为3月31日，初步询价日期为4月6日，缴款日期为4月13日[38][39] - 保荐人（主承销商）为中信建投证券股份有限公司，联席主承销商为中信证券股份有限公司[8] - 发行费用中审计及验资费用795.28万元、律师费用337.74万元等，保荐及承销费用按比例计算[38] - 保荐人子公司中信建投投资初始跟投比例为5.00%，初始跟投股数为3,970,588股，限售期24个月[38][42][45] - 本次发行初始战略配售股票数量为15,882,353股，占发行数量的20.00%[40] 业绩数据 - 2019 - 2021年公司销售收入分别为103,690.99万元、122,033.31万元、173,284.94万元，近三年复合增长率29.27%[64] - 2019 - 2021年公司净利润分别为19,565.04万元、23,760.84万元、35,512.09万元，近三年复合增长率34.72%[64] - 2022年1 - 6月营业收入95,522.05万元，净利润20,624.63万元[67] - 2022年度公司实现营业收入195,646.21万元，净利润38,325.84万元，扣除非经常性损益后净利润35,068.53万元，较上年同期分别增长12.90%、7.92%和8.90%[75][76] - 2022年7 - 12月公司实现营业收入100,124.16万元，较上年同期增长16.13%；净利润17,701.21万元，扣除非经常性损益后净利润15,123.22万元，较上年同期分别上升9.92%和0.25%[75][76] - 预计2023年1 - 3月公司实现营业收入在45,115.73万元至48,357.13万元之间，同比变动5.51%至13.10%[81] - 预计2023年1 - 3月公司实现净利润在9,789.11万元至11,862.50万元之间，同比变动15.75%至40.26%[82] - 预计2023年1 - 3月公司实现扣除非经常性损益后净利润在7,489.11万元至9,562.50万元之间，同比变动 - 4.31%至22.41%[82] 研发与产品 - 近三年累计研发费用超2亿元[61] - 截至2022年6月30日，公司拥有境内授权发明专利68项、实用新型专利110项、国际专利3项[61] - 公司主导或参与制定国家标准7项、团体标准15项[61] - 公司是电子特种气体和三氟甲磺酸系列产品供应商，具备50余种产品生产能力[50] - 公司三氟化氮年产能达9,250吨、六氟化钨年产能达2,230吨、三氟甲磺酸年产能660吨，均居世界前列[62] - 募投项目建成后将新增年产3,250吨三氟化氮、1,500吨高纯氯化氢等产能[62] 市场与风险 - 全球前十大电子气体企业占据超90%市场份额，4大国际巨头超70%[57] - 公司是国内电子特种气体收入规模最大企业，位列全球第九[58] - 公司面临科技创新、技术人才流失、产品质量等多种风险[25][90][91] 公司架构与历史 - 公司成立于2016年12月21日，股份公司成立于2021年12月23日[35] - 2000年七一八所设立特气工程部，2020年4月无偿划转至派瑞有限[18] - 2018年派瑞科技设立特气事业部，2020年4月无偿划转至派瑞有限[18] - 2020年4月七一八所和派瑞科技相关业务无偿划转至派瑞有限[18] - 截至招股意向书签署日，派瑞科技持有公司81.38%股权，为控股股东[151] - 公司现任董事会为第一届董事会，由九名董事组成，其中独立董事三名[189] - 公司监事会由3名监事组成，高级管理人员共7名[197][199]